Помощь в написании студенческих работ
Антистрессовый сервис

Управление стоимостью непрофильных активов в условиях реорганизации корпоративных структур

Диссертация: Управление стоимостью непрофильных активов в условиях реорганизации корпоративных структур
ДиссертацияПомощь в написанииУзнать стоимостьмоей работы

Выведение непрофильных видов деятельности и развитие в них конкурентного рынка с привлечением частных инвестиций и квалифицированных партнеров является приоритетной задачей корпоративных структур, что, в свою очередь, способствует развитию форм предпринимательства и системы взаимодействия структур крупного и малого предпринимательства. В результате структурных преобразований повышается… Читать ещё >

Управление стоимостью непрофильных активов в условиях реорганизации корпоративных структур (реферат, курсовая, диплом, контрольная)

Содержание

  • I. ФОРМИРОВАНИЕ МЕХАНИЗМА РЕОРГАНИЗАЦИИ КОРПОРАТИВНЫХ СТРУКТУР
    • 1. 1. Реорганизация корпоративных структур: сущность, цели, основные направления
    • 1. 2. Понятие «непрофильные активы» и их классификация
    • 1. 3. Механизм реорганизации корпоративных структур
  • Выводы
  • II. АНАЛИЗ И ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ НЕПРОФИЛЬНЫХ АКТИВОВ СОЦИАЛЬНОЙ НАПРАВЛЕННОСТИ
    • 2. 1. Факторы, влияющие на стоимость непрофильных активов социальной направленности
    • 2. 2. Комплексная система оценки и пути повышения эффективности использования непрофильных активов социальной направленности
  • Выводы
  • III. МЕТОДИЧЕСКИЙ АППАРАТ УПРАВЛЕНИЯ СТОИМОСТЬЮ НЕПРОФИЛЬНЫХ АКТИВОВ СОЦИАЛЬНОЙ НАПРАВЛЕННОСТИ В УСОВИЯХ РЕОРГАНИЗАЦИИ КОРПОРАТИВНЫХ СТРУКТУР
    • 3. 1. Специфика методов оценки основных групп непрофильных активов социальной направленности
    • 3. 2. Методика оценки рыночной стоимости непрофильных активов социальной направленности
    • 3. 3. Модель управления стоимостью непрофильных активов социальной направленности
  • Выводы

Актуальность темы

исследования. Современный период развития экономики характерен реорганизацией крупных корпоративных структур (РАО «ЕЭС», ОАО «РЖД» и т. п.), контролирующих значительную часть природного и экономического потенциала страны. Одним из основных направлений реорганизации корпоративных структур является выведение из основной деятельности непрофильных активов, что обеспечивает сохранение и рост стоимости как самих корпоративных структур, так и выводимых активов. В этой связи наибольшую значимость приобретают вопросы перевода непрофильных активов на коммерческий режим работы и управления их стоимостью. Этот процесс активно проводится в крупных акционерных обществах России и касается в большей мере обслуживающих производств.

Выведение непрофильных видов деятельности и развитие в них конкурентного рынка с привлечением частных инвестиций и квалифицированных партнеров является приоритетной задачей корпоративных структур, что, в свою очередь, способствует развитию форм предпринимательства и системы взаимодействия структур крупного и малого предпринимательства. В результате структурных преобразований повышается эффективность производственно-хозяйственной деятельности непрофильных подразделений и корпоративных структур в целом.

Таким образом, реорганизация крупных корпоративных структур, способствуя развитию конкурентной среды, совершенствует институт предпринимательства, что имеет особую актуальность в условиях инновационной экономики.

В тех случаях, когда выведение непрофильных активов касается организаций социальной направленности — жилищно-коммунальные объекты, детские сады, образовательные учреждения, организации здравоохранения, санатории, дома отдыха, процесс носит особый характер, связанный с социальной ответственностью бизнеса. Именно поэтому обоснование и подготовка к переводу организаций социальной направленности на коммерческий режим работы требует особо тщательного обоснования.

Этим определяется теоретическая и практическая значимость исследования, его направленность и структура.

Степень научной разработанности темы исследования.

Теории и методологии развития предпринимательской деятельности и предпринимательских структур посвящены труды: Э. А. Арустамова, P.C. Андреевой, С. И. Градова, С. К. Егоровой, П. П. Жуликова, Е. А. Замедлиной, Н. П. Иващенко, А. Б. Крутика, М. Г. Лапусты, В. Н. Наумова, О. Д. Проценко, М. В. Решетовой, В. П. Самариной, И. В. Хохловой, A.C. Фузеева, Е. Ф. Чеберко и ДР.

Вопросы реструктуризации бизнеса рассмотрены в работах: П. Гохана, И. Елисовой, И. И. Мазура, М. Хаммера, В. Д. Шапиро, Д. Чампи и др.

Теоретические аспекты оценки активов организации и стоимости компании в целом разработаны в трудах таких зарубежных ученых как: Р. Брейли, Дж. Бэйли, Д. Бишоп, А. Дамодаран, Г. Десмонд, Т. Коллер, Т. Коупленд, С. Майерс, М. Миллер, Ф. Модильяни, Д. Моррис, Дж. Муррин, Ш. Пратт, В. Шарп, Дж. Фишмен, Ф. Эванс.

Опыт и специфические подходы к оценке стоимости компаний раскрыты в работах российских специалистов по данной тематике: A.A. Алпатова, JI.M. Бурмистровой, C.B. Валдайцева, П. Л. Виленского, А. Г. Грязновой, Н. Г. Данилочкиной, B.C. Ефремова, В. Н. Лившица, Т. П. Прудниковой, В. М. Рутгайзера, С. А. Смоляка, Т. В. Тазихиной, О. В. Тихонова, H.H. Тренева, М. А. Федотовой и др.

Вместе с тем необходимо отметить, что вопросы выведения непрофильных видов деятельности и развитие в них конкурентного рынка, управления стоимостью непрофильных активов в условиях реорганизации корпоративных структур не нашли должного отражения и требуют дополнительного исследования. Это определило тему исследования, его цели и задачи.

Цель и задачи исследования

Целью исследования является решение научной задачи разработки методического инструментария оценки и управления стоимостью непрофильных активов при реорганизации корпоративных структур с целью повышения эффективности их деятельности.

Поставленная цель определила следующие основные задачи исследования:

• уточнить содержание понятия «непрофильный актив» с позиции отраслевой специфики, социальной значимости и степени влияния на стоимость бизнеса на основе анализа современных подходов к реорганизации корпоративных структур;

• разработать систему критериев эффективности использования непрофильных активов;

• обосновать механизм реорганизации непрофильных активов корпоративных структур и их перевода на коммерческий режим работы;

• определить направления совершенствования методов их оценки на основе анализа структуры непрофильных активов социальной направленности;

• разработать методику определения рыночной стоимости организаций, занимающихся непрофильными для корпоративных структур видами деятельности;

• обосновать модель управления стоимостью непрофильных активов в условиях реорганизации корпоративных структур.

Объект исследования — непрофильные активы корпоративных структур. Предмет исследования — методический аппарат управления стоимостью непрофильных активов в условиях реорганизации корпоративных структур.

Теоретической и методологической основой проведенного исследования послужили труды зарубежных и российских специалистов: И. Ансоффа (Н. Igor Ansoff), Р. Брейли (Richard Brealey) и С. Майерса (Stewart Myers), А. Дамодарана (Aswath Damodaran), Г. М. Десмонда (G.M. Desmond), Р. Э. Келли (R.E. Kelly), Т. Коупленда (Tom Copeland),.

Т. Коллера (Tim Koller) и Дж. Муррина (Jack Murrin), В. Ф. Шарпа (William F. Sharpe), Г. Дж. Александра (Gordon J. Alexander) и Дж. В. Бэйли (Jeffrey V. Bailey), Д. Морриса (D. J. Morris), Ф. М. Шерера (F. М. Scherer), Д. Росса (David Ross), Дж. Фишмена (J.E. Fishman), Ш. Пратта (Shannon P. Pratt), К. Гриффита (J. С. Griffith), К. Уилсона (D. К. Wilson), С. Мелцзера (S. L. Meitzer) и Р. Хэмптона (R.W. Hampton), Д. Хэя (D.A. Hay), П. Л. Виленского, А. Г. Грязновой, И. А. Егерева, B.C. Ефремова, Н. Г. Данилочкиной, Н. П. Иващенко, В. В. Коссова, В. Н. Лившица, О. Д. Проценко, В. М. Рутгайзера, С. А. Смоляка, Н. Н. Тренева, М. А. Федотовой, А. Г. Шахназарова и др.

В процессе проведения исследования были использованы общенаучные методы познания (диалектический подход, метод индукцииметоды комплексной оценки и системного анализа социально-экономических процессов) и специальные методы (метод группировки, классификаций, факторного анализа, рейтингового анализа, функционально-стоимостного), а также эвристические методы (SWOT-анализ, экспертная оценка), что позволило выявить основные тенденции изменения структуры непрофильных активов корпоративных структур, обосновать рациональные методы их оценки и предложить методы и инструментарий оценки стоимости непрофильных активов в условиях перевода последних на коммерческий режим работы.

Информационную основу диссертации составили законодательные и нормативные акты Российской Федерации, работы отечественных и зарубежных авторов, посвященные проблемам развития предпринимательства, организации системы взаимодействия предпринимательских структур, а также проблемам стоимостной оценки и реорганизации компаний, данные Госкомстата, данные бухгалтерской и финансовой отчетности корпоративных структур, данные Интернет-ресурсов.

Область исследования. Работа выполнена в соответствии с п. 10.6 и п. 10.15 специальности 08.00.05 — Экономика и управление народным хозяйством (Экономика предпринимательства) и п. 7.4 специальности 08.00.10.

Финансы, денежное обращение и кредит Паспорта специальности ВАК (экономические науки).

Научная новизна диссертации заключается в разработке методики оценки стоимости непрофильных активов социальной направленности и модели управления их стоимостью в условиях реорганизации корпоративных структур.

Новыми являются следующие положения:

1. Уточнено понятие «непрофильные активы» и их классификация с учетом их отраслевой принадлежности, социальной значимости и степени влияния на стоимость бизнеса.

2. Предложена комплексная система критериев и индикаторов эффективности использования непрофильных активов, очередности и формата их реорганизации.

3. Разработан механизм реорганизации непрофильных активов корпоративных структур, ориентированный на обеспечение устойчивого развития и повышения эффективности деятельности организации.

4. На основе факторного анализа стоимости непрофильных активов социальной направленности определены основные направления совершенствования методов их оценки. Предложена методика определения рыночной стоимости организаций, занимающихся непрофильными видами деятельности.

5. Разработана модель управления стоимостью непрофильных активов социальной направленности в условиях реорганизации корпоративных структур, обеспечивающая формирование готовности менеджмента организации к коммерческому режиму работы.

Практическая значимость работы заключается в том, что основные положения, выводы и рекомендации ориентированы на широкое использование в процессе управления стоимостью непрофильных активов в условиях реорганизации корпоративных структур.

Самостоятельное практическое значение имеют:

• система критериев, определяющих эффективность непрофильных активов корпоративных структур и их готовность к коммерческой деятельности;

• методы оценки непрофильных активов с учетом специфики их структуры;

• методика определения рыночной стоимости организаций социальной направленности, занимающихся непрофильными видами деятельности для корпоративных структур;

• модель управления стоимостью непрофильных активов.

Разработанные рекомендации, методика оценки и модель управления стоимостью непрофильных активов могут применяться при их переводе на коммерческую деятельность и обеспечивать процессы формирования готовности менеджмента к коммерческому режиму работы.

Апробация работы. Основные положения работы непосредственно использовались в процессе реорганизации крупных корпоративных структур при выведении непрофильных видов деятельности в самостоятельные коммерческие организации, в частности, при подготовке негосударственных учреждений здравоохранения ОАО «Российские железные дороги» к выделению их в самостоятельные коммерческие организации.

Основные выводы и рекомендации по совершенствованию процессов управления стоимостью непрофильных активов в условиях реорганизации корпоративных структур докладывались на круглых столах и обсуждались на заседаниях дискуссионных клубов (города: Москва, Ростов-на-Дону, Самара, Хабаровск, Южно-Сахалинск, 2008;2009 гг.).

Основные положения исследования используются в учебном процессе кафедрой «Инновационный менеджмент» при преподавании дисциплин «Эффективный менеджмент: ключевые показатели деятельности, оценка результата», «Экономика и управление», «Организация системы управления и финансового учета» в ФГОУ ВПО «Финансовая академия при Правительстве Российской Федерации».

Внедрение основных результатов исследования подтверждено соответствующими документами.

Публикации. Всего по теме диссертации опубликовано 5 работ общим объемом 2,3 п.л. (весь объем авторский), в том числе 2 статьи объемом 1,35 п.л. в журналах, определенных ВАК.

Структура и состав диссертационной работы обусловлены целью, задачами, логикой исследования. Диссертация включает введение, три главы, заключение, список основных использованных источников и приложения.

Выводы.

Достоверная оценка требует правильного применения существующих подходов с целью определения стоимости, которая представляет собой ясное понимание инвестиций в продаваемый или приобретаемый бизнес и четкое измерение доходов, генерируемых компанией. Наиболее применимыми на практике являются следующие методы:

• метод дисконтированных денежных потоков в доходном подходе;

• метод оценки чистых активов в затратном подходе;

• метод мультипликаторов в сравнительном подходе.

Каждый подход привносит особую точку зрения на стоимость и факторы ее определяющие, в частности:

1. доходный подход наиболее часто рассматривает будущие прибыли, дисконтированные с целью отражения уровня их относительного риска;

2. рыночный или сравнительный подход устанавливает стоимость на основе цены, уплаченной за альтернативные инвестиции;

3. затратный подход устанавливает стоимость, основанную на гипотетической продаже базовых активов компании.

В процессе принятия решений о целесообразности реорганизации непрофильных активов социальной направленности, а также обосновании формы реорганизации, ключевое значение приобретает оценка рыночной стоимости. Методика оценки рыночной стоимости включает:

• описание применяемых подходов и методов оценки, рекомендации по выбору и применению соответствующего подхода и метода при оценке того или иного вида активов;

• описание основных факторов стоимости;

• описание алгоритма сбора и анализа информации, требований к исходным данным для каждого класса активов, необходимых для проведения оценки активов.

Для оценки рыночной стоимости непрофильных активов социальной направленности на этапе реорганизации корпоративных структур рекомендуется применение следующих методов оценки:

• в рамках затратного подхода: метод чистых активов, основанный на анализе рыночной стоимости индивидуальных активов и обязательств;

• в рамках сравнительного подхода: метод сравнительных рыночных коэффициентов.

Анализ конкуренции является важным этапом в оценке и управлении стоимостью непрофильных активов социальной направленности. Оценка бизнеса, включая много финансовых расчетов, не имеет исключительно финансового характера, особенно, когда осуществляется в целях повышения эффективности деятельности организации или роста ее стоимости.

Реализация предложенного подхода позволяет:

1. идентифицировать и оценивать стратегические преимущества и недостатки компании;

2. обосновать стратегические приоритеты развития для достижения успеха;

3. рассчитать как справедливую рыночную стоимость компании на условиях ее автономности, так и ее инвестиционную стоимость для стратегических покупателей.

Таким образом, основываясь на концепции управления стоимостью бизнеса, стратегической целью предпринимательской структуры выступает рост стоимости организации. Стратегическая цель охватывает и учитывает особенности функционирования организации и ее место в предпринимательской сети.

Показать весь текст

Список литературы

  1. Федеральный закон «Об оценочной деятельности в Российской Федерации», № 135-Ф3 от 29 июля 1998 года.
  2. Закон «Об акционерных обществах» от 28 декабря 1995 г.
  3. Единые стандарты профессиональной оценки (USPAP) 2006 г.
  4. Международные стандарты оценки. М., ОАО «Новости», 2000, кн. 1,2,357 с.
  5. Международные стандарты финансовой отчетности. М., ICAR, 2002,142 с.
  6. Авдашева С Б. Бизнес-группы и их роль в развитии российскихпредприятий // Мир России. 2004. Т. 13. 3. 109, с. 120.
  7. Актуальные проблемы нового этапа реформирования экономики: Сборник /Науч. ред. Архипов А. И.- Институт экономики РАН — М., 1999−234 с.
  8. A.M. Регулирование цен в экономике переходного периода /Институт экономики РАН — М., 1998 — 177 с.
  9. B.C., Горбач С П . Определение экономического износапри оценке рыночной стоимости затратным подходом. // Вопросы оценки, № 4, 2002 .
  10. Арсланова 3., Лившиц В. Оценка инвестиционных проектов в разныхсистемах хозяйствования // Инвестиции в России. 1995. № 1.
  11. Арсланова 3., Лившиц В. Оценка инвестиционных проектов в разныхсистемах хозяйствования // Инвестиции в России. 1995. № 2.
  12. Э. А., Пахомкин А. Н., Митрофанова Т. П. Организацияпредпринимательской деятельности. 3-е изд., испр. 2009 — Издательский дом «Дашков и К».
  13. Э.А. Основы бизнеса: Учебное пособие для студентоввысших и средних профессиональных учебных заведений К з д. 2-е М.:Дашков и К, 2007 г., 376 с.
  14. Э. А. Митрофанова Т.П. Пахомкин А. Н. Организацияпредпринимательской деятельности: Учебное пособие для- вузов. Дашков и К, 2008., 232 с.
  15. В. Н. Организационно — экономические проблемыуправления научными исследованиями (отв. ред. О.И. Волков). М., «Наука», 1977. — 163 с.
  16. А.А. Управление качеством медицинской помощи в регионес низкой плотностью населения//Советское здравоохранение, 1988 11 13−16.
  17. И., Вербицкий В. Корпоративное управление, его стандарты иих внедрение // Общество и экономика. 2005. 10. 112 139.
  18. Л.П. Реструктуризация предприятия : Учебное пособие. — М. :ЮНИТИ-ДАНА, 2007. — 511с.
  19. Т.Б. Механизм деятельности акционерного общества нарынке ценных бумаг. М., ИНФРА-М, 2003, 202 с.
  20. Л. А. Анализ финансовой отчетности: Пер. с англ. / Научн.ред. перевода чл.-корр. РАН И. И. Елисеева. Гл. ред. серии проф. Я. В. Соколов. М., — Финансы и статистика, 2004. 366 с.
  21. Г., Шмидт Экономический анализ инвестиционныхпроектов. М.:ЮНИТИ, Банки и биржи, 1997, 250 с.
  22. И. А. Основы финансового менеджмента. Б 2-х т. К., Ника-центр, 2001.456 с.
  23. БланкИ.А. Управление активами. -Киев: Ника-Центр, 2000.
  24. Р., Майерс Принципы корпоративных финансов, 1122 с, 1997.
  25. В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия.-М.:ЮНИТИ, 2001.
  26. П. Л., Лившиц В. Н. Оценка эффективностиинвестиционных проектов с учетом реальных характеристик экономической среды. Аудит и финансовый анализ. № 3. М.: Изд. Дом «Компьютерный аудит», 2000.
  27. П. Л., Лившиц В. Н., Смоляк А. Оценка эффективностиинвестиционных проектов. М., «Дело», 2001.
  28. Д.Л. Показатели результатов деятельности: использование вуправлении стоимостью компании // Российский журнал менеджмента. 2005. — 2. 3−42.
  29. П. А.Слияния, поглощения и реструктуризация компаний, М.:Альпина Бизнес Букс, 2007.
  30. И. Оценка и контроль предпринимательской деятельности:Лекция. — М.: Московская сельскохозяйственная академия, 1995. Зб. Градов СИ. Теория предпринимательства. — М.: Колосс, 2007. — 328 с.
  31. В.В., Островкин И. М. Оценка предприятий:Имущественный подход: Учеб.-практ.пособие.- М.: Дело, 2000.-224с.
  32. А.Г., Федотова М. А., Ленская А. Оценка бизнеса. М.:Финансы и статистика, 2008.
  33. Дамодаран Асват, Инвестиционная оценка. Инструменты и техникаоценки любых активов — М.: Альпина Бизнес Букс, 2008. 1344.
  34. В.Р. Системный подход в структуре управления качеством.Тенденции и проблемы экономического роста России: Тезисы II Международной научной студенческой конференции. Часть I. М., Издво ФА при Правительстве РФ. 2002.
  35. В.Р. Специфика структуры активов компании в сфере услуг(на примере здравоохранения ОАО «РЖД»). Гуманитарные и экономические науки. Орел. 2009. № 9.
  36. В.Р. Стоимость компании как оценка эффективности еефункционирования. Вестник Самарского государственного экономического университета. Самара. 2009. 9(59)
  37. Г. М., Келли Р. Э. Руководство по оценке бизнеса. М., Российское общество оценщиков, Академия оценки, 1996.
  38. Дырка Новый менеджмент для экономики постсоциалистическихстран в условиях глобализации // Экономический вестник Ростовского государственного университета. 2008. Т. 6. № 4. 31−35.
  39. И. А. Стоимость бизнеса: Искусство управления: Учеб. пособие.- М.: Дело, 2003.
  40. И.А. Влияние параметров производственного и финансовогоциклов на стоимость предприятия (бизнеса)//Московский оценщик 2000 г. № 4.
  41. И.А. Реструктуризация и банкротство: стоимость как критерийпринятия решения//Рынок ценных бумаг 2001 г. № 17.
  42. И.А. Факторы управления стоимостью: выявление ианализ/УВопросы оценки 2000 г. № 3.
  43. И.Н. Реорганизация компании: Налоговые и бухгалтерскиевопросы, М.: Главбух 2009, 112 с.
  44. А.Ю. Реструктуризация бизнеса путем слияний и поглощений.М.: Финакадемия, 2008.
  45. А.Ю. Управление процессами трансформации иреструктуризации интегрированных корпоративных структур. М.: Финакадемия, 2009.
  46. П. П., Фузеев А. Основы предпринимательства, Либроком, 2009 г., 152 с. 55.3амедлина Е. А., Предпринимательство: конспект лекций. Феникс, 2008, 250 с.
  47. , А. Базовые промышленные предприятия: оценка текущейситуации // Экономист .— Б.м. — 2009. — № 1.-С. 19−26.
  48. Р. Можно ли управлять стоимостью компании, «капитализируя денежный поток»? Рынок ценных бумаг, N16(223), 2002, стр. 69−73.
  49. Ив Бернар, Жан-Клод Колли. Толковый экономический словарь. В 2-х т.Пер. с фр. — М.: Международные отношения, 1994
  50. Н.П. Трансформация производственно-экономических системв промышленности России : Теория и практика: диссертация. доктора экономических наук: 08.00.05, Москва 2000.
  51. К выбору мультипликаторов в рамках сравнительного подхода дляоценки бизнеса / А. Г. Перевозчиков // Финансы и кредит. — 2007. — N 2. 36−44.
  52. Г. Б., Тамбовцев В. Л., Качалов Р. М. Предприятие внестабильной экономической среде: риски, стратегия, безопасность. М.: Экономика, 1997.
  53. Ю. В. Стоимость компании: оценка и управленческие решения.- М.: Альфа Пресс, 2004.
  54. Ю.В. Оценка и управление стоимостью компаний, аналит.журнал «Рынок ценных бумаг» № 19, 2000 г.
  55. Ю.В. Оценка ликвидационной стоимости. «Вопросы оценки"№ 4/2000.
  56. . Управление финансовой деятельностью предприятия. М.,"Финансы» Изд. объединение «ЮНИТИ», 1997.
  57. Корпоративные финансы: перспективы и реальность. Управлениестоимостью компании: Сборник статей участников Третьей межвузовской конференции молодых ученых / Под науч. ред. Т.В. Тепловой- Гос. ун-т — Высшая школа экономики .- М.: ГУ ВШЭ, 2006 .256с.
  58. И.В. Российский Кодекс корпоративного поведения:инструмент для практической деятельности. М., 2003.
  59. Т., Коллер Т., Муррин Дж. Стоимость компании: оценка иуправление. /Пер. с англ.-М., Олимп-Бизнес, 1999, 578.
  60. Коупленд, Том, Коллер, Тимоти, Муррин, Джек. Управлениестоимостью компании // Вестник McKinsey. 2002. — 6. с. 23−25.
  61. А.Б., Решетова М.В Основы предпринимательскойдеятельности., Academia, 2008.
  62. О. А., Лившиц В. Н. Структура капитала. Анализ методов ееучета при оценке инвестиционных проектов // Экономика и математические методы. Т. 31. Вып. 4. 1995.
  63. СП. «Теория корпоративного управления». М.: Экономика, 2004.- 478 с.
  64. В.З. Реформирование здравоохранения в мире какобщественный процесс. Журнал: Проблемы управления здравоохранением, № 4 2005. Менеджер здравоохранения, № 2, 2004.
  65. М.Г.- Лапуста М.Г.- Малое предпринимательство: Учебник —М.:Инфра-М- 2008.- 2500- 685 с.
  66. Лапуста М. Г/ Предпринимательство. Учебник/ М.:Инфра-М- 2008 г.-3000- 608 с.
  67. В.Н., Смоляк А. Модели динамики экономического износаоборудования //Экономика и математические методы. Т. 26. Вып. 5. 1990.
  68. Л.Ш., Райзберг Б. А., Ратновский А. А. Универсальныйбизнес-словарь. М.: ИНФРА-М, 1999
  69. А.В., Тюрин Ю. В. Глобализация стоимости: рыночнаякапитализация и механизмы формирования стоимости нефтегазовый компаний. Сектор Е&Р (Часть I) // Управление корпоративными финансами. 2007. Т. 23. № 5. 262−283.
  70. И. И.,. Шапиро В. Д, Ольдерогге Н. Г., Шеин В. И.Корпоративный менеджмент. М.:Омега-Л, 2009 г., 440 с.
  71. , И.И. Управление проектами : Учеб.пос.для студ. /И.И.Мазур, В. Д. Шапиро, Н.Г.Ольдерогге- Под общ.ред.И. И. Мазура. — / 2-изд. — М.: Омега-Л, 2004 .— 664с.
  72. А.В., Харченко Е. В. «Экономическая сущность активов какобъекта управления http://science.ncstu.rU/articles/econom/l l/06.pdf 73. Микерин Г. И., Павлов Н. В. Глоссарий к международным иевропейским стандартам оценки на русском языке и англо-русский словарь. — М.: «Интерреклама», 2003.
  73. . 3. Перспективные формы корпоративного управления иконтроля. В сб.: «Финансовый контроль в Российской Федерации: проблемы организации и управления». — М., Институт экономики РАН, 2002.-с. 201−218.
  74. Мими Джеймс и Тимоти Коллер. Формирующиеся рынки: особенностиоценки компаний. Вестник МакКинси («The McKinsey Quarterly, 2000, N4,p. 7−11).
  75. Д., Самойлов И. А. Корпорации в России: Правовойстатус и основы деятельности: учеб. пособие. — М.:"Дело», 2006.
  76. Ф., Миллер М. Сколько стоит фирма? М., Дело, 1999.
  77. Мордашев Рычаги управления стоимостью компании. Рынок ценныхбумаг, N 15(198), 2001, стр.51−55.
  78. В. Н. Организация предпринимательства Питер, 2010, 384 с.
  79. В.А. Практическая рыночная экономика. Толкование 4000терминов: Словарь. М.: Московский психолого-социальный институт, 1999.
  80. А.В. Исследование доходности фондов прямых инвестиций(на примере развитых рынков капитала) // Корпоративные финансы. 2008. № 4(8). 23−37.
  81. Р. Реформа российских железных дорог и проблеманедискриминационного доступа к инфраструктуре. Экономическая школа, вып. 6, Конкуренция и конкурентная политика, М., ГУ-ВШЭ, 2008, с.141−164.
  82. Повышение стоимости бизнеса / И. Ладыгин, Д. Балин // Управлениекомпанией. — 2007. — N 1. — 52−54.
  83. В. Старюк П. Корпоративное управление и стоимостькомпании: ситуация в России // Управление компанией. 2004. 1. 1731.
  84. Ричард Кох. Менеджмент и финансы: от, А до Я / Пер. с англ. В.Швецова. СПб.: Питер, 1999.
  85. B.C., Кукина Е. Б. Исследование взаимосвязи показателяEVA и стоимости компании на российском рынке капитала// Корпоративные финансы. 2008. № 4(8). 38−57. Статья.
  86. Н.Б. Структура капитала корпорации: теория и практика.М.: Дело, 2004. 362 с.
  87. В. М. Оценка стоимости бизнеса: монография. -М.:Омега-Л, 2007. — 448 с.
  88. Самохвалов В. А. Как определить ключевые финансовые факторыстоимости? // Управление компанией. 2004. — 5. — 34−38.
  89. М. К. Факторы стоимости, ЗАО «ОЛИМП-БИЗНЕС», 2000.
  90. Современные модели и методы оценки стоимости бизнеса / М. А. Федотова, Т. В. Тазихина // Аудиторские ведомости. — 2006. — N 1. — 7682.
  91. А.В., Репин Д. В. Влияние корпоративных новостейна рыночную стоимость компаний // Корпоративные финансы. 2009. № 1(9). 41−69.
  92. В.И. Прогноз развития систем здравоохраненияРоссийской Федерации. Менеджер здравоохранения, 2004, 2.
  93. Стационарная медицинская помощь (основы организации). Второеиздание, переработанное и дополненное. Под редакцией Ф. Г. Сафонова и Е. А. Логиновой. — Москва: Медицина, 1989 г.
  94. A.H. Интеграл управления: Интегрированный подходв свете трансформации современных концепций менеджмента// Российское предпринимательство. 2007. № 4(1). 155−158.
  95. Теория и механизм инноваций в рыночной экономике. Под ред.Ю. В. Яковца. М., Межд. Фонд Н. Д. Кондратьева, 1997.
  96. Три подхода к оценке стоимости бизнеса (Джеймс Р. Хитчнер, 2008) — Издательство: Маросейка, 2008 г. 304 с.
  97. К. Ключевые показатели менеджмента. М., «Дело», 2000.
  98. Управление стоимостью компании: Учебное пособие / М. А. Федотова, Т. В. Тазихина, О. Н. Щербакова, Ю. С. Сидоренко, Д. С. Скибо, A.M. Косилов — М.: ФА, кафедра ОД и АУ, 2003. — 112 с.
  99. М.А., Тазихина Т. В., Щербакова О. Н., Сидоренко Ю.С.идр Управление стоимостью компании. Под ред.М. А. Федотовой, Т.В.Тазихиной- Финансовая академия при Правительстве РФ.Каф."Оценочная деятельность «- М.: ФА, 2003 -112с.
  100. Дж., Пратт Ш., Гриффит К., Уилсон К. Руководство пооценке стоимости бизнеса. М., ЗАО «Квинто-Консалтинг», 2000, 370 с.
  101. Дж., Ордуэй Н. Анализ и оценка приносящей доходнедвижимости. М., Дело, 1997.
  102. Р.У., Вахитов Ш. М. Актуальные проблемыздравоохранения и пути их решения в республике Татарстан // Здравоохранение Российской Федерации, 1994, 6, 17−18.
  103. М., Чампи Д.Реинжиниринг корпорации: Манифестреволюции в бизнесе. 2-е изд.
  104. Ю.И., Хадаранцев А. А., Черниенко Е. И. и др. Опыторганизации единой системы диагностической службы области // Здравоохранение Российской Федерации, 1994, 1,9−11.
  105. У. Ф., Александер Г. Дж., Бэйли Дж. В. Инвестиции. М., Инфра-М, 1997.
  106. В.И. Реформы системы медицинской помощи вСамарской области. Проблемы и перспективы //Проблемы социальной гигиены и истории медицины. — М., Медицина. — 1996, 1, 25−28.
  107. Ф. М., Росс Д. Структура отраслевых рынков, М., ИНФРАМ, 1997.
  108. В. Некоторые особенности оценки стоимостиотечественных предприятий в условиях переходной экономики. Рынок ценных бумаг N 18, 2000.
  109. В.А., Щербакова Н. А. Оценка стоимости предприятия(бизнеса) — 2 -ое издание -М.: Омега-Л, 2007 — 288 с.
  110. О.Н. Методы оценки и управления стоимостьюкомпании, основанные на концепции экономической добавленной стоимости // Финансовый менеджмент — 2003. — № 3.
  111. Эванс Фрэнк, Ч. Оценка компаний при слияниях и поглощениях: Создание стоимости в частных компаниях: Пер. с англ. / Фрэнк Ч. Эванс, Дэвид М.Бишоп. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2004 .— 331с.
  112. Ameels, Bruggeman, Scheipers. Value-Based Management controlprocesses to create value through integration, 2002, Vlerick Leuven Gent Management School. — 74 p.
  113. Damodaran A. Damodaran on valuation: Security Analysis for1. vestment and Corporate Finance. John Wiley & Sons, Inc. 1994.
  114. Black F. and Scholes M., 1972, «The Valuation of Option Contractsand Test of Market Efficiency», Journal of Finance 27, 399−417.
  115. Fama E., Schwert G.W. Asset Returns and Inflation // Journal ofPolitical Economy, vol. 5, 1997.
  116. Fuller, R.J., L.C. Huberts, and M. Levinson, 1992, «It 's Not HiggledyPiggledy Growth!», Journal of Portfolio Management 17, 38−46.
  117. Kummerow M. Thinking statistically about valuations // The AppraisalJournal. — 2000. — July.
  118. Lorie J and Brealey R. (ed.). Modern Developments in InvestmentManagement. Dryden Press, 1978, 718 p.
  119. Brennan M. J. and Schwartz E. S., 1985, «Evaluating Natural Resource1. vestments», Journal of Business 58, 135−158.
  120. Mauboussin M. Thoughts on Valuation. // Credit Suisse First BostonCorporation. — 1997.
  121. Rappaport A. Creating shareholder value: a guide for managers andinvestors. —Rev. and updated ed. New York: Free Press, 1998. —205 p.
  122. Rappaport, A. Creating shareholder value: a guide for managers andinvestors. —Rev. and updated ed. New York: Free Press, 1998. — 205 p.
  123. Sorensen, E. H., and D. A. Williamson, 1985, «Some Evidence on theValue of the Dividend Discount Model», Financial Analysts Journal 41, 6069.
  124. Vander Weide, J. H., and W. T. Carleton, 1988, «Investor GrowthExpectations: Analysts Vs. History», Journal of Portfolio Management 14, 78−83.
Заполнить форму текущей работой

Сессия? Спокойно!