Заключение
.
Удорожание ресурсов на финансовых рынках приводит к опережающему росту ставок по привлечению средств, а также к увеличению расходов, привязанных к изменению валютных курсов, — процентных платежей по международным заимствованиям. Российский фондовый рынок развивается крайне неравномерно. Преобладающим сегментом этого рынка до последних 3−5 лет являлся сектор государственных ценных бумаг, в основном краткосрочных, которые по мировым стандартам, являются объектом денежного, а не фондового рынка. Российское население крайне неактивно принимает участие в формировании рынка ценных бумаг, поэтому рынок ценных бумаг чаще обслуживает иностранных инвесторов. В нашей стране рынок капитала начал стремительно развиваться в последние 10 лет, отражая развитие фондового рынка, рынка корпоративных облигаций. Кроме того, существенно расширился рынок кредитования, как корпоративного, так и потребительского. Российский рынок капитала является ярким примером чувствительности рынка к различным экономическим факторам, чутко реагируя на любые изменения в социально-политической, экономической ситуации в стране. Основные макроэкономические показатели, характеризующие состояние и прогнозы развития экономики России, сильно влияют на формирование рыночной стоимости акций. В первую очередь они опираются на ВВП, а также показатели его дополняющие: — данные об исполнении бюджета и его структуре, — данные о развитии отраслей экономики, о численности и занятости населения, — данные об анализе потребительского рынка, — о валютном рынке, — об индексах цен, темпах инфляции, — сведения об уровне внешнего и внутреннего долга, — характер и структура движения иностранных инвестиций и др. Наравне с экономическими политические факторы также оказывают существенное влияние. Наиболее важный политический фактор — это политика, проводимая исполнительными органами власти в стране. Текущая макроэкономическая ситуация вскрывает необходимость стабилизации работы банковской системы Российской Федерации. Для этого коммерческие банки должны иметь возможность немедленно получать, так называемые, стабилизационные кредиты для удовлетворения «панических» требований физических лиц, вызванных гипертрофированной волатильностью на валютных рынках и нестабильной экономической ситуацией в стране. Эксперты считают, что одним из стабилизационных инструментов станет возобновление практики проведения Банком России беззалоговых кредитных аукционов для банков, испытывающих дефицит ликвидности. Первоочередными мерами по поддержанию текущей ликвидности банков может стать снижение отчислений в Фонд обязательных резервов, увеличение возможностей кредитования банков под залог «нерыночных активов», расширение разнообразия таких активов. Библиографический список.
Бюджетный кодекс Российской Федерации Федеральный закон № 145-ФЗ от 31.
07.1998 [Электронный ресурс] Доступ из Правовой справочно-информационной системы «Консультант Плюс»: Версия Проф. (в ред. от 13.
07.2015)Федеральный закон от 22.
04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» [Электронный ресурс] Доступ из Правовой справочно-информационной системы «Консультант Плюс»: Версия Проф. (в ред. от 13.
07.2015)Федеральный закон № 395−1 от 02.
12.1990 (ред. от 02.
11.2007). «О банках и банковской деятельности» [Электронный ресурс] Доступ из Правовой справочно-информационной системы «Консультант Плюс»: Версия Проф. (в ред. от 13.
07.2015)Федеральный закон № 317-ФЗ от 30.
12.2008 «О Центральном банке РФ» [Электронный ресурс] Доступ из Правовой справочно-информационной системы «Консультант Плюс»: Версия Проф. (в ред. от 13.
07.2015)Инструкция ЦБ РФ № 128-И от 10.
03.2006 «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации» [Электронный ресурс] Доступ из Правовой справочно-информационной системы «Консультант Плюс»: Версия Проф. (в ред. от 19.
02.2013)Батяева.
Т.А. Рынок ценных бумаг [Текст]: учеб.
пособие / Т. А. Батяева, И. И. Столяров. — М.: ИНФРА-М, 2010.
Бердникова Т. Б. Рынок ценных бумаг: прошлое, настоящее, будущее: [Текст] Монография. — М.: ИНФРА-М, 2013. — 287 с. Галанов В. А. Рынок ценных бумаг [Текст]: учебник / В. А. Галанов. — М.: ИНФРА-М, 2013.
Деньги, кредит, банки (Бакалавриат) [Текст]: учебник / кол.
авторов под ред. д-ра экон. наук, проф. О. И. Лаврушина — М.: КНОРУС, 2013. — 657 с. Из материалов курса Евстигнеева В. Р. &# 171;Стратегии поведения инвесторов на финансовых рынках различного типа". [Текст]: методическое пособие. -.
М., ЮРАЙТ, 2012. — 134 с. Миркин Я. М. Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития. Текст] - М.: ИНФРА-М, 2012. -.
269 с. Минасов О. Ю. Формирование рыночной стоимости акций российских предприятий. [ Текст] М.: ИНФРА-М, 2012. — 312 с. Моделирование экономических процессов: [Текст] Учебник.
/ Под ред. М. В. Грачевой, Ю. Н. Черемных. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. -.
351с.Мэнкью Н. Г. Макроэкономика: [Текст] Пер. с англ. — СПб.: Питер, 2010. — 736с. Мэнкью Н. Г. Макроэкономист как ученый и инженер [Текст] // Вопросы экономики. -.
2009. — № 5. — с.
86−103.Смыслов Д. В. Иностранный капитал на фондовом рынке России [Текст] // Деньги и кредит, 2014. № 1. — с.
28−29. Топсахалова Ф. М.-Г. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. [ Текст]: учебник. / Топсахалова Ф. М-Г. — М.: Издательство «Академия Естествознания», 2012 год.
— 375 с. Богданов А. Учетный кредит в банковской системе России [Электронный ресурс]. Режим доступа:
http://auver.ru/?document&issue=89 (дата обращения 07.
10.2015)База расчета Индексов Московской Биржи (Индекса ММВБ и Индекса РТС) [Электронный ресурс]. Режим доступа:
http://rts.micex.ru/s772 (дата обращения 06.
10.2015)Информационный портал РИА новости [Электронный ресурс]. Режим доступа:
http://ria.ru/economy/20 150 512/1064074950.html (дата обращения 07.
10.2015)Информационный портал агентства РБК [Электронный ресурс]. Режим доступа:
http://quote.rbc.ru/bonds/ (дата обращения 07.
10.2015)Информационный портал для бизнеса [Электронный ресурс]. Режим доступа:
http://www.rusbonds.ru/cmnmun.asp (дата обращения 07.
10.2015)Информационный портал для бизнеса [Электронный ресурс]. Режим доступа:
http://www.finmarket.ru/news/3 812 376 (дата обращения 07.
10.2015)Информационный портал для бизнеса [Электронный ресурс]. Режим доступа:
http://www.opec.ru/1 747 856.html (дата обращения 07.
10.2015)Информационный портал газеты Ведомости [Электронный ресурс]. Режим доступа:
http://www.vedomosti.ru/finance/news/36 012 101/banki-mogut-poluchit-do-700-mlrd-rublej-iz-fnb#ixzz3J48CwmeH (дата обращения 07.
10.2015)Кирсанов А. А. Осуществление муниципальных заимствований [Электронный ресурс]. Режим доступа:
http://www.gkh.ru/journals/2707/73 666/?redct=Y (дата обращения 07.
10.2015)Обзор финансовой стабильности Банка России [Электронный ресурс]. Режим доступа:
http://www.cbr.ru/publ/stability/fin-stab-2013;144−1r.pdf (дата обращения 07.
10.2015)Официальный сайт Министерства финансов Российской Федерации [Электронный ресурс]. Режим доступа:
http://www.minfin.ru (дата обращения 07.
10.2015)Список акций для расчета Индекса РТС [Электронный ресурс]. Режим доступа:
http://rts.micex.ru/a806 (дата обращения 07.
10.2015)Символы и определения рейтингов агентства Moody’s[Электронный ресурс]. Режим доступа:
https://www.moodys.com/sites/products/ProductAttachments/2 007 100 000 528 403.pdf (дата обращения 07.
10.2015)Уханов В. В. Анализ и оценка макроэкономических факторов, влияющих на формирование рыночной стоимости акций [Электронный ресурс]. Режимдоступа:
http://www.rcb.ru/rcb/2005;14/6994/ (датаобращения06.
10.2015)Приложение АТаблица А.1 — Перечень клиринговых организаций России по состоянию на 01.
08.2015№Наименование организации.
Место нахождения.
Номер лицензии.
Дата выдачи.
Клиринговые организации, осуществляющие функции центрального контрагента 1Закрытое акционерное общество «Расчетно — депозитарная компания"Российская Федерация, 115 419, город Москва, 2-й Верхний Михайловский проезд, дом 9, строение 2077;1−1 011.
12.2012осуществляет функции центрального контрагента2Акционерный Коммерческий Банк «Национальный Клиринговый Центр» (Закрытое акционерное общество) Российская Федерация, 125 009, город Москва, Большой Кисловский переулок, дом 13 077−3−1 018.
12.2012осуществляет функции центрального контрагента3Небанковская кредитная организация закрытое акционерное общество «Национальный расчетный депозитарий"город Москва, улица Спартаковская, дом 12 077;00004−1 020.
12.2012 4Закрытое акционерное общество «Санкт-Петербургская Валютная Биржа"Российская Федерация, 191 023, город Санкт-Петербург, улица Садовая, дом 12/23 078−5−10 20.
12.2012 5Открытое акционерное общество «Клиринговый центр МФБ"Российская Федерация, 127 422, город Москва, улица Всеволода Вишневского, дом 4077−6−1 020.
12.2012осуществляет функции центрального контрагента.
ПриложениеБТаблица Б. 1. — Организаторы торгов на рынке ценных бумаг в России по состоянию на 01.
08.2015№п/пНаименование организации.
Место нахождения.
Номер лицензии.
Дата выдачи.
Адрес в сети интернет1Открытое акционерное общество «Московская Биржа ММВБ-РТС"Российская Федерация, г. Москва, Большой Кисловский переулок, дом 13 077−129.
08.2013rts.micex.ru2Открытое акционерное общество «Санкт-Петербургская биржа"127 006, Российская Федерация, г. Москва, ул. Долгоруковская, д. 38, стр. 1077−229.
08.2013spbexchange.ru3Открытое акционерное общество «Московская энергетическая биржа"127 006, Российская Федерация, город Москва, улица Долгоруковская, дом 38, строение 1077−314.
11.2013www.mosenex.ru4Закрытое акционерное общество «Санкт-Петербургская Международная Товарно-сырьевая Биржа"Российская Федерация, 191 119, г. Санкт-Петербург, ул. Марата, д.69−71, лит. А077−422.
11.2013www.spimex.com5закрытое акционерное общество «Санкт-Петербургская Валютная Биржа"Российская Федерация, Санкт-Петербург, улица Садовая, 12/23 078−506.
12.2013www.spcex.ru6Закрытое акционерное общество «Биржа «Санкт-Петербург"Российская Федерация, г. Санкт-Петербург, В.О., 26 линия, д. 15, корпус 2, литер А078−613.
12.2013www.spbex.ru7Закрытое акционерное общество «Фондовая биржа ММВБ"Российская Федерация, 125 009, г. Москва, Большой Кисловский переулок, дом 13 077−720.
12.2013micex.ru8Закрытое акционерное общество «Национальная товарная биржа"Российская Федерация, г. Москва, Средний Кисловский переулок, дом 1/13, строение 4, офис 516 077−825.
12.2013www.namex.orgПриложение.
ВТаблица В.
1. — Перечень управляющих компаний по данным НРАУКРейтинг.
РасшифровкаПримечание.
Альфа-КапиталAAAмаксимальная надежность.
Индивидуальный рейтинг.
Апрель КапиталAAAмаксимальная надежность.
Индивидуальный рейтинг.
ВТБ Капитал Управление АктивамиAAAмаксимальная надежность.
Индивидуальный рейтинг.
Газпромбанк — Управление активамиAAAмаксимальная надежность.
Индивидуальный рейтинг.
Ингосстрах — ИнвестицииAAAмаксимальная надежность.
Индивидуальный рейтинг.
КапиталЪAAAмаксимальная надежность.
Индивидуальный рейтинг.
КапиталЪ ПИФAAAмаксимальная надежность.
Индивидуальный рейтинг.
КапиталЪ Управление активамиAAAмаксимальная надежность.
Индивидуальный рейтинг.
Либра КапиталAAAмаксимальная надежность.
Индивидуальный рейтинг.
ЛидерAAAмаксимальная надежность.
Индивидуальный рейтинг.
ОТКРЫТИЕAAAмаксимальная надежность.
Индивидуальный рейтинг.
ОФГИНВЕСТ (UFG Capital Management) AAAмаксимальная надежность.
Индивидуальный рейтинг.
Райффайзен КапиталAAAмаксимальная надежность.
Индивидуальный рейтинг.
РЕГИОН Портфельные инвестиции, ОООAAAмаксимальная надежность.
Индивидуальный рейтинг.
РЕГИОН Траст, ОООAAAмаксимальная надежность.
Индивидуальный рейтинг.
РЕГИОН ЭсМ, ЗАОAAAмаксимальная надежность.
Индивидуальный рейтинг.
Сбербанк Управление АктивамиAAAмаксимальная надежность—-ТКБ БНП Париба.
ИнвестментПартнерсAAAмаксимальная надежность.
Индивидуальный рейтинг.
УРАЛСИБAAAмаксимальная надежность.
Индивидуальный рейтинг.
Уралсиб — Управление капиталомAAAмаксимальная надежность.
Индивидуальный рейтинг.
УРАЛСИБ Эссет МенеджментAAAмаксимальная надежность.
Индивидуальный рейтинг.
АГАНАAA+очень высокая надежность — первый уровень.
Индивидуальный рейтинг.
Атон-менеджментAA+очень высокая надежность — первый уровень.
Индивидуальный рейтинг.
Национальная управляющая компанияAA+очень высокая надежность — первый уровень.
Индивидуальный рейтинг.
РСХБ Управление АктивамиAA+очень высокая надежность — первый уровень—-Русский СтандартAA+очень высокая надежность — первый уровень.
Индивидуальный рейтинг.
ТРАНСФИНГРУПAA+очень высокая надежность — первый уровень.
Индивидуальный рейтинг.
Управление СбережениямиAA+очень высокая надежность — первый уровень.
Индивидуальный рейтинг.
ВЕЛЕС МенеджментAAочень высокая надежность — второй уровень.
Индивидуальный рейтинг.
Интерфин КапиталAAочень высокая надежность — второй уровень.
Индивидуальный рейтинг.
Паллада Эссет МенеджментAAочень высокая надежность — второй уровень.
Индивидуальный рейтинг.
РВМ КапиталAAочень высокая надежность — второй уровень—-Независимый альянсAA-очень высокая надежность — третий уровень—-ПартнерAA-очень высокая надежность — третий уровень—-Перспектива ФинансAA-очень высокая надежность — третий уровень—-СозиданиеAA-очень высокая надежность — третий уровень—-СОЛИД МенеджментAA-очень высокая надежность — третий уровень.
Индивидуальный рейтинг.
АК БАРС КАПИТАЛA+высокая надежность — первый уровень.
Индивидуальный рейтинг.
АктивФинанс.
МенеджментA+высокая надежность — первый уровень.
Индивидуальный рейтинг.
БИН ФИНАМ ГруппA+высокая надежность — первый уровень—-БрокеркредитсервисA+высокая надежность — первый уровень.
Индивидуальный рейтинг.
Брокеркредитсервис-Фонды недвижимостиA+высокая надежность — первый уровень.
Индивидуальный рейтинг.
БФАA+высокая надежность — первый уровень.
Индивидуальный рейтинг.
ЕФГ Управление АктивамиA+высокая надежность — первый уровень—-Инвестиционный стандартA+высокая надежность — первый уровень—-Пенсионная сберегательная компанияA+высокая надежность — первый уровень.
Индивидуальный рейтинг.
Аналитический центрAвысокая надежность — второй уровень.
Индивидуальный рейтинг.
ИДжи.
КэпиталПартнерсAвысокая надежность — второй уровень.
Индивидуальный рейтинг.
ВнешпроминвестицииA-высокая надежность — третий уровень—-Энергокапитал, УКA-высокая надежность — третий уровень.
Индивидуальный рейтинг.
Норд-Капитал УКBBB+достаточная надежность — первый уровень—-Приложение ГТаблица Г.1 — Основные элементы алгоритма для решения экономической задачи в курсовой работе.
НаименованиеСодержание этапа.
ЦельОпределение проблем и перспектив развития взаимоотношений между субъектами рынка ценных бумаг в России. Показателиданные об исполнении бюджета и его структуре, — данные о развитии отраслей экономики, о численности и занятости населения, — данные об анализе потребительского рынка, — о валютном рынке, — об индексах цен, темпах инфляции, — сведения об уровне внешнего и внутреннего долга, — характер и структура движения иностранных инвестицийдинамика фондовых индексов (ММВБ, РТС, FTSE 100, SSEComposite, USD/RUR, Нефть Brent, Золото (руб/гр, Банк России))Источники информации1. Бюджетный кодекс Российской Федерации Федеральный закон № 145-ФЗ от 31.
07.1998 [Электронный ресурс] Доступ из Правовой справочно-информационной системы «Консультант Плюс»: Версия Проф. (в ред. от 13.
07.2015).
2.Федеральный закон от 22.
04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» [Электронный ресурс] Доступ из Правовой справочно-информационной системы «Консультант Плюс»: Версия Проф. (в ред. от 13.
07.2015).
3.Федеральный закон № 395−1 от 02.
12.1990 (ред. от 02.
11.2007). «О банках и банковской деятельности» [Электронный ресурс] Доступ из Правовой справочно-информационной системы «Консультант Плюс»: Версия Проф. (в ред. от 13.
07.2015).
4.Федеральный закон № 317-ФЗ от 30.
12.2008 «О Центральном банке РФ» [Электронный ресурс] Доступ из Правовой справочно-информационной системы «Консультант Плюс»: Версия Проф. (в ред. от 13.
07.2015).
5.Инструкция ЦБ РФ № 128-И от 10.
03.2006 «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации» [Электронный ресурс] Доступ из Правовой справочно-информационной системы «Консультант Плюс»: Версия Проф. (в ред. от 19.
02.2013).
6.Батяева Т. А. Рынок ценных бумаг [Текст]: учеб.
пособие / Т. А. Батяева, И. И. Столяров. — М.: ИНФРА-М, 2010.
7.Бердникова Т. Б. Рынок ценных бумаг: прошлое, настоящее, будущее: [Текст] Монография. — М.: ИНФРА-М, 2013. — 287 с.
8.Галанов В. А. Рынок ценных бумаг [Текст]: учебник / В. А. Галанов. — М.: ИНФРА-М, 2013.
9.Деньги, кредит, банки (Бакалавриат) [Текст]: учебник / кол.
авторов под ред. д-ра экон. наук, проф. О. И. Лаврушина — М.: КНОРУС, 2013. — 657 с.
10.Из материалов курса Евстигнеева В. Р. «Стратегии поведения инвесторов на финансовых рынках различного типа». [Текст]: методическое пособие. — М., ЮРАЙТ, 2012. — 134 с.
11.Миркин Я. М. Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития. [Текст] - М.: ИНФРА-М, 2012. — 269 с. 12. Минасов О. Ю. Формирование рыночной стоимости акций российских предприятий. [Текст] М.: ИНФРА-М, 2012. — 312 с.
13.Моделирование экономических процессов: [Текст] Учебник. / Под ред. М. В. Грачевой, Ю. Н. Черемных. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. — 351с.
14.Мэнкью Н. Г. Макроэкономика: [Текст] Пер. с англ. — СПб.: Питер, 2010. — 736с.
15.Мэнкью Н. Г. Макроэкономист как ученый и инженер [Текст] // Вопросы экономики. — 2009. — № 5. — с. 86−103.
16.Смыслов Д. В. Иностранный капитал на фондовом рынке России [Текст] // Деньги и кредит, 2014. №.
1. — с. 28−29. 17. Топсахалова Ф. М.-Г. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. [ Текст]: учебник. /.
Топсахалова Ф. М-Г. — М.: Издательство «Академия Естествознания», 2012 год. — 375 с.
18.Богданов А. Учетный кредит в банковской системе России [Электронный ресурс]. Режим доступа:
http://auver.ru/?document&issue=89 (дата обращения 07.
10.2015).
19.База расчета Индексов Московской Биржи (Индекса ММВБ и Индекса РТС) [Электронный ресурс]. Режим доступа:
http://rts.micex.ru/s772 (дата обращения 06.
10.2015).
20.Информационный портал РИА новости [Электронный ресурс]. Режим доступа:
http://ria.ru/economy/20 150 512/1064074950.html (дата обращения 07.
10.2015).
21.Информационный портал агентства РБК [Электронный ресурс]. Режим доступа:
http://quote.rbc.ru/bonds/ (дата обращения 07.
10.2015).
22.Информационный портал для бизнеса [Электронный ресурс]. Режим доступа:
http://www.rusbonds.ru/cmnmun.asp (дата обращения 07.
10.2015).
23.Информационный портал для бизнеса [Электронный ресурс]. Режим доступа:
http://www.finmarket.ru/news/3 812 376 (дата обращения 07.
10.2015).
24.Информационный портал для бизнеса [Электронный ресурс]. Режим доступа:
http://www.opec.ru/1 747 856.html (дата обращения 07.
10.2015).
25.Информационный портал газеты Ведомости [Электронный ресурс]. Режим доступа:
http://www.vedomosti.ru/finance/news/36 012 101/banki-mogut-poluchit-do-700-mlrd-rublej-iz-fnb#ixzz3J48CwmeH (дата обращения 07.
10.2015).
26.Кирсанов А. А. Осуществление муниципальных заимствований [Электронный ресурс]. Режим доступа:
http://www.gkh.ru/journals/2707/73 666/?redct=Y (дата обращения 07.
10.2015).
27.Обзор финансовой стабильности Банка России [Электронный ресурс]. Режим доступа:
http://www.cbr.ru/publ/stability/fin-stab-2013;144−1r.pdf (дата обращения 07.
10.2015).
28.Официальный сайт Министерства финансов Российской Федерации [Электронный ресурс]. Режим доступа:
http://www.minfin.ru (дата обращения 07.
10.2015).
29.Список акций для расчета Индекса РТС [Электронный ресурс]. Режим доступа:
http://rts.micex.ru/a806 (дата обращения 07.
10.2015).
30.Символы и определения рейтингов агентства Moody’s [Электронный ресурс]. Режим доступа:
https://www.moodys.com/sites/products/ProductAttachments/2 007 100 000 528 403.pdf (дата обращения 07.
10.2015).
31.Уханов В. В. Анализ и оценка макроэкономических факторов, влияющих на формирование рыночной стоимости акций [Электронный ресурс]. Режим доступа:
http://www.rcb.ru/rcb/2005;14/6994/ (дата обращения 06.
10.2015)Методы.
Общей методологической основой работы являются принципы диалектического познания, единства логического и исторического. В процессе исследования применялись научные методы статистического анализа, аналогии и сравнения. Этапы (Шаги).
1 этап — Определение сущности рынка ценных бумаг2 этап — Определение современной архитектуры рынка ценных бумаг3 этап — Влияние макроэкономических факторов на динамику фондовых индексов за 2013 — октябрь 2015 гг.4 этап — Анализ динамики основных показателей и индексовза 2013 — октябрь 2015 гг.5 этап — Оценка влияния финансового кризиса и девальвации рубля на показатели фондового рынка6 этап -Определение ключевых проблем развития рынка ценных бумаг в РФ7 этап — Определение перспектив развития рынка ценных бумаг в РФРезультат.
Анализ факторов социально-экономического положения России показывает, что наибольшее влияние на формирование рыночной стоимости национальных акций в современных условиях оказывает изменение:
объема внешней задолженности государства и исполнение графика ее погашения;
— объема прямых и портфельных инвестиций в России;
— цен на экспортируемое стратегическое сырье: энергоресурсы, топливо, цветные и черные металлы;
— уровня инфляции и курса национальной валюты. Улучшение рейтинга кредитоспособности России приведет к росту капитализации фондового рынка в целом и, соответственно, к увеличению рыночной стоимости акций национальных компаний. В 1−2 кварталах 2015 года российский фондовый рынок оказался несколько в тени событий на валютном рынке. Ослабление рубля стало одно из причин повышенной волатильности отечественных индексов. Существуют объективные причины снижения фондового рынка. Нефтяные цены удерживаются на невысоких уровнях уже длительное время, санкции западных стран к России вряд ли будут сняты в ближайшие месяцы — традиционно ввод санкций происходит быстрее, чем их отмена. Плюс к этому продолжается отток капитала из экономики, из-за падения реальных доходов внутренний спрос снижается, из-за поднятия ставки ухудшились условия кредитования для российских компаний. Падение цен на нефть более чем на 50% с пиковых значений в условиях фактически закрытых внешних рынков капитала делают перспективы развития российского нефтегазового сектора неопределенными. Обычно естественной страховкой против низких цен на нефть служит слабый рубль, поскольку большинство трат нефтегазовых компаний осуществляется в рублях, в то время как их доходы номинированы в долларах. Вопрос заключается в том, будет ли в этот раз девальвации достаточно, чтобы заместить негативный эффект от обвала нефтяных котировок. Определенное воздействие девальвация рубля оказала и на политику самих инвестиционных компаний. С целью хеджирования валютных и рыночных рисков многие компании приобретали короткие казначейские бумаги, и позволяют избежать значительного снижения стоимости паев фонда в моменты снижения рынка. Интерпретирование результата.
В настоящий момент российский фондовый рынок в большей степени подвержен влиянию со стороны реального сектора, чем оказывает на него влияние, в то время как главной его задачей является воздействие на экономику через привлечение инвестиций в реальный сектор. Существует ряд причин, обусловивших важность и необходимость государственного регулирования РЦБ: — во-первых, на рынке ценных бумаг в большей степени реализуются национальные интересы государства, под которыми понимается комплекс интересов глобального экономического и политического характера, который характерен для современного этапа развития страны;
— вторых, на рынке ценных бумаг постоянно присутствуют и активно взаимодействуют интересы различных участников рынка — эмитентов ценных бумаг, инвесторов, профессиональных участников рынка (торговцев ценными бумагами, регистраторов, депозитариев, инвестиционных фондов и компаний, управляющих их активами и т. д.). Эти интересы могут вступать в противоречие между собой и для обеспечения стабильности и правового упорядочения рынка, регламентирования взаимоотношений между всеми его участниками государство внедряет соответствующую систему регулирования;
— третьих, главным действующим лицом на рынке ценных бумаг выступает инвестор — отечественный или иностранный, юридическое или физическое лицо. Наиболее многочисленным инвестором на рынке ценных бумаг является население, которое чаще всего не обладает специальными знаниями в области фондового рынка. Без создания надежной системы защиты прав и интересов инвесторов на рынке ценных бумаг, прежде всего физических лиц, невозможно обеспечить дальнейшее развитие рынка капиталов.
