Управление товарно-материальными запасами

Товарно-материальные запасы включают в себя сырье, материалы, незавершенное производство, готовую продукцию. Для финансового менеджера запасы — это средства, отвлеченные из оборота. Наличие определенного запаса сырья и материалов необходимо, поскольку защищает предприятие от сбоев в производстве. Кроме того, приобретая сырье и материалы в больших объемах, предприятие может сэкономить на закупочных ценах, которые, как правило, зависят от объемов покупки. Вместе с тем хранение запасов связано с дополнительными затратами (обслуживание складских помещений, страхование и т. п.), а их высокая стоимость снижает показатели оборачиваемости текущих активов. Важно также учитывать упущенные выгоды предприятия от «замораживания» денежных средств в запасах.

Поэтому финансовый менеджер должен найти разумный баланс между затратами на поддержание запасов (отрицательный эффект) и выгодой от их наличия (положительный эффект). Для этого необходимо оценить потребности предприятия в отдельных видах запасов и определить необходимый объем финансовых средств, размещаемых в них. Запасы должны увеличиваться до тех пор, пока экономия средств превышает затраты по их содержанию.

Цель управления запасами заключается в обеспечении непрерывности производственного процесса при минимальных затратах на обслуживание запасов. Управление ими требует ответа на следующие вопросы:

• — сколько единиц того или иного вида материалов предприятие должно иметь на складе;
• — сколько единиц материалов необходимо заказать;
• — когда необходимо сделать следующий заказ.

Получить ответы позволяет модель оптимального размера заказа, которая основывается на делении затрат по обслуживанию запасов на издержки хранения запасов и издержки осуществления заказа.

Издержки хранения запасов включают в себя складские издержки, страхование, износ, проценты на капитал, инвестированный в содержание запасов и т. д. Величина этих затрат, как правило, увеличивается пропорционально росту объема запасов. Затраты на приобретение материалов (заключение договора, получение и проверка качества, транспортировка) формируют издержки осуществления заказа. Стоимость выполнения заказа в расчете на единицу запасов снижается по мере увеличения размера заказа. Оптимальный размер заказа (Q) связан с наименьшими суммарными издержками:

(8.16).

где S — необходимый объем закупки материалов в год (ед.); О — затраты на выполнение заказа (руб.); С — затраты на хранение единицы запасов (руб.).

Для управления запасами важно знать и понимать методы учета запасов и отражения их в финансовой отчетности предприятия. В зависимости от используемых методов возможна разная оценка средств, вложенных в запасы, и средств, списанных на себестоимость продукции.

Элементом анализа запасов является оценка их оборачиваемости в днях, которая определяется путем деления среднего за период остатка запасов на однодневный оборот в том же периоде. Чем меньше этот показатель, тем меньше средств «связано» в запасах. Ускорение оборачиваемости запасов означает дополнительное вовлечение средств в оборот, а замедление — отвлечение средств из хозяйственного оборота.

Управление дебиторской задолженностью

Поставляя продукцию или оказывая услуги, предприятие зачастую не получает деньги немедленно, а предоставляет отсрочку платежа, т. е. кредитует своих покупателей. С момента отгрузки товаров до момента поступления средств на расчетный счет средства предприятия отражаются в виде дебиторской задолженности — суммы денежных средств, которые покупатели должны предприятию за поставленную продукцию (услуги).

Управление дебиторской задолженностью представляет собой часть общей политики управления оборотными активами, направленной на расширение объема реализации продукции, оптимизацию общего размера этой задолженности и обеспечение своевременной ее инкассации.

Задачами управления дебиторской задолженностью являются:

• — ограничение приемлемого уровня дебиторской задолженности;
• — выбор условий продаж, обеспечивающих гарантированное поступление денежных средств;
• — определение скидок или надбавок для различных групп покупателей;
• — ускорение востребования долга;
• — оценка возможных издержек, связанных с дебиторской задолженностью, т. е. упущенной выгоды от неиспользования средств, «замороженных» в дебиторской задолженности.

Процесс управления дебиторской задолженностью невозможен без кредитной политики — свода правил, регламентирующих предоставление коммерческого кредита и порядок взыскания дебиторской задолженности. Разрабатывая политику кредитования покупателей, предприятие определяет срок предоставления кредита, стандарты кредитоспособности должников, необходимость создания резервов по сомнительным долгам, механизм сбора платежей, систему скидок и штрафов.

Критический срок оплаты — дата, не позднее которой должен быть осуществлен платеж по предоставленному коммерческому кредиту. Для того чтобы иметь возможность контролировать критический срок оплаты, нужно учитывать продолжительность отсрочки платежа, а также дату возникновения дебиторской задолженности. Моментом возникновения дебиторской задолженности считается дата перехода права собственности на продукцию от продавца к покупателю, установленная в договоре. Это может быть дата подписания договора, отгрузки товара со склада продавца, дата поступления продукции к покупателю и т. д. В большинстве договоров на поставку товаров с рассрочкой платежа критический срок оплаты определяется путем прибавления установленного количества дней к дате возникновения дебиторской задолженности.

Определяя условия оплаты поставки продукции, предприятие должно придерживаться установленных им критериев платежеспособности для покупателей. Условия договора (размер скидки, срок и форма оплаты) будут зависеть от соответствия покупателя данным критериям. Покупатели, как правило, имеют различные возможности по объемам закупок, своевременности оплаты и претендуют на различные условия предоставления отсрочки платежа. Для того чтобы дифференцировать условия коммерческого кредитования, необходимо разработать алгоритм оценки покупателей. Создание алгоритма дифференциации условий предоставления отсрочки платежа предполагает выполнение ряда шагов.

• 1. Отбор показателей, на основании которых будет проводиться оценка кредитоспособности контрагента (своевременность погашения ранее предоставленных отсрочек платежа, прибыльность бизнеса, ликвидность, размер чистых оборотных активов и т. д.).
• 2. Определение принципов присвоения кредитных рейтингов клиентам компании. Рейтинг присваивается на определенный период, по истечении которого должен пересматриваться, например, раз в месяц.
• 3. Разработка кредитных условий для каждого кредитного рейтинга, т. е. определение цены реализации; времени отсрочки платежа; максимального размера коммерческого кредита; системы скидок и штрафов.

Одним из инструментов управления дебиторской задолженностью является реестр счетов дебиторов. Реестр составляется в виде таблицы, в которой отражаются неоплаченные суммы счетов, сгруппированные по периодам просрочки платежа. Такая таблица называется реестр старения дебиторской задолженности.

На основе реестра определяется средний период просрочки платежа по контрагентам и в целом по компании. Используя эти данные, можно повысить точность планирования поступления денежных средств от дебиторов. Это упрощает процедуру построения бюджета движения денежных средств.

Для прогнозирования поступления платежей от покупателей используют коэффициенты инкассации дебиторской задолженности, который определяется следующим образом:

(5.17).

где i — месяц отгрузки продукции; j — месяц погашения дебиторской задолженности; ДЗ — дебиторская задолженность.

Под сомнительным долгом понимается любая задолженность перед предприятием, которая не погашена в сроки, установленные договором, и не имеет соответствующего обеспечения (залог, поручительство, банковская гарантия). Для подобной задолженности предприятие имеет право создать резерв за счет прибыли до налогообложения и в балансе отражать дебиторскую задолженность за минусом сомнительных долгов.

Безнадежными долгами признаются те долги перед предприятием, по которым истек установленный срок исковой давности, а также те долги, по которым в соответствии с гражданским законодательством обязательство прекращено вследствие невозможности его исполнения, на основании акта государственного органа или ликвидации организации.

Формирование резерва по сомнительным долгам выполняется по данным инвентаризации дебиторской задолженности, проведенной на последний день отчетного периода. В сумму создаваемого резерва по сомнительным долгам включается:

• — по сомнительной задолженности со сроком возникновения свыше 90 календарных дней — полная сумма;
• — по сомнительной задолженности со сроком возникновения от 45 до 90 календарных дней (включительно) — 50% суммы задолженности;
• — по сомнительной задолженности со сроком возникновения до 45 дней — не увеличивает сумму создаваемого резерва.

При этом сумма создаваемого резерва по сомнительным долгам не может превышать 10% выручки отчетного периода. Резерв может быть использован исключительно на покрытие убытков от долгов, признанных безнадежными.

Механизм сбора платежей представляет собой разработанную процедуру взаимодействия с дебиторами в случае нарушения ими условий оплаты (критерии существенности нарушений, система наказания контрагентов).

Система скидок и штрафов строится на основе метода стимулирования покупателей: скидка с цены предоставляется в случае оплаты в течение определенного периода; напротив, в случае неуплаты до установленной даты покупатель должен заплатить штраф.

Важным элементом управления дебиторской задолженностью является анализ ее оборачиваемости. Для более наглядного представления влияния срока оборачиваемости дебиторской задолженности па результаты деятельности предприятия необходимо рассмотреть этот показатель в разрезе операционного цикла. Это позволит определить, насколько срок оборачиваемости дебиторской задолженности увеличивает продолжительность операционного цикла предприятия.