Диагностика причин несостоятельности (банкротства) предприятия

Министерство образования и науки Российской Федерации Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Алтайский государственный технический университет им. И.И. Ползунова» (АлтГТУ) Прогнозный анализ дисциплина: «Антикризисное управление»

тема: «Диагностика причин несостоятельности (банкротства) предприятия»

Выполнил ст.гр.Ал (з)-МО — 02 В. Г. Буравцов Проверила А. В. Нечаева г. Алеск 2015

Содержание Введение

1. Коэффициентный анализ

1.1 Методика коэффициентного анализа

1.2 Показатели, характеризующие различные аспекты деятельности организации

1.2.1 Общие показатели

1.2.2 Показатели, характеризующие платежеспособность и финансовую устойчивость

1.2.3 Показатели эффективности использования оборотного капитала

1.2.4 Показатели рентабельности

1.2.5 Показатели интенсификации производства

1.2.6 Показатель инвестиционной активности

2. Анализ банкротства

2.1 Оценка вероятности банкротства по модели Таффлера

2.2 Оценка вероятности банкротства по модели Лиса

2.3 Оценка вероятности банкротства по модели Дж. Конана и М. Гольдера

2.4 «Иркутская» модель оценки вероятности несостоятельности

2.5 Прогнозирование банкротства на основе модели Альтмана

2.6 Диагностика несостоятельности на базе рейтингового числа

2.7 Прогнозирование банкротства с использованием рейтинговой методики Г. В. Савицкой

2.8 Модель оценки вероятности банкротства предприятий пищевой промышленности (автор — А.А. Бежовец)

2.9 Оценка вероятности банкротства по показателям У. Бивера

Заключение

Список использованных источников Приложение

Введение

Опасность кризиса существует всегда: в управлении всегда существует риск цикличного развития социально-экономической системы, изменения соотношения управляемых и неуправляемых процессов.

Антикризисное управление — это управление, определенным образом предвидящее опасность кризиса, предусматривающее анализ его симптомов, меры по снижению отрицательных последствий кризиса и использования его факторов для последующего развития.

Возможность антикризисного управления определяется в первую очередь человеческим фактором, потенциалом активного и решительного поведения человека в условиях кризиса, его заинтересованностью в преодолении кризисов, пониманием истоков и природы кризиса, закономерностей его протекания. Осознанная деятельность человека позволяет искать и находить пути выхода из критических ситуаций, концентрировать усилия на решении наиболее сложных проблем, использовать накопленный опыт преодоления кризисов, приспосабливаться к возникающим ситуациям.

Необходимость антикризисного управления обусловлена целями развития и отражает потребности преодоления и разрешения кризиса, возможного смягчения его последствий. Это естественная потребность человека и организации. Реализовать ее можно только посредством специальных механизмов антикризисного управления, которые следует создавать и совершенствовать.

Проблематика антикризисного управления обширна и разнообразна; ее можно разделить на четыре группы.

Первая группа — проблемы распознавания предкризисных ситуаций. Это не простое дело — своевременно увидеть наступление кризиса, обнаружить его первые признаки, понять его характер. От этого зависит возможное предотвращение кризиса. Механизмы предотвращения кризиса надо построить и запустить в действие, что является также проблемой управления.

Но не все кризисы можно предотвратить, многие из них надо пережить, преодолеть. И это достигается посредством управления. Оно решает проблемы жизнедеятельности организации в период кризиса, способствует выходу из него и ликвидации его последствий.

Вторая группа проблем антикризисного управления связана с ключевыми сферами жизнедеятельности организации. Это, прежде всего методологические проблемы ее жизнедеятельности. В процессах их решения формулируются миссия и цель управления, определяются пути, средства и методы управления в условиях кризисной ситуации. Эта группа включает комплекс проблем финансово-экономического характера. Например, в экономическом антикризисном управлении возникает необходимость определения типов диверсификации производства или проведения конверсии, что требует дополнительных ресурсов, поиска источников финансирования. Существуют также проблемы организационного и правового содержания, социально-психологические проблемы.

Проблематику антикризисного управления можно представить и в диверсификации технологий управления (третья группа проблем). Она включает в самом общем виде проблемы прогнозирования кризисов и вариантов поведения социально-экономической системы в кризисном состоянии, проблемы поиска необходимой информации и разработки управленческих решений. Проблемы анализа и оценки кризисных ситуаций также имеют большое значение. Здесь существует множество ограничений по времени, квалификации персонала, недостаточности информации и др. К этой же группе можно отнести и проблемы разработки инновационных стратегий, которые способствуют выводу организации из кризиса.

Четвертая группа проблем включает конфликтологию и селекцию персонала, которые всегда сопровождают кризисные ситуации, инвестирование антикризисных мер, проблемы банкротства и санации предприятий.

Управление осуществляется в социально-экономической системе, которая представляет собой объект управления. В обобщенном представлении предметом управления всегда является деятельность человека. Но эта деятельность состоит из множества проблем, которые, так или иначе, разрешаются самой этой деятельностью или в процессе ее. Поэтому предмет управления можно дифференцировать по совокупности его проблематики.

Антикризисное управление имеет предмет воздействия — факторы кризиса, т. е. все проявления неумеренного совокупного обострения противоречий, вызывающих опасность крайнего его проявления, наступления кризиса. Факторы кризиса могут быть предполагаемыми и реальными.

Суть антикризисного управления выражается в следующих положениях:

а) кризисы можно предвидеть, ожидать и вызывать;

б) кризисы в определенной мере можно ускорят, предварять, отодвигать;

в) к кризисам можно и необходимо готовиться;

г) кризисы можно смягчать;

д) управление в условиях кризиса требует особых подходов, специальных знаний, опыта и искусства;

е) кризисные процессы могут быть до определенного предела управляемыми;

ж) управление процессами выхода из кризиса способно ускорять эти процессы и минимизировать их последствия.

Система антикризисного управления должна обладать особыми свойствами:

· гибкость и адаптивность, которые чаще всего присуши матричным системам управления;

· склонность к усилению неформального управления, мотивация энтузиазма, терпения, уверенности;

· диверсификация управления, поиск наиболее приемлемых типологических признаков эффективного управления в сложных ситуациях;

· снижение централизма для обеспечения своевременного ситуационного реагирования на возникающие проблемы;

· усиление интеграционных процессов, позволяющих концентрировать усилия и более эффективно использовать потенциал компетенции.

Антикризисное управление имеет особенности и в части его технологий:

· мобильность и динамичность в использовании ресурсов, проведении изменений и преобразований, реализации инновационных программ;

· осуществление программно-целевых подходов в технологиях разработки и реализации управленческих решений;

· повышенная чувствительность к фактору времени в процессах управления, осуществлению своевременных действий по динамике ситуаций;

· усиление внимания к предварительным и последующим оценкам управленческих решений и выбору альтернатив поведения и деятельности;

· использование антикризисного критерия качества управленческих решений при их разработке и реализации.

Некоторые из характеристик антикризисного управления требуют подробного рассмотрения.

1. Функции антикризисного управления — виды деятельности, которые отражают предмет управления и определяют его результат. Они отвечают на простой вопрос: что надо делать, чтобы управлять успешно в преддверии кризиса, в процессе кризиса и при наличии его последствий? В этом отношении можно выделить шесть функций: предкризисное управление, управление в условиях кризиса, управление процессами выхода из кризиса, стабилизация неустойчивых ситуаций (обеспечение управляемости), минимизация потерь и упущенных возможностей, регулирование времени принятия и исполнения решений.

Причины кризисов:

1) финансово-экономическая ситуация в стране;

2) острая конкуренция;

3) непрофессиональное управление (ошибочные решения);

4) рискованное развитие (стратегии);

5) кризисное управление (создающее конфликты, кризисы);

6) сложная социально-политическая обстановка;

7) природные катаклизмы.

2. В развитии любого управления осуществляют две его противоположности — интеграция и дифференциация, которые находятся в диалектической связи. Усиление интеграции всегда ведет к ослаблению дифференциации, и наоборот.

3. Управление имеет ограничения — внутренние и внешние, которые находятся в определенном, но изменяющемся соотношении. В зависимости от этого соотношения изменяется и вероятность кризисных явлений.

Ограничения — неуправляемые процессы, сложные проблемы, решаемые либо естественным путем, либо опосредованными действиями.

Всегда существуют внутренние и внешние ограничения. Их обнаружение и учет — задача антикризисного управления.

Но ограничения можно регулировать, и в этом также суть антикризисного управления. Внутренние ограничения снимаются посредством отбора персонала и совершенствования системы мотивации. Внешние ограничения регулируются развитием маркетинга, паблик релейшнз.

4. Одна из важнейших характеристик антикризисного управления — сочетание формального и неформального управления. Разнообразные виды такого сочетания определяют зону рациональной организации антикризисного управления, которая может сужаться и расширяться. Ее сужение отражает повышение опасности кризиса или опасности наиболее острого его проявления.

5. Для антикризисного управления особое значение имеет перспективность, возможность выбрать и построить рациональную стратегию развития.

Существуют разные стратегии антикризисного управления:

· предупреждение кризиса, подготовка к его появлению;

· выжидание зрелости кризиса для успешного решения проблем его преодоления;

· противодействие кризисным явлениям, замедление его процессов;

· стабилизация позитивных ситуаций посредством использования резервов, дополнительных ресурсов;

· рассчитанный риск;

· последовательный вывод из кризиса;

· предвидение и создание условий устранения последствий кризиса.

Развитие управления должно сопровождаться повышением его эффективности. Повышение же эффективности управления определяется ростом его потенциала, т. е. возможностью позитивных изменений, наличием необходимых ресурсов и условий их использования.

Эффективность антикризисного управления характеризуется степенью достижения целей смягчения, локализации или позитивного использования кризиса в сопоставлении с затраченными на это ресурсами.

Можно выделить основные факторы, определяющие эффективность антикризисного управления — их понимание и дифференциация помогают его анализировать и успешно осуществлять.

1. Профессионализм антикризисного управления и специальная подготовка. При подготовке обычных менеджеров следует большое внимание уделять развитию их способностей к управлению в критических ситуациях.

2. Искусство управления, данное природой и приобретенное в процессах социальной подготовки. Во многих кризисных ситуациях индивидуальное искусство управления является решающим фактором выхода из кризиса или его смягчения.

3. Методология разработки рискованных решений. Подобная методология должна быть создана и освоена, потому что в значительной мере определяет такие качества управленческих решений, как своевременность, полнота отражения проблемы, конкретность, организационная значимость, что особенно важно в антикризисном управлении.

4. Научный анализ обстановки, прогнозирование тенденций. Видение будущего — не субъективное, а основанное на точном, научно обоснованном анализе — позволяет постоянно держать в поле зрения все проявления приближающегося или проходящего кризиса.

5. Корпоративность, проявляющаяся в организации в различной степени.

6. Лидерство. Существует множество оттенков и модификаций лидерства, которое определяется не только личностью менеджера, но и сложившимся стилем работы, структурой персонала управления, укрепившимся доверием к менеджеру, авторитетом власти, уверенностью.

8. Стратегия и качество антикризисных программ. Во многих ситуациях возникает потребность в изменении стратегии управления и разработке специальных программ антикризисного развития.

9. Человеческий фактор. В антикризисном управлении существует понятие антикризисной команды — ближайших помощников антикризисного менеджера, которые могут пользоваться его особым доверием и способны согласованно и целенаправленно осуществлять программу антикризисного управления.

1. Коэффициентный анализ

1.1 Методика коэффициентного анализа Методика коэффициентного анализа финансового состояния организации разработана Федеральной службой РФ по финансовому оздоровлению и банкротству (ФСФО РФ) и отражена в правилах проведения арбитражных управляющих финансового анализа.

Для расчета коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности должника используются следующие основные показатели:

а) совокупные активы (пассивы) — баланс (валюта баланса) активов (пассивов);

б) скорректированные внеоборотные активы — сумма стоимости нематериальных активов (без деловой репутации, организационных расходов), основных средств (без капитальных затрат на арендуемые основные средства, незавершенных капитальных вложений (без незавершенных капитальных затрат на арендуемые основные средства), доходных вложений в материальные ценности, долгосрочных финансовых вложений, прочих внеоборотных активов;

в) оборотные активы — сумма стоимости запасов (без стоимости отгруженных товаров), долгосрочной дебиторской задолженности, ликвидных активов, налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, собственных акций, выкупленных у акционеров;

г) долгосрочная дебиторская задолженность — дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты;

д) ликвидные активы — сумма стоимости наиболее ликвидных оборотных активов, краткосрочной дебиторской задолженности, прочих оборотных активов;

е) наиболее ликвидные оборотные активы — денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (без стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров);

ж) краткосрочная дебиторская задолженность — сумма стоимости отгруженных товаров, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (без задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал);

з) потенциальные оборотные активы к возврату — списанная в убыток сумма дебиторской задолженности и сумм, выданных гарантий и поручительств;

и) собственные средства — сумма капитала и резервов, доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов за вычетом капитальных затрат по арендованному имуществу, задолженности акционеров (участников по взносам в уставный капитал и стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров;

к) обязательства должника — сумма текущих обязательств и долгосрочных обязательств должника;

л) долгосрочные обязательства должника — сумма займов и кредитов, подлежащих погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты, и прочих долгосрочных обязательств;

м) текущие обязательства должника — сумма займов и кредитов, подлежащих погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, кредиторской задолженности, задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов без прочих краткосрочных обязательств;

н) выручка нетто — выручка от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов и других аналогичных обязательных платежей;

о) валовая выручка — выручка от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг без вычетов;

п) среднемесячная выручка — отношение величины валовой выручки, полученной за определенный период как в денежной форме, так и в форме взаимозачетов, к количеству месяцев в периоде;

р) чистая прибыль (убыток) — чистая нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода, оставшаяся после уплаты налога на прибыль и других аналогичных обязательных платежей.

1.2 Показатели, характеризующие различные аспекты деятельности организации Эти организации разбиваются на следующие группы:

1.2.1 Общие показатели К общим показателям относят:

— среднемесячная выручка (К₁);

— доля денежных средств в выручке (К₂);

— среднесписочная численность работников (К₃).

Среднемесячная выручка рассчитывается по формуле:

К₁ = В / Т = стр. 010 (ф. 2) / Т, (1)

где В — валовая выручка, т. е. выручка от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг без вычетов;

Т — количество месяцев в рассматриваемом периоде.

К₁ 1 год = 84 803 / 12 = 7066,92 (тыс. руб./месяц) К₁ 2 год = 105 470 / 12 = 8789,17 (тыс. руб./месяц) К₂ = Денежные средства / К₁ = стр. 260 / К₁ (2)

К₂ 1 год = 55 / 84 803 = 0,0006

К₂ 2 год = 42 / 105 470 = 0,0004

К₃ 1 год = 270 человек К₃ 2 год = 300 человек Общие показатели сведём в таблицу 1.

Таблица 1 — Общие показатели

Среднемесячная выручка рассматриваемого предприятия в отчётном году увеличилась на 1722,25 тыс. руб. (на 24%) по сравнению с предыдущим годом. Это увеличение обусловлено увеличением объема производства продукции, увеличением конкурентоспособности продукции, изменением цен на продукцию. Доля денежных средств в выручке в отчётном году уменьшилась и составила 0,0004. Численность персонала изменилась и составила 300 человек в отчетном году.

1.2.2 Показатели, характеризующие платежеспособность и финансовую устойчивость К показателям, характеризующим платёжеспособность и финансовую устойчивость, относятся:

1) Степень платежеспособности общая (К₄) определяется как частное от деления суммы заемных средств (обязательств) организации на среднемесячную выручку:

К₄ = Заёмные средства / Среднемесячная выручка =

= (стр. 690 + стр. 590) / К₁ (3)

К₄ 1 год = (44 309 + 62 158) / 7066,92 = 15,07

К₄ 2 год = (36 396 + 64 937) / 8789,17 = 11,53

Номера строк приведены в соответствии с приказом Госкомитета РФ по статистике и Минфина России № 475/ 102н от 14.11.2003 г.

Данный показатель характеризует общую ситуацию с платежеспособностью организации, объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед ее кредиторами.

Структура долгов и способы кредитования организации характеризуются распределением показателя «степень платежеспособности общая» на коэффициенты задолженности по кредитам банков и займам, другим организациям, фискальной системе, внутреннему долгу. Перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов от других организаций, скрытого кредитования за счет неплатежей фискальной системе государства и задолженности по внутренним выплатам отрицательно характеризует хозяйственную деятельность организации.

2) Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (К₅) вычисляется как частное от деления суммы долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов банков и займов на среднемесячную выручку:

К₅ = (Долгосрочные пассивы + Краткосрочные кредиты и займы) /

Среднемесячная выручка = (стр. 590 + стр. 610) / К₁ (4)

К₅ 1 год = (62 158 + 34 425) / 7066,92 = 13,67

К₅ 2 год = (64 937 + 21 966) / 8789,17 = 9,89

3) Коэффициент задолженности другим организациям (К₆) вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам «поставщики и подрядчики», включая векселя к уплате, задолженность перед дочерними и зависимыми обществами, авансы полученные и «прочие кредиторы» на среднемесячную выручку. Все эти строки пассива баланса функционально относятся к обязательствам организации перед прямыми кредиторами и ее контрагентами:

К₆ = Кредиторская задолженность поставщикам, подрядчикам, прочими кредиторам / К₁ = (стр. 621 + стр. 625) / К₁ (5)

К₆ 1 год = (3122 + 5229) / 7066,92 = 1,18

К₆ 2 год = (77 039 + 5833) / 8789,17 = 9,43

4) Коэффициент задолженности фискальной системе (К₇) вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам «задолженность перед государственным и внебюджетными фондами» и «задолженность по налогам и сборам» на среднемесячную выручку:

К₇ = Задолженность перед госбюджетными фондами по налогам и сборам / К₁ = (стр. 623 + стр. 624) / К₁ (6)

К₇ 1 год = (241 + 1078) / 7066,92 = 0,19

К₇ 2 год = (409 + 222) / 8789,17 = 0,07

5) Коэффициент внутреннего долга (К₈) вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам «задолженность перед персоналом организации» (стр. 622), «задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов» (стр. 630), «доходы будущих периодов» (стр. 640), «резервы предстоящих расходов» (стр. 650), «прочие краткосрочные обязательства» (стр. 660) на среднемесячную выручку:

К₈ = (стр. 622 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650 + стр. 660) / К₁ (7)

К₈ 1 год = (214 + 0 + 0 + 0 + 0) / 7066,92 = 0,03

К₈ 2 год = (227 + 0 + 0 + 0 + 0) / 8789,17 = 0,03

Степень платежеспособности общая и распределение показателя по виду задолженности представляют собой значения обязательств, отнесенные к среднемесячной выручке организации, и являются показателями оборачиваемости по соответствующей группе обязательств организации. Кроме того, эти показатели определяют, в какие средние сроки организация может рассчитаться со своими кредиторами при условии сохранения среднемесячной выручки, полученной в данном отчетном периоде, если не осуществлять никаких текущих расходов, а всю выручку направлять на расчеты с кредиторами.

6) Степень платежеспособности по текущим обязательствам (К₉) является основным коэффициентом в оценке финансового состояния, так как по его численному значению определяют несостоятельность организации:

К₉ = Краткосрочные обязательства / К₁ = стр. 690 / К₁ (8)

К₉ 1 год = 44 309 / 7066,92 = 6,3

К₉ 2 год = 36 396 / 8789,17 = 4,14

В соответствии с ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» в редакции 2002 г. для обеспечения платежеспособности значение коэффициента должно быть не более 3, т. е. К₉? 3.

Рассчитанные значения этого коэффициента для рассматриваемого предприятия за прошлый и отчётный года превышает установленную норму.

7) Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (К₁₀) или коэффициент текущей ликвидности вычисляется как отношение стоимости всех оборотных средств в виде запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств и прочих оборотных активов к текущим обязательствам организации:

К₁₀ = Оборотные активы / Текущие обязательства =

= стр. 290 / стр. 690 (9)

К₁₀ 1 год = 70 587 / 44 309 = 1,59

К₁₀ 2 год = 73 230 / 36 396 = 2,01

Данный коэффициент показывает, насколько текущие обязательства покрываются оборотными активами организации, т. е. характеризует текущую ликвидность. Кроме того, показатель характеризует оплатность организации при условии погашения всей дебиторской задолженности (в том числе «невозвратной») и реализации имеющихся запасов (в том числе неликвидов). Снижение данного показателя за анализируемый период свидетельствует о снижении уровня ликвидности активов или о росте убытков организации.

Существуют отраслевые данные по коэффициентам текущей ликвидности. За первый год эти значения соответствовали нормативным, а за второй год оно уже превышали их. Это показывает несостоятельность их нормативных значений за второй год для оценки банкротства.

Данные по зарубежным странам свидетельствуют о слишком высоком значении норматива коэффициента текущей ликвидности (? 2), указанного в постановлении Правительства РФ № 498.

Постановлением Правительства РФ № 218 от 15 апреля 2003 г. «О порядке предъявления требований по обязательствам перед Российской Федерацией в делах о банкротстве и в процедурах банкротства» вышеупомянутое постановление № 498 было отменено.

Рекомендуемое значение К₁₀ = 1,3 ч 1,7.

Показатель характеризует платежные возможности организации при условии погашения всей дебиторской задолженности (в том числе «невозвратной») и реализации имеющихся запасов (в том числе неликвидов). Рост этого показателя (выше рекомендуемых значений, например, 1,94 ч 3,23) свидетельствует об «излишнем» запасе оборотных средств, об их «замораживании», низкой деловой активности организации и слабой работе снабженческо-сбытовых служб.

8) Собственный капитал в обороте (К₁₁) вычисляется как разность между собственным капиталом организации и ее внеоборотными активами:

К₁₁ = Собственные капитал — Внеоборотные активы =

= стр. 490 — стр. 190 (10)

К₁₁ 1 год = - 9615 — 26 265 = -35 880

К₁₁ 2 год = - 1410 — 26 693 = -28 103

Наличие собственного капитала в обороте (собственных оборотных средств) является одним из важных показателей финансовой устойчивости организации. Отсутствие собственного капитала в обороте организации свидетельствует о том, что все оборотные средства организации, а также, возможно, часть внеоборотных активов (в случае отрицательного значения показателя) сформированы за счет заемных средств в обороте ко всей величине оборотных средств (источников).

9) Доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности собственными средствами) (К₁₂) рассчитывается как отношение собственных средств в обороте ко всей величине оборотных средств:

К₁₂ = (Собственный капитал — Внеоборотные активы) / Оборотные средства = К₁₁ / Оборотные средства = (стр. 490 — стр. 190) / стр. 290 = К₁₁ / стр. 290 (11)

К₁₂ 1 год = -28 103 / 73 230 = -0,38

К₁₂ 2 год = -35 880 / 70 587 = -0,51

Показатель характеризует соотношение собственных и заемных оборотных средств и определяет степень обеспеченности хозяйственной деятельности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости. Рекомендуемое значение коэффициента не менее 0,1.

Высокое значение показателя (0,35 — 0,61) будет свидетельствовать о низкой деловой активности организации.

10) Коэффициент автономии (финансовой независимости) (К₁₃) вычисляется как частное от деления собственного капитала на сумму активов организации:

К₁₃ = Собственный капитал / Активы организации =

= стр. 490 / (стр. 190 + стр. 290) (12)

К₁₃ 1 год = -9615 / (26 265 + 70 587) = -0,014

К₁₃ 2 год = -1410 / (26 693 + 73 230) = -0,264

Коэффициент автономии, или финансовой независимости, определяется отношением стоимости капитала и резервов организации, очищенных от убытков, к сумме средств организации в виде внеоборотных и оборотных активов. Данный показатель определяет долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала. Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств. Показатель характеризует долю владельцев организации в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Считается, что чем выше значения этого коэффициента, тем выше финансовая устойчивость, стабильность и независимость от внешних кредиторов. Рекомендуемое значение? 0,5.

Показатели, характеризующие платёжеспособность и финансовую устойчивость сведём в таблицу 2.

Таблица 2 — Показатели, характеризующие платёжеспособность и финансовую устойчивость

Из выше приведенных расчетов можно сделать вывод, что рассматриваемое предприятие является неплатёжеспособным и имеет низкую финансовую устойчивость.

Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам для предприятия имеет большие значения в предыдущем и в отчётном году. Это значит, что сумма долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов банков и займов превышает среднемесячную выручку предприятия в 13 раз в предыдущем году и в 9 раза в отчётном году. Снижение этого коэффициента в отчётном году произошло за счёт снижения размеров краткосрочных кредитов и займов на 35% по сравнению с предыдущим годом (1 год — 34 425 тыс. руб., 2 год -21 966 тыс. руб.).

Коэффициент задолженности другим организациям показывает, что обязательства организации перед прямыми кредиторами и её контрагентами превышают среднемесячную выручку в предыдущем году в 1,2 раза, а в отчётном году уже в 9 раз. Это обусловлено тем, что в отчётном году произошло сильное увеличение кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками (1 год — 3122 тыс. руб., 2 год — 77 039 тыс. руб.).

Коэффициент задолженности фискальной системе показывает, что доля задолженности фискальной системе данной организацией в предыдущем году составляет 19% от среднемесячной выручки, а в отчётном году уже 7%. Это объясняется тем, что в отчётном году произошло уменьшение задолженности по налогам и сборам до 222 тыс. руб. с 1078 тыс. руб.

Коэффициент внутреннего долга показывает, что доля задолженности перед персоналом организации в предыдущем году составила 3% и в отчётном и в предыдущем периодах от среднемесячной выручки, то есть задолженность организации перед персоналом немного выросла, но незначительно.

Общая степень платёжеспособности показывает, что заёмные средства предприятия превышают среднемесячную выручку в предыдущем году практически в 15 раз, а в отчётном году — в 11,5 раз. Следовательно, платёжеспособность рассматриваемого предприятия очень низкая. У предприятия в отчётном году сократился размер краткосрочных кредитов и займов на 12 459 тыс. руб., задолженность по налогам и сборам практически в 4 раза (856 тыс. руб.), но увеличились кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам на 73 917 тыс. руб., отложенные налоговые обязательства на 379 тыс. руб. и задолженности перед персоналом организации на 13 тыс. руб.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам является основным коэффициентом в оценке финансового состояния, так как по его численному значению определяют несостоятельность организации. Рассчитанные значения этого коэффициента для рассматриваемого предприятия как за предыдущий, так и отчётный год превышают установленную норму (? 3) практически в 2 раза в предыдущем году и в 1,5 раза в отчетном. Это говорит о том, что краткосрочные обязательства превышают среднемесячную выручку в 4 раза в отчётном году и в 6 раз в предыдущем году.

Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами или коэффициент текущей ликвидности показывает, что текущие обязательства предприятия покрываются полностью оборотными активами в обоих периодах. Увеличение значения данного коэффициента в отчётном году произошло за счёт увеличения размера оборотных активов предприятия с 70 587 тыс. руб. до 73 230 тыс. руб. Таким образом, можно сказать, что текущая ликвидность предприятия в отчётном году составляет 2,01, что выше рекомендуемого значения: от 1,3 до 1,7. Данный показатель характеризует платежные возможности организации при условии погашения всей дебиторской задолженности (в том числе «невозвратной») и реализации имеющихся запасов (в том числе неликвидов).

Доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности собственными средствами) характеризует соотношение собственных и заемных оборотных средств и определяет степень обеспеченности хозяйственной деятельности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости. Рекомендуемое значение коэффициента не менее 0,1. Для рассматриваемого предприятия данный показатель принимает отрицательные значения и намного меньше рекомендуемых. Это говорит о том, что рассматриваемое предприятие не имеет собственных оборотных средств.

На основании коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными средствами можно сказать, что структура баланса рассматриваемого предприятия является не удовлетворительной, а предприятие — неплатёжеспособно, так как значение коэффициентов не соответствуют установленным нормам. Поэтому рассмотрим коэффициент восстановления платёжеспособности за период, установленный равным 6 месяцам:

Квосст = (Кф + 6/Т * (Кф — Кн)) / Кнорм, (13)

где Кф — фактическое значение коэффициента текущей ликвидности;

Кн — коэффициент текущей ликвидности на начало периода;

Кнорм — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, равное 2;

6 — период восстановления платёжеспособности в месяцах;

Т — отчётный период в месяцах (3, 6, 9, 12).

Квосст = (2,01 + 6/12 * (2,01 — 1,59)) / 2 = 1,11

Так как К восст > 1, то рассматриваемое предприятие имеет возможности восстановить свою платёжеспособность.

Собственный капитал в обороте за предыдущий и отчётный года принимает отрицательные значения: 1 год — -35 880 тыс. руб., 2 год — -28 103 тыс. руб. Это говорит о том, что предприятие не имеет собственного капитала, и часть внеоборотных активов сформированы за счет заемных средств в обороте ко всей величине оборотных средств. Это свидетельствует о финансовой неустойчивости предприятия.

Коэффициент автономии (финансовой независимости) определяет долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала. Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств. Чем выше значения этого коэффициента, тем выше финансовая устойчивость, стабильность и независимость от внешних кредиторов. Рекомендуемое значение коэффициента не менее 0,5. Для рассматриваемого предприятия значения этого коэффициента намного ниже рекомендуемого: 1 год — -0,014, 2 год — -0,264, причём в отчётном году происходит его увеличение на 0,25. То есть в отчётном году активы организации покрываются в основном за счёт заёмных средств.

Итак, рассматриваемое предприятие не имеет собственных оборотных средств, большую часть активов покрывает за счёт заёмных средств. Часть внеоборотных активов предприятия сформированы за счет заемных средств. Заёмные средства предприятия, сумма долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов банков и займов, обязательства организации перед прямыми кредиторами и её контрагентами и краткосрочные обязательства превышают среднемесячную выручку как в предыдущем, так и в отчётном году. Структура баланса рассматриваемого предприятия является неудовлетворительной, а само предприятие — неплатёжеспособным, но оно имеет возможности восстановить свою платёжеспособность.

1.2.3 Показатели эффективности использования оборотного капитала

1) Коэффициент обеспеченности оборотными средствами (К₁₄) вычисляется путём деления оборотных активов организации на среднемесячную выручку и характеризует объём оборотных активов, выраженный в среднемесячных доходах организации, а также их оборачиваемость:

К₁₄ = Оборотные активы / К₁ = стр. 290 / К₁

К₁₄ 1 год = 70 587 / 7066,92 = 9,99

К₁₄ 2 год = 73 230 / 8789,17 = 8,33

Данный показатель оценивает скорость обращения средств, вложенных в оборотные активы. Показатель дополняется коэффициентами оборотных средств в производстве и в расчётах, значения которых характеризуют структуру оборотных активов организации.

При высоких значениях показателя К₁₄ (10−11) обеспеченность организации оборотными средствами будет характеризоваться как излишней. Для достижения такого объёма оборотных средств, скорее всего, потребуется увеличение кредиторской задолженности, которая в свою очередь может привести к ухудшению платежеспособности организации.

2) Коэффициент оборотных средств в производстве (К₁₅) вычисляется как отношение стоимости оборотных средств в производстве к среднемесячной выручке. Оборотные средства в производстве определяются как средства в запасах с учётом НДС минус стоимость товаров отгруженных:

К₁₅ = (Запасы + НДС — Отгруженные товары) / К₁ =

= (стр. 210 + стр. 220 — стр. 215) / К₁ (14)

К₁₅ 1 год = (16 934 + 448 + 0) / 7066,92 = 3,18

К₁₅ 2 год = (27 014 + 951 + 0) / 8789,17 = 2,46

Коэффициент оборотных средств в производстве характеризует оборачиваемость товарно-материальных запасов организации. Значения данного показателя определяются отраслевой спецификой производства, характеризуют эффективность производственной и маркетинговой деятельности организации.

3) Коэффициент оборотных средств в расчётах (К₁₆) вычисляется как отношение стоимости оборотных средств за вычетом оборотных средств в производстве к среднемесячной выручке:

К₁₆ = Оборотные средства в расчётах / К₁ =

= (стр. 290 — стр. 210 — стр. 220 + стр. 215) / К₁ (15)

К₁₆ 1 год = (70 587 — 16 934 — 448 + 0) / 7066,92 = 7,53

К₁₆ 2 год = (73 230 — 27 014 — 951 + 0) / 8789,17 = 5,15

Коэффициент оборотных средств в расчётах определяет скорость обращения оборотных активов организации, не участвующих непосредственно в производстве. Показатель характеризует в первую очередь средние сроки расчётов с организацией за отгруженную, но ещё не оплаченную продукцию, т. е. определяет средние сроки, на которые выведены из процесса производства оборотные средства, находящиеся в расчётах.

Кроме того, коэффициент оборотных средств в расчётах показывает, насколько ликвидной является продукция, выпускаемая организацией, и на сколько эффективны взаимоотношения организации с потребителями продукции. Он отражает эффективность политики организации с точки зрения сбора оплаты по продажам, осуществлённым в кредит. Рассматриваемый показатель характеризует вероятность возникновения сомнительной и безнадёжной дебиторской задолженности и её списания в результате непоступления платежей, т. е. степень коммерческого риска.

Возрастание данного показателя требует восполнения оборотных средств организации за счёт новых заимствований и приводит к снижению платежеспособности организации. Рекомендуемое соотношение между К₁₅ и К₁₆ — 60% / 40%. При обратном соотношении, например, К₁₅, К₁₆? 40% / 60%, т. е. при большем удельном весе в сумме общих оборотных средств в расчётах, существует вероятность возникновения сомнительной и безнадёжной дебиторской задолженности и её списания в результате не поступления платежей, т. е. присутствия коммерческого риска. В целом это может характеризовать неэффективность политики организации с точки зрения получения платежей за продукцию. Т. е. нужно оптимизировать политику управления денежными потоками и улучшить контроль над дебиторской задолженностью.

Приток денежных средств от дебиторов повлечет уменьшение величины кредиторской задолженности и позволит улучшить платежеспособность.

Рассчитанные показатели сведём в таблицу 3.

Таблица 3 — Показатели эффективности использования оборотного капитала

Итак, коэффициент обеспеченности оборотными средствами оценивает скорость обращения средств, вложенных в оборотные активы. Видно, что обеспеченность рассматриваемого предприятия оборотными средствами нормальная, так как значения рассчитанного коэффициента за прошлый год составляет 9,99, а в отчетном году — 8,33. Но в отчетном году происходит уменьшение показателя на 1,66. То есть за отчетный год средства, вложенные в оборотные активы, совершают 8,3 оборота.

Значения коэффициента оборотных средств характеризуют эффективность производственной и маркетинговой деятельности организации. Для данного предприятия значения данного коэффициента не слишком большие: 1 год — 2,46, 2 год — 3,18, то есть средства, вложенные в товарно-материальные запасы организации, за отчетный год совершают 3 оборота.

Коэффициент оборотных средств в расчётах определяет скорость обращения оборотных активов организации. На данном предприятии скорость обращения оборотных активов в расчетах рассматриваемого предприятия за 1 год составляет 8 оборотов, за 2 год — 5 оборотов, то есть произошло уменьшение этого показателя на 3 пункта.

Итак, данная группа коэффициентов показывает, что обеспеченность рассматриваемого предприятия оборотными средствами нормальная (заметим, что рассматриваемое предприятие не имеет собственных оборотных средств, исходя из ранее рассчитанных показателей). Средства, вложенные в товарно-материальные запасы организации, за отчетный год совершают 3 оборота, а скорость обращения оборотных активов в расчетах рассматриваемого предприятия за отчетный год составляет 5 оборотов. Но наблюдается тенденция к снижению в количестве оборотов по каждому коэффициенту.

На предприятии присутствует коммерческий риск, т. е. существует вероятность возникновения сомнительной и безнадёжной дебиторской задолженности и её списания в результате непоступления платежей, так как соотношение между коэффициентом оборотных средств в производстве и коэффициентом оборотных средств в расчетах составляет? 30% / 70% в предыдущем периоде и 40% / 60% - в отчетном, при рекомендуемом соотношении 60% / 40%, т. е. больший удельный вес приходится на сумму общих оборотных средств в расчётах. В целом это может характеризовать неэффективность политики организации с точки зрения получения платежей за продукцию. В этом случае необходимо оптимизировать политику управления денежными потоками и улучшить контроль за дебиторской задолженностью. Приток денежных средств от дебиторов повлечет уменьшение величины кредиторской задолженности и позволит улучшить платежеспособность.

1.2.4 Показатели рентабельности

1) Рентабельность оборотного капитала (К₁₇) вычисляется как частное от деления прибыли, остающейся в распоряжении организации после уплаты налогов и всех отвлечений, на сумму оборотных средств:

К₁₇ = Чистая прибыль / Оборотные средства =

= стр. 190 (ф. 2) / стр. 290 (16)

К₁₇ 1 год = 92 / 70 587 = 0,0013

К₁₇ 2 год = -8205 / 73 230 = -0,11

Данный показатель отражает эффективность использования оборотного капитала организации. Он определяет, сколько рублей прибыли приходится на один рубль, вложенный в оборотные активы.

Низкие значения показателя (например, 0,012, 0,010) могут свидетельствовать об избыточной величине оборотных активов и о необходимости пересмотра политики управления оборотными активами.

2) Рентабельность продаж (К₁₈) вычисляется как частное от деления прибыли, полученной в результате продажи продукции, на выручку организации за тот же период:

К₁₈ = Прибыль от продаж / Выручка нетто =

= стр. 050 (ф. 2)/стр. 010 (ф. 2) (17)

К₁₈ 1 год = -7230 / 84 803 = -0,085

К₁₈ 2 год = -9549 / 105 470 = -0,09

Показатель отражает соотношение прибыли от продажи продукции и дохода, полученного организацией в отчетном периоде. Он определяет, сколько рублей прибыли получено организацией в результате продажи продукции на один рубль выручки.

Результаты расчётов данной группы показателей сведём в таблицу 4.

Таблица 4 — Показатели рентабельности

Рентабельность продаж показывает, что в прошлом году в результате продажи продукции на 1 руб. выручки был получен убыток в размере 0,085 руб. В отчетном году произошло снижение этого показателя, т. е. в результате продажи продукции на 1 руб. выручки был получен убыток еще 0,09 руб. Рассчитанные значения данного показателя имеют очень маленькое значение, т. е. предприятие осуществляет большие затраты на производство продукции, а получает за это убыток.

Рентабельность оборотного капитала данного предприятия показывает, что в прошлом году на 1 руб., вложенный в оборотные активы, приходилось 0,0013 руб. прибыли. В отчетном году на 1 руб., вложенный в оборотные активы, не приходится ни одного рубля прибыли, так как она имеет отрицательное значение, т. е. предприятие в отчетном году несет убытки размером в 8205 тыс. руб. Видим, что прибыль не покрывает затраты вложенные в оборотные активы ни в одном периоде. Т. е. оборотный капитал организации используется неэффективно.

Низкие значения данного показателя свидетельствуют об избыточной величине оборотных активов и о необходимости пересмотра политики управления ими.

Таким образом, на основе показателей рентабельности можно сказать, что рассматриваемое предприятие имеет избыточную величину оборотных активов, следовательно, нужно пересмотреть политику управления ими. Кроме того, предприятие имеет очень низкую рентабельность продаж. Значит, ему необходимо снижать издержки производства с целью увеличения прибыли.

1.2.5 Показатели интенсификации производства

1) Среднемесячная выработка на одного работника (К₁₉) вычисляется как частное от деления среднемесячной выручки на среднесписочную численность работников:

К₁₉ = Среднемесячная выручка / Среднесписочная численность работников = = К₁ / К₃ (18)

К₁₉ 1 год = 7066,92 / 270 = 26,17

К₁₉ 2 год = 8789,17 / 300 = 29,30

Этот показатель определяет эффективность использования трудовых ресурсов организации и уровень производительности труда. Выработка, являясь качественным показателем, характеризует развитие производства за счет интенсивных факторов.

2) Эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача) (К₂₀) определяется как отношение среднемесячной выручки к стоимости внеоборотного капитала:

К₂₀ = Среднемесячная выручка / Внеоборотный капитал =

= К₁ / стр. 190 (19)

К₂₀ 1 год = 7066,92 / 26 256 = 0,27

К₂₀ 2 год = 8789,17 / 26 693 = 0,33

Показатель характеризует эффективность использования основных средств организации, определяя, насколько соответствует общий объем имеющихся основных средств (машин и оборудования, зданий, сооружений, транспортных средств, ресурсов, вкладываемых в усовершенствование собственности, и т. п.) масштабу бизнеса организации. Аналогично выработке является качественным показателем, характеризуя интенсивность производственных процессов.

Значение показателя эффективности внеоборотного капитала, меньшее, чем значение аналогичного среднеотраслевого показателя, может характеризовать недостаточную загруженность имеющегося оборудования в том случае, если в рассматриваемый период организация не приобретала новых дорогостоящих основных средств. В то же время высокие значения показателя эффективности внеоборотного капитала могут свидетельствовать как о полной загрузке оборудования и отсутствии резервов, так и о значительной степени физического и морального износа устаревшего оборудования.

Снижение фондоотдачи будет свидетельствовать о снижении интенсификации производства и переходе организации к экстенсивному типу развития. Для интенсификации процесса производства рекомендуется:

— увеличить показатели производительности труда за счет более эффективных форм оплаты труда и привлечения более квалифицированных кадров;

— увеличить показатели фондоотдачи за счет увеличения загрузки (насколько это возможно) либо приобретения более совершенного оборудования.