Его преимущество состоит в возможности оперативного принятия решений, сравнительно невысокая стоимость. К недостаткам следует отнести относительно узкий спектр действия (только ценовые параметры сделок на товары, фондовые ценности и валюту), сложность используемых приемов, которые требуют высокого уровня квалификации специалистов. Это позволяет использовать этот метод, как правило, на крупных предприятиях и при больших объемах внешнеэкономических операций.
Отдельная область управления рисками в ВЭД связана с расчетно-кредитными отношениями и предполагает использование довольно большого разнообразия форм и методов. К основным из них относятся: применение безотзывного подтвержденного документарного аккредитива при расчетах за поставку товара; а также использование банковских гарантий. Преимущество данного механизма снижения рисков — простота и доступность использования для участников ВЭД, основной его недостаток — относительная дороговизна данного типа услуг.
Следует отметить, что перечисленные способы не в состоянии обеспечить абсолютную защиту от возможных рисков, исключив и, хотя и могут существенно их уменьшить. В значительной мере риски могут быть предотвращены путем эффективного внутрифирменного управления (например, диверсификацией деятельности и др.). Наибольший эффект может быть достигнут за счет сочетания, комбинации различных методов управления рисками: страхованием, хеджированием, применением современных методов управления, форм и методов расчета во внешнеэкономических операциях.
В рыночной экономике надо не избегать неизбежного риска, а предвидеть его, стремясь снизить до возможного низкого уровня.
Риск — вероятностная категория, и в этом смысле наиболее обоснованно с научных позиций характеризовать и измерять его как вероятность возникновения определенного уровня потерь. При всесторонней оценке риска следовало бы установить абсолютное или относительное значение величины возможных потерь, вероятность возникновения такой величины.
Высокая степень риска означает вероятность негативного события в виде убытков близкую к 1, соответственно возникает необходимость искать пути ее минимизации. Эти действия ведутся в двух направлениях: во-первых, через избежание появления возможных рисков; во-вторых, через снижение воздействия риска на результаты деятельности.
Большинство решений об избежании риска применяется уже на стадии принятия решений. Принимая такого рода решение можно полностью избежать возможных потерь, однако, не позволит получить объем прибыли, связанный с рискованной деятельностью. При этом надо иметь в виду, что:
— избежание возможных рисков может быть просто невозможно; в частности, что касается рисков гражданской ответственности;
— избежание одного риска может привести к возникновению других;
— возможный объем прибыли от занятия определенной деятельностью может значительно превышать возможные потери в случае наступления поисковой ситуации, связанной с данным видом деятельности.
Мировой опыт развития рыночной экономики предлагает различные подходы к модернизации системы финансирования предпринимательских расходов коммерческой организации и достижения оптимального соотношения размеров собственных и заемных средств. Итак, рост рентабельности коммерческой компании обуславливается сбалансированностью структуры источников финансирования (пассивы) организации — она должна быть таковой, чтобы стоимость привлекаемых ей заемных средств была минимальной для компании. Так, традиционно считается, что компания, которая привлекает оптимальное количество заемных средств, рынком оценивается выше, чем не располагающая заемным капиталом долгосрочного финансирования аналогичная компания, поскольку первая компания доказала, что заслуживает большего доверия (выраженного кредиторами). Критерием оптимизации структуры капитала при таком подходе является минимизация цены капитала, которая закономерно приводит к увеличению рыночной стоимости бизнеса, цена капитала компании в целом поставлена в зависимость от цены обеих ее элементов, т. е. собственной и заемной его составляющих. Следует отметить, что в стратегии компании структура капитала — значимый параметр. Так, в инвестиционных моделях менеджерам предлагается использовать структуру капитала как основу повышения эффективности финансирования инвестиционных проектов; в сигнальных моделях структура капитала используется для информирования внешних инвесторов о текущем положении организации и ее перспективах (путем обеспечения прозрачности, нехарактерной для суперзакрытого российского рынка, к примеру, через обнародование фактов об эмиссии долевых и долговых ценных бумаг организации).
Сегодня общепринятой базой для исследований в обозначенной сфере выступают динамические методы оценки, которые позволяют вычислить требуемую норму доходности, стоимость денежных средств во времени и учесть риски. Средняя стоимость капитала (WACC или СКК) рассчитывается по формуле: WACC = Wd*Cd* (1 — DPP) + We *Ce, (2).
где Wd = (заёмный капитал/(заёмн. капитал + собств. капитал))* 100%, DPP — срок окупаемости). Средневзвешенная цена капитала WACC может быть также вычислена следующим образом:
(3).
где Pzk — доля заемных средств; dzk — стоимость использования заемного капитала; Pck — доля собственных средств; dck — стоимость использования собственного капитала. При внутренней норме доходности превышающей среднюю стоимость капитала (т.е. при IRR>WACC) структура капитала компании оценивается как эффективная.
Говоря о моделировании рыночной ситуации, необходимо обратить внимание на классическую работу Т. Коупленда, Т. Коллера, Дж. Муррина, которые описывают основные экономические модели (как традиционные, так и современные) и указывают на характерные возможности и ограничения, которые обуславливают преимущества и недостатки каждой из них, а также анализируют способы комбинированного использования этих методик с целью получения оптимального итога. Так, сегодня для анализа используются относительно новые «гибридные», или «синтетические» методики. В сущности, теоретической основой оценки капитала сегодня являются три модели: САРМ (Capital Asset Pricing Model), АРТ (Arbitrage Pricing Theory) и модель Ф.
Блейка — М. Шоулза. Так, представляется наиболее применимой в отечественных условиях экономическая модель оценивания САРМ (экономическая модель оценивания ценообразования капиталообразующих активов). Она достаточно активно применяется в зарубежной практике для оценки объектов собственности, обладающих финансовым характером. В отечественной практике данная оценочная экономическая модель оценивания применяется также и к физическим объектам собственности, обладающим способностью генерировать прибыль. Данная теория вкупе с адаптивными методиками уменьшения волатильности была создана У.
Шарпом на основе идей Г. Марковица, она объясняет различия в доходности от собственности, которая демонстрирует разный уровень чувствительности к рискам, проявляющийся у одинаковых объектов, которые принадлежат разным субъектам. Автор модели САРМ У. Шарп указывает, что прибыль от отдельной акции (портфеля ценных бумаг) должна быть приравнена к стоимости привлечения капитала, т. е. обозначенная модель устанавливает взаимосвязь риска и доходности по ценным бумагам.
Полагая рынок равновесным, в рамках данной модели риск оценивается при помощи единого агрегированного коэффициента ß («бета»), при помощи которого отражается неопределенность, связанная с конечной величиной стоимости источника финансирования. Оценка на основании экономической модели оценивания САРМ позволяет учитывать величину ожидаемого дохода, стандартное отклонение от него за период владения и «портфеля риска». САРМ связана с большим количеством допущений и предположений, будучи направлена в будущее (где риски не всегда выявлены, не очевидны и во многом не определены). Коэффициент «бета» в модели САРМ, таким образом, представляет собой меру риска. Он позволяет измерять относительную волатильность акции, помогая определить, насколько ее цена колеблется в сравнении со всем рынком. Коэффициенты «бета» имеют статистический характер, они различаются для разных отраслей экономики и публикуются в открытых источниках сети Интернет, в частности, на сайте Damodaran (статья «Betas by Sector»). Таким образом, риск описывается и моделируется при помощи двух коэффициентов — чем выше риск, тем выше потенциальная прибыль (и тем больше потенциальные убытки.
Значительную часть риска компания принимает на себя. Однако некоторый риск принимается потому, что он неизбежен, а другие — потому что несут в себе потенциал возможной прибыли. Принятие риска на себя может быть запланированным и незапланированным.
В первом случае фирме известна частота возможных потерь, и эти потери покрываются из текущего дохода, если в целом они невелики. В данном случае речь идет о самостраховании, т. е. создании фирмой специального резервного фонда (фонда риска) за счет отчислений из прибыли на случай возникновения непредвиденной ситуации. Самострахование целесообразно в том случае, когда стоимость страхуемого имущества относительно невелика по сравнению с имущественными и финансовыми критериями всего бизнеса, а также когда вероятность убытков чрезвычайно мала.
Во втором случае, при незапланированном принятии риска фирме приходится покрывать потери из любых ресурсов, оставшихся после понесенных потерь. В этом случае, если потери велики, как следствие приходит сокращение размера прибыли.
Эффективным способом минимизации риска является сокращение потерь путем разделения (сегрегации) и объединения (комбинации) рисков. Разделение риска, как правило, осуществляется за счет разделения активов фирмы. Суть его заключается в сокращении максимально возможных потерь за одно событие, но при этом одновременно возрастает число случаев риска, которые можно контролировать.
Методами минимизации риска могут быть также: диверсификация, передача риска, страхование риска и другие. Страхование риска представляет собой по существу передачу определенных рисков страховой компании, которая выступает в роли трансферта. В то же время нельзя забывать, что данный метод минимизации риска имеет ряд ограничений. Во-первых, это цена. Нередко премия, запрашиваемая страховщиком за принятие на себя риска, превышает ту цену, которую принципиальный страхователь полагает разумной за трансферт данного риска. Во-вторых, ограничением использования страхования является невозможность застраховать некоторые виды рисков, т.к. они не принимаются.
Заключение
Экономическая деятельность коммерческих компаний во всех ее аспектах связана со многими трудностями и критическими состояниями. Не вызывает сомнения, что все эти риски многократно усиливаются и умножаются при проведении компанией ВЭД, которая вбирает в себя не только внутренние риски, но и риски, присущие мировым экономическим системам. В связи с этим для экономики России, принимающей участие в международных отношениях в условиях санкционного режима, проблема рисков во внешнеэкономической деятельности сейчас стоит как никогда актуально. Опыт развитых в экономическом отношении стран показывает, что в настоящее время без выявления, учета и минимизации рисков при проведении ВЭД обойтись невозможно. Игнорирование этого вопроса может стать тормозом развития конкретной компании, экономической отрасли и всей национальной экономики.
Во внешнеэкономической деятельности участвуют два субъекта, две стороны: национальная и иностранная. В общем случае ВЭД является средством, при помощи которого страны могут развивать экономическую специализацию, повышать производительность и таким образом увеличивать объем своего производства. Суверенные государства, как и отдельные лица, могут выиграть за счет специализации на изделиях, производимых с наибольшей эффективностью, для последующего их обмена на товары, которые они не в состоянии эффективно производить. Возникающие при этом риски зависят от многих объективных причин и факторов, отражающих законы развития мировой экономики.
Большинство решений об избежании риска применяется уже на стадии принятия решений.
Принимая такого рода решение можно полностью избежать возможных потерь, однако, не позволит получить объем прибыли, связанный с рискованной деятельностью.
При этом надо иметь в виду, что:
— избежание возможных рисков может быть просто невозможно; в частности, что касается рисков гражданской ответственности;
— избежание одного риска может привести к возникновению других;
— возможный объем прибыли от занятия определенной деятельностью может значительно превышать возможные потери в случае наступления поисковой ситуации, связанной с данным видом деятельности.
На основании изложенного, можно сделать вывод, что сегодня проблема экономических рисков при осуществлении ВЭД стала одной из наиболее существенных проблем в сфере развития как национального, так и международного бизнеса. Этот вывод подтверждается значительным вниманием, которое уделяется этой проблеме на всех этапах ведения предпринимательства на всех уровнях управления, от руководства конкретной коммерческой компании и заканчивая государственными структурами во главе с Правительством РФ.
Список литературы
Нормативно-правовые акты Налоговый кодекс Российской Федерации: от 05.
08.2000 № 118 (с изм. и доп.)//[Электронный ресурс] Справочно-поисковая система «Консультант Плюс». Дата обращения 15.
04.2018.
Таможенный кодекс Российской Федерации № 61-ФЗ от 28 мая 2003 года (с изм. и доп.)//[Электронный ресурс] Справочно-поисковая система «Консультант Плюс». Дата обращения 15.
04.2018.
Таможенный кодекс Таможенного Союза от 27.
11.2009 — принят Решением Евр
АзЭс на уровне глав государств. (с изм. и доп.)//[Электронный ресурс] Справочно-поисковая система «Консультант Плюс». Дата обращения 15.
04.2018.
Инкотермс 2015 (Incoterms 2015) .)//[Электронный ресурс] ;
http://iccwbo.org/products-and-services/trade-facilitation/incoterms-2010/ Дата обращения 15.
04.2018.
Международная конвенция об упрощении и гармонизации таможенных процедур (заключена в Киото 18.
05.1973, договор от 18.
05.1973 N б/н) Международная Конвенция о гармонизированной системе описания и кодирования товаров (заключена в Брюсселе 14.
06.1983).
Менеджмент риска. Термины и определения /ГОСТ Р 51 897−2011/ Руководство ИСО 73:2009/ Национальный стандарт Российской федерации. -Утвержден и введен в действие Приказом Федерального агентства по техническому регулированию и метрологии от 16 ноября 2011 г. N 548-ст .)//[Электронный ресурс].
http://dvbi.ru/risk_ management / library/tabid/213/Token/ ViewInfo/ItemId/16/ISO-GUIDE-73−2009;Risk-Management-Vocabulary-eng-rus.aspx) Дата обращения 15.
04.2018.
Менеджмент риска. Методы оценки риска / ISO/IEC 31 010:
2009 — ГОСТ Р ИСО/МЭК 31 010 — 2011. — Москва: Стандартинформ, 2012.
Менеджмент риска. Принципы и руководящие указания / ISO 31 000:
2009 — (.
http://www.iso.org/iso/ru/catalogue_detail?csnumber=43 170).
Учебная и научная литература Аникин Б. А. Аутсорсинг и аутстаффинг: Высокие технологии менеджмента / Ю. А. Аникин, И. Л. Рудая. — Москва, ИНФРА-М, 2014. — 320 с.
Аникин Б. А. Коммерческая логистика: Учебник /Б.А.Аникин, А. П. Тяпухин. — Москва: Проспект, 2014. — 432 с.
Бадалова А. Г. Управление рисками деятельности предприятия: Учебное пособие. М.: Вузовская книга, 2016. — 234 с.
Балакирева С. М. Психотехнологии подготовки и заключения внешнеторговых сделок. — М.: ВАВТ Минэкономразвития России, 2016. — 228 с.
Баринов В. А. Внешнеэкономическая деятельность. — М.: Форум, 2015. — 192 с.
Бовтунов И. Ю. Риски во внешнеэкономической деятельности предприятий / Экономика и управление. 2016. — С. 237−240.
Воронов В. И. Основные элементы эволюции элементов цепей поставок в международной логистике / В. И. Воронов, А. В. Воронов // Логистика: проблемы и решения.
— 2013. — № 2. — С. 72−83.
Веснин В. Основы менеджмента. — М.: Проспект, 2015. — С.
42.
Гуреева М. А. Внешнеэкономическая деятельность. М., Форум: 2016. — 288 с.
Друкер Питер Ф. Задачи менеджмента в XXI веке: {пер. с англ.] / Питер Ф. Друкер. — М.: Издательский дом «Вильяме», 2012.
Лапуста М.Г., Шаршукова Л. Г. Риски в предпринимательской деятельности. — М.: ИНФРА-М, 2006. — 224 с.
Мировая экономика: прогноз до 2020 года. М.: Институт мировой экономики и международных отношений РАН, 2007.
Надежность технических систем и техногенный риск: методические указания к выполнению практических работ для бакалавров, обучающихся по направлению 280 700 «Техносферная безопасность» / Брянск. гос. технол. акад. Сост. С. С. Грядунов. — Брянск: БГИТА, 2013. — 15 с.
Промышленность России: статистический сборник / Госкомстат России. — М., 2015. — 462 с.
Российский статистический ежегодник. — М.: 2016.
Синько А. В. Внешнеэкономическая деятельность и риски // Вопросы инновационной экономики. — 2012. — № 4. — С. 67−77. —.
http://www.creativeconomy.ru/articles/26 943/ - 67 ;
Интернет-ресурсы:
http:// www.customs.ru/ - Официальный Интернет-сайт Федеральной таможенной службы РФ.
http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat/rosstatsite/main/ - Официальный Интернет — сайт Федеральной службы государственной статистики РФ.
http://www.intersolution.ru/contacts/ - Аутсорсинговая компания ООО «Интерсолюшен» (г. Москва, ул. Шаболовка, 34, Москва, 115 419).
http://lc7.su/logisticheskie-resheniya — Аутсорсинговая компания ООО «Семь» .
http://www.annibalecolombo.com/ - Официальный Интернет-сайт мебельной фабрики Annibale Colombo (Италия), Дата обращения 15.
04.2018.
http://www.bodema.it/ - Официальный Интернет-сайт мебельной фабрики Bodema (Италия), Дата обращения 15.
04.2018.
http://www.calligaris.biz/home — Официальный Интернет-сайт мебельной фабрики Calligaris (Италия), Дата обращения 15.
04.2018.
http://www.caroti.it/ - Официальный Интернет-сайт мебельной фабрики Caroti (Италия), Дата обращения 15.
04.2018.
http://www.casamilanohome.com/ - Официальный Интернет-сайт мебельной фабрики Casamilano (Италия), Дата обращения 15.
04.2018.
http://www.chelini.it/ - Официальный Интернет-сайт мебельной фабрики Chelini (Италия), Дата обращения 15.
04.2018.
http://www.silik.com/ - Официальный Интернет-сайт мебельной фабрики Creazioni (Италия), Дата обращения 15.
04.2018.
http://fabermobili.com/collezioni/ - Официальный Интернет-сайт мебельной фабрики Faber Mobili (Италия), Дата обращения 15.
04.2018.
http://www.mariescorner.com/ - Официальный Интернет-сайт мебельной фабрики Marie’s Corner (Бельгия), Дата обращения 15.
04.2018.
http://www.oak.it/ - Официальный Интернет-сайт мебельной фабрики Oak (Италия), Дата обращения 15.
04.2018.
http://www.itg.ru — Интернет-сайт компании ITG в России, Дата обращения 15.
04.2018.
Бадалова А. Г. Управление рисками деятельности предприятия: Учебное пособие. М.: Вузовская книга, 2016. — С. 17.
Вишняков Я. Д. Общая теория рисков: Учеб. пособие / Я. Д. Вишняков.- М.: Академия ИЦ, 2008.- 368 с.
Гуреева М. А. Внешнеэкономическая деятельность. М., Форум: 2016. — С. 76.
Черкасов В. В. Деловой риск в предпринимательской деятельности. Киев, 2009.
Синько А. В. Внешнеэкономическая деятельность и риски // Вопросы инновационной экономики. — 2012. — № 4. — С. 67.
http://www.creativeconomy.ru/articles/26 943/ - 67 .
Бовтунов И. Ю. Риски во внешнеэкономической деятельности предприятий / Экономика и управление. 2016. — С. 237−240.
См., к примеру, кн.: Современный бизнес: Учеб. В 2-х т: Пер. с англ. / Д.Дж.
Речмен, М. Х. Мескон, К. Л. Боуви, Дж.В. Тилл. — М.: Республика, 2005. — 479 с.; Лапуста М. Г., Шаршукова Л. Г. Риски в предпринимательской деятельности.
— М.: ИНФРА-М, 2006. — 224 с. Гуреева М. А. Внешнеэкономическая деятельность. М., Форум: 2016.
— 288 с. и др.
Бадалова А. Г. Указ.
соч. — С. 67.
Сайт Провэд.
рф — Обзор внешней торговли РФ, 2016 год: цифры и факты.
См. в кн. Copeland Т., Antikarov V. Real Options: A Practitioners Guide. Atlanta: Thomson Texere, 2003.
Black F., Scholes M. The Pricing of Options and Corporate Liabilities //Journal of Political Economy. May _June 1973. P. 637—654.
S harpe William F. A daptive asset allocation policies. /F.
inancial Analisis Journal. 2010. — Р. 45−59.
M arkovitz Н. P ortfolio Selection.// Journal o f Financе. A ldan PA. 1962. V.
ol. 7.
www.damodaran.com Режим доступа: свободный. Дата обращения 23.
03.2018.
