2) Срок окупаемости проекта (PP — PaybackPeriod). 3) Чистая текущая стоимость (NPV — NetPresentValue). 4) Индексприбыльности (PI — Profitability Index). 5) Внутренняянормарентабельности (IRR — Internal Rate of Return). 6) Модифицированная внутренняя норма рентабельности (MIRR — InternalRateofReturn). Проведем оценку экономической эффективности проекта по созданию декоративных плит. Согласно международным стандартам, под ставкой дисконта понимается ставка дохода, используемая для пересчета денежных сумм, подлежащих уплате или получению в будущем, к текущей стоимости. Ставка дисконтирования (ставка доходности) собственного капитала (Re) рассчитывается по формуле: Re = Rf + β(Rm — Rf)+S2, (1)где Rf — безрисковая ставка дохода;β — коэффициент, определяющий изменение цены на акции компании по сравнению с изменением цен на акции по всем компаниям данного сегмента рынка;(Rm — Rf) — премия за рыночный риск;Rm — среднерыночные ставки доходности на фондовом рынке;S2 — премия за риск. В качестве безрисковой ставки дохода в условиях работы на российском рынке будем использовать учетную ставку ЦБ РФ — 7,25%.Коэффициент «бета»
— 1.
Среднерыночная ставка дохода, % (Rm) — это среднерыночный индекс доходности (средняя доходность акций на фондовом рынке) — 10,26%.Страновой риск, % (дополнительная премия за страновой риск) © примем на уровне 5%.Re = 7,25+1,42 952*(10,26−10)+5=12,52%Таблица 6.4 — Показатели эффективности инвестиционного проекта, тыс.
руб.Показатель.
ЗначениеПростой срок окупаемости, лет1,88Чистая приведенная стоимость (NPV), тыс. руб.
19 041Дисконтированный срок окупаемости (PBP), тыс. руб.
1,99Внутренняя норма рентабельности (IRR), %67,8%Норма доходности дисконтированных затрат (PI), раз2,18Модифицированная IRR (MIRR), %44%Ставка реинвестирования доходов, %13%Ставка дисконтирования инвестиционных затрат, %13%Таким образом, NPV проекта составляет 19 041 тыс. рублей, что говорит об эффективности разработанного проекта, т.к. NPV имеет положительное значение. Внутренняя норма доходности 67,8%, что в несколько раз превышает ставку дисконтирования. Доходность инвестиций также имеет значение выше единицы — 2,18,дисконтированный срок окупаемости проекта составит 1,99 года.
Заключение
.
Необходимое оборудование для создания производства: линия ТЭСА 10−63.5 от производителя — ООО Инженерно-технический центр".Стоимость производственной линии составляет 10 410 700 рублей. Для оценки эффективности создания производства декоративных плит мы примем:
Производство создается на базе одной линии. Штатное расписание создаваемого производства не зависит от типа оборудования (в большинстве, все линии обслуживают по 2 оператора), а обусловлено организационной и экономической целесообразностью, и будет одинаковым для любого полноценного производства декоративных плит. Общехозяйственные издержки так же не зависят от типа оборудования, и будут примерно одинаковы для полноценного производства декоративных плит. Режим работы предприятия 3-х сменный. Фонд рабочего времени примем 5520 часов в год (460 часов в месяц).Малое предприятие будет создано в форме общества с ограниченной ответственностью. Для организации производства декоративных плит кроме 2 операторов в смене требуется штат сотрудников, обеспечивающих полноценную работы предприятия. Источник финансирования проекта — кредитные средства, рассмотрим порядок погашения кредита сроком 3 года, процентная ставка -12%, дифференцированные платежи, кредитный продукт «Бизнес-инвест» ПАО «Сбербанк России» и собственные средства в размере 200 тыс. руб. Таким образом, рассчитаны основные технико-экономические показатели проекта создания малого предприятия по производству декоративных плит. Производительность: 1324 тонн продукции в год. Финансирование проекта:
Финансирование проекта планируется за счет заемных средств и собственных средств (уставный капитал).Необходимый объем инвестиций: 15 240 тыс. рублей. Погашение займа и выплата процентов планируется за счет выручки от реализации продукции. NPV проекта составляет 19 041 тыс. рублей, что говорит об эффективности разработанного проекта, т.к. NPV имеет положительное значение. Внутренняя норма доходности 67,8%, что в несколько раз превышает ставку дисконтирования. Доходность инвестиций также имеет значение выше единицы — 2,18, дисконтированный срок окупаемости проекта составит 1,99 года. Согласно результатам проведенного анализа можно заключить, что предприятие имеет не большой «запас прочности» для функционирования в изменяющихся условиях внешней среды.
Список литературы
Гражданский кодекс Российской Федерации.
Федеральный закон № 39-ФЗ от 25.
02.1999 г. «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (ред. 12.
12.2011 г.)Постановление Правительства РФ от 13.
09.2010 N 716 (ред. от 30.
04.2013 г.) «Об утверждении Правил формирования и реализации федеральной адресной инвестиционной программы"Федеральный закон от 29.
11.2001 N 156-ФЗ (ред. от 28.
07.2012) «Об инвестиционных фондах» (с изм. и доп., вступающими в силу с 01.
01.2013)Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ 21.
06.1999 N ВК 477) Аблеева А. М. Методические аспекты инвестиционной и Инновационной стратегии развития предприятия//Соц. политика и социологи. — 2010. — № 8. — С. 406−416.Ахмедов Н. А. Формирование системы оценки эффективности реализации инновационной стратегии и инвестиционной политики промышленных предприятий// Менеджмент в России и за рубежом.
— 2011. — № 4. &#.
160;- С. 81−85.Бригхем Д, Гапенски Л., «Финансовый менеджмент», издво «Вильямс», М., 2006 г. Бадокина Е. А., Швецова И. Н. Использование цены капитала при обосновании инвестиционной политики// Региональная экономика. — 2008.
— № 20. — С. 88−98.Бочаров В. В.
Инвестиции: Учебник /В. В. Бочаров. — СПб.: Питер, 2009. — 384 с. Вадель О. А. Управление эффективностью инвестиционного проекта в концепции инвестиционного проекта в концепции стоимостного подхода// Менеджмент в России и за рубежом.
— 2011. — № 6. — С. 35−42.Валдайцев В. С. Оценка бизнеса и инноваций: Учебное пособие для студентов и преподавателей.
/ В. С. Валдайцев. — М.:Филинъ, 2006. — 486 с. Воронцовский, А. В. Управление рисками [Текст]: учебное пособие/ А. В. Воронцовский. — М.
: 2-е изд., испр. и доп. — СПб: Изд-во СПбГУ, ОЦЭиМ, 2004.
— 309 с. Граникова, Л. Ф. Оценка стоимости предприятия [Текст]: учебное пособие/ Л. Ф. Граникова. — М.: Тверь: ТГТУ, 2007. -.
55 с. Дж. К. Ван Хорн, «Основы управления финансами», М., «Финансы и статистика», 2001 г.
Мавропуло К. Курсовой проект «Оценка эффективности бизнеса» на примере ОАО Уралкалий. Камнев, И.М., Жулина А. Ю. Методы обоснования ставки дисконтирования [Текст] / Проблема учета и финансов. — 2012.
— № 2. — С. 30- 35. Козловская Э. А., Демиденко Д. С., Яковлева Е. А., «Стоимостной подход к оценке эффективности деятельности предприятия», учебное пособие, СПб, изд-во СПбГПУ, 2010 г.
Козловская Э. А, Д. С. Демиденко Е.А. Яковлева М. М. Гаджиев. Экономика и управление инновациями. Учебник по классическому университетскому образованию (2-издание) — СПб: Изд-во СПбГПУ, 2010.
Рассказова, А. Н. Стоимостные методы оценки эффективности менеджмента компании: учеб. пособие / А. Н. Рассказова, С.в. Рассказов. — СПб.: Ютас, 2007.
— с. 132 Теплова Т. Инвестиционные рычаги максимизации стоимости компании. Практика российских предприятий. Чеботарев Н. Ф., «Оценка стоимости предприятия (бизнеса)», учебник, М., Издательско — торговая корпорация «Дашков и Ко», 2009 г. Экономика предприятия: учеб. пособие /.
Л.Н. Нехорошева, Н.б. Антонова, Л.в. Гринцевич [и др.]; под ред. д-ра экон. наук, проф. Л. Н. Нехорошевой. — Минск: бГЭУ, 2008. — 719 с. Информационная база данных агентства Bloomberg. Информационная база данных Dealogic. Информационная база данных агентства ThomsonReuters.
