Государственные формы стимулирования инвестиционной деятельности предприятий

Актуальность темы

исследования. Важным фактором экономического роста любого предприятия является эффективная организация инвестиционного процесса. Мобилизация среднеи долгосрочных инвестиционных ресурсов невозможна без государственных мер поддержки развития инфраструктуры рынка финансовых услуг и расширения числа используемых финансовых инструментов. Данное обстоятельство требует разработки эффективных государственных форм стимулирования инвестиционной деятельности предприятий. При этом необходимо отметить, что в наибольшей степени в государственной поддержке нуждаются предприятия некапиталоемкого бизнеса, к которому относятся ряд отраслей, свойственных малым и средним предприятиям. Развитие производств или секторов экономики, обеспечивающих максимальный прирост национального дохода с учетом мультипликационных эффектов, является сферой интересов государства и достигается перераспределением финансовых ресурсов через бюджеты различных уровней. Вместе с тем, с развитием рыночных отношений и улучшением экономической ситуации в стране, когда создаются условия для функционирования рыночных механизмов, государство должно оставить за собой регулирующую и стимулирующую роль в развитии реального сектора экономики и создавать формы поддержки, основанные на непрямой помощи.

В Концепции государственной политики поддержки и развития малого предпринимательства в РФ отмечено, что среди государственных форм стимулирования инвестиционной деятельности предприятий, наиболее актуальной является проблема создания гарантийных механизмов. В Концепции отмечается, что одним из направлений финансово-кредитной поддержки является разработка действенного механизма государственных гарантий, обеспечивающих разделение рисков между государством, финансово-кредитными учреждениями и предприятиями. В экономически развитых странах гарантийные механизмы, созданные по инициативе государственных органов власти за счет бюджетных средств, успешно применяются с середины 20-го века. Они обеспечивают функционирование инвестиционного рынка и представляют собой совокупность разнообразных институтов, занимающих ведущее положение в сфере инвестиционной деятельности и эффективного управления капиталом. Однако подобная государственная форма поддержки предприятий не достаточно развита в России. Тем не менее, универсальность данной формы позволяет исполнительным органам власти использовать ее на любом уровне бюджетной системы.

Значимость решения проблемы обеспечения доступа предприятий к инвестиционным ресурсам путем использования бюджетного механизма гарантирования как государственной формы стимулирования инвестиционной деятельности предприятий, а также необходимость разработки методологических принципов его функционирования, форм и методов практической реализации определяют актуальность настоящего научного исследования.

Общая оценка проблемной ситуации. Интерес к вопросам стимулирования инвестиционной деятельности предприятий, в том числе с помощью механизма гарантирования, возрастает в современной науке и практике.

Актуальность и практическая значимость проблем стимулирования инвестиционной деятельности предприятий подчеркивается многими исследователями в нашей стране и за рубежом. Вопросы государственных форм стимулирования инвестиционной деятельности предприятий на основе механизма гарантирования освещены в работах отечественных экономистов А. О. Блинова, М. А. Еваленко, Т. В. Зеленской, А. Б. Крутика, B.C. Нечипоренко, Н. Г. Смирновой, Ф. И. Шамхалова, а также зарубежных авторов J.-H. David, М. Lallemand, Я. Снука и международных организаций Tacis, USAID, Мирового банка. В перечисленных работах отмечено, что при благоприятно складывающихся макроэкономических условиях в России отсутствие эффективных государственных форм стимулирования инвестиционной деятельности предприятий является одной из основных проблем современной российской экономики, в значительной степени тормозящих ее развитие.

Среди предприятий, доступ которых к инвестиционным ресурсам особенно затруднен, нами выделены малые и средние предприятия. Основная проблема — отсутствие достаточного обеспечения исполнения обязательств или кредитной истории. Для государства становление и развитие малых и средних предприятий является обязательным условием социально-экономического роста как отдельных регионов и муниципальных образований, так и для страны в целом. В настоящее время экономическая и политическая ситуация в России благоприятна для использования механизма гарантирования в качестве формы государственного регулирования и стимулирования экономического развития. Актуальность поставленной проблемы заключается в том, что в сложившихся современных условиях развития рыночных отношений в России среди различных форм стимулирования инвестиционной деятельности предприятий не существует эффективной государственной формы, основанной на механизме гарантирования.

Актуальность данной проблемы, недостаточная разработка ее в методологическом и, особенно, в практическом аспекте, определили выбор темы научного исследования.

Целью диссертационной работы является исследование и выбор наиболее эффективных государственных форм стимулирования инвестиционной деятельности предприятий.

В соответствии с поставленной целью определены основные задачи диссертационной работы:

1. Исследовать государственные формы стимулирования инвестиционной деятельности предприятий в России и за рубежом.

2. Выявить проблемы и перспективы развития механизма гарантирования как государственной формы стимулирования инвестиционных процессов в России.

3. Обосновать принципы функционирования механизма гарантирования на базе применения государственных преференций и форм стимулирования инвестирования в малый и средний бизнес.

4. Выявить и проанализировать влияние мультипликационного эффекта воздействия механизма гарантирования на социально-экономические характеристики инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов.

5. Разработать организационно-правовые основы для функционирования бюджетного фонда гарантирования.

6. Разработать методику определения параметров бюджетного фонда гарантирования.

7. Разработать рекомендации по формированию бюджетного фонда гарантирования.

Объектом исследования являются государственные формы стимулирования инвестиционной деятельности предприятий.

Предмет исследования — параметры и условия функционирования бюджетного механизма гарантирования как государственной формы стимулирования инвестиционной деятельности предприятий.

Теоретической и методологической основой исследования явились теоретические и методологические положения теории инвестиций, предпринимательства, государственного регулирования экономики, методология оценки рисков Value at Risk, труды отечественных и зарубежных авторов по проблемам государственного стимулирования инвестиционной деятельности предприятий.

Методическую базу исследования составили общенаучные методы анализа и синтеза, методы финансового планирования, экономического анализа, математической статистики, актуарной математики и теории вероятности.

Информационной базой исследования послужили законодательные и нормативно-правовые акты Российской Федерации, данные Государственного комитета статистики РФ, Красноярского краевого комитета государственной статистики, материалы Центрального банка России, данные по использованию инвестиционных кредитов малыми и средними предприятиями в ЗАТО г. Железногорск, а также информация, содержащаяся в научной монографической и периодической литературе.

Основные научные и практические результаты, полученные лично автором:

1. На основе проведенного анализа выявлено, что наиболее эффективной государственной формой стимулирования инвестиционной деятельности предприятий являются механизмы гарантирования.

2. Уточнены понятия: «бюджетный фонд гарантирования», «бюджетный механизм гарантирования».

3. Выявлены особенности функционирования механизмов гарантирования, созданных органами власти одного из уровней бюджетной системы и определены требования, необходимые для использования механизма гарантирования как одной из государственных форм стимулирования инвестиционной деятельности предприятий.

4. Разработаны принципы, формирующие основные правила создания и функционирования бюджетного механизма гарантирования.

5. Определено влияние мультипликационного эффекта при введении бюджетного механизма гарантирования, опирающееся на методологию Value at Risk, и обоснованы направления мультипликационного воздействия бюджетного механизма гарантирования на социально-экономические характеристики инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов и территории в целом.

6. Разработан механизм функционирования бюджетного фонда гарантирования.

7. Разработана методика определения параметров бюджетного фонда гарантирования.

8. Разработаны рекомендации по внедрению результатов исследования при формировании бюджетного фонда гарантирования и их развитию на перспективу для муниципального уровня управления.

В результате проведенного научного исследования получены следующие результаты, содержащие научную новизну:

— Предложенные уточнения понятий «бюджетный механизм гарантирования», «бюджетный фонд гарантирования» позволили отобразить системообразующие функции и особенности формирования данного вида инвестиционного института.

— Обоснованный состав и содержание принципов функционирования бюджетного механизма гарантирования позволяют по новому учесть вариативность исходных параметров при его формировании и адаптировать значения этих параметров к сложившимся экономическим условиям развития бизнеса.

— Регламентация расчета мультипликатора бюджетного фонда гарантирования позволяет количественно определить сумму выдаваемых инвестиционных кредитов на 1 руб. бюджетных средств, направленных в бюджетный фонд гарантирования.

— Разработанный механизм функционирования бюджетного фонда гарантирования позволяет органам исполнительной власти формировать данный вид инвестиционного института на любом уровне бюджетной системы.

— Разработанная методика определения параметров бюджетного фонда гарантирования учитывает состояние и характеристики предприятия на разных стадиях его развития.

Практическая значимость результатов работы. Полученные в работе практические и теоретические результаты позволяют осуществлять оптимизацию инвестиционных программ, программ развития на федеральном, региональном и муниципальном уровнях управления при планировании целевых показателей соответствующих бюджетов. Методологические положения и практические рекомендации диссертации могут использоваться в работе служб экономического развития органов исполнительной власти, финансовых институтов, а также в процессе обучения по курсам «Инвестиционный менеджмент», «Управление проектами», «Организация и планирование инвестиций», «Бюджетное планирование и прогнозирование», «Государственные и муниципальные финансы» для студентов экономических специальностей и государственных служащих.

Практическая ценность работы определяется направленностью исследований автора на создание действенного бюджетного механизма гарантирования, основанного на оптимальном использовании имеющейся в стране нормативно-правовой базы, сложившихся условий в экономике малого и среднего бизнеса и в деятельности финансово-кредитных учреждений для использования его на любом уровне бюджетной системы.

Механизм функционирования бюджетного фонда гарантирования и методика определения его параметров, разработанные в диссертации, могут быть использованы для активизации и стимулирования инвестиционной деятельности предприятий органами исполнительной власти всех уровней бюджетной системы.

Выводы по третьей главе:

1. На основании проведенного исследования и выстроенной методологии автором разработан механизм функционирования бюджетного фонда гарантирования. Предложенная методика определения параметров бюджетного фонда гарантирования позволяет применять ее для создания бюджетного фонда гарантирования на любом уровне бюджетной системы.

2. Схема расчета одного из параметров бюджетного фонда гарантирования, а именно, коэффициента-мультипликатора каждого декомпозированного гарантийного фонда, позволяет количественно оценить риск, принимаемый бюджетным фондом гарантирования, так как одна из основных задач для бюджетного фонда гарантирования — знать, на каком уровне он, может принять риск, выдавая гарантии, не подвергая себя риску неплатежеспособности и неликвидности. Расчет данных параметров основывается на моделировании финансовых рисков, которым подвергается бюджетный фонд гарантирования на основании методологии Value at Risk.

3. Автором предложены разные сценарии реализации механизма функционирования бюджетного фонда гарантирования, среди которых, исходя из сложившихся условий, администрации ЗАТО г. Железногорск рекомендован вариант реализации через утверждение Программы поддержки малого и среднего предпринимательства г. Железногорска и наделения полномочиями управляющей компании некоммерческой организации Муниципальный фонд поддержки малого предпринимательства, учрежденной администрацией города.

Разработанный механизм функционирования бюджетного фонда гарантирования учитывает современные российские условия и позволяет органам исполнительной власти формировать данный вид инвестиционного института на любом уровне бюджетной системы.

Предложенная методика определения параметров бюджетного фонда гарантирования учитывает состояния и характеристики предприятия на разных стадиях его развития и, как следствие, позволяет выполнить прогноз социально-экономического развития хозяйствующих субъектов и территории в целом и рассчитать бюджетный эффект для планирования доходной и расходной части соответствующего бюджета по выделенным статьям.

Систематизация и создание на постоянной и поддерживаемой основе информационной базы данных по выделенным параметрам позволит оценивать не только параметры бюджетного фонда гарантирования, но и иных инвестиционных целевых программ, выбирать направления поддержки отдельных отраслей, оценивать эффективность использования имущества, находящегося в государственной и муниципальной собственности, а также рассчитывать плановые показатели соответствующего бюджета.

Заключение

.

При улучшении экономической ситуации в стране, когда создаются условия для функционирования рыночных механизмов, государство должно оставить за собой регулирующую и стимулирующую роль в развитии предприятий. В странах с развитой рыночной экономикой успешно функционируют государственные формы стимулирования малых и средних предприятий на основе механизма гарантирования. В отечественной экономике развитие малого предпринимательства приобрело существенное значение лишь в последнее десятилетие. Актуальными становятся проблемы формирования эффективных форм государственной поддержки малых и средних предприятий — основы стабильного роста экономики страны с целью стимулирования их инвестиционной деятельности.

В результате проведенного анализа установлено, что непрямая помощь государства на основе бюджетного механизма гарантирования представляет наиболее эффективный инструмент стимулирования инвестиционной деятельности предприятий. Как показывает мировой опыт, именно государственные формы способны задействовать и поддерживать в работоспособном состоянии механизм гарантирования, имеющий целью стимулирование инвестиционной деятельности малых и средних предприятий через обеспечение их доступа к финансовым ресурсам.

На основе анализа отечественной и зарубежной практики реализации программ гарантирования с участием одного из уровней бюджетной системы сделан вывод о необходимости дополнения основных понятий, раскрывающих экономическую сущность механизма гарантирования, вследствие чего предложено уточнение понятия «бюджетный механизм гарантирования, который означает совокупность форм и методов, с помощью которых обеспечивается создание и использование бюджетных фондов гарантирования» и понятия «бюджетный фонд гарантирования, которое означает специально выделенные средства, сформированные в рамках бюджета одного из уровней бюджетной системы (федерального, регионального или муниципального) для.

разделения рисков с финансово-кредитными учреждениями путем возмещения части потерь в случае неспособности погашения кредита, и поддержка предприятий, желающих осуществить надежные жизнеспособные проекты, но имеющие недостаточное обеспечение или кредитную историю, а также не удовлетворяющие требованиям кредитора".

Необходимость создания бюджетного механизма гарантирования, обусловлена проблемами, которые существуют у его участников.

Учитывая разработанные параметры, необходимые для использования бюджетного механизма гарантирования, был проведен анализ проблем и возможностей участников бюджетного фонда гарантирования на предмет их готовности к участию. Анализ показал, что каждый из участников бюджетного механизма гарантирования (орган исполнительной власти одного из уровней бюджетной системы, финансово-кредитные учреждения, малые и средние предприятия) имеют проблемы, связанные с финансированием инвестиционной деятельности малых и средних предприятий, которые могут быть решены при включении их в бюджетный механизм гарантирования. В работе показано, что каждый из участников получает эффект от участия в бюджетном механизме гарантирования.

В работе разработаны методология и принципы функционирования бюджетного механизма гарантирования, которые позволяют учесть вариативность исходных параметров при его формировании и адаптировать значения этих параметров к сложившимся экономическим условиям развития бизнеса.

В работе установлено, что бюджетный механизм гарантирования вызывает мультипликационный эффект, воздействие которого направлено на увеличение интегрального предельного промышленного продукта. Регламентация расчета мультипликатора бюджетного фонда гарантирования позволяет впервые количественно определить сумму выдаваемых инвестиционных кредитов на 1 руб. бюджетных средств, направленных в бюджетный фонд гарантирования.

Разработанный механизм функционирования бюджетного фонда гарантирования учитывает современные российские условия и позволяет органам исполнительной власти формировать данный вид инвестиционного института на любом уровне бюджетной системы.

Предложенная методика определения параметров бюджетного фонда гарантирования учитывает Предложенная методика определения параметров бюджетного фонда гарантирования учитывает состояния и характеристики предприятия на разных стадиях его развития и, как следствие, позволяет выполнить прогноз социально-экономического развития хозяйствующих субъектов и территории в целом и рассчитать бюджетный эффект для планирования доходной и расходной части соответствующего бюджета по выделенным статьям.

Рекомендовано систематизировать и создать на постоянной и поддерживаемой основе информационную базу данных по выделенным параметрам. Данная информационная база служит для оценки не только параметров бюджетного фонда гарантирования, но и иных инвестиционных целевых программ, выбора направлений поддержки отдельных отраслей, оценки эффективности использования имущества, находящегося в государственной и муниципальной собственности, а также расчета параметров соответствующего бюджета.

Представленные в работе рекомендации по формированию бюджетного фонда гарантирования для администрации ЗАТО г. Железногорск могут быть распространены на бюджетный фонд гарантирования, сформированный на любом уровне бюджетной системы.