Управление инвестиционной деятельностью на предприятиях сферы услуг

Актуальность темы

исследования. Одним из наиболее важных условий успешного развития российской экономики является рост инвестиций, направляемых во все отрасли народного хозяйства. Активизация инвестиционной деятельности способствует подъему и дальнейшему развитию экономики, и, как показывает опыт многих стран, она может успешно развиваться, только опираясь на постоянный поток инвестиций. С помощью инвестиций создаются новые и расширяются действующие производства, что способствует появлению новых рабочих мест, обеспечивается освоение и выход на рынок новых видов товаров и услуг, что, в свою очередь, приносит выгоды инвесторам, товаропроизводителям и потребителям. Выигрывает в конечном итоге и государство, поскольку получает больше налоговых поступлений. Таким образом, инвестиции лежат в основе обеспечения процесса расширенного воспроизводства и являются важным фактором процесса формирования национального богатства.

Экономическая ситуация в России в последние годы заметно улучшается, чему в немалой степени способствовало увеличение масштабов инвестиций в различные сферы деятельности. Вместе с тем, объемы инвестиций еще явно недостаточны для существенного ускорения темпов экономического развития, поэтому необходимо создание благоприятного инвестиционного климата, прежде всего, для иностранных инвесторов, оказания поддержки конкурентоспособным производствам, объектам инфраструктуры и социальной сферы. Только реальное продвижение в этом направлении позволит создать необходимые предпосылки для социально-экономического развитии страны.

Инвестиционные возможности предприятий во многом зависят от макроэкономической ситуации в стране и инвестиционного климата в целом, но решающее значение для каждого предприятия имеет эффективная организация его инвестиционной деятельности как важнейшего элемента всей системы управления.

Наряду с объектами промышленности важное значение имеет рациональная и эффективная организация инвестиционной деятельности для предприятий и организаций сферы услуг, роль и значение которой во всем комплексе народного хозяйства постоянно возрастают.

Таким образом, необходимы серьезные научные исследования для обоснования приоритетных направлений развития и совершенствования инвестиционной деятельности на предприятиях сферы услуг.

Степень научной разработанности проблемы. Проблемы инвестирования постоянно находятся в центре внимания экономической науки, и результаты их исследования достаточно широко представлены в трудах отечественных и зарубежных ученых и специалистов. Это обусловлено тем, что инвестиции затрагивают глубинные основы хозяйственной деятельности практически всех стран и являются важным средством экономической стабильности их развития, обеспечения научно-технического прогресса и конкурентоспособности выпускаемой продукции и оказываемых услуг.

Теоретические проблемы инвестиционной деятельности получили отражение в работах таких видных представителей западной экономической мысли, как Г. Александер, И. Ансофф, Дж. Кейнс, Дж. Кларк, К. Р. Макконел и С. Л. Брю, Г. Марковиц, А. Маршалл, Г. Менш, Н. Ордуэй, М. Портер, П. Самуэльсон, К. Фримен, У., Шарп, И. Шумпетер и другие.

Значительный вклад в разработку проблем управления инвестиционной деятельностью внесли труды российских ученых и специалистов, в числе которых Л. И. Абалкин, В. М. Аньшин, И. Т. Балобанов, И. А. Бланк, П. Л. Виленский, Д. А. Ендовицкий, В. В. Ивантер, В. И. Кушлин, В. Н. Лившиц, И. В. Липсиц, Д. С. Львов, А. А. Нечаев, Н. Я. Петраков, А. К. Фаломьев, Н. П. Шмелев, Ю. В. Яковец и другие.

Анализ опубликованных работ в области инвестиционной деятельности показывает, что далеко не все ее научно-методические и практические аспекты получили необходимое отражение, что объясняется чрезвычайной сложностью, широтой и многогранностью данной проблемы. В связи с этим ряд ее сторон еще недостаточно изучен и требует дальнейших научных исследований.

Так, недостаточно внимание уделяется вопросам активизации инвестиционных процессов и обеспечению эффективного управления ими на предприятиях сферы услуг, в частности, гостинично-туристскому и рекреационному комплексам. Управление инвестициями в этой сфере рассматривается, в основном, как вид предпринимательской деятельности по созданию условий и обеспечению эффективного достижения конкретных целей и финансовых результатов. В результате такого подхода управление инвестициями в сфере услуг сводится к организационно-управленческой деятельности менеджеров, имеющих полномочия распоряжаться инвестиционными ресурсами компаний с учетом их возможностей и существующих ограничений на рынке. В ряде работ отечественных авторов (Зайцевой Н., Лесника А., Чернышева А, Филипповского Е., Шмарова JL) содержится анализ развития инвестиционных процессов на предприятиях сферы услуг крупных городов России. В них, в частности, сделан вывод о низкой инвестиционной активности в сфере услуг по сравнению со многими другими отраслями экономики, которые характеризуются значительно более высокими темпами роста инвестиций.

Основные классические принципы управления инвестициями, «разработанные экономической наукой и проверенные хозяйственной практикой, распространяются и на управление инвестиционной, деятельностью в сфере услуг. В то же время конкретные методы? управления инвестициями должны отражать реально складывающуюся экономическую ситуацию в сфере услуг, реальные задачи и возможности предприятий. В такой сложной и многоотраслевой системе, как сферауслуг, необходим системный подход к решению всего комплекса теоретических и практических вопросов, которые влияют на способность предприятий эффективно управлять инвестициями в условиях жесткой конкуренции.

Цель и задачи исследования

Целью диссертационной работы является разработка методических рекомендаций и практических предложений по совершенствованию управления инвестициями на предприятиях сферы услуг.

В соответствии с этой целью в диссертации были поставлены и реализованы следующие задачи:

• проанализировать основные направления инвестиционной политики, уточнить источники финансирования и рассмотреть задачи государственного регулирования инвестиционной деятельности на современном этапе;

• исследовать механизмы активизации инвестиционных процессов и формирования привлекательного инвестиционного климата на предприятиях сферы услуг;

• разработать рекомендации по управлению источниками инвестиционных средств на предприятиях сферы услуг;

• систематизировать существующие в отечественной и зарубежной практике методические подходы к оценке эффективности инвестиционных проектов и на этой основе предложить методы, позволяющие дать интегральную оценку их экономической и социальной эффективности;

• проанализировать влияние фактора риска и неопределенности на эффективность инвестиционных проектов создания и развития предприятий сферы услуг;

• обосновать направления совершенствования организации управления инвестиционными проектами на предприятиях сферы услуг.

Объект исследования — инвестиционная деятельность предприятий сферы услуг.

Предметом исследования — являются методические и практические подходы к организации и управлению инвестиционной деятельностью и организационно-экономические отношения, возникающие в процессе разработки и реализации инвестиционных проектов на предприятиях сферы услуг.

Теоретической и методической основой диссертационного исследования явились концептуальные положения современных теорий рыночной экономики, управления инвестиционной деятельностью, организации и функционирования рынка инвестиций, научные труды отечественных и зарубежных ученых по этим проблемам.

В качестве научного инструментария использованы методы и приемы системного, логического, сравнительного, структурного и статистического анализов, методы экономико-математического моделирования, экспертные методы.

Информационную базу исследования составили нормативно-правовые и законодательные акты Российской Федерации, статистические данные, научные публикации и справочные издания, результаты обследования предприятий, проведенные диссертантом.

Научная новизна выводов и результатов диссертационного исследования состоит в разработке методических и научно-практических рекомендаций по совершенствованию организации инвестиционной деятельности и повышению эффективности управления инвестиционными проектами на предприятиях сферы услуг.

На защиту выносятся следующие наиболее существенные научные результаты проведенного исследования:

• проведены систематизация и уточнение содержания основных понятий теории инвестиционной деятельности, таких, как «признаки инвестиций» и «инвестиционный проект», предложена авторская классификация инвестиционных проектов с целью прогнозирования их воздействия на будущую деятельность существующего или создаваемого предприятия сферы услуг;

• выявлены основные тенденции инвестиционной деятельности на предприятиях сферы услуг и обоснованы механизмы её активизации, а также факторы, влияющие на приток инвестиций в сферу услуг, среди которых наиболее значимыми являются финансово-экономические связи, инвестиционный климат, наличие различных рисков, правовая база;

• выявлены основные факторы и условия, способствующие созданию привлекательного инвестиционного климата предприятий сферы услуг, к которым относятся степень развитости инвестиционной инфраструктуры, информационная прозрачность предприятия и рынка инвестиций в целом, повышение роли государства по защите прав инвесторов и собственников, наличие различных альтернативных форм инвестирования;

• разработаны предложения по выбору возможных источников финансирования инвестиционных проектов, направленные на их более полную мобилизацию, выявлены преимущества и недостатки различных форм финансирования (централизованной, заемной, акционерной, лизинговой) — даны рекомендации по эффективному использованию финансовых средств предприятия с учетом размеров и источников поступления и основных направлений использования;

• выявлены возможности использования различных методов оценки эффективности инвестиционных проектов предприятий сферы услуг в условиях неопределенности и риска (метод приведенной стоимости, метод аннуитета, метод рентабельности, метод ликвидности) — при управлении рисками предложено использовать величину интегрального показателя чистой текущей стоимости затрат по управлению, а также долю этих затрат в чистом приведенном доходе;

• разработаны рекомендации по управлению разработкой инвестиционных проектов на предприятиях, главным элементом которых является мотивация персонала, в первую очередь, руководителей к инвестиционной деятельности.

Практическая значимость диссертационного исследования. определяется тем, что его результаты и предложенные рекомендации могут быть использованы администрациями регионов и крупных предприятий сферы услуг для выработки конкретных практических решений по разработке эффективных стратегий управления инвестиционной деятельностью и эффективных инвестиционных проектов и на этой основе. предложений по повышению инвестиционной привлекательности предприятий сферы услуг.

Методические положения диссертации могут использоваться в учебном процессе высших учебных заведений при преподавании дисциплин «Инвестиционный менеджмент», «Организация и планирование инвестиций» и других.

Апробация результатов исследования. Основные положения диссертационной работы докладывались, обсуждались и получили положительную оценку на ежегодных научно-практических конференциях профессорско-преподавательского состава, аспирантов и соискателей Московского государственного университета сервиса в 2003;2005г.г. и получили положительную оценку.

Публикации. Основное содержание диссертации изложено в пяти публикациях общим объемом 4,1 п.л.

Структура и содержание диссертации. Поставленная цель и задачи исследования определили логику построения диссертации, которая состоит из введения, трех глав, заключения и библиографического списка.

Выгоды.

Затраты.

Средства от продажи устаревших фондов Расходы на приобретение.

Экономия издержек благодаря замене Ежегодные издержки производства и устаревших фондовтекущие эксплуатационные расходы.

Новые амортизационные отчисления, Убытки от потери амортизационных условно-денежные (номинальные) отчислений при продаже списанных расходыфондов.

Льготы по налогообложению Налоги на доходы от продажи устаревших фондов, рост налогов вследствие роста прибыльности.

Дополнительный доход, полученный Потеря дохода от проданных устаревших благодаря инвестированиюфондов.

Ликвидационная стоимость новых фондов Капитальный ремонт.

Многие компании ошибочно включают в стоимость проектов, которые подлежат оценке, предварительные денежные расходы (например, расходы на научные исследования и разработки), произведенные до того, как капиталовложения осуществлены. Если компания производит какие-либо денежные расходы независимо от того, будут или не будут произведены те или иные капиталовложения, то в ходе анализа такие расходы не следует рассматривать как дополнительные затраты. Подобные предварительные расходы относятся к невозвратимым издержкам.

Финансовая состоятельность инвестиционного проекта оценивается с помощью отчета о движении денежных средств, что позволяет получить реальную картину состояния средств на предприятии и определить, достаточно ли их для конкретного инвестиционного проекта.

Денежный поток обычно состоит из потоков от отдельных видов деятельности (табл.3.2.):

• поток реальных денег от производственной или оперативной деятельности (производство и сбыт товаров и услуг);

• поток реальных денег от инвестиционной деятельности;

• поток реальных денег от финансовой деятельности.

Информационным обеспечением расчета потоков реальных денежных средств служат следующие входные формы;

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

Исследование проблем теории и практики управления инвестиционной деятельностью на предприятиях сферы услуг как одного из важнейших направлений их эффективного функционирования и дальнейшего развития позволило сделать ряд выводов и рекомендаций.

1. Инвестиционная деятельность является сложной и многоаспектной категорией, оказывающей влияние на социально-экономическое развитие страны, регионов, отраслей и предприятий. Это наиболее сложный вид управленческой деятельности, так как он определяет будущее состояние предприятия, которое необходимо правильно прогнозировать.

Инвестиционные проекты направлены на разработку и реализацию решений, связанных с реконструкцией производства, техническим перевооружением, созданием и выпуском новой продукции (услуги), внедрением технологических нововведений, преобразованием организационной структуры и т. п.

Инвестиционный проект рассматривается в диссертациикак комплекс взаимосвязанных мероприятий, предназначенных для достижения поставленных целей в течение ограниченного периода и при установленном бюджете.

В этом определении можно выделить следующие основополагающие понятия: системность, временной интервал, бюджет, цель.

2. В диссертации проведён анализ существующих классификаций инвестиционных проектов и на этой основе разработана авторская классификация по различным признакам: по типам сфер деятельности, по структуре, по масштабу, по уровню реализации, по срокам, по сложности, по целям, по признаку внедрения и смешанная по доминирующему признаку.

3. Формирование целей инвестиционной деятельности и эффективного механизма их реализации на разных уровнях управления представляют собой инвестиционную политику (являющуюся составной.

частью социально-экономической политики), цели которой определяются видом экономики и экономическим потенциалом.

Разработка инвестиционной политики, ориентированной на долгосрочные цели, включает также отдельные среднесрочные и краткосрочные цели, элементы которой формируют инвестиционную стратегию, а её реализация обеспечивается через формирование и реализацию инвестиционных проектов.

Как указывается в диссертации, анализ различных факторов, действующих в инвестиционной сфере, даёт основания рекомендовать следующие основные условия формирования эффективной деятельности, способствующей активизации привлечения инвестиций:

• обоснование системы основных взаимосвязанных приоритетов, обеспечивающих формирование прогрессивной структуры производства;

• осуществление перехода инвестиционной сферы к конкретно-ориентированным формам, когда для осуществления каждой конкретной программы или проекта создаётся профессионально подготовленная проектно-ориентированная структура, разрабатывающая стратегию и механизм реализации программы (проекта);

• оптимальное сочетание методов государственного регулирования рыночных механизмов хозяйствования;

• выбор наиболее эффективных форм государственной поддержки приоритетных инвестиционных программ и проектов;

• обеспечение правовой стабильности в сфере инвестиционной деятельности;

• эффективное использование всех источников финансирования;

• сочетание технических и стоимостных оценок эффективности инвестиционной деятельности;

• совершенствование базовых технологий и внедрение принципиально новых технологий для повышения конкурентоспособности продукции и услуг на отечественном и мировых рынках.

4. Анализ структуры инвестиций в сфере услуг по формам собственности инвестора показал, что значительно сокращается доля государственных и увеличивается доля частных инвестиций. Относительно высока доля государственных инвестиций в таких отраслях сферы услуг, как образование, здравоохранение, ЖКХ, пассажирский транспорт, культура. Частные инвестиции преобладают в бытовом обслуживании, оказании туристско — экскурсионных, санаторнооздоровительных, финансовых, правовых, страховых услуг.

Учитывая сложившиеся диспропорции между спросом на услуги и возможностями действующих предприятий оказывать услуги, соответствующие современным требованиям, в диссертации сделан вывод о необходимости в ряде регионов полного восстановления — сети предприятий (особенно это касается предприятий бытового обслуживания населения). Всё возрастающий спрос на услуги сферы сервиса, свидетельствуют о необходимости создания новой собственной материально-технической базы. В этой связи в структуре инвестиций предприятий сферы сервиса в ближайшее время будут преобладать реальные инвестиции, связанные с основной деятельностью и направленные на создание новых, техническое перевооружение, реконструкцию действующих предприятий, расширение оказываемых услуг. К реальным инвестициям относятся не только инвестиции в основной капитал, но и в нематериальные активы. Постепенное увеличение доли инвестиций в нематериальные активы (приобретение имущественных прав, патентов, изобретений, программных продуктов, ноу-хау, других интеллектуальных ценностей) свидетельствует об инновационной направленности деятельности предприятий, возможности повышения качества, конкурентоспособности услуг и работ за счёт новшеств.

Принимая во внимание специфику предприятий сферы услуг, локальный характер их деятельности, относительно невысокие масштабы, специфику региона, большинство инвестиционных проектов, связанных как с модернизацией действующих, так и с созданием новых предприятий, на наш взгляд, можно отнести к малым и средним (по масштабу) и к региональным (по уровню реализации).

Технологическая и воспроизводственная структура инвестиций на предприятиях сферы сервиса, в значительной степени определяется особенностями оказываемых услуг, состоянием конкуренции. Для вновь создаваемых предприятий характерна высокая доля инвестиций в пассивную часть основных фондов. На действующих предприятиях необходимо стремиться к тому, чтобы доля инвестиций в активную часть фондов неуклонно возрастала, в этом случае повышается фондоотдача, увеличивается объём услуг, относительно снижаются затраты на оказание услуг. •.

5. В диссертации рассмотрены возможные схемы финансирования инвестиционных проектов (централизованная, заёмная, акционерная, лизинговая) и выявлены их сильные и слабые стороны, систематизированы методы, оценки эффективности инвестиционных проектов, которые подразделены на абсолютные (метод приведённой стоимости, метод аннуитета), относительные (метод рентабельности) и временные (метод ликвидности). Разработаны более совершенные методы оценки эффективности инвестиций, с помощью которых можно дать оценку экономической и социальной эффективности за весь жизненный цикл функционирования предприятий с начала реализации инвестиционного проекта и до его окончания.

6. Основой эффективного управления инвестиционными проектами является обоснованное принятие управленческих решений. Использование многокритериальных методов оценки эффективности инвестиционного проекта даёт возможность определить целесообразность внедрения проекта и способствует принятию адекватного управленческого решения.

Показано, что стратегия по управлению риском должна формироваться на этапе инвестиционного проектирования и являться неотъемлемой частью информационного пакета, предоставляемого и необходимого инвестору для принятия адекватного, экономически обоснованного решения об инвестировании данного предприятия (проекта). Стратегия по управлению риском должна иметь отражение в денежном выражении как для предприятия в целом, так и для реализуемого проекта, непосредственно в модели потока денежных средств. В такой ситуации затраты на внедрение и эксплуатацию системы мер по управлению риском имеют адекватное выражение в показателях эффективности инвестиционного проекта.

В диссертации предложена методика анализа эффективности мер по управлению риском на основе интегрального показателя чистой текущей стоимости затрат по управлению риском, а также доли этих затрат в ожидаемом чистом приведённом доходе проекта. Эта методика является инструментом, позволяющим повысить качество принимаемых инвестиционных решений в условиях неопределённости и риска.

7. Как показали исследования, важным фактором эффективности управления инвестиционным проектом является мотивация персонала ' предприятия к активному участию в проектной деятельности. В целях более эффективной мотивации персонала целесообразно проводить постоянное повышение квалификации работников, активизировать их участие в проектной деятельности предприятия за счёт привлечения к процессам принятия решений и решению проблем, связанных как непосредственно с рабочим местом сотрудника, так и с функционированием и развитием организации в целом.

Механизм реализации инвестиционной стратегии должен быть направлен не только на получение новых идей, их практическое воплощение и производство качественного конкурентоспособного продукта, но и на адаптацию и распространение этого продукта, формирование новых для производителя рыночных секторов.

Внедрение и использование этих принципов связано с изменением управленческого мышления, поэтому особенно актуальной становится задача создания команды менеджеров-единомышленников, разделяющих видение руководителя, готовых к радикальным преобразованиям и способных донести смысл происходящего до каждого работника.