Актуальность исследования.
Задача обновления структуры экономики в современных условиях требует активизации инвестиционных процессов, эффективного использования инвестиционных ресурсов. Состояние и особенности функционирования инвестиционного комплекса определяют сегодня ход экономических преобразований, направления реструктуризации и развития хозяйственных региональных систем, экономическую ситуацию в России в целом.
В результате реформирования российской экономики, связанного с приватизацией предприятий и либерализацией рыночных процессов, существенно изменился инвестиционный климат в стране. Произошел коренной поворот от полного гос>/>арсггтгсгтт^ЗТ^ финансирования до преобладания частных инвестиций при неуклонном сокращении общего объема инвестиций в производство. Этот процесс привел к эволюции отношений между государством, исполнительной дирекцией, акционерами и инвесторами, а также к соответствующим изменениям в их психологии и мотивации.
Необходимость исследования и планирования инвестиционных процессов в регионе обусловлена необходимостью активизации инвестиционной деятельности субъектов хозяйствованияопределением приоритетов развития региональных экономических системформированием эффективных механизмов взаимодействия региональных и федеральных органов властиразработкой и реализацией проектов и программ, связанных с развитием инвестиционн^ процессов. Отсутствие достоверной информации о перспективах развития ключевых экономических субъектов приводит к низкому качеству управления и низкой эффективности экономических преобразований .
Успешная деятельность органов государственной власти, промышленных предприятий, инвестиционных компаний, фондов и других финансовых институтов, осуществляющих активную инвестиционную политику, зависит от того, как организован процесс планирования, экспертизы и отбора инвестиционных проектов. Именно на этапе планирования и принятия решения о финансировании проекта допускается наибольшее количество ошибок, которые в последствии приводят к потере вложенных средств.
Несмотря на такие преимущества использования статистических методов в инвестиционном планировании и анализе, как простота и наглядность использования, их применение для оценки инвестиционных проектов в сложных условиях современной российской экономики, характеризуемых высокой инфляцией, структурными изменениями в ценообразовании и проблемами неплатежей затруднено. Более эффективными, позволяющими рассчитать проект с учетом множества факторов, являются динамические методы, используемые в имитационном моделировании. Использование динамических методов планирования позволяет не только определить эффективность инвестиционного проекта, но и выработать стратегию его реализации. Возможность планирования альтернативных стратегий с получением практически мгновенного результата позволяет на стадии реализации проекта предотвратить многие ошибки.
В этом плане исследование экономического содержания и взаимосвязи процессов, протекающих в инвестиционной сфере, и определение на этой основе наиболее приемлемых методов планирования инвестиционной деятельности имеет первостепенное значение .
Степень разработанности проблемы.
Вопросы функционирования эффективного управления инвестиционной сферой отражены в значительном количестве монографий, диссертаций, статей и научных сборников. Изучение общего состояния экономики предприятий в России убеждает, что переход к новой модели развития нуждается в создании эффективного механизма планирования и привлечения предприятиями внешних инвестиций, разработке теории и методологии экономической устойчивости, совершенствовании форм и методов воздействия государства на предприятие в целях оптимального функционирования последнего .
Теоретические и методологические разработки по этим направлениям отражены в работах специалистов. В их числе Л. И. Абалкин, Е. Ф. Авдокушин, В. И. Кушлин, А. Н. Фоломьев,.
Н.А.Волгин, Б. К. Злобин, А. И. Гладышевский, В. М. Самков,.
A.В.Идрисов, Л. М. Смышляева и др.
Развитию инвестиционной сферы в рыночных условиях большое значение придают и зарубежные исследователи. Проблему места инвестиций в современных теориях циклов, теориях экономического роста и государственного регулирования экономики рассматривали такие ученые западной экономической науки' как Л. Вальрас, К. Виксель, Дж. Кейнс, А. Маршалл, М. Фридмен и др.
Менее исследована в России проблема развития и регулирования инвестиционной сферы в условиях переходного периода к рыночным отношениям, изучение которой началось фактически только в последние годы.
Она нашла отражение в трудах В. В. Бочарова, А. Л. Гапоненко,.
B.М.Иванченко, A.M.Марголина, Е. В. Михаиловой, Ф. С. Тумусова, Ю. В. Яковца где дается современное понимание категории инвестиций.
Несмотря на всестороннее изучение проблема активизации инвестиционной деятельности в условиях, характерных для России, в современной экономической литературе носит фрагментарный характер. В настоящее время назрела необходимость в системных исследованиях, которые включили бы в себя изучение вопросов планирования и управления инвестиционным процессом, комплексный анализ финансово-экономического положения предприятий, определение мер целостной государственной политики по активизации инвестиционной деятельности предприятий.
Цель и задачи исследования
.
Основная цель диссертационной работы состоит в том, чтобы на основе анализа социально-экономических процессов, обосновать наиболее эффективные методы планирования инвестиционной деятельности предприятий, а также формы государственного регулирования инвестиционного процесса в условиях трансформации экономики.
Для достижения поставленной цели ставятся следующие задачи исследования, решение которых позволяет обеспечить комплексность рассмотрения поставленной проблемы:
• проанализировать эволюцию инвестиционных процессов, протекающих в промышленности в период.экономической.реформы, показать изменение экономической природы инвестиций;
• на основе конкретного материала проанализировать роль основных источников инвестиций для предприятий реального сектора экономики и перспективы использования этих источников;
• сформулировать концептуальные ориентиры для разработки основ долговременной инвестиционной политики и стратегии развития производительных сил в Свердловской области;
• выявить пути применения финансового моделирования для оптимизации государственного регулирования экономических процессов;
• предложить пути использования систем финансового планирования для активизации инвестиционной деятельности в стране;
• разработать наиболее оптимальные формы сбора исходной информации о предприятии для обеспечения единой структуры анализируемых данных в процессе планирования и принятия решения о целесообразности реализации того или иного инвестиционного проекта;
Объект исследования.
Объектом данного исследования является инвестиционная деятельность промышленных предприятий, способы повышения ее эффективности, а также механизм и инструменты государственного регулирования составляющих элементов инвестиционных процессов (на примере Свердловской области).
Предмет исследования.
Предметом данного исследования являются социально-экономические отношения, между субъектами инвестиционной деятельности, возникающие в процессе создания реальных условий выхода российской экономики из затяжного инвестиционного кризиса .
Методология исследования.
Теоретической и методологической основой исследования являются современные методы познания, в том числе методы логического, статистического, экономического и системного анализа. В ходе исследования автором изучены труды отечественных и зарубежных ученых по данной проблемезаконодательные и нормативные акты Российской Федерации и Свердловской областиМинистерства Экономики России и Российского центра содействия иностранным инвестициямматериалы Госкомстата РФ, Комитета по экономике и Министерства международных и внешнеэкономических связей Правительства Свердловской области, Института экономики УрО РАН, Свердловского областного комитета государственной ^ статистики, справочная, монографическая и периодическая литература .
Научная новизна результатов исследования.
Научная новизна диссертационной работы состоит в следующем:
• предложены новые формы предоставления исходной информации о предприятии для потенциального инвестора, обеспечивающие: единую структуру анализируемых данных, минимизацию рисков инвестирования и повышение инвестиционной привлекательности предприятий;
• сформулированы концептуальные ориентиры разработки ин вестиционной политики в Свердловской области: преодоление кризисных процессовповышение уровня материально-финансовой сбалансированности процесса воспроизводства на основе финансово-бюджетной самостоятельности областиосуществление активной структурно-ориентированной инвестиционной политики, направленной на повышение удельного веса выпуска современной конкурентоспособной продукцииинтенсификация инвестиционного процесса, обеспечивающего расширенное воспроизводствоформирование необходимой инфраструктурной базы для развития рыночных отношений хозяйствования;
• выявлены пути применения систем финансового планирования для совершенствования информационной среды и активизации инвестиционной деятельности в регионе (внедрение на предприятиях общепринятых в мировой практике методик планирования инвестиционной деятельности, создание сети учебных центров финансового планирования, ведение единого регионального реестра предприятий, заинтересованных в привлечении инвестиций и т. д.).
• предложены пути использования финансового моделирования для оптимизации государственного регулирования экономических процессов, а именно: организация единой региональной системы финансового планирования деятельности предприятийиспользование финансовых планов развития региональных предприятий-налогоплательщиков в планировании бюджетов всех уровней, в деятельности государства по управлению имуществом.
Практическая значимость.
Теоретические и практические выводы могут быть использованы руководителями предприятий и государственными органами управления для определения своего участия в создании эффективной системы планирования и привлечения внешних инвестиций на региональном и федеральном уровне, планировании регионального бюджета, управлении государственными пакетами акций.
Практическая значимость исследования обусловлена его направленностью на углубление теоретических и практических разработок для осуществления комплекса мер по формированию экономической и мотивационной стратегии развития предприятий.
Основные положения исследования могут представлять интерес для научных и педагогических работников, использоваться для развития соответствующих спецкурсов и учебных пособий по теории предприятий, вопросам стратегии их развития, планированию инвестиционной деятельности и привлечению внешних инвестиций, для менеджеров и специалистов отечественных промышленных компаний .
Апробация результатов исследования.
Предложенные диссертантом теоретические положения и практические рекомендации по планированию инвестиционной деятельности используются органами областной государственной власти Свердловской области (Комитет по экономике, ЦСП) при экспертизе инвестиционных проектов, легли в основу разработки методических рекомендаций предприятиям ОАО «Уральский приборостроительный завод», СП «Искра-Урал», ГП «Уральский оптико-механический завод» для их экономических служб и используются при планировании деятельности предприятий, в целях повышения своей экономической устойчивости, учтены при формировании стратегии развития и привлечения внешних инвестиций.
Структура диссертации.
Диссертация состоит из введения, двух глав, заключения, приложения и указателя литературы (отечественные и зарубежные источники). В текст диссертации включены таблицы и графики.
Заключение
.
В результате проведенного в данном диссертационном исследовании анализа представляется возможным сделать следующие выводы .
Исследуя инвестиции как объект рыночных отношений, автор выявил, что в ходе реформирования российской экономики изменилась природа инвестиций: из объекта государственного финансирования они стали объектом рыночных отношений. В результате приватизации, развития предпринимательства на первом этапе произошло распыление государственной собственности среди индивидуальных инвесторов. В дальнейшем — концентрация акций у торговых и промышленных компаний. При этом сложилось парадоксальное распределение общей массы прибыли: около 2/3 ее остается у торговых фирм с небольшой численностью и, как правило, не имеющих основных фондов, и только 1/3 остается непосредственно у производителя. Последнее определяет мотивацию основных инвесторов и ограничивает их круг. Этим же. объясняется непривлекательность акций приватизированных предприятий для инвестиционных и финансовых институтов.
По мере развития процесса приватизации предприятия переходили из государственной в частную собственность и начинали функционировать самостоятельно в складывающихся новых экономических условиях. В течение многих лет выполняя «спущенные» сверху планы, руководители предприятий почувствовали вкус свободы и отказывались воспринимать что-либо, связанное с понятием план. Очень быстро оказавшись в ситуации острой нехватки оборотных средств (в виду их быстрого обесценивания в условиях колоссальной инфляции) и не очень хорошо представляя, как действовать в новых условиях, руководство предприятий продолжало считать, что государство обязано выделить средства для развития производства. При этом вопросу необходимости предоставления высококачественного обоснования возвратности получаемых средств (т.е. финансового плана развития предприятия) не уделялось должного внимания.
Автором отмечено, что в конце 1996 года ситуация несколько изменилась. Этому способствовало ужесточение правительственной финансовой политики и, как следствие этого, недоступность для многих предприятий региона бюджетных источников финансирования. Министерством экономики РФ были разработаны «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиций», где предоставление плана развития предприятия определялось как необходимое условие привлечения госинвестиций. Те же самые требования стали предъявляться со стороны частных инвесторов. Однако, руководители многих предприятий продолжали считать, что план развития предприятия — это всего лишь документ определенной структуры и содержания, но не руководство к действию и не средство для ведения диалога между всеми заинтересованными .в реализации проекта сторонами. В региональные администрации были представлены сотни инвестиционных заявок, где на двух-трех страницах излагалось, что предприятие собирается делать и куда оно потратит инвестируемые средства (никак не обосновывая возвратность). Частью предприятий были разработаны и представлены полноценные по форме проекты, хотя зачастую их качество не выдерживало критики. Формальная разработка предприятиями планов развития привела к срыву реализации многих инвестиционных проектов и дальнейшему снижению уровня инвестиционных ресурсов, направляемых в реальный сектор экономики.
Проведенные автором исследования подтверждают, что основной мотивацией участников первых чековых и денежных аукционов, инвестиционных конкурсов было стремление «захватить максимальную территорию» насколько позволяли их финансовые возможности, что принципиально отличало их от коммерческих фирм и промышленных компаний, занимающихся целенаправленной скупкой акций партнеров. Автором отмечено, что в 1995;98 годах крупные держатели акций начинают осознавать, что для обеспечения максимальной доходности вложенных средств необходимо реальное участие в управлении предприятиями и определении стратегии их развития. Как следствие, происходят существенные изменения в организационных структурах инвестиционных компаний, направленные на усиление аналитических служб и участие в управлении промышленными компаниями через их Советы директоров.
Актуальность этого обусловливается обострением конкуренции среди предприятий на рынке, слабостью исполнительной дирекции успешно решать текущие вопросы и неустойчивостью макроэкономических процессов. Окончательное формирование основных групп крупных акционеров большинства промышленных предприятий, осознание ими своих стратегических интересов, возникшие противоречия между основными инвесторами и исполнительной дирекцией закономерно приводят в 1997;98 годах к обострению проблемы развития последних.
Анализируя опыт многих предприятий, автор приходит к выводу, что изменения в хозяйственном и финансовом положении предприятия начинаются с осознания их необходимости руководством и крупными акционерами. Причем взаимопонимание между исполнительной дирекцией предприятия и наиболее крупными акционерами в настоящее время становится одним из ключевых факторов развития предприятия. Действительно, многие исполнительные директо-ры сегодня сталкиваются по существу с одними и теми же проблемами планирования деятельности: производство какой продукции развивать, куда вкладывать средства, какое производство размещать на высвобождающихся в результате падения производства площадях и т. д. Однако все они на самом деле упираются в один вопрос: каковы представления у собственников о будущем конкретного предприятия?
На общем фоне этих процессов автор прослеживает в поведении многих исполнительных директоров комплекс «красного директора», чаще всего встречающийся на приватизированных предприятиях, оборонной промышленности. Он заключается в устойчивом нежелании исполнительной дирекции приватизированного предприятия видеть происходящие в экономике изменения, сохранение производства не пользующейся спросом продукции в надежде на помощь со стороны администрации региона или федерального правительства. Функционирование предприятий в условиях конкуренции требует планирования и привлечения все новых инвестиций, что выходит за рамки компетенции исполнительной дирекции и требует принятия акционерами соответствующих решений, связанных с увеличением уставного капитала, залога имущества и т. д.
Проявлением происходящих в психологии собственников и руководителей изменений автор называет смещение акцентов их работы на поиск стратегических торговых, производственных и инвестиционных партнеров. Если в 1994 году из 10 руководителей промышленных предприятий 9 отказались даже обсуждать вопросы развития, ссылаясь на непредсказуемость макроэкономической ситуации, нестабильность торговых связей предприятия и неплатежеспособность потребителей продукции, то в конце 1997 года уже 90% руководителей с интересом обсуждают производственные и сбытовые планы предприятий и принимают решения о целесообразности применения тех или иных форм и источников инвестиций в проекты реконструкции, технического перевооружения и создания новых производств.
Далее, анализируя источники инвестиций, автор отмечает, что постигший Россию финансовый кризис был бы не столь тяжелым, если бы объем прямых инвестиций в Россию был сопоставим со спекулятивным капиталом. Однако привлечение прямых инвестиций — более кропотливый и трудоемкий процесс, нежели строительство пирамиды ГКО. И, как оказалось за годы реформ российским властям так и не удалось снять наиболее острые проблемы (ухудшающиеся условия бизнеса из-за нестабильности законодательства, недостатки налоговой системы, информационная непрозрачность российских предприятий и др.), препятствующие инвестициям .
Автором диссертации составлены оптимистичный и реалистичный прогнозы развития инвестиционной ситуации в России.
Оптимистичный прогноз. Одним из возможных путей выхода из сложившейся ситуации видится использование положительных изменений конъюнктуры мирового и российского рынков, произошедших в результате мирового и российского финансовых кризисов. Совпадение острого внутреннего кризиса с общемировым предоставило нашей стране уникальную возможность для экономической модернизации. После обвала в Азии иностранным инвесторам нужны новые рынки для инвестиционных вложений. Правительство РФ имеет реальную возможность для активизации притока инвестиций в российскую экономику и можно предположить, что прогнозы о международной изоляции России не оправдаются.
Сегодня, когда мировые рынки переживают кризис перепроизводства, отсекать столь емкий, потенциально один из крупнейших в мире, рынок, по мнению автора, экономически нецелесообразно. Экспансионистская денежная политика США и ЕС неизбежно поставит перед корпорациями вопрос об использовании аккумулированных средств. За долгие годы экономической экспансии транснациональные компании провели полномасштабное техническое перевооружение и нуждаются в дополнительных рынках, а не в дополнительных инвестициях. По данным журнала «Эксперт» в 1996;1998 годах вложения компаний в строительство и оборудование обеспечивали треть экономического роста США, однако теперь они вынуждены сворачивать инвестиционную деятельность.
Основной инвестиционной площадкой, за которую развернется борьба должна стать Россия. В Латинской Америке рынок уже поделен, а наращивать производство на насыщенных рынках Юго-Восточной Азии бессмысленно. Наиболее вероятно, что главным инструментом проникновения в Россию станет создание спроса на свои товары за счет переноса в нашу страну простейших сборочных производств и инвестирование в сырьевой сектор для обеспечения платежеспособного спроса со стороны России на внешних рынках. Главный аргумент в пользу инвестиций в российскую промышленность состоит в том, что новые предприятия будут работать для удовлетворения огромных внутренних потребностей страны, а не на экспорт как в Азии.
Реалистичный прогноз. Проведенный автором анализ данных Госкомстата РФ за девять месяцев 1998 года свидетельствует, что последствия финансово-экономического кризиса могут привести к тому, что в 1998 году иностранные инвестиции не превысят уровня 1997 года и составят 10 млрл.долл., в том числе сумма прямых иностранных инвестиций уменьшится и не превысит 2,5−3 млрд долл. Принципиальное отличие нынешней ситуации состоит в том, что если в предыдущие годы на второе полугодие приходилось около 60% годовых иностранных инвестиций, то с резким обострением кризиса 1998 года их сумма не превысит 30%.
Как отмечено автором, некоторые иностранные инвесторы прекратили финансирование строительства и приостановили вложение средств в инвестиционные проекты. Вместе с тем, зарубежные владельцы предприятий сохраняют интерес к отдельным проектам с гарантированным сбытом (пищевая промышленность, фармацевтика, табачная промышленность). Так, компания «Кока-кола» за последние 7 лет построила в России 12 заводов по разливу напитков, инвестировав в российскую экономику около 750 млн долл., американская компания «Ай-Си-Эн» владеет пятью крупнейшими российскими заводами по выпуску лекарств (инвестиции в развитие этих предприятий оцениваются в 300 млн долл.), иностранные инвестиции в табачные предприятия, контрольные пакеты которых принадлежат иностранным компаниям, составляют 620 млн долл. Таким образом, уход с российского рынка крупных иностранных компаний после осуществления масштабных инвестиций грозит им значительными убытками.
Единственным крупным инвестиционным проектом с участием иностранных инвесторов, осуществление которого началось после августа текущего года, является создание автосборочного совместного предприятия «Ижмаш-Шкода Авто». Инвестиции в этот проект составляют более 1,5 млрд.нем.марок.
Продолжается выдача целевых инвестиционных займов международными финансовыми организациями несмотря на осложнение их отношений с Россией. Всемирный банк по-прежнему инвестирует в конкретные проекты, связанные с развитием инфраструктуры. Сохраняется сотрудничество в сфере социальной защиты населения. Реструктуризация российского банковского сектора является одним из приоритетов его деятельности в перспективе. Тем не менее, Всемирный банк все же планирует отложить бюджетозамещаю-щие займы, оценивающиеся в 950 млн долл., на 1999 год.
Анализируя инвестиционную ситуацию автор приходит к выводу, что для иностранных инвесторов характерным в настоящее время является удлинение расписания инвестиций и изменение политики их деятельности на российском рынке. Очевидно, что на ближайшее время единственными субъектами иностранных капиталовложений в Россию останутся лишь крупные компании, уже инвестировавшие значительные средства в отечественную экономику, и международные кредитные организации (Международный валютный фонд, Всемирный банк, Европейский банк реконструкции и развития) .
Автором отмечено, что позитивным результатом финансового кризиса может стать реструктуризация рынка капитала в 1999 году. Под воздействием объективных факторов возможен перелив средств из финансовой и торговой сфер в производство. В целом сложившаяся ситуация не дает основания ожидать инвестиционного оживления в 1999 году.
Ограниченность внутреннего рынка инвестиционных ресурсов актуализирует деятельность по планированию и привлечению внешних в объемах, необходимых для реконструкции и развития национальной экономики, улучшения экономических показателей хозяйственной деятельности регионов, совершенствования структуры промышленного комплекса, расширения региональных связей.
Анализируя деятельность региональных органов государственной власти (на примере Свердловской области) по государственному планированию и регулированию инвестиционной сферы, автор выделяет следующие ближайшие задачи региональных властей: формирование конкретных механизмов взаимодействия федеральных и региональных органов власти, субъектов хозяйствованияпривлечение Российского и зарубежного банковского капитала, частных инвесторов для разработки и реализации инвестиционных программ регионов Российской Федерации. Достижение поставленных целей в Уральском регионе предполагает реализацию приоритетных инвестиционных проектов и программ развития хозяйственного комплекса Урала и формирующих его отраслей.
Для разработки основ долговременной инвестиционной политики и планирования развития производительных сил в регионе автором разработаны концептуальные ориентиры этой политики. Наиболее важными, представляющими как краткосрочный, так и долгосрочный интерес, являются:
• преодоление кризисных процессов, ведущих к дальнейшему спаду производства и снижении уровня жизни населения;
• повышение уровня материально-финансовой сбалансированности процесса воспроизводства на основе финансово-бюджетной самостоятельности области;
• осуществление активной структурно-ориентированной инвестиционной и экономической политики путем обеспечения условий и необходимых источников восстановления производственного потенциала, повышения удельного веса выпуска современной конкурентоспособной продукции;
• усиление инвестиционного процесса для обеспечения расширенного воспроизводства основных фондов базовых отраслей;
• формирование необходимой инфраструктурной базы для развития рыночных отношений хозяйствования;
По мнению автора целесообразно рассматривать два этапа реализации региональной инвестиционной политики.
Первый этап — обеспечение выхода из кризисного состояния, стабилизация экономических отношений, создание предупреждающего механизма социальной защиты, ограждающего население от дальнейшего снижения уровня жизни.
Второй этап — проведение активной экономической структурной политики в направлении интенсификации хозяйственной деятельности и создания условий для стабильного расширенного воспроизводства .
В ходе проведенного автором опроса руководства совместных предприятий г. Екатеринбурга было выявлено, что конфликты между участниками СП обычно. возникают по следующим вопросам: различные подходы к ведению и планированию деятельностипорядок использования полученной СП прибыли и планирование направлений деятельности, оценка вкладов сторон в уставный фонд СП, расстановка представителей партнеров на ключевые управленческие посты. Основными факторами, способствующими возникновению проблемных ситуаций во взаимоотношениях между участниками, являются: неудовлетворительное качество инвестиционного климата в России, отсутствие доверия между партнерами, как следствие разных подходов к планированию и ведению бизнеса, а также ориентация одного из партнеров на собственный интерес (максимизацию собственной выгоды) без учета интересов другого партнера.
В диссертационном исследовании автором предложен ряд рекомендаций по использованию систем финансового планирования для разрешения некоторых из вышеперечисленных конфликтных ситуаций в сотрудничестве партнеров по СП (многовариантное планирование инвестиционной деятельности на начальном этапе, текущий мониторинг деятельности совместного предприятия и др.).
Исследуя инвестиционный климат в России, автор отмечает, что он оценивается многими инвесторами как мало способствующий реализации их коренных интересов, для его улучшения автором предложены следующие рекомендации:
• Необходимо поддержание политической и социально-экономической стабильности, которая является одной из важнейших составляющих качества инвестиционного климата в любой стране. В частности, для России в настоящее время в связи с трудностями в экономической сфере фактор политической стабильности обретает особую значимость.
• Должно быть продолжено совершенствование нормативно-правовой базы деятельности иностранных инвесторов и совместных предприятий, что предполагает, в частности, принятие новой редакции закона об иностранных инвестициях, законов о концессиях, о свободных экономических зонах и некоторых других.
• Существует потребность в пересмотре некоторых оснований для предоставления налоговых и таможенных льгот с целью их «смягчения», например, предоставление льгот по налогообложению прибыли предприятий с иностранными инвестициями, занятых в сфере материального производства, независимо от доли участия иностранного участника в уставном фонде и даты регистрации и др.
• Улучшению инвестиционного климата может служить совершенствование финансово-кредитного обслуживания данных субъектов, в частности, путем разработки на федеральном уровне системы льготного долгосрочного кредитования некоторых совместных предприятий (занятых выполнением приоритетных для народного хозяйства проектов), при котором Центральный Банк России мог бы выступать в роли гаранта возврата кредитных ресурсов.
• В серьезном совершенствовании нуждается существующая система статистической отчетности. Совместные предприятия должны быть выделены в качестве самостоятельного объекта статистического учета, а не объединенно с другими видами предприятий и иностранными инвестициями. Это будет способствовать большей точности в определении роли именно СП в реализации интересов России как страны их местонахождения. Важно также более четко организовать раздельный учет зарегистрированных и реально действующих СП. Наличие «мертвых душ» в среде СП несколько искажает оценку их потенциального вклада в развитие российской экономики. Возможно, имеет смысл организовать учет (в том числе, и на федеральном уровне) ликвидированных СП и установить причины их ликвидации. Это дало бы возможность более верно оценить роль внутренних и внешних факторов в достижении баланса интересов между участниками таких предприятий.
• Важное значение имеет и улучшение информационного обслуживания потенциальных иностранных инвесторов и действующих совместных предприятий путем увеличения количества информационно-консультационных центров планирования инвестиционной деятельности, бюро и других организаций на федеральном и местном уровнях, специализирующихся на предоставлении этим субъектам актуальной информации о наличии потенциальных партнеров, о качестве инвестиционного климата и о других факторах, способных оказывать значительное воздействие на их деятельность на данной территории. Исследуя региональные инвестиционные процессы, автор приходит к выводу, что во многом это исследование предопределяется содержанием понятия «инвестирование». Инвестирование — это долгосрочное вложение экономических ресурсов. Некоторые ученые указывают, что цели инвестирования — прибыль, выгода, чистый доход — рассматриваются как одна из составляющих инвестиционного проекта. Кроме того, подчеркивается, что инвестирование сопровождается получением выгоды в будущем. При таком подходе центром внимания становится деятельность инвестора, а не состояние объекта инвестирования. По мнению автора, необходимо определять инвестирование как процесс взаимодействия двух сторон — принимающей проект и инвестора.
При планировании инвестиционного проекта автор рассматривает три заинтересованные стороны: предприятие, инвестора и государство. Предприятие, которое планирует реализовывать проект, пытается привлечь инвестиции для обеспечения дальнейшего нормального функционирования. Инвестор, располагающий свободными средствами, заинтересован использовать их с максимальной доходностью и с минимальным риском. Государство (прежде всего в лице региональной администрации), испытывая громадные трудности с обеспечением поступлений в бюджет и имея серьезные социальные проблемы, заинтересовано в увеличении налоговых сборов и снижении социальной напряженности.
Далее автором предлагаются пути использования плана развития предприятия для ведения диалога о привлечении инвестиций и нахождения решения, устраивающего все стороны. Предприятие разрабатывает план развития, доказывающий эффективность, проекта и его привлекательность как с точки зрения инвестора, так и с точки зрения государственных интересов. Инвестор, получив этот план, должен в короткие сроки проверить корректность исходных данных и предполагаемых результатов, а также оценить эффективность использования собственных средств. Региональная Администрация должна иметь возможность в короткие сроки проверить корректность исходных данных и предполагаемых результатов, а также оценить бюджетную и социальную эффективность проекта. Далее, имея три независимые оценки разработанного проекта, можно приступать к диалогу для выработки взаимоприемлемых условий реализации проекта. Аргументами при ведении переговоров должны быть предполагаемые финансовые результаты проекта при различных возможных условиях реализации. Оценивая проекты, стороны должны использовать одну и ту же методику расчетов, для того чтобы получать сравнимые результаты и общаться на одинаковом языке. Для достижения поставленной цели, в регионе должна быть создана единая система финансового планирования.
Автор диссертации принимал участие в разработке программы финансового планирования «Project Expert» (головной разработчик и обладатель прав ООО «Про-Инвест Консалтинг» г. Москва). Разработка стратегического плана развития отрасли, региона, отдельного предприятия, по мнению автора, невозможна без применения современной вычислительной техники и специального программного обеспечения. В условиях специфики переходного периода только на основе всестороннего и многофакторного анализа эффективности принимаемых инвестиционных решений можно добиться положительного результата. Только с помощью компьютерного моделирования различных сценариев развития экономической ситуации можно достаточно точно рассчитывать эффективность инвестиционных решений и проектов, осуществлять систему мониторинга процесса их реализации и своевременно вносить в них адекватные корректирующие воздействия.
В диссертации автором обоснована эффективность и предложены пути применения финансового планирования (с применением системы «Project Expert») для активизации инвестиционной деятельности по следующим направлениям:
• Планирование регионального бюджета с использованием планов развития крупнейших предприятий-налогоплательщиков региона;
• Привлечение инвестиций в регион на основе детально разработанных и понятных для инвесторов планов развития предприятий, заинтересованных в получении инвестиционных ресурсов ;
• Принятие решения о целесообразности бюджетного финансирования того или иного предприятия или предоставления гарантий только после анализа финансового плана развития этого предприятия;
• Разработка планов развития государственных предприятий, для обеспечения эффективного управления государственным имуществом;
• Восстановление платежеспособности предприятий — банкротов и разработка планов внешнего управления;
• Обоснование и размещение эмиссии акций;
• Разработка региональной промышленной политики;
• Обоснование размещения и обеспечения возвратности региональных займов, еврооблигаций и т. п.;
Автором диссертации разработаны краткие формы представления информации о предприятии (10−12 страниц), которые сегодня применяются предприятиями для составления краткого финансового плана, а также органами областной государственной власти Свердловской области (ЦСП, Комитет по экономике Правительства Свердловской области) в процессе получения информации о предприятиях, нуждающихся в государственной поддержке, либо имеющих готовые инвестиционные проекты. Отличительной особенностью этих форм является простота и понятность заполнения, а также обеспечение необходимого минимума информации для принятия решения о необходимости государственной поддержки того или иного предприятия.
Окончание работы над данным диссертационным исследованием совпало по времени с тяжелыми для нашей страны потрясениями в финансовой сфере, когда под угрозу поставлена устойчивость многих (особенно средних и мелких) банков, и когда государство отсрочило выплаты по погашению ГКО. Безусловно, подобные события резко ухудшают инвестиционный климат в России, подрывают доверие существующих и потенциальных инвесторов к нашему рынку, провоцируют отток капиталов их России. Однако, это не означает, что проблема планирования инвестиционной деятельности теряет свою актуальность. Напротив, настоящий кризис есть фактор, свидетельствующий о том, что серьезные противоречия в представлениях партнеров о будущем предприятия (в том числе, и в условиях кризисных внутренних явлений, в частности, реструктуризации рынка ГКО) могут вызвать недоверие партнеров друг к другу, привести к приостановке или к прекращению сотрудничества (трудности в переговорах с зарубежными кредиторами, уход некоторых инвесторов с рынка) и тем самым может существенно затруднить решение социально-экономических проблем.
Планирование инвестиционной деятельности — не есть нечто статичное. Напротив, это достаточно динамичное состояние взаимодействия партнеров, чьи интересы балансируются. Во многом такая динамичность объясняется и эволюцией самих интересов: на разных этапах сотрудничества (например, на разных этапах жизненного цикла СП) приоритетными для партнеров могут становиться разные интересы, то есть возникает необходимость постоянной корректировки разработанных планов.
