Деятельность бизнес-ангелов в Европе

• Введение
• Почему этих частных инвесторов называют «бизнес-ангелами»?
• Статистика
• Ассоциации бизнес-ангелов
• EBAN — (The European Trade Association for Business Angels) Европейскаяассоциацияторговлидлябизнес-ангелов
• Обращение Европейской сети бизнес-ангелов. European business-angels network (EBAN)
• Финансовый кризис усилил недостаток капитала. — Необходимо больше бизнес-ангелов
• Вклад бизнес-ангельских сетей
• Как может правительство помочь рынку посевного капитала?
• Примеры успешной деятельности бизнес-ангелов
• Вывод
• Список использованных источников

Бизнес-ангел — частный инвестор, вкладывающий деньги в инновационные проекты на ранних этапах развития бизнеса в обмен на возврат вложений и долю в капитале. Вместе с венчурными капиталистами бизнес-ангелы составляют класс инвесторов венчурного бизнеса, которые не одалживают деньги, как банк (долговое финансирование), а предоставляют деньги, связи и опыт в обмен на долю акций в новой компании (долевое финансирование). Инвестиционная деятельность бизнес-ангелов сопряжена с высоким уровнем инвестиционного риска (англ. venture — рискованное предприятие).

Бизнес-ангел — первый арбитр, который предъявляет жесткие системные требования к бизнес-проекту. Но в то же время бизнес-ангел, с точки зрения бюрократии, менее требователен, чем венчурные фонды.

«В целом разницу между разными типами инвесторов можно определить так: венчурные капиталисты — профессионалы в области технологий и управления рисков, они смотрят на отладку бизнес-процессов, фонды прямых инвестиций, они более продвинутые финансисты, они смотрят на цифры в отчетности компании. А ангелы… бизнес-ангелы смотрят в глаза. Если у бизнес-модели нет возможности заработать доход 10% к капиталу — она неинтересна для капиталиста. У бизнес-ангела репутация при сгоревших инвестициях не падает, а капиталист ее легко может потерять».

Успешный венчурный инвестор Александр Галицкий

Почему этих частных инвесторов называют «бизнес-ангелами»?

Отличительной особенностью бизнес-ангелов является то, что они финансируют проекты на начальных стадиях их развития, то есть на этапе посева и старт-апа (стадии развития венчурной компании— «посевная» (seed) и начальная (start-up)). В первом случае речь идет только о бизнес-идее, которую можно воплотить в жизнь, но еще требующей научных разработок, изучения рынка, разработки концепции развития и т. д. А на стадии старт-апа компания уже создана, но производство и продажи пока не начались.

Поэтому фактически единственным источником средств для начинающего бизнесмена остаются бизнес-ангелы. Залога бизнес-ангелы не требуют, а иногда и разработанного бизнес-плана. Экономическое обоснование той или иной бизнес-идеи может проводиться уже совместно бизнес-ангелом с инициатором бизнес-идеи.

«Обычно бизнес-ангелы приходят в проект без намерения остаться его стратегическими инвесторами. Цель бизнес-ангела — вложив деньги в перспективную идею выйти на высокий уровень капитализации, а потом продать свои активы, неплохо на этом заработав. При этом бизнес-ангелы, как правило, привносят в данное предприятие не только деньги. Бизнес-ангелы также делятся своими связями, опытом, помогают в принятии стратегических решений, предоставляют гарантии для получения финансирования».

Игорь Власюк, президент Ассоциации бизнес-ангелов Украины.

Статистика

Количество активных бизнес-ангелов в Европе оценивается экспертами в 125 тыс. человек. Количество же потенциальных, «девственных» бизнес-ангелов превышает этот показатель в 10 раз. В США порядка 80% проектов на стадии старт-апа финансируется именно бизнес-ангелами. В Великобритании около 18 тыс. бизнес-ангелов вкладывают порядка 500 млн фунтов в 3,5 тыс. предприятий.

Согласно зарубежным исследованиям, каждый пятый бизнес-ангел в мире является миллионером. Обычно бизнес-ангелы стремятся максимально увеличить стоимость компании и по истечении оговоренного срока продать свою долю в ней. При этом полученная бизнес-ангелом прибыль многократно превышает первоначальные вложения. В 80% случаев бизнес-ангелы активно участвуют в управлении таким предприятием, привнося в него добавленную стоимость — собственный бизнес-опыт и связи. Многие из бизнес-ангелов получают удовольствие от руководства запущенным с нуля проектом. Один раз ощутив вкус подобного заработка, бизнес-ангел редко меняет сферу деятельности. Цель бизнес-ангела — максимально увеличить стоимость выращиваемой компании и по истечении оговоренного срока (обычно он составляет от трех до семи лет) продать свою долю, чтобы заняться следующим, нуждающимся в ангельских инвестициях, проектом.

Относительно уровня риска инвестиций бизнес-ангелов усредненные статистические данные показывают следующие значения:

Ш в среднем, вероятность полной потери вложенных средств в проект составляет 30−35%;

Ш частичной потери средств (или выхода на точку безубыточности) — 10−15%;

Ш получениядоходаменеепрогнозируемого — 15−20%;

Ш удовлетворительного дохода (от 25 до 50% годовых) — 10−15%;

Ш получения высокого дохода (от 50% годовых) — 20−25%.

Ассоциации бизнес-ангелов

Небольшое, но растущее число бизнес-ангелов образуют сети, или группы, чтобы совместно участвовать в поиске объектов инвестиций и для объединения капиталов. Ассоциации бизнес-ангелов берут на себя также и некоторые обязательства касательно последующего курирования бизнес-проектов, а при определенных условиях даже принимают участие и в их управлении. Хотя в сети бизнес-ангелов серьезная, основательная, окончательная экспертиза проектов не проводится, и ассоциация не берет на себя риски за результат. Этим занимаются уже инициатор бизнес-проекта и сам бизнес-ангел.

Ассоциации бизнес-ангелов:

1. EBAN — (The European Trade Association for Business Angels) Европейская ассоциация торговли для бизнес-ангелов.

2. НАБА — (National Association of Business Angels) Национальная ассоциация бизнес-ангелов.

3. СБАР — (National Association of Business Angels) Национальное содружество бизнес-ангелов.

EBAN — (The European Trade Association for Business Angels) Европейская ассоциация торговли для бизнес-ангелов

EBAN — это европейское отраслевое объединение для бизнес-ангелов и инвесторов ранних стадий.

На сегодняшний день оно объединяет более 100 организаций в 28 странах мира, представляя интересы более чем 250 сетей бизнес-ангелов по всей Европе. EBAN является представителем в Брюсселе через прямое и косвенное членство. В состав EBAN входят некоторые федерации (20 тыс. ангелов) и 300 групп (20 тыс. и 40 тыс. ангелов предпринимателей).

Недавно EBAN стала открытой и для посевных фондов, чтобы представлять всех участников, которые помогают предпринимателю не только своим капиталом, но и знаниями, опытом, поддержкой.

EBAN была создана в 1999 году группой пионеров ангел сетей в Европе в сотрудничестве с Европейской комиссией и EURADA.

EBAN это сетевая платформа, которая позволяя его членам:

Ш Быть в курсе всех тенденций в ранней стадии инвестиционного рынка в Европе Ш Строительство новых отношений, новых возможностей для бизнеса по сети с союзниками через границу.

Ш Получать ответы на задачи из-за дня в день: не изобретать велосипед, а помочь найти решение!

Ш Доступ к ресурсным центрам и получить текущие возможности наращивания потенциала Ш Быть представленным рядом европейских политиков представляющий интересы инвесторов ранней стадии под одним голосом.

Пять столпов деятельности EBAN

1) Профессиональныестандарты

2) Бенчмаркинг — Исследования и работа в сети с союзниками

3) Лоббирование

4) Информирования и наращиванияпотенциала

5) Трансграничные синдикации и со-инвестиционной поддержки

Обращение Европейской сети бизнес-ангелов. European business-angels network (EBAN)

Брюссель. 30 января 2009 г.

Влияние финансового кризиса на деятельность бизнес-ангелов и инвесторов ранних стадий — Что должно делать правительства, чтобы быть уверенными, что прорывные инновации найдут доступ к финансированию на ранних стадиях своего развития?

Хотя компании малого бизнеса в наибольшей степени способствует экономическому росту и занятости, и составляют 99% всех европейских компаний, текущий финансовый кризис опасно влияет на их доступ к финансированию. Из-за ужесточения условий кредитования и задержек клиентских платежей малого и среднего бизнеса по всему миру стало трудно поддерживать свой оборотный капитал, поэтому они ищут альтернативные источники финансирования для развития своего бизнеса. В частности, за счет инвестиций в уставный капитал в случае, если они находятся на раннем этапе своего развития. Кризис вызвал неожиданное повышение спроса на капитал бизнес-ангельских сетей, что явно свидетельствует о текущей нехватке банковских кредитов в Европе. Текущая ситуация ставит перед инвесторами ранних стадий новые важные задачи, а также создает возможности для власти, которые должны помочь решить поставленные задачи и максимально использовать преимущества, которые предоставляют возможности.

Финансовый кризис усилил недостаток капитала. Необходимо больше бизнес-ангелов

Менеджеры бизнес-ангельских сетей и «посевных» фондов по всей Европе констатируют, что текущая ситуация не может не вызывать беспокойства. Сегодня источники финансирования ищут не только перспективные старт-апы, но и компании, которые уже достигли объемов продаж 3−5 млн евро после трех лет работы, которым традиционно не приходилось беспокоиться о текущем финансировании. Это означает, что сформировался поток необыкновенно хороших проектов для бизнес-ангелов, которые они могут профинансировать, при этом стоимость этих компаний в последние месяцы упала на 20−30%. И этот тренд, скорее всего, сохранится в ближайшем будущем. Эти возможности в результате приведут к тому, что инновационные, но рискованные предприятия, на которые традиционно были направлен бизнес-ангельский капитал, будут испытывать острый недостаток в финансировании.

В то же время, многие бизнес-ангелы потеряли деньги на рынках ценных бумаг и/или на рынках недвижимости. Поэтому, несмотря на наличие на рынке достаточно перспективных новых компаний, большинство бизнес-ангелов сконцентрируются на работе с уже проинвестированными компаниями, чтобы быть уверенными в том, что они обладают достаточными средствами для следующих раундов инвестирования. Ангельское финансирование будет труднодоступным для ранних инновационных компаний еще 1−2 года, и хотя предприниматели и будут внимательно следить за своими денежными потоками, в этот период им часто понадобятся дополнительные средства для развития. Возможности для получения финансирования сейчас очень ограниченны. Только очень состоятельные бизнес-ангелы смогут позволить себе новые инвестиции.

Финансовый кризис открывает новые возможности для более мелких объединений инвесторов ранних стадий. Так как доступ к традиционному капиталу стал очень ограничен, спрос на капитал растет. Увольнения и массовые сокращения способствуют формированию нового поколения предпринимателей и старт-апов, повышая потребность дополнительного венчурного капитала. Бизнес-ангелы нужны не только ради своего капитала, но ради знаний и опыта, которые они приносят в компании. И это особенно актуально в трудные времена.

Вклад бизнес-ангельских сетей

Бизнес-ангельские сети, которые сводят вместе предпринимателей, ищущих венчурный капитал, и бизнес-ангелов, в последние годы стали очень опытными и профессиональными. Они предоставляют возможности для совершения синдицированных сделок, соинвестирования, а также программы по повышению компетенций инвесторов. Сегодня бизнес-ангельские сети стали важнейшим элементом в системе поддержки предпринимателей по всей Европе.

Финансовый кризис ставит группы бизнес-ангелов перед дополнительным риском. Некоторые их члены, особенно те, которые стали ими недавно и никогда не сталкивались с периодами спада деловой активности, перестали осуществлять новые инвестиции и могут скоро решить покинуть сеть. Вознаграждения сетей по итогам успешных выходов из проектов тоже, скорее всего, снизятся, как и доходы от членских взносов и спонсорских взносов, что усложнит поддержку существования групп. Тем не менее, сети должны быть способны максимально использовать дополнительные возможности, которые создает кризис. Им необходимо иметь достаточные финансовые и человеческие ресурсы, чтобы привлечь новых бизнес-ангелов на рынок, повысить их квалификацию, чтобы превратить их в инвесторов, вкладывающих свои средства не в один, а в несколько проектов, а также удержать действующих бизнес-ангелов.

Как может правительство помочь рынку посевного капитала

1. Привлекать больше инвесторов на рынок

Бизнес-ангельские сети, так же как и фонды ранних стадий, нуждаются в поддержке правительства в привлечении инвесторов на рынок тремя путями:

1) за счет роста осведомленности общества о роли подобных инвесторов и типах компаний, которые они поддерживают;

2) за счет привлечения новых бизнес-ангелов, а также увеличения возможностей активных бизнес-ангелов;

3) за счет создания фискальных стимулов, доступных по всей Европе. Бизнес-ангелы должны вовлекаться в процесс инвестирования не только ради капитала, но и потому, что их опыт, знания и деловые связи могут быть полезны молодым компаниям.

2. Повысить прозрачность на рынке — мониторинг деятельности бизнес-ангелов

В текущей экономической ситуации инвесторы, а также потенциальные инвесторы будут настроены против рискованных и сложных сделок. Но что в действительности означает риск? Какой уровень риска ассоциируется с деятельностью бизнес-ангелов? В США и Великобритании были собраны данные о нормах рентабельности для инвесторов, чтобы предоставить отчет об уровнях риска и повысить прозрачность рынка посевных инвестиций. Такие отчеты оказали огромное влияние на видение рынка ангельских инвестиций и привлечение новых ангелов в группы. Однако подобной доступной информации по Европе нет. Европейские власти должны поддержать общеевропейские усилия, направленные на повышение интереса потенциальных инвесторов к перспективным стартам. Такие усилия включают в себя в том числе и общеевропейское исследование, которое может помочь властям и посредническим структурам на этом рынке оценить влияние кризиса как на разные европейские государства (в данный момент Великобритания кажется поражена кризисом сильнее, чем Франция или Швейцария), так и на разные сектора экономики.

3. Роль ассоциаций и групп бизнес-ангелов

Ассоциации бизнес-ангелов представляют рынок ангельских и венчурных инвестиций в ряде государств — членах Евросоюза. Они выступают посредниками между властями и своими членами, обеспечивая доступ к своей деятельности и ее результатам. Власти должны поддерживать, особенно в столь тяжелые экономические времена, подобные структуры, которые обеспечивают взаимодействие участников рынка посевного капитала, и способствовать использованию возможностей частно-государственного партнерства на национальном уровне, таких, как фонды соинвестирования. Более того, ассоциации могут осуществлять или координировать процесс реализации на региональном уровне программ повышения компетентности инвесторов и предпринимателей, которые поспособствуют увеличению количества сделок, что в настоящий момент является первостепенной задачей. Наконец, ассоциации играют важную роль в поддержке роста профессионализма менеджеров бизнес-ангельских сетей и «посевных» фондов.

Ассоциации бизнес-ангелов всегда испытывали трудности с финансированием своей текущей деятельности. Предприниматели часто не могут позволить себе платить вступительные взносы, в то время как бизнес-ангелы стремятся проинвестировать капитал в компанию, а не поддерживать бизнес-ангельскую сеть и «посевной» фонд. В последние годы бизнес-ангельские группы стали предлагать своим членам ряд дополнительных сервисов, активно поддерживая рост числа успешных компаний, привлекающих финансирование, а также уровень компетенций бизнес-ангелов в сфере инновационного предпринимательства и венчурного инвестирования. В текущие времена власти должны воздействовать на существующие структуры и поддерживать их действия, направленные на то, чтобы привлечь новых бизнес-ангелов на рынок и ликвидировать разрыв в финансировании инновационных компаний на «посевной» стадии.

4. Укрепление сотрудничества между бизнес-ангелами и венчурными фондами

Власти должны поддержать сложившееся сотрудничество между различными участниками, вовлеченными в финансирование перспективных компаний на разных этапах их развития. Финансовый кризис накладывает дополнительную ответственность на всех инвесторов, что означает для бизнес-ангелов и посевных фондов то, что венчурные фонды, которые инвестируют более трех млн. евро в компанию, ужесточат процесс ведения переговоров об оценке финансовых показателей компаний с инвесторами посевных стадий. Власти должны поддержать организацию региональных/национальных семинаров для этих участников, чтобы снизить ассиметрию в информации, а также помочь создать общие инвестиционные соглашения и решения по совместному инвестированию.

бизнес ангел инновационный инвестор

Примеры успешной деятельности бизнес-ангелов

В 1485 году Христофор Колумб составил проект западного морского пути (по его мнению, кратчайшего) из Европы в Индию и обратился к португальскому королю с просьбой об организации правительственной морской экспедиции. Король ему отказал. Тогда Колумб перебрался в Испанию и там заручился финансовой поддержкой нескольких состоятельных господ — андалусских купцов и банкиров, что позволило решить вопрос ресурсов. Высоко рискованное коммерческое предприятие — морская экспедиция по открытию нового торгового пути — состоялось. Проект был основан на неверных расчетах европейских ученых XV века, и поэтому Колумб в Индию так и не попал, зато он открыл Америку и привез из нее в Испанию достаточно много разного добра, чем сторицей окупил расходы своих кредиторов.

Коммерсанты из Андалусии выступили добрыми ангелами доходного, но рискованного дела — и преуспели. А Колумб, хоть и умер в бедности, но получил финансирование проекта и добился своей цели, и его имя осталось в истории.

Так сама история дает нам урок того, как смелая финансовая поддержка рискованного бизнес-плана может оказаться предприятием, чрезвычайно прибыльным во всех отношениях. И надо сказать, что во все времена находились самые разные люди, которые готовы были рисковать своими деньгами и выступать «ангелами-хранителями» коммерческих проектов, успешность которых, с общепринятой точки зрения, была сомнительна.

Сейчас таких людей принято называть бизнес-ангелами

В мировой практике наиболее известным примером успешного проекта частного инвестирования является финансирование компании «Apple». Инвестор Майк Марккулла вложил в нее 91 тысячу долларов, а получил 154 миллиона.

Также среди удачных предприятий американских бизнес-ангелов можно назвать вложения в компании «Body Shop», «Amazon», «ML Laboratories». Средства, полученные при выходе инвесторов из бизнеса, превысили их первоначальные вложения более чем в 1000 раз.

В 1998 году выходец из России Сергей Брин и его приятель Ларри Пейдж пришли к основателю «Sun Microsystems» Энди Бехтольшайму. Они просили его о финансовой помощи в создании поисковой машины «Google». Тот, узнав, что Брин и Пейдж, как и он сам, закончили Стэнфордский университет, пришел в восторг. В суть проекта вникать не стал, а сразу же выписал «однокашникам» чек на сто тысяч долларов. Теперь эта сумма увеличилась более чем в десять тысяч раз, и долевой капитал Бехтольшайма в компании «Google» составляет более миллиарда долларов.

Так же так начали свой путь компании Intel, Yahoo, Facebook, Skype.

Вывод

В головах наших граждан всегда было полно хороших бизнес-идей, а вот с деньгами на их реализацию как-то не очень складывалось. Кризис увеличил это противоречие в разы: идей стало больше, а денег еще меньше. Что же делать нашим новаторам и инноваторам в этих условиях? Ответ весьма простой: искать бизнес-ангелов.

Бизнес-ангелы являются важнейшим классом инвесторов, заполняющим разрыв между первоначальными вложениями собственников компаний с последующими источниками финансирования, такими как традиционный венчурный капитал, банковское финансирование, размещение акций на бирже и т. д. Они получили свое название потому, что мало кто кроме них решается вкладывать деньги в рисковые проекты, которые не имеют достаточного обеспечения. В некотором смысле «спасают» молодые проекты, которые находятся в тяжелом положении.

Список использованных источников

1. http://www.prodindustry.ru/archive/2009/june/0005.php

2. http://www.private-capital.ru/angels/

3. http://www.russba.ru/events/action/article_detail/article_id/147/

4. http://a-chubais.livejournal.com/38 844.html

5. http://www.eban.org/

6. http://www.novybusiness.ru/articles₂₆.html

7. http://old.cio-world.ru/it-expert/583 641/

8. http://www.brainity.ru/articles/2684/