Государственное регулирование инвестиционного процесса в транзитивной экономике

Исследование проблемы оптимального сочетания государственного регулирования и функционирования естественно сложившегося рыночного механизма является актуальной задачей экономической науки, решение которой способствует формированию и развитию теории и методических рекомендаций по реализации государственной политики в инвестиционной сфере. Инвестиционный процесс в транзитивной экономике является одним из основных объектов макроэкономического регулирования, воздействие которого на общеэкономическую ситуацию и темпы реформирования постоянно возрастает.

Величина инвестиций в структуре ВВП рассматривается в качестве показателя устойчивости развития национальной экономики, как фактор, влияющий на объемы национального производства, уровень потребления и занятости, темпы экономического роста. Поэтому, в странах с транзитивной экономикой инвестициям уделяется повышенное внимание, а интенсификация инвестиционного процесса является базовым фактором структурной перестройки экономики и модернизации ее производственного потенциала. Все вышеизложенное предопределяет актуальность и практическую значимость настоящего исследования.

Целевая направленность современных исследований по проблематике связана с необходимостью активизации инвестиционного спроса и увеличения объемов инвестиций. Практические меры государственного воздействия демонстрируют слабую эффективность, несовпадение фактических и прогнозных макроэкономических результатов в отношении темпов экономического роста, структурных изменений, объемов инвестирования. Причины нам видятся в недостаточности политико-экономического анализа теории инвестиционного процесса, взаимодействия экономических интересов субъектов инвестиционных отношений, ограниченного круга факторов, определяющих объемы инвестиций, абстрагирование от влияния институтов. Вследствие чего, осознана необходимость углубления теории государственного регулирования инвестиционной сферы в транзитивной экономике.

Нерешенность проблем сопряженности, сфер и механизма рыночного и государственного регулирования инвестиционного процесса определили выбор темы диссертационного исследования Актуальность проблемы, и недостаточная разработанность ряда теоретических положений определили объект, предмет, цель и задачи диссертационного исследования.

Степень разработанности проблемы. Инвестиционный процесс и формы его регулирования являются объектом пристального внимания со стороны экономистов, представляющих различные направления экономической мысли. Существующие подходы к роли государственного и рыночного механизма в инвестиционном процессе представлены диаметрально противоположными взглядами: от крайнего либерализма до активного государственного участия в реализации инвестиций.

Либеральных взглядов придерживались А. Смит, Д. Рикардо, А. Маршалл, Е. Бем-Баверк, Д. Милль, которые в большей степени анализировали рыночные основы саморегулирования инвестиционного процесса. Они отдавали приоритетные позиции инвесторам, считая, что каждый предприниматель обладает равными экономическими возможностями и правом свободы инвестирования в любую сферу экономики в соответствии со своими интересами.

Альтернативные взгляды представлены в теории Д. Кейнса и его последователей, согласно которым в первой трети XX века, сформировались условия, определяющие необходимость государственного участия в макроэкономических процессах, в том числе и инвестиционном. Этому способствовало, прежде всего, развитие крупномасштабного производства, требующего концентрации ресурсов и инвестиций.

Обе теории, и либеральная, и кейнсианская обращали внимание на краткосрочные особенности инвестиционного процесса.

Долгосрочные проблемы рассматривались в рамках теорий экономического роста и развития и представлены в трудах Р. Харрода, Е. Домара, Н. Калдора, Э. Хансена.

Институциональные аспекты представлены в работах Д. Тобина, Ф. Перу, Дж. Гэлбрейта, Г. Мюрдаля, в которых обращается особое внимание на активное государственное воздействие на важный компонент эффективного спросаинвестиции, а также организационно-нормативное оформление инвестиционного процесса.

Практическое направление, разрабатывающее микроэкономические аспекты инвестиций, касающиеся форм, методов и механизмов привлечения средств и формирования инвестиционных ресурсов представлено трудами Г. Александера, Д. Бейли, JL Гитмана, М Джонка, У. Шарпа, Д. Розенберга.

Большинством экономистов признается необходимость государственного вмешательства в экономику. Объектом дискуссий являются границы, глубина, формы и методы государственного воздействия.

В разработку отечественной теории инвестиций и инвестиционного процесса с корректирующим участием государства значительный вклад внесли JL Абалкин, Д. Львов, Т. Хачатуров, С. Глазьев, Г. Фельдман, В. Соколинский, В. Маевский, В. Немчинов, Е. Никольская, Н. Мильчакова, Н. Мухетдинова, А. Крутик, Л. Ходов и др.

Особое место в теоретико-экономических публикациях занимает анализ инвестиционного процесса в специфических условиях переходной экономики. Этому посвящены публикации Е. Гайдара, А. Бузгалина, В. May, Я. Уринсона, В. Кондратьева, Ю. Яковца, А. Радыгина и других ученых.

Обобщение теоретических и методологических подходов указанных авторов определили научную основу диссертационного исследования, способствовали систематизации и ранжированию методов и инструментов государственного воздействия на инвестиционный процесс в транзитивной экономике.

Цель и задачи исследования

Цель заключается в теоретико-экономическом обосновании механизма взаимодействия рыночного и государственного воздействия на инвестиционный процесс с целью выявления направлений его активизации в условиях трансформационных процессов в российской экономике. Поставленная цель обусловила необходимость постановки и решения следующих задач:

— уточнить сущность и природу понятия «инвестиционный процесс» на основе обобщения эволюции теоретико-экономических подходов;

— раскрыть содержание и структуру инвестиционного регулирования, определить его формы и сферу действия;

— выявить движущие силы инвестиционного саморегулирования;

— определить условия и обстоятельства, требующие сочетания рыночного и государственного регулирования инвестиционного процесса;

— выделить и систематизировать особенности инвестиционного процесса в транзитивной экономике России.

— провести оценку результативности государственного воздействия на инвестиционный процесс и разработать предложения по развитию механизма государственного регулирования инвестиционного процесса в транзитивной экономике.

Объектом исследования является инвестиционный процесс как единство макрои микроэкономического решений субъектов в экономической системе.

Предметом исследования является государственное регулирование инвестиционного процесса в условиях транзитивной экономики.

Теоретической и методологической базой исследования послужили работы отечественных и зарубежных ученых, исследующих макроэкономические проблемы, включая разработки в области государственного регулирования инвестиционной сферы, проблемами экономического развития. Диссертационное исследование основано на выявлении общих признаков, тенденций и закономерностей инвестиционного процесса в рыночных системах. Особое внимание уделено его специфике в транзитивной экономике.

В процессе исследования автором использовались системный, структурный и эволюционный подходы, методы микрои макроэкономического анализа, общенаучные методы, методы логического, исторического и сравнительного анализа, а также экономико-математические, статистические и графические методы.

Информационную базу исследования составили справочные данные статистических сборников Государственного комитета статистики РФ, Челябинского областного комитета статистики, прогнозно-аналитические материалы Министерства финансов, Министерства экономики, Института экономики переходного периода, официальные статистические данные Центрального банка РФ, Всемирного банка, а также законодательные и нормативные акты и постановления Государственной Думы, Правительства РФ, указы Президента и отдельные решения органов власти субъектов Российской Федерации.

Наиболее существенные результаты исследования и их научная новизна.

Научная новизна исследования состоит в обосновании необходимости разработки механизма государственного регулирования инвестиционного процесса в транзитивной экономике, в определении факторов и методов его активизации для достижения устойчивых темпов экономического роста. В этой связи в диссертации содержатся следующие элементы научной новизны:

1. Уточнено понятие «инвестиционный процесс», под которым понимается единство микрои макроэкономических решений субъектов экономической системы по привлечению национальных сбережений на основе прямой трансформации потока доходов и расходов в экономике. Обосновано, что в современных условиях наряду с прямой микроэкономической трансформацией частных сбережений в инвестиции выступает макроэкономическая косвенная трансформация государством части денежного потока с целью активизации инвестиционного процесса.

2. Определена сущность и формы механизма инвестиционного регулирования, включающего инвестиционное саморегулирование и государственное регулирование. Механизм инвестиционного регулирования представляет собой совокупность экономических и институциональных компонентов, которые в единстве обеспечивают воздействие на макропараметры. Формы инвестиционного регулирования классифицированы как автоматические и специальные. Автоматические представлены программами стимулирования инвестиций, объемы расходов по которым напрямую связаны с параметрами экономики. Такие программы имеют частный характер и формируются в процессе саморегулирования. Другой тип — специальные — включают дискреционные формы, имеющие направленность на обеспечение общих макроэкономических условий.

3. Предложено ввести термин «инвестиционное саморегулирование», под которым следует понимать процесс спонтанного движения инвестиций на основе рыночного механизма, движущим силами которого являются ожидания, кумулятивные процессы, изменения в товарно-материальных запасах и другие процессы, наблюдаемые на микроуровне.

4. Обоснована необходимость сочетания государственного регулирования, непосредственно влияющего на параметры инвестиционного процесса, и инвестиционного саморегулирования, основанного на мотивации частных инвесторов. Определено, что государственное регулирование инвестиционного процесса должно иметь как универсальную макроэкономическую направленность при регулировании национальной экономики в целом, так и селективный характер микроэкономической корректировки действий субъектов инвестиционного процесса. Это, в свою очередь, требует формирования соответствующего институционального механизма.

5. Выделены этапы и систематизированы особенности инвестиционного процесса в транзитивной экономике, оказывающие влияние на характер процессов инвестиционного саморегулирования и отличающие механизм государственного регулирования в современных условиях.

6. Проведена оценка применяемых на современном этапе методов государственного воздействия на инвестиционную сферу. На основе анализа комплекса используемых государством мер воздействия и их результатов сформулированы предложения по развитию механизма государственного регулирования инвестиционного процесса в транзитивной экономике.

Научная и практическая значимость исследования.

Теоретические положения и выводы, сформулированные в диссертационной работе, представляются научно-обоснованными, так как базируются на логике теоретико-экономического анализа, использовании системного подхода, обобщении и анализе статистических материалов и изучении отечественной и зарубежной литературы по данной проблематике. Научная значимость работы заключается в развитии экономической теории государства и обосновании его роли в инвестиционной сфере.

Отдельные выводы и положения диссертации могут быть использованы в качестве методологической и теоретической основы для научного моделирования процессов при подготовке программ развития субъектов различного уровня. Ряд значимых аспектов может быть использован в ходе дальнейшего исследования данной проблемы, а также в учебном процессе при преподавании дисциплин «Экономическая теория», «Макроэкономика», «Теория переходной экономики» и спецкурсов по проблемам государственного регулирования экономики, инвестиционного проектирования, таких как «Государственное регулирование национальной экономики», «Методы исследования и моделирования национальной экономики», «Инвестиции», «Инвестиционный менеджмент».

Апробация работы и результатов исследования.

Основные положения и результаты диссертационного исследования представлялись и обсуждались на различных международных, всероссийских и региональных научно-практических конференциях: XVI республиканской научно-практической конференции «Россия на пути реформ: механизмы интеграции современного общества», XVII и XVIII всероссийских научно-практических конференциях «Россия на пути реформ: подводя итоги XX столетия», «Россия на пути реформ: XXI век — камо грядеши?», XX международной научно-практической конференции «Россия и регионы: социальные ориентиры политического и экономического развития», XXI международной научнопрактической конференции «Россия и регионы: взаимодействие гражданского общества, бизнеса и власти», проводимые в Уральском социально-экономическом институте Академии труда и социальных отношений (г. Челябинск 1999, 2000,2001,2003,2004 гг.), 53 и 54 научно-практические конференции ЮжноУральского государственного университета (г. Челябинск.2001,2002 гг.). По материалам диссертационного исследования опубликованы тезисы и научные статьи. Ряд положений диссертации используются в учебно-методическом процессе на кафедре «Экономическая теория и мировая экономика» ЮжноУральского государственного университета по специальностям «Мировая экономика», «Национальная экономика», «Экономическая теория», «Финансы и кредит».

Публикации. По результатам исследования опубликовано 8 научных работ, общим объемом 3,1 п.л., в которых представлены основные положения диссертации.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

Проблема государственного регулирования макроэкономических процессов, в том числе инвестиционного, находится в центре внимания ученых-экономистов. Это связано с процессами глобализации мировой экономики и с наличием тесной причинно-следственной связи между инвестициями и экономическим ростом. Инвестиции являются одним из важнейших макроэкономических параметров. Их объемы и динамика рассматриваются как факторы, влияющие в будущем на уровень национального производства, занятости, потребления и на возможности экономического роста в целом.

Трансформационные процессы в российской экономике потребовалит углубления теоретических знаний, пересмотра сложившихся представлений о целях, методах, формах и специфике реализации государственной политики в отношении инвестиционного процесса. Это, в свою очередь, предопределило актуальность и практическую значимость исследования.

В диссертационном исследовании дан анализ эволюции теоретических концепций, исследующих категорию инвестиций, определена сущность инвестиционного процесса, проанализированы и обобщены методологические и теоретические подходы к роли государства в его регулировании, рассмотрены инструменты государственного воздействия.

Для развития механизма государственного регулирования инвестиционного процесса в транзитивной экономике выделены его особенности, произведена оценка результатов государственного воздействия на инвестиционный процесс в России, сформулированы основные направления совершенствования этого воздействия на современном этапе развития российской экономики.

Проведенное научное исследование сферы государственного влияния на систему инвестиционных отношений и анализ применяемых на современном этапе методов государственного воздействия и их результативности позволили сделать следующие выводы.

1. Процессы глобализации мировой экономики фактологически подтверждают существование функциональной взаимосвязи между инвестициями и экономическим ростом. Однако интерпретация природы инвестиционного процесса и набор необходимых мер его государственного регулирования существенно отличаются между экономистами-теоретиками. С одной стороны, считается, что инвестиции — главный двигатель экономического роста, и для его стимулирования необходима система мер по увеличению накопления и ограничению потребления. И в этом случае недостаточность рыночного механизма может быть дополнена мерами государства в направлении поощрения национальных сбережений домохозяйств. Другая научная позиция связана с использованием обратной последовательности между микрои макроэкономическими процессами. Предполагается, что высокий совокупный спрос ведет к росту производства, и это заставляет фирмы осуществлять инвестиции. При этом недостаточность частного совокупного спроса, в том числе со стороны потребительского сектора, требует подключения инвестиций, осуществляемых государством. И тот, и другой подход, по нашему мнению, справедливы и имеют право на существование.

Систематизация научных направлений позволила специфицировать категорию инвестиции с позиции разграничения подходов «запаса и потока» и уточнить понятие «инвестиционный процесс». Предложено понимать под инвестиционным процессом единство микрои макроэкономических решений субъектов экономической системы по привлечению национальных сбережений на основе прямой трансформации потока доходов и расходов в экономике. Также обосновано, что в современных условиях наряду с прямой микроэкономической трансформацией частных сбережений в инвестиции выступает макроэкономическая косвенная трансформация государством части денежного потока с целью активизации инвестиционного процесса.

Инвестиционный процесс представляется автором как движение физических и финансовых величин, характеризующих его качественную и количественную стороны. К физическим величинам отнесены непосредственно инвестиционные товары, создаваемые в ходе инвестиционного процесса, новые капиталовложения, выполненные работы или предоставленные услуги. Движение финансовых величин предполагает вложение денежных сумм сберегателями, инвесторами и финансовыми посредниками в целях получения дополнительного дохода. Количественные характеристики инвестиционного процесса, связаны, прежде всего, с объемом необходимых инвестиций — государственных, частных, иностранных — для достижения целевых темпов экономического роста. Качественная составляющая дает представление о возможностях привлечения данного объема инвестиций, и включает в себя инвестиционную инфраструктуру, определяемую наличием и уровнем развития инвестиционных институтов, правовой базы и соответствующей инфраструктуры, а также инвестиционную среду, характеризуемую как совокупность экономико-правовых правил и ограничений, определяющих возможности в деятельности субъектов инвестиционного процесса.

Взаимодействие субъектов инвестиционного процесса и движение инвестиционных ресурсов осуществляется с помощью инвестиционного рынка, основными элементами которого являются инвестиционный спрос и инвестиционное предложение. Их взаимодействие при нормальном инвестиционном климате и инвестиционной активности, обеспечивает равновесие на этом рынке.

Однако исследование подтверждает существование проблемы трансформации инвестиций в сбережения. Эта проблема, по нашему мнению, имеет и микрои макроэкономическую основу и связана, прежде всего, с двойственным характером инвестиционного процесса, определяемым соотношением сил рыночного и государственного воздействия.

2. В диссертационном исследовании предложено ввести категорию «инвестиционное регулирование», которое представляет собой совокупность экономических и институциональных компонентов, в единстве обеспечивающих воздействие на экономический кругооборот с целью изменения макропараметров через создание способов реализации интересов участников инвестиционного процесса. Формами инвестиционного регулирования являются инвестиционное саморегулирование и государственное регулирование.

Обосновано, что, на сегодняшний день, необходимо найти оптимальное сочетание распределения ролей государства и частного сектора в активизации процессов инвестирования. В этой связи задача исследования заключалась в разработке модели инвестиционного регулирования, синтезирующей формы и методы государственного регулирования и рыночного механизма.

Предложено структурировать инвестиционное регулирование и выделить автономные сферы — инвестиционного саморегулирования и государственного регулирования. При этом, определено, что инвестиционное саморегулирование основано на действии системы встроенных автоматических стабилизаторов инвестиционного процесса (таких как товарно-материальные запасы, избыточные производственные мощности, ресурсы для инвестирования и проч.), которые способны уменьшить амплитуду колебаний, но не способны активизировать этот процесс. Государственное же регулирование включает экономические и институциональные компоненты, с помощью которых задаются и при необходимости корректируются правила игры участников инвестиционного процесса.

3. Определены движущие силы инвестиционного саморегулирования, условия и обстоятельства, требующие сочетания рыночного и государственного регулирования инвестиционного процесса. Движущими силами инвестиционного саморегулирования, которое представляет собой процесс спонтанного осуществления инвестиций, являются ожидания предпринимательского сектора, кумулятивные процессы в экономике, изменения в товарно-материальных запасах, перспективы получения прибыли и другие процессы, наблюдаемые на микроуровне. Для построения модели инвестиционного саморегулирования рассмотрено влияние эндогенных факторов, активизирующих или тормозящих инвестиционный процесс в разные фазы экономического цикла.

Трансформационные процессы, наблюдаемые в экономике России, сопровождаются усложнением системы макроэкономического регулирования вообще, и инвестиционного в частности. В странах с транзитивной экономикой осуществляется диверсификация форм и методов инвестиционного регулирования. В современном их арсенале можно выделить административное, правовое и экономическое регулирование, а также прямое и косвенное воздействие. При этом, инвестиционное регулирование в отношении оживления инвестиционного процесса предполагает, как непосредственное участие государства в инвестициях, так и создание благоприятной инвестиционной среды. Государственное регулирование инвестиционного процесса по мнению автора должно иметь как универсальный, так и селективный характер и требует создания соответствующей институциональной среды, что, в свою очередь, позволит в полной мере реализовать механизм инвестиционного саморегулирования, а механизму государственного инвестиционного регулирования придаст направляющий характер.

4. В работе доказывается, что практические меры государственного воздействия демонстрируют слабую эффективность, несовпадение фактических и прогнозных макроэкономических результатов в отношении темпов экономического роста, структурных изменений, объемов инвестирования. Причины такого положения, по мнению автора в недостаточности политико-экономического анализа теории инвестиционного, взаимодействия экономических интересов субъектов инвестиционных отношений, ограниченного круга факторов, определяющих объемы инвестиций, абстрагирование от влияния институтов. В силу этого потребовалось развитие теории в направлении специфики механизма реализации инвестиционной политики государства в транзитивной экономике.

Участие государства в усилении инвестиционного процесса предполагает упорядочение действий субъектов этого процесса, обеспечение его стабильного развития, реализацию государственных и общественных интересов. Выработка механизма государственного регулирования инвестиционного процесса, эффективность его реализации основывается на принятии конкретных решений во многих сферах экономической жизни. Это налоговая политика, политика в области государственного финансирования и предоставления гарантий, кредитная политика, мероприятия по формированию благоприятного инвестиционного климата и защите инвестиций. В этой связи, в работе представлена модель механизма государственного регулирования инвестиционного процесса, которая объединяет методы и формы прямого и косвенного воздействия и позволяет достичь основных макроэкономических целей.

5. В рамках исследования были систематизированы особенности инвестиционного процесса в транзитивной экономике России, оказывающие влияние на характер процессов инвестиционного саморегулирования и отличающие механизм государственного регулирования в современных условиях. Механизм инвестиционного регулирования основан на действии системы встроенных автоматических стабилизаторов, таких как товарно-материальные запасы, избыточные производственные мощности, ресурсы для инвестирования. В этой связи выделены особенности, связанные с действием этих стабилизаторов.

• Рост инвестиций в последние пять лет осуществлялся при стабильной норме накопления, что означало некапиталоемкий этап развития процесса. Это период характеризуется высоким уровнем физического и морального износа производственного аппарата;

• Растущий потребительский спрос оказывал слабое воздействие на инвестиции, поскольку удовлетворяется за счет импорта, что является естественным ограничителем оптимизма инвесторов;

• Колебания в товарно-материальных запасах значительны и связаны не с ожиданиями благоприятной конъюнктуры, а с фактическим увеличением или сокращением текущих заказов;

• Сложившаяся структура инвестиций соответствует сырьевой направленности экономики, они сконцентрированы в основном в ТЭК;

• Более заметны стали региональные диспропорции в инвестициях, в том числе в распределении иностранных инвестиций;

• Инвестиционный процесс осуществляется в России в основном за счет собственных средств предпринимательского сектора, институциональная роль банковской сферы и рынка ценных бумаг незначительна.

Рассматривая особенности государственного инвестиционного регулирования, можно выделить следующее:

• Государство сегодня практически самоустранилось от регулирования инвестиционного процесса, а предпринимательский сектор оказался не способным реализовать свой потенциал в силу трансформационного спада;

• Норма сбережений на протяжении рыночных реформ стабильно превышала норму накопления, что обозначает проблему преобразования имеющихся в экономике ресурсов в инвестиции;

• Инвестиции стимулируются в основном внешним, а не внутренним рынком и их прирост обеспечивается в основном экспортоориентированными отраслями;

• Формирование корпоративного сектора началось с сырьевых, наиболее рентабельных, но и наиболее капиталоемких отраслей, что создает дефицит инвестиций в других секторах экономики.

Все эти факты свидетельствует о недостаточном участии государства в инвестиционном процессе и о непоследовательности проводимой им инвестиционной политики.

Современные тенденции свидетельствуют о возврате к модели развития за счет внешних источников при стагнации ориентированного на собственный рынок производства. Анализируемый этап развития макросистемы связан, на наш взгляд, с движущими силами, находящимися в основе инвестиционного саморегулирования. При этом проявляется влияние ограничителей этого механизма (непостоянство потребления, динамика цен на сырьевые товары, биржевые спекуляции, непропорциональность развития отраслей), что и предопределяет неустойчивый и нестабильный характер инвестиционного процесса. Обеспечение экономической стабильности, снижение налогов, уменьшение административных барьеров и продуманная структурная политиканеобходимые условия для активизации инвестиционного процесса, создать которые можно только при активном участии государства.

Таким образом, на основе анализа современных тенденции диссертантом делается вывод о возврате к модели развития за счет внешних источников при стагнации ориентированного на собственный рынок производства и признается необходимость применения государственных мер, направленных на достижение экономической стабильности, на снижение налогов, уменьшение административных барьеров и проведения продуманной структурной перестройки.

6. Произведенная автором оценка применяемых на современном этапе методов государственного воздействия на инвестиционную сферу показала их неэффективность. Анализ результативности инструментов налогово-бюджетного и денежно-кредитного регулирования показал существование функциональных взаимосвязей между ними и динамикой инвестиций. Но, кроме того, реальные фактические данные свидетельствуют об отсутствие четкой макроэкономической направленности самой политики государства в инвестиционной сфере.

7. На основании сформулированных положений, автором признается, что применяемая на современном этапе развития макросистемы модель государственного регулирования требует развития и предлагает сформировать алгоритм реализации механизма инвестиционного регулирования в условиях транзитивной экономики. Данный алгоритм представляет собой поэтапное воздействие государства на инвестиционный процесс для достижения макроэкономических целей. На первом этапе необходимо создание благоприятного климата за счет реализации экстренных стабилизационных мер. Второй этап должен обеспечить максимальное вовлечение в реальный сектор экономики мощных источников формирования инвестиций за счет прекращения оттока капитала из России, а также использование сбережений населения, что при формировании благоприятного инвестиционного климата и реализации стимулирующей государственной инвестиционной политики позволит полностью использовать внутренние инвестиционные ресурсы. На третьем этапе приоритетными должны стать направления, создающие надежные предпосылки экономического роста.