Инвестирование в нефинансовые инструменты

После изучения материала седьмой главы читатель будет:

знать

• • сущность, функции, роль и место рынка нефинансовых активов в системе совокупных рынков страны;
• • сегментацию рынка нефинансовых активов;
• • основные виды объектов инвестирования, специфику нефинансовых активов;
• • общее состояние рынка антиквариата в мире и России;
• • особенности инвестирования в предметы антиквариата;
• • факторы, воздействующие на инвестирование в нефинансовые активы, риски инвестирования, преимущества и недостатки инвестирования, рекомендации при инвестировании;
• • состояние рынка инвестиций в нефинансовые активы в России и за рубежом;

уметь

• • разграничивать функции рынка нефинансовых активов;
• • обосновывать роль и место рынка нефинансовых активов;
• • критически оценивать основные проблемы российского рынка нефинансовых активов, направления дальнейшего совершенствования отечественного рынка нефинансовых активов;
• • выявлять основные факторы, воздействующие на инвестиционную привлекательность объектов инвестирования;
• • обосновывать роль аукционных домов на рынке нефинансовых активов;
• • оценивать обоснованность затрат на тот или иной инвестиционный объект на рынке нефинансовых активов;

владеть навыками

• • обоснования рекомендаций по выбору соответствующего объекта инвестирования на рынке нефинансовых активов;
• • оценки возможной доходности инвестирования в тот или иной нефинансовый актив;
• • разграничения видов риска, свойственных инвестированию в нефинансовые средства;
• • раскрытия факторов, воздействующих на инвестиционную привлекательность объектов инвестирования.

Как отмечалось ранее, нефинансовые средства включают широкий набор объектов инвестирования — антиквариат, иные коллекционные предметы, драгоценные камни, марочные вина и т. п.

Специфика нефинансовых активов состоит в том, что под этим термином объединены существенно отличающиеся по своим инвестиционным качествам предметы. В связи с этим практически для каждого направления инвестирования в нефинансовые активы существуют свои неповторимые особенности, что делает такие направления уникальными и требует отдельного исследования.

Инвестирование в предметы антиквариата

Общее состояние рынка антиквариата в мире и в России

Понятие «антиквариат» достаточно широкое. По существующим правилам, к антикварным средствам относятся предметы, созданные не ранее 50 лет тому назад. Строго говоря, именно старинные произведения и составляют основную долю рынка нефинансовых инструментов. Традиционно к антикварным объектам инвестирования принято относить старинную мебель, иконы, изделия из фарфора, живописные произведения, книги, монеты и ордена и т. п.

Годовой объем мирового рынка антиквариата составляет, по оценкам специалистов, около 27 млрд долл. В одной только Европе ежегодно проводится более сотни аукционов, выручка которых превышает 5 млрд долл.^[1]

В странах Запада торговля антиквариатом имеет давнюю историю и традиции. Там существует множество различных антикварных союзов и ассоциаций, объединений артдилеров, сообществ реставраторов, экспертов, коллекционеров, страховщиков, оценщиков.

Ключевую роль на рынке антиквариата играют аукционные дома, потому что вся политика ценообразования на данном рынке определяется результатами аукционных торгов. Аукционные торги напрямую влияют на моду на антикварном рынке. Чтобы получить статус аукционного дома, соискатель должен обладать рядом признаков, прежде всего признанными собственными котировками рынка и определенным количеством предметов для продажи.

Основные данные по крупнейшим аукционным домам мира приведены в табл. 7.1.

Таблица 7.1

Крупнейшие аукционные дома мира

В силу исторических причин рынок антиквариата в России развит значительно меньше, чем в Западной Европе и Америке. По имеющимся оценкам, годовой оборот отечественного антикварного рынка составляет около 1,5 млрд долл. Что касается самих предметов антиквариата, то на современном российском рынке наиболее широко представлены живопись, посуда, книги и мебель. При этом большинство предметов относятся к XIX—XX вв., вещи XVIII столетия появляются очень редко.

Залог успеха инвестиций в антиквариат — правильный выбор направления, времени покупки и продажи антикварного предмета. Прежде всего, при выборе объекта инвестирования необходимо учитывать особенности ценообразования на рынке антиквариата, поскольку на стоимость подлинного предмета антиквариата влияет его декоративная, историческая и культурная ценность, а также степень сохранности.

Кроме того, большое значение имеет и конъюнктура рынка, поскольку на стоимость предмета антиквариата влияет количество аналогичных вещей в продаже. При этом снизить стоимость антикварной вещи может как обилие на рынке аналогичных предметов, так и наличие всего нескольких экземпляров: для стабильного роста и высокой степени оценки зачастую необходима «золотая середина» .

Далеко не последнюю роль играет мода, повышение или снижение интереса аудитории к тому или иному направлению коллекционирования или отдельной отрасли внутри него. Зачастую колебания моды трудно предсказуемы, поэтому стоимость определенной антикварной вещи может неожиданно резко повыситься или существенно снизиться.

Наконец, выбор направления инвестирования в предметы искусства и старины зависит и от того, какие затраты готов нести инвестор на формирование и содержание коллекции: создание условий для хранения громоздких предметов, обеспечение безопасности хранения антикварных вещей, проведение необходимых экспертиз, страхование коллекции и т. п. Важно также учитывать инвестиционные ожидания коллекционера — какой доход он рассчитывает получить и как скоро.

Антикварные изделия имеют ряд особенностей, прежде всего, консервативность и устойчивость цен. Остановимся на некоторых основных направлениях инвестирования в предметы антиквариата. В ходе дальнейшего анализа основных направлений инвестирования в нефинансовые активы будем придерживаться единой схемы и последовательно раскрывать такие особенности, как:

• • факторы, воздействующие на стоимость коллекционного предмета;
• • основные объекты инвестирования;
• • минимальный объем начальных инвестиций;
• • уровень комиссионных выплат и транзакционных издержек;
• • ожидаемая отдача инвестиций;
• • риски инвестирования;
• • преимущества и недостатки инвестирования;
• • рекомендации при инвестировании.

• [1] URL: personalmoney.ru/txt.asp?sec=286&id =392 394