Оценка целесообразности организации производства по выпуску деталей

Д — сумма дисконтированного дохода за период реализации проекта.

Сумма дисконтированных доходов за период-5212тыс.

руб.

Среднегодовой дисконтированный доход: 5212:

12=434(тыс.

руб.).

DPP =1312:

434=3,02(лет).

2 вариант По данным таблицы 7 по накопленному дисконтированному денежному потоку: 3+(355):

485=3,7(лет).

2.

4. Внутренняя норма рентабельности.

Под IRR понимают значение ставки дисконтирования, при которой значение NPV равно нулю.

На практике для нахождения величины IRR используется метод подбора или применение программы расчета по функции денежного потока.

Внутренняя норма рентабельности при NPV=0 по данным таблицы 5 определена с помощью компьютерной программы по функции чистого денежного потока за весь срок проекта: ВСД (-745;1584) =57,8%.

На практике для нахождения величины IRR используется метод подбора, и внутренняя норма рентабельности рассчитывается по формуле:

(12).

Расчет внутренней норма рентабельности при NPV=0 методом подбора приведен в таблице 8.

Таблица 8-Расчет внутренней нормы рентабельности методом подбора.

№ Года 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 Чистый денежный поток -745 -102 604 682 767 860 961 1072 1164 1263 1370 1584 Коэффициент дисконтирования (12%) 1 0,89 0,80 0,71 0,64 0,57 0,51 0,45 0,40 0,36 0,32 0,29 Дисконтированный денежный поток -745 -91 481 485 487 488 487 485 470 455 441 455 Накопленный денежный поток -745 -837 -355 130 618 1106 1593 2078 2548 3003 3444 3900 2 Чистый денежный поток -745 -102 604 682 767 860 961 1072 1164 1263 1370 1584 Коэффициент дисконтирования (25%) 1 0,67 0,44 0,30 0,20 0,13 0,09 0,06 0,04 0,03 0,02 0,01 Дисконтированный денежный поток -745 -68 268 202 151 113 84 63 45 33 24 18 Накопленный денежный поток -745 -813 -545 -343 -192 -78 6 69 114 147 171 189 3 Чистый денежный поток -745 -102 604 682 767 860 961 1072 1164 1263 1370 1584 Коэффициент дисконтирования (57,8%) 1 0,63 0,40 0,25 0,16 0,10 0,06 0,04 0,03 0,02 0,01 0,01 Дисконтированный денежный поток -745 -65 243 174 124 88 62 44 30 21 14 10 Накопленный денежный поток -745 -810 -568 -394 -270 -182 -120 -76 -46 -25 -11 0.

Данные подтверждают значение IRR =57,8%.

9.Финансовый профиль проекта Графическое отображение динамики показателей кумулятивных денежных поступлений, показателей чистой текущей стоимости нарастающим итогом при принятой норме дисконта, чистой текущей стоимости нарастающим итогом при норме дисконта, равной внутренней норме доходности, представляет собой так называемый финансовый профиль проекта.

Такие обобщающие показатели, как чистые денежные поступления, максимальный денежный отток, срок окупаемости капиталовложений, интегральный экономический эффект, внутренняя норма доходности получают с помощью финансового профиля проекта.

Финансовый профиль проекта представлен в таблице 9, график денежных потоковна рисунке 3.

Таблица 9-Финансовый профиль проекта Годы Денежный поток по годам Кумулятивный денежный поток (без дисконтирования) нарастающим итогом Кд при r=12% Дисконтированный денежный поток по годам Кумулятивный денежный поток (с дисконтированием) нарастающим итогом 1 -745 -745 1 -745,5 -745 2 -102 -847 0,89 -91,1 -837 3 604 -243 0,80 481,5 -355 4 682 438 0,71 485,3 130 5 767 1205 0,64 487,4 618 6 860 2065 0,57 487,9 1106 7 961 3027 0,51 487,1 1593 8 1072 4099 0,45 485,0 2078 9 1164 5263 0,40 470,1 2548 10 1263 6526 0,36 455,4 3003 11 1370 7895 0,32 441,0 3444 12 1584 9479 0,29 455,4 3900.

Рисунок 3. График денежных потоков Данные рисунка позволяют отметить графическое обозначение сроков окупаемости проекта, согласно расчетов:

Простой срок окупаемости-3,4 лет, дисконтированный срок окупаемости-3,7лет.

10.Расчет точки безубыточности.

Точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаж для того, чтобы предприятие работало безубыточно, могло покрыть все свои расходы, не получая прибыли. Расчет проведен по каждому виду деталейтаблицы 10 и 11.

Расчет точки безубыточности в натуральном выражении (в штуках продукции или товара) осуществляется по формуле:

ТБн.в.= Пз / (Ц — Пер. з), (12).

где Пз — постоянные затраты на выпуск;

Ц — цена единицы продукции;

Ппер.

з- переменные затраты на единицу продукции;

Qопт — точка безубыточности в натуральном выражении.

Таблица 10-Расчет точки безубыточности по детали № 17−78.

№ Показатели/года 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 Выручка, тыс.

руб. 1560 1658 1763 1874 1991 2115 2247 2387 2535 2692 2859 2 Переменные расходы, тыс.

руб. 360 379 399 420 442 465 490 515 542 570 599 3 Маржинальный доход, тыс.

руб.(п.1-п.2) 1200 1279 1364 1453 1549 1650 1758 1872 1993 2122 2259 4 Удельный вес маржинального дохода в выручке, доли (п.3:п.1) 0,77 0,77 0,77 0,78 0,78 0,78 0,78 0,78 0,79 0,79 0,79 5 Постоянные расходы, тыс.

руб., всего 840 885 931 980 1032 1086 1143 1202 1265 1330 1399 6 Точка безубыточности, тыс.

руб. (п.5:п.4) 1092 1147 1204 1264 1326 1392 1461 1533 1608 1687 1770 7 Цена 1 ед.изд.

руб./шт 195 205 215 226 237 249 261 274 288 303 318 8 Точка безубыточности, шт.(п.6:п.7) 5600 5600 5599 5598 5596 5594 5591 5587 5583 5578 5573 9 Запас финансовой прочности, тыс.

руб.(п.1-п.6) 468 512 559 610 665 723 786 854 927 1005 1089 10 Запас финансовой прочности,% (п.9:п.1×100) 30,0 30,9 31,7 32,6 33,4 34,2 35,0 35,8 36,6 37,3 38,1 11 Запас финансовой прочности, шт.(п.9:п.7) 2400 2500 2601 2702 2804 2906 3009 3113 3217 3322 3427.

Таблица 11-Расчет точки безубыточности по детали № 17−58.

№ Показатели/года 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 Выручка, тыс.

руб. 1768 1880 1998 2123 2256 2397 2547 2705 2873 3051 3240 2 Переменные расходы, тыс.

руб. 408 430 452 476 501 527 555 584 614 646 679 3 Маржинальный доход, тыс.

руб.(п.1-п.2) 1360 1450 1546 1647 1755 1870 1992 2122 2259 2405 2560 4 Удельный вес маржинального дохода в выручке, доли (п.3:п.1) 0,77 0,77 0,77 0,78 0,78 0,78 0,78 0,78 0,79 0,79 0,79 5 Постоянные расходы, тыс.

руб., всего, в т. ч. 952 1002 1055 1111 1169 1231 1295 1362 1433 1507 1585 6 Точка безубыточности, тыс.

руб. (п.5:п.4) 1238 1299 1364 1432 1503 1578 1656 1737 1823 1912 2006 7 Цена 1 ед.изд.

руб./шт 260 273 287 301 316 332 348 366 384 403 424 8 Точка безубыточности, шт.(п.6:п.7) 4760 4760 4759 4758 4757 4755 4752 4749 4745 4741 4737 9 Запас финансовой прочности, тыс.

руб.(п.1-п.6) 530 580 634 691 753 820 891 968 1051 1139 1234 10 Запас финансовой прочности,% (п.9:п.1×100) 30,0 30,9 31,7 32,6 33,4 34,2 35,0 35,8 36,6 37,3 38,1 11 Запас финансовой прочности, шт.(п.9:п.7) 2040 2125 2211 2297 2383 2470 2558 2646 2735 2824 2913.

Расчет точки безубыточности в денежном выражении осуществляется по формуле:

ТБд= Пз/[(В-Пперз)/В] (13).

где ТБд — точка безубыточности в денежном выражении;

В-выручка от реализации продукции, Согласно задания, в исходных данных представлены переменные расходы в руб./на ед. продукции и постоянные расходы также в руб./на ед. продукции.

С учетом исходных данных задания в работе рассчитана точка безубыточности (критический объем продаж) при котором прибыль от продаж будет равна 0.

Расчет точки безубыточности для детали № 17−78 для 2-го года производства:

ТБ н.в.=840×1000:(195−45)=5600 (шт.).

ТБд =5600×195:

1000=1092(тыс.

руб.).

Расчет точки безубыточности для детали № 17−58 для 2-го года производства:

Qопт =952×1000:(260−60)=4760шт.

Qд =4760×260:

1000=1238(тыс.

руб.).

Точка безубыточности детали 17−78 показан на рисунке 4, детали 17−58-на рисунке 5.

Рисунок 4. Точка безубыточности детали 17−78.

Рисунок 5. Точка безубыточности детали 17−58.

Наглядное изображение рисунков 4 и 5 подтверждают расчетные значения точки безубыточности для детали 17−78, равное 5600 шт. и для детали 17−58, равное 4760 шт.

Приведенные расчеты таблиц 10 и 11 показывают высокие значения точки безубыточности и запаса финансовой прочности на всем протяжении периода проекта: для детали 17−78 и для детали 17−58, что свидетельствует о наличии запаса экономической прочности производства при выпуске данных видов продукции на указанных условиях.

Заключение

.

Инвестиционный проект представляет собой комплексный план мероприятий, включающий проектирование, строительство, приобретение технологий и оборудования, подготовку кадров и т. п., направленных на создание нового или модернизацию действующего производства товаров (работ, услуг) с целью получения экономической выгоды. Инвестиционный проект всегда порождается некоторым проектом, обоснование целесообразности и характеристики которого он содержит.

В российской экономической литературе понятие «инвестиционный проект» употребляется в двух смыслах:

1) как деятельность, мероприятие, предполагающее осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей (получение определенных результатов);

2) как система, включающая в себя определенный набор организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий или описывающих такие действия. Инвестиционные проекты могут создаваться с целью:

а) создания нового предприятия или нового производства — нулевой проект;

б) внедрения новых технологий, оборудования, машин, средств управления — проект реконструкции или модернизации;

в) изменения масштабов деятельности, расширения производства, перепрофилирования или диверсификации деятельности — проект расширения или диверсификации.

В настоящее время проблема размещения капитала особенно актуальна. Инвестиции определяют ее дальнейшую деятельность фирмы, а также представляют собой способ использования накопленного капитала.

Цель инвестирования заключается в поиске и определении такого способа вложения инвестиций, при котором обеспечивался бы требуемый уровень доходности и минимальный риск.

Расчет эффективности инвестиционного проекта на начальном этапе его разработки является особо важным для получения впоследствии высокого финансового результата от его реализации.

В основе принятия инвестиционных решений лежит оценка инвестиционных качеств предполагаемых объектов инвестирования, которая в соответствии с методикой современного инвестиционного анализа ведется по определенному набору критериальных показателей эффективности. Определение значений показателей эффективности инвестиций позволяет оценить рассматриваемый инвестиционный объект с позиций внедрения, произвести оценку его эффективности, осуществить расчет соотношения эффективности и риска для реализации проекта.

В курсовой работе проведен расчет целесообразности введения в производство выпуска деталей 2-х наименований: № 17−78 и № 17−58.

Расчеты проведены по экономической оценке вложения инвестиций с определением показателей рентабельности статическим путем и с применением дисконтированных методов оценки инвестиционных проектов.

Сводные показатели по проекту представлены в таблице 12.

Таблица 12.

Сводные показатели по проекту Обозначение Обозначение Значение Бухгалтерская рентабельность P бух. 77,2 Рентабельность инвестиций, % Р инв. 62,6 Срок окупаемости без дисконтирования, год Ток 1 вариант 1,6 2 вариант 3,6 Срок окупаемости с дисконтированием, года Тдок Т док 1 вариант 3,0 2 вариант 3,6 Чистый дисконтируемый доход, руб. NPV 3900.

Индекс рентабельности PL 2,97 Внутренняя норма рентабельности, % IRR 57,8%.

Приведенные расчеты показали, что по проекту производства детали 17−78 и детали 17−58 у предприятия высокие значения показателей эффективности проекта. Кроме того, организация производства деталей имеет высокий запас финансовой прочности, который позволяет без напряжения осуществлять выпуск продукции, согласно намеченного задания.

Проведенные расчеты показывают, что проект является эффективным.

Об этом свидетельствуют полученные значения показателей экономической эффективности проекта.

Список литературы

Гиляровская Л. Т., Ендовицкий Д. А. Финансово-инвестиционный анализ и аудит коммерческих организаций. — Воронеж: Издательство Воронежского государственного университета, 2012. — 336с.

И.Н.Краковская. Инвестиционный менеджмент. Учебник / И. Н. Краковская, Ю. Ю. Слушина, В. И. Макосов. — М.: НКОРУС, 2012. — 456с.

Чиненов М.В., Черноусенко А. И., Зозуля В. И., Хрусталева Н. А. Инвестиции Издательство: Кно Рус.

2013.-368.

Бухонова М. А., Дорошенко Ю. А. Теоретико-методические оценки потребности предприятия в инвестиционных ресурсах // Экономический анализ: теория и практика. № 10, 2012 г.

Ковалев В. В. Курс финансового менеджмента: учебник / В. В. Ковалев. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Проспект, 2012. — 478 с.

Гречишкина М. В. Ивахник Д.Е. Выбор оптимального варианта инвестиций (оптимизационный подход) // Финансовый менеджмент. № 3, 2013 г.

Чиненов М.В., Черноусенко А. И., Зозуля В. И., Хрусталева Н. А. Инвестиции Издательство: Кно Рус.

2012.-368.

ТБ.

ТБ.

.

.

Кз.

r.

К.

д.