В-пятых, развитый национальный финансовый рынок, наряду сразвитой институциональной структурой, повышает эффективностьразмещения капитала в национальной экономике. В-шестых, развитый национальный финансовый рынок обеспечивает приток иностранных инвестиций. В-седьмых, наличие развитого национального финансового рынкаповышает стабильность национальной финансовой системы в целоми увеличивает возможность управления рисками. Эти семь свойств взаимно дополняют и усиливают друг друга, повышая эффективность функционирования финансовой системы. Однако не следует переоценивать роль исключительно одногофинансового сектора. Безусловно, есть определенные показатели, значения которых должны иметь определенную величину или находитьсяв заданных пределах, чтобы обеспечить потребности экономическогороста. Например, таким типичным показателем служит показателькредитования национальной экономики в объеме ВВП. Для развивающихся экономик с несформировавшейся финансово-кредитной системой этот показатель может и должен быть выше. Однако он должен поддерживаться ростом сбережений и их вливанием в финансовый рынок. Иначе, как в случае с развитыми экономиками, так и в случае с развивающимися экономиками с неэффективной трансформацией сбережений в инвестиции, превышение данного показателя может иметь негативный эффект на экономический рост и уровень инвестиций. Национальный финансовый рынок обеспечивает необходимыепреимущества инвестиционной модели экономического роста, бенефициариями которой выступают как предприниматели, заемщики, инвесторы, так и правительства. Развитый рынок внутреннего государственного долга позволяетфинансировать даже существенный дефицит государственного бюджета без привлечения внешний заимствований и без наращиваниявалютных рисков. За последние полтора десятилетия внутреннийгосударственный долг был сведен к минимуму. Однако балансирующую функцию в государственном бюджете стал исполнять неудачноподобранный субститут — нефтяные доходы.
Доходы и расходы удавалось уравнять, но за это пришлось заплатить перекосом всей финансовой системы страны. Последствия этого начали ощущаться уже в 2008—2010 гг. и привели к структурному кризису экономики в 2015—2016 гг., на преодоление которого потребуется еще не менее пяти лет. Развитие национального финансового рынка (денежного рынкаи рынка государственного долга) служит инструментальной основой осуществления монетарной политики. Недостаточность объемарынка государственного долга ограничивает возможности инструментального воздействия, не позволяет проводить эффективные меры постерилизации избыточной денежной массы и стабилизации финансового и кредитного рынков, не говоря о том, что отсутствие объемногорынка долгосрочного государственного долга не позволяет рыночнымобразом определять ключевые показатели денежного обращенияи кредита.
Это создает дополнительные риски на финансовом рынке, повышает нестабильность и ухудшает условия кредитования и инвестирования, снижает возможности целенаправленного воздействия нарынок. В этих условиях экономические агенты не реагируют на регулятивные сигналы и меры, предпринимаемые монетарными властями. По сути, единственным используемым инструментом монетарнойполитики стал валютный курс, что тоже имело негативные последствия. Подобный подход привел к сдерживанию экономического роста, свертыванию темпов расширения национального финансового рынка, перекосу бюджета, к отсутствию нормального инвестиционного процесса и в конечном итоге к массовому оттоку капитала (1,3 трлн долл.
за период с 1990 по 2014 гг., причем большая часть после 2000 г.) изстраны. Анализ декапитализации и рыночной недооценкинациональных активов был произведен профессором Колумбийскогоуниверситета Дж.С. Хенри. Негативное воздействие избранной модели на экономику будетсказываться довольно долго. Прежде всего потому, что резко снизился инвестиционный потенциал российской экономики. Во-вторых, возникли необоснованные валютные риски. В-третьих, сохранилосьотставание рыночной оценки национального богатства от паритета, что неизбежно негативно сказалось на объеме национального рынкакапитала. В-четвертых, финансовый рынок стал монокультурным -основным инструментом служит торговля валютными парами рубль/доллар, рубль/евро.Негативное воздействие «нефтяной» модели финансирования бюджета на инвестиционный процесс очевидно.
Мировой уровень инвестиций в ВВП составляет 24%; в странах БРИКС он достигает в отдельные годы 45%. В России данный показатель за эти годы не превышал17−18%. При таком уровне инвестиций рассчитывать на ускорение экономического роста свыше 2% в год не приходиться. Это же во многомобусловило и недоразвитость финансового рынка и низкий уровеньрыночной капитализации российской экономики. Между тем развитие национального финансового рынка предоставляет экономическим агентам доступ к долгосрочному финансированиюпо рыночным ставкам и позволяет им эффективнее управлять процентами и рисками. Важно, что модель реализуется в границах национальной экономики. Возрастающая потребность в таком управлении приводит к развитию рынка деривативов и структурированных финансовыхинструментов. Одновременно создаются предпосылки для снижениякредитных ставок, что стимулирует инвестиционный процесс. Прогресс в финансовом секторе и уровень технологических и организационных инноваций не позволяют сегодня определить, какиеименно изменения будут наиболее принципиальными. Непонятно, какие из них будут развиваться опережающими темпами и будутопределять основные тренды изменений. Это ведет к высокой неопределенности в эволюции бизнес-моделей в глобальном финансовомсекторе, вызывает существенное непонимание в определении будущего основных глобальных игроков, ведет к усилению конкурентногодавления в этой сфере во всех направлениях. Всемирный экономический форум, состоявшийся в 2015 г., выделил 11 основных направлений инноваций:
1. Безналичный мир.
2. Беспрерывные расчетные потоки.
3. Проникновение искусственного интеллекта на основе нового оборудования.
4. Новые рыночные платформы.
5. Влияние процесса глобализации на изменения внутристрановыхфинансовых институтов.
6. Усиление роли розничных инвесторов и потребителей.
7. Краудфандинг.
8. Расширение альтернативного кредитования.
9. Изменение потребительских приоритетов.
10. Дисагрегация страхования.
11. Встроенное страхование. Во многом тренды и среднесрочные тенденции в развитии финансового сектора, и финансового рынка в частности, определяются особенностями национального экономического роста. Количественно различия достаточно просто установить исходя из доли инвестиций в ВВП, поскольку именно этот показатель определяет на перспективу темпыприроста ВВП, а соответственно, закладывает основу для определенияобъема и типа финансовых ресурсов для инвестиционного процесса. Многочисленные исследования, обобщенные Мировым банком, установили, что для первого десятилетия «нулевых» среднемировойпоказатель доли инвестиций в ВВП составлял 22%; после первогофинансового кризиса 2008−2010 гг. он вырос до 28%, а в последние 2−3года для США и Европы он достиг 33%. Для крупнейших развивающихся экономик — Индии и Китая — показатель колеблется последнеедесятилетие в рамках 35−45%.Одной из ключевых задач экономической политики должно бытьувеличение рыночной стоимости национального богатства. Без этого неудастся реализовать потенциал, заложенный в недооценке национального богатства, — он будет потерян в пользу «пиратских» инвесторов.
Заключение
.
Построение современного механизма финансовой системы, понимания его роли в рыночной модели хозяйствования, невозможно понять без всестороннего изучения теории и практики финансовых отношений, которые проявляются на всех уровнях управления национальной экономикой. Эти отношения являются одной из форм экономического взаимодействия, которые складываются последовательно в объективные обстоятельства экономических субъектов, в эффективном использовании бюджетной финансовой системы. Финансовая система обеспечивает мобилизацию, распределение, перераспределение и эффективное использование финансовых ресурсов. В результате глобализации и интеграции экономических процессов и явлений финансовая система также трансформируется и приобретает новых очертаний и форм функционирования. На формирование финансовой системы России влияет доминантное развитие, которое заключается в децентрализации системных преобразований, усиливая самодостаточность субъектов хозяйствования. Следует произвести инфраструктурные изменения, по созданию благоприятного инвестиционного климата, для вложения инвестиций в первую очередь внутреннего характера и повысить ответственность институциональной защиты формируя, доверие к финансовым институтам внутри государства снимая тем самым регресс, определяя гарантии высшей инстанции. В рыночных условиях хозяйствования, сущность финансовой системы, обусловлена тем, что финансы являются органической составляющей рыночной экономики и их функция направлена на создание условий для обеспечения необходимых процессов аккумулирования распределения и использования финансовых ресурсов с целью обеспечения воспроизводственных процессов, общественного воспроизводства и благосостояния населения. На процесс развития финансовой системы влияет социально-экономическое развитие, которое постоянно трансформируется, приобретает новых очертаний форм функционирования. К XXI веку в мире сложились 3 основных денежных региона, в которых сгруппировались наикрупнейшие ТНБ: США, Западная Европа и Азиатско-Тихоокеанский регион (АТР). В наше время главными областями становления глобальной банковской системы считаются рентабельность бизнеса, доступ к рынкам и учёт меняющейся рыночной ситуации, продолжение диапазона предлагаемых услуг и т. д.Во многом тренды и среднесрочные тенденции в развитии финансового сектора, и финансового рынка в частности, определяются особенностями национального экономического роста. Количественно различия достаточно просто установить исходя из доли инвестиций в ВВП, поскольку именно этот показатель определяет на перспективу темпы прироста ВВП, а соответственно, закладывает основу для определения объема и типа финансовых ресурсов для инвестиционного процесса. Одной из ключевых задач экономической политики должно быть увеличение рыночной стоимости национального богатства. Без этого не удастся реализовать потенциал, заложенный в недооценке национального богатства, — он будет потерян в пользу «пиратских» инвесторов. Список использованной литературы.
Белякова М. В. Современные тенденции развития международной банковской системы. — Чебоксары, 2013.
Ваганов В. Д. Сравнительная характеристика финансовых систем современной России и других развитых государств со схожей системой управления. М.: Лаборатория книги, 2012. 175 с. Воробьев Ю. Н. Финансовая устойчивость предприятий // Научный вестник: финансы, банки, инвестиции. 2015. № 1(30). С.
5−11.Герасимова С. В. Оценка информационных рисков в инновационной деятельности // Проблемы информационной безопасности: Материалы 11 Международной научно-практической конференции (25−27 февраля 2016 г., Симферополь-Гурзуф). Симферополь, 2016. С. 21−23.Инновационное развитие и финансовая безопасность социально-экономических систем: монография / Е. И. Воробьева, А. П. Бондарь, О. Г. Блажевич и др.; под ред. С. В. Климчук. Симферополь: ДИАЙПИ, 2014. 154 с. Ишханов А. В., Малахова Т. С., Ширинян С. А. Интернационализация крупнейших банковских структур в процессе глобализации финансового сектора // Финансы и кредит. 2013.
№ 34.Колодко-Гжегож В. Глобализация, трансформация, кризис — что дальше? М.: Магистр, 2015. 176 с. Лукьянов В. С. Современные финансовые рынки.
Киев: Знание, 2013. 479 с. Набиев Р. А. Финансовая политика России. М.: Издательство «Финансы и статистика», 2014. 400 с. Нестеров В. В. Финансовая система и экономика.
М.: Издательство Финансы и статистика, 2014. 432 с. Пашковская И. В. Роль и место иностранных банков в архитектуре национальных банковских систем // Бизнес и банки. 2015. № 1.Ржевская Т. В. Финансовая система и пропорциональность российского бюджета (теория и практика формирования бюджетных пропорций). М.: Издательство ЮНИТИ-ДАНА, 2014. 159 с. Сорос Дж. Новая парадигма финансовых рынков.
М.: Манн, Иванов и Фербер, 2014. Laeven L. IMF W orking paper. T.
heDevelopmentoflocal Capital Markets: Rational and Chalanges. D ecember 2014. Langridge K., Valle P. T he Changing Shape of Capital Markets in Emerging Economies. www.manulifeam.com/Research-and-insights/Market.The Global Economy in 2030: Trends and Strategies for Europe. ESPAS / E d.
D. G ros, C. A lcidi. 2013.
P. 18.TheGuardian. O ffshore finance: more than $ 12tn siphoned out of emerging countries. B y H. S.
tewart. S unday, 8th May 2016. Р. 15.Worldeconomicforum. T he Future of Financial Services.
F inalReport. June 2015.
