— упрощенный.
Расчет осуществляется по формуле 8: где И — общий размер инвестиций;
Пср — средняя прибыль за период; PP — срок окупаемости, лет.- точный.
Для расчета точного срока окупаемости используется формула 9: где m — целая часть искомого срока окупаемости;∑ Дm — доход с дисконтированием за период m; ∑ Дm+1 — доход с дисконтированием за период m+1; И — инвестиции.
2. Динамические показатели2.
1 Чистая текущая стоимость (NPV)NPV — разница между приведенными к настоящей стоимости суммойденежного притока за период реализации инвестиционного проекта и суммойинвестированных в его реализацию средств. Расчет NPV производится по формуле 10: где Е — принятая ставка дисконтирования.
2.2 Индекс рентабельностиPI (ProfitabilityIndex) характеризует доход на единицу затрат. Именноэтот критерий наиболее предпочтителен, когда необходимо упорядочитьнезависимые проекты для создания оптимального портфеля в случаеограничения общего объема инвестиций. Индекс рентабельности (индекс доходности) рассчитывается поформуле 11: где Е — принятая ставка дисконтирования; ∑Дt — сумма дисконтированных доходов; ∑Иt — сумма дисконтированных инвестиций. При этом если: PI > 1 — проект эффективный;PI < 1 — проект неэффективный;PI = 1 — проект не является ни прибыльным, ни убыточным.
В отличие от чистого приведенного эффекта, индекс рентабельностиявляется относительным показателем: он характеризует уровень доходов наединицу затрат, т. е. эффективность вложений — чем больше значение этогопоказателя, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в данныйпроект.
2.3 Срок окупаемости (2 варианта) Дисконтированный срок окупаемости — продолжительность периода, втечение которого сумма чистых доходов, дисконтированных на моментзавершения инвестиций равна сумме наращенных инвестиций. Как и в случае со сроком окупаемости без дисконтирования, рассчитаем 2 варианта:
упрощенный.
Расчет осуществляется по формуле 12: где И — величина дисконтированных инвестиций; Д — среднегодовой дисконтированный доход. Д — сумма дисконтированного дохода за период реализациипроекта.
точный.
Для расчета точного срока окупаемости используется формула 13: где m — целая часть искомого срока окупаемости; ∑ Дm — дисконтированный доход за период m; ∑ Дm+1 — дисконтированный доход за период m+1; Е — принятая ставка дисконтирования (исходные данные %); И — инвестиции с дисконтированием.
2.4 Внутренняя норма рентабельности.
Под IRR (Internalrateofreturn) понимают значение ставкидисконтирования, при которой значение NPV равно нулю. На практике для нахождения величины IRR используется методподбора, и внутренняя норма рентабельности рассчитывается по формуле 14: где NPV1 (f (r1)) > 0 NPV2 (f (r2)) < 0Экономический смысл данного показателя заключается в том, что онпоказывает ожидаемую норму доходности (рентабельность инвестиций) илимаксимально допустимый уровень инвестиционных затрат в оцениваемыйпроект. Финансовый профиль проекта.
Финансовый профиль проекта представлен в таблице 5 и на рисунке 3Таблица 5 — Финансовый профиль проекта.
ГодДен. поток по годам.
Кумулятивный ден. поток.
Кд при r=16%Ден.поток с дисконт.Кумул. ден.
поток с дисконт.
1 (начало).
141 363,30 141 363,301 141 363,30 141 363,302 (начало).
141 363,300,000,8 621 121 864,910,002 (конец).
925 607,48 925 607,480,8 621 797 937,48 797 937,483 (начало).
925 607,48 925 607,480,7 432 687 877,14 797 937,483 (конец).
1 338 799,872 264 407,350,7 432 994 946,401 792 883,884 (начало).
1 338 799,872 264 407,350,6 407 857 712,411 792 883,884 (конец).
1 465 825,893 730 233,250,6 407 939 092,612 731 976,495 (начало).
1 465 825,893 730 233,250,5 523 809 562,592 731 976,495 (конец).
1 600 666,435 330 899,680,5 523 884 033,823 616 010,316 (начало).
1 600 666,435 330 899,680,4 761 762 098,123 616 010,316 (конец).
1 743 713,577 074 613,250,4 761 830 204,724 446 215,037 (начало).
1 743 713,577 074 613,250,4 104 715 693,734 446 215,037 (конец).
1 895 369,438 969 982,670,4 104 777 939,705 224 154,738 (начало).
1 895 369,438 969 982,670,3 538 670 637,675 224 154,738 (конец).
2 056 044,8311 026 027,500,3 538 727 489,385 951 644,119 (начало).
2 056 044,8311 026 027,500,305 627 146,015 951 644,119 (конец).
2 571 430,4513 597 457,950,305 784 351,756 735 995,8610 (начало).
2 571 430,4513 597 457,950,263 676 165,306 735 995,8610 (конец).
2 492 459,1316 089 917,080,263 655 399,567 391 395,41Рисунок 4. Финансовый профиль проекта.
Расчет точки безубыточности.
Точка безубыточности определяет, каким должен быть объем продаждля того, чтобы предприятие работало безубыточно, могло покрыть все своирасходы, не получая прибыли. Для расчета точки безубыточности надо разделить издержки на двесоставляющие:
Переменные затраты — возрастают пропорционально увеличениюпроизводства (объему реализации товаров).Постоянные затраты — не зависят от количества произведеннойпродукции (реализованных товаров) и от того, растет или падает объемопераций. Расчет точки безубыточности в натуральном выражении (в штукахпродукции или товара) осуществляется по формуле 15: где Зпост — постоянные затраты на выпуск; Ц — цена единицы продукции;
ЗСпер — переменные затраты на единицу продукции. Расчет точки безубыточности в денежном выражении осуществляетсяпо формуле 16: где Qопт — точка безубыточности в натуральном выражении;
Ц — цена единицы продукции. Точка безубыточности имеет большое значение в вопросе жизнестойкостикомпании и ее платежеспособности. Так, степень превышение объемовпродаж над точкой безубыточности определяет запас финансовой прочности (запас устойчивости) предприятия. Расчет ведется по двум деталям. Расчетточки безубыточности представлен на рисунке 4. Рисунок 5. Точка безубыточности.
Рисунок 6. Точка безубыточности.
Выводы по проекту.
В данной курсовой работе оценена целесообразность организации производства по выпуску деталей двух наименований. В результате проделанной работы можно сделать вывод, что проект является эффективным, его реализация будет успешна для инвестора. Об этом свидетельствуют такие показатели, как: Показатель.
ОбозначениеЗначение.
Бухгалтерская рентабельность, %Pбух180Рентабельность инвестиций, %Ринв43,53Срок окупаемости без дисконтирования.
Ток — упрощенный вариант 0,69 — точный вариант 1,13Срок окупаемости с дисконтированием.
Тдок — упрощенный вариант 1,14 — точный вариант 1,64Чистый дисконтируемый доходNPV2492459,13Индекс рентабельностиPI11,12Внутренняя норма рентабельностиIRR69,00.
Список литературы
Балдин К. В. Управление рисками в инновационно-инвестиционной деятельности предприятия: Учебное пособие / К. В Балдин, И. И. Передеряев, Р. С. Голов.
М.: Дашков и К, 2010. — 265 с. Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент: Учебный курс.
К.: Эльга-Н. Ника-Центр. 2001.-448 с. Воронцовский А. В. Инвестиции и финансирование: методы оценки и обоснование/СПбГУ.: Изд. гос. ун-та, 1998.-527 с. Гуськова Н. Д. Инвестиционный менеджмент. Учебник /Н.Д.Гуськова, И. Н. Краковская, Ю. Ю. Слушина, В. И. Макосов. — М.:НКОРУС, 2010.
— 456с. ЗАКОН РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ.Ковалев В. В. Курс финансового менеджмента: учебник / В.
В.Ковалев. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Проспект, 2010.
— 478 с.: ил. Ковалев В. В. Финансовый менеджмент.
Теория и практика / В. В. Ковалев. — 2-е изд., перераб. и доп. ;
М.: Проспект, 2010. — 1024 с.: ил. Ковалев В. В. методы оценки инвестиционных проектов.
М.: Финансы и статистика, 2001.-144 с. Ковалев В. В., Уланов В. А. Курс финансовых вычислений.
М.: Финансы и статистика, 1999.-327 с. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов / М-во экономики РФ, М-во финансов РФ, ГК по строительству, архит. и жилищной политике; Рук. авт. кол.: В. В. Коссов, В. Н. Оценка экономической эффективности инвестиций в предпринимательских проектах. Методические указания для студентов специальностей 06.
08.00-Экономика и управление на предприятиях, 06.
11.00-менеджмент.
СПб.:СПбГТИ (ТУ), 1998.-2 с. Ример, М. И. Экономическая оценка инвестиций: Учебник / М. И. Ример, А. Д. Касатов, Н. Н. Матиенко; Под общ. ред. М. И. Римера. — СПб.:Питер, 2008.-480 с. Староверова Г. С. Экономическая оценка инвестиций. Учебное пособие/ Г. С. Староверова, А. Ю. Медведев, И. В. Сорокина. — М.: КНОРУС, 2006.
— 312с. Экономическая оценка инвестиций /Под ред. М. Римера — СПб.: Питер, 2005.-480 с.
