или на&# 160;3%, по сравнению с аналогичным периодом 2012 года, и составила 4 764 411 млн руб. Эмитент не имеет определенной политики в области управления рисками. Величина и структура современного спроса на электроэнергию определяются общим развитием отраслей экономики России.
В условиях государственного регулирования тарифов на электрическую и тепловую энергию, ценообразование в энергетической отрасли основное влияние оказывают динамика цен на топливо, инфляция и величина инвестиций из собственных источников компаний. Общая оценка результатов деятельности компании положительна. За 9 месяцев 2015 года получена валовая прибыль в размере 3 163,6 млн руб. (в 3,3 раза больше аналогичного периода 2014 года), рентабельность производства электрои теплоэнергии составила 8,6% и 15,7% соответственно. Результаты деятельности компании соответствуют тенденциям развития отрасли, динамика валовой прибыли положительна. 18]К факторам и условиям, влияющим на деятельность компании, относятся:
• работа в новых условиях оптового рынка электроэнергии и мощности;
• степень государственного отраслевого регулирования, в том числе в части регулирования тарифов на теплои электроэнергию;
• нелиберализованностьгазового рынка;
• платёжная дисциплина потребителей компании;
• устойчивый спрос на электроэнергию;
• состояние основного оборудования. Реформа энергетической отрасли может рассматриваться как фактор неопределенности при прогнозировании вариантов развития эмитента. Действие данных факторов будет оказывать влияние на деятельность Компании на протяжении ближайших нескольких лет. Действия, предпринимаемые эмитентом, и действия, которые эмитент планирует предпринять в будущем для эффективного использования данных факторов и условий:
• проведение модернизации основных средств;
• активная работа с потребителями энергии по улучшению платежной дисциплины;
• усиление финансового контроля;
• обеспечение постоянного роста эффективности всех звеньев производственной цепи;
• расширение рынка сбыта и увеличение объема отпуска тепловой и электрической энергии. Для снижения негативного эффекта факторов и условий, влияющих на производственную деятельность, эмитент применяет усиление финансового контроля и введение программы по снижению издержек. К существенным событиям/факторам, которые могут в наибольшей степени негативно повлиять на возможность получения эмитентом в будущем высоких результатов, относятся:
рост конкуренции;
— рост стоимости топлива и материалов;
— снижение потребления энергии. В результате складывающейся экономической ситуации в стране компания подвергается влиянию финансовых рисков, к которым можно отнести изменение процентных ставок, курса обмена иностранных валют, инфляции. В рамках финансово-экономической политики компания привлекает различные заёмные средства, планирует использовать инструмент долгового финансирования, своевременно осуществлять погашение обязательств. Следовательно, компания подвержена риску неблагоприятного изменения процентных ставок по кредитным обязательствам. С начала 2009 ставка рефинансирования Центрального банка РФ изменялась шесть раз и на 30.
09.2009г. составляла 10%. Падение ставки рефинансирования привело к снижению процентных ставок по кредитам. По данным Федеральной службы Госстатистики (Росстат) за 2015 г. инфляция составила 13,3%. В случае если значение инфляции превысит критические значения, компания планирует увеличить в своих активах долю краткосрочных финансовых инструментов, провести мероприятия по сокращению внутренних издержек. 12]Подверженность компании риску изменения курса обмена иностранных валют имеет высокую значимость, поскольку среди всех обязательств стоимость обязательства по приобретению оборудования по проекту «Техническое перевооружение НкТЭЦ-1» (77 240,00 тыс. евро), по договору о предоставлении аккредитива и об открытии кредитной линий, по предоставлению поручительства по договору строительства &.
quot;ПГУ ТЭЦ-200″ (в размере 102 872,48 тыс. евро и 4 485,6 тыс. долларов) выражена в иностранной валюте. Увеличение курсов валют может привести к удорожанию итоговой стоимости проектов в валюте РФ. Большая часть долгосрочных финансовых вложений компании выражена в иностранной валюте (векселя ООО «КЭС-Холдинг»).Существенное увеличение темпов роста цен может привести к росту затрат и стать причиной снижения показателей рентабельности, соответственно EBITDA и чистой прибыли. Рост инфляции способствует снижению платежеспособности потребителей, как следствие наблюдается увеличение дебиторской задолженности компании. 24]Постоянная работа с дебиторской задолженностью и затратами, направленная на их снижение и, как следствие, увеличение оборачиваемости оборотных активов, прогнозирование инфляции при составлении финансовых планов компании делает влияние инфляционных факторов на финансовую устойчивость компании незначительным. Мероприятия по совершенствованию взаимодействия политики компаний ТГК и российского финансового рынка в целях увеличения эффективности.
Регулирование взаимодействия компаний ТГК и российского финансового рынка.
ВконцепциитехническойполитикивэлектроэнергетикеОАОРАО"ЕЭСРоссии" напериоддо2030 годавыделеныследующиеосновныепроблемыотрасли электроэнергетики: — высокиетемпыростапотребления, превышающиетемпывводагенерирующихмощностей;
ёжностьсхемвнешнегоэнергоснабжениякрупныхгородов и конечныхпотребителей;
оборудования;
; Очевиднанеобходимостьразвитияэлектроэнергетикитемпами, опережающимиростспросасучётомрегиональнойспецификии увеличения количества городов, координацииспланамиразвитиятерриторий, повышениянадёжностиикачестваэнергоснабжениявцелом. В целяхрешенияэтихпроблем.
РАО"ЕЭСРоссии" завершаетреструктуризациюотрасли, развиваетмоделирынкаэлектрическойэнергииимощности, организовываетмасштабныедолгосрочныеинвестиции в строительствоновыхгенерирующихисетевыхмощностей. Инвестиционнаяпрограмма.
РАО"ЕЭСРоссии"предусматриваетвближайшиегодыстроительство новыхгенерирующихмощностейобъёмомболее 40 ГВт. Суммарныеинвестициив.
ТЭСиГЭС, магистральныеираспределительныесети, диспетчерскуюинфраструктурунапериоддо2017года оцениваютсявобъёмедо4 трл. руб. Крометого, вырабатываютсяновыесистемныеорганизационныеизменениявсферестратегическогопланирования, регулированияиуправленияэлектроэнергетикой, способствующие обеспечениюэнергетическойбезопасности российского государства, повышениюуровня надёжностии эффективностидеятельности электроэнергетическойотрасли. В целях регулирования взаимодействия компаний ТГК и финансового рынка Российской Федерации необходимо проводить гибкую финансовую политику в условиях экономической нестабильности, введения комплекса экономических санкций, оказывающих непосредственное влияние на все отрасли российской экономики. Например, для компании «ТГК — 14» целесообразно вслучае отрицательного влияния изменения процентных ставок на основную деятельность использовать:
Привлечение долгосрочных кредитов и займов в целях избежания негативного влияния краткосрочных колебаний процентных ставок;
— Снижение доли кредитов и займов в общей сумме обязательств. Основными действиями предприятий ТГК в вопросе уменьшения рисков, связанных с инфляцией должны стать установление плановых темпов инфляции, планирование своей деятельности на долгосрочную перспективу с прогнозированием этих темпов. С учетом ограничения на рост тарифов в пределах не более 15−25% в год, и потенциальной доходности деятельности, компании ТГК предполагают, что значение инфляции, при которой у них могут возникать трудности, составляет не менее 25% годовых. В случае, когда значение инфляции превышает критические значения, предприятиям электроэнергетического комплекса можно рекомендовать увеличение в активах доли краткосрочных финансовых инструментов, проведение мероприятий по сокращению внутренних расходов. Риск запланированного снижения выручки компании при этом, сводится к минимуму. Для краткосрочной оценки фактора спроса, специалистам компании ТГК целесообразно проводить ежедневный многофакторный анализ явлений, оказывающих непосредственное влияние на спрос. Необходимо, при этом, постоянно уточнять применяемые методы анализа, разрабатывать и внедрять новые методики. При отрицательном влиянии изменения процентных ставок на текущую деятельность, предприятиям электроэнергетического комплекса необходимо:
привлекать долгосрочные кредиты и займы с целью минимизации негативного влияния краткосрочных колебаний процентных ставок;
снижать долю кредитов и займов в оборотных средствах предприятий;
увеличивать долю краткосрочных финансовых инструментов при превышении инфляцией допустимых значений. проводить мероприятия по сокращению внутренних издержек. Увеличивающийся спрос на электроэнергию требует значительных инвестиций в оперативную модернизацию и ввод новых мощностей. Объединив генерирующие активы пяти регионов, ОАО «ТГК-6» разрабатывает ряд проектов, направленных на повышение надёжности и увеличение объемов производства электроэнергии. Базовым принципом финансирования масштабной инвестиционной программы должно стать привлечение максимальныхобъемов частных инвестиций. [32]Заключение.
В современных условиях рыночной конкуренции, динамично меняющихся факторов развития российского финансового рынка основная деятельность российских компаний электроэнергетического сектора направлена на снижение издержек и получение стабильной прибыли. Сегодня предприятия электроэнергетической отрасли являются основой развития производительных сил в любом государстве. Они представляют собой часть единой народно-хозяйственной системы Российской Федерации и обеспечивают бесперебойную работу всех хозяйственных отраслей: промышленности, сельского хозяйства, транспорта, ЖКХ. В связи с реформированием российского энергетического сектора все большее значение для электроэнергетических компаний имеет применение биржевых инструментов, способствующих управлению ценами на электроэнергию и точному прогнозу объёмов будущих финансовых потоков, связанных с торговлей электроэнергией, вне зависимости от колебаний на российском финансовом рынке. Опыт зарубежных свидетельствует о том, что создание энергетических биржевых площадок позволяет компаниям электроэнергетической отрасли улучшать процесс управления финансовыми рисками, осуществлять прогнозирование нежелательных результатов. Все процессы, происходящие на российском финансовом рынке, отражаются на итогах деятельности предприятий электроэнергетического сектора, способствуя его развитию, либо, наоборот сдерживанию в определённых условиях. Огромное значение в этой системе имеет территориальное расположение предприятий, возможность использования ресурсной базы, трудового потенциала, инвестиционных вложений. В целях наиболее эффективного взаимодействия финансового рынка и электроэнергетических предприятий рекомендуется более полное изучение системы вохможных финансовых рисков в данной отрасли.
Список использованных источников и литературы
:
Горбунова О. Н. Финансовое право: учебник 2-е изд., перераб.
и доп. — М.: Юристъ, 2014.
Грязнова А.Г., Маркина М. А. Финансы: учеб. М.: Финансы и статистика, 2014.
Гаврилов А. И. Проблемы реформирования естественных монополий // Фундаментальные исследования. — 2011. — № 1 7. Грицюк, Т. В. Государственное регулирование экономики: теория и практика / М.: Изд-во РДЛ, 2013. 8. Дюбанов М. А. Экономические проблемы регионов и отраслевых комплексов.
Проблемы современной экономики № 3. 2013.
9. Киселева Е. А. Курс экономической теории. М. Норма- 2014.
10. Князева И. В. Эволюция методов регулирования корпораций в России. -М.: КНОРУС- 2012.
Древаль Л.Н. «Финансовое право России. Общая часть» № 14, Хабаровск — 2014.
Зингалес Л., Раджан Р. Спасение капитализма от капиталистов: Скрытые силы финансовых рынков — создание богатства и расширение возможностей / Пер. с англ. — М.: Институт комплексных стратегических исследований; ТЕИС, 2014.
Руденко Д.Ю., Тилимбаева А. Б. Оценка взаимосвязи инвестиций в человеческий капитал и уровня социально-экономического развития стран мира // Вестник Тюменского государственного университета. Серия Экономика. 2015.
Сальников В.П., «Финансовое право» № 10. Основные статьи государственных расходов РФ. Москва, 2015.
Сенчагова В. К. Формирование национальной финансовой стратегии России: Путь к подъему и благосостоянию М.: Дело, 2014, № 5. Скрипнюк Д. Ф. Методология финансово-промышленной интеграции. — Тюмень: Вектор-Бук. — 2014.
Столбов М. И. Влияние финансового рынка на экономический рост: автореф. дис. канд. экон. наук. — Москва, 2014.
Толстолесова Л.А. Финансово-инвестиционный потенциал сырьевых регионов: теория и практика / Л. А. Толстолесова. — Спб.: Изд-во Политехн. ун-та, 2011.
Методические рекомендации по определению доминирующего положения хозяйствующего субъекта на товарном рынке. Приказ МАП РФ от 03.
06.1994 г. № 67 / / Вестник ВАС РФ. 1994. № 11.Олейник О. М. Запреты, пределы и санкции в антимонопольном законодательстве / / Закон. 2013. № 4.Пращук С. А. Конкурентное право (правовое регулирование конкуренции и монополий). — М.: Городец — издат., 2012.
Кунгуров Ю. А. Организационные и финансовые аспекты реформирования атомного энергопромышленного комплекса России // Сибирская финансовая школа. 2015. № 2.
Литвиненко М. А. Основные теоретические положения формирования организационно-функционального механизма управления корпорацией // Микроэкономика. 2012. № 4.
Ложкомоева Е. Н. Некоторые вопросы совершенствования организационно-экономического механизма промышленных предприятий: эффективность, стабилизация, модификация // Микроэкономика. 2012. № 1. Макаров А. С., Кузьмичева Е. Е., Пузырева М. С. Численное моделирование и эмпирический анализ распределения финансовых ресурсов в конгломератах // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2014. № 7.
Макаров А.С., Сазанова Д. А. Источники и модели финансирования инновационной деятельности организации // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2011. № 17. Матиевич А. С. Место политики воспроизводства основных фонов в системе предприятия // Российское предпринимательство.
2013. № 3. Мизюн В. А. Основы регулятивного управления интегрированным наукоемким производством // Аудит и финансовый анализ. 2013.
№ 5. Трунова Е. В. Влияние амортизационной политики на финансовые потоки компании // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2014. № 3.
Федорович Т.В., Дрожжина И. В. Проблемы формирования информации о финансовых результатах деятельности холдинга // 2013. № 23. Электронный ресурс: <ahref='.
http://center-yf.ru/data/economy/Finansovaya-sistema Электронный ресурс:
http://government.ru/media/files/41d457592e04b76338b7.pdfЭлектронный ресурс:
http://economics.pskov.ru/prognoz-sotsialno-ekonomicheskogo-razvitiya-0ОАО «Территориальная генерирующая компания N2» [Электронныйресурс]. — Режим доступа:
http://tgc-2.ru — Дата доступа: 03.
03.2014.
Независимая финансовая экспертиза. Электронный ресурс. Режим доступа:
http://www.ppnf.ru/analitika/energetika-tgk-analiz-obzor.htm >>
