Международный кредит: классификация

Характерное явление современных финансов — движение и масса международного кредита — значительно опережает темпы роста не только внешнеэкономического оборота, но и промышленного производства, стимулируя таким образом взаимное переплетение хозяйственных и финансовых связей. В свою очередь, переплетение хозяйственных связей разных стран, процессы интернационализации, транснационализации производства и капитала способствуют углублению и расширению мировых финансовокредитных отношений, их интенсификации. В то же время свободные переливы капиталов из одной страны в другую могут оказывать серьезное влияние на экономики стран, особенно тех из них, которые испытывают затруднения, усиливая диспропорции и нестабильность.

Виды и формы международных кредитов. Международные кредиты подразделяются прежде всего по срокам:

• • краткосрочные — до одного года;
• • среднесрочные — от одного года до пяти лет;
• • долгосрочные — свыше пяти лет.

Бывают случаи, когда стороны, договаривающиеся, например, о среднесрочных кредитах, исходят из временного периода до семи лет, а если речь идет о долгосрочных кредитах — свыше 10 лет и т. д., однако мы сейчас ведем речь об общих правилах.

По характеру обеспечения кредиты бывают:

• • обеспеченные (обеспечением служат ценные бумаги, векселя, недвижимое имущество, товары и товарные документы);
• • бланковые (бланковый кредит выдается исключительно под обязательство должника в форме соло-векселя).

Кредиты подразделяются на два вида:

• • коммерческие (связанные с внешнеторговыми операциями);
• • финансовые (используемые на все иные цели).

Кредиты также различаются в зависимости от субъектов кредитования:

• • частные (предоставляемые фирмами, банками, посредниками-брокерами);
• • правительственные;
• • смешанные;
• • кредиты международных и региональных валютнофинансовых учреждений.

Развитие мирового рынка капиталов обусловлено долгосрочными тенденциями движения ссудного капитала, общей либерализацией государственно-правовых норм, регулирующих это движение на национальном уровне, расширением сферы действия ценных бумаг, интеграционными процессами в мировой экономике. По сути, мировой рынок капиталов — это совокупность разных институциональных форм (компании, банки, валютно-кредитные учреждения и т. д.), обеспечивающих движение ссудного капитала в сфере мирового хозяйства. Этот рынок создает систему национальных и наднациональных рыночных отношений, позволяющих, во-первых, аккумулировать капитал и, во-вторых, перераспределять его между отраслями и сферами хозяйства, а также между регионами (континентами) в разных странах в целях поддержания стабильности в системе мирового хозяйства и, естественно, извлечения прибыли от такого рода операций.

Рынок ссудных капиталов. Ведущая роль принадлежит ссудному капиталу, который представляет собой денежный капитал, предоставляемый и мобилизуемый на условиях возврата и уплаты процента. Он имеет возможность перетекать из страны в страну, из одной функциональной формы в другую, из менее рентабельных в более прибыльные секторы и отрасли производства. Тем самым кредит способствует непрерывности производственных процессов, перераспределению капиталов и вместе с тем выравниванию норм прибыли.

Выполнение международной перераспределительной функции и перемещение ссудного капитала в большей степени присущи странам, в которых созданы льготные режимы регулирования финансовой деятельности нерезидентов для привлечения капитала иностранных банков и компаний. Современный рынок ссудных капиталов, функционально делится на рынок краткосрочных капиталов (денежный рынок) и рынки среднесрочных и долгосрочных капиталов (рынок капиталов).

Финансовый рынок отличается от прочих тем, что денежные ресурсы на нем привлекаются посредством выпуска ценных бумаг различных типов и сроков действия. Он делится на рынки облигационных займов, акций, коммерческих векселей и других ценных бумаг. На мировом рынке капиталов осуществляются две разновидности операций: коммерческие (внешняя торговля) и финансовые (вывоз капитала).

По срокам операций выделяются следующие рынки:

• • международный денежный рынок (краткосрочные межбанковские операции);
• • международный рынок капиталов (среднеи долгосрочные операции), который, в свою очередь, состоит:

¦ из национальных рынков ссудных капиталов;

¦ рынка евровалют и еврозаймов.

Еврорынок. Основу функционирования международного рынка ссудных капиталов составляет еврорынок, на котором депозитно-ссудные операции осуществляются в евровалютах в экстерриториальных центрах. Евровалюта — это любая денежная единица, которая вложена в кредитные учреждения за пределами страны происхождения и, таким образом, находится вне юрисдикции и контроля валютных органов этой страны. Основная денежная единица, которую держат и используют, — доллары, а также фунты стерлингов и иены (марки, франки и др. валюты заменены евро). Поскольку на американские доллары приходится свыше 2/3 всего объема еврорынка, его часто называют евродолларовым. При этом речь не идет о том, что валюты на внешних счетах инвестированы обязательно в европейских банках; они, как правило, располагаются в экстерриториальных мировых финансовых центрах.

Рынок евровалют, как отмечалось ранее, проводит депозитно-ссудные операции в иностранной валюте, которые стали интенсивно развиваться в Западной Европе уже с 1950;х гг. в условиях достижения конвертируемости национальных валют и долларовой экспансии. Значение рынка евровалют постепенно возрастало, и к середине 1990;х гг. его оборот превысил 2 трлн долл. Почти такую же сумму насчитывает и рынок евродолларов, контроль над которым, однако, затруднен, что вызывает обоснованные опасения из-за последствий влияния этого фактора на экономическую стабильность стран ЕС. Эти рынки составляют универсальный гигантский еврорынок, масштабы которого стремительно возрастают в начале XXI в.

Большое значение играют еврозаймы — специфический вид долгосрочного кредита, выступающий в формах облигационных займов, действующий в ЕС, Японии, Австралии, Канаде и ряде других стран. Это свидетельствует об укреплении позиций западноевропейского центра, о достаточной стабильности его финансово-экономических позиций в системе мирового капитализма.

Поэтому не случайно в Западной Европе сложились влиятельные мировые финансовые центры: в Лондоне, Цюрихе, Париже, Люксембурге, Франкфурте-на-Майне, Милане, Мадриде. На Дальнем Востоке аналогичные центры сформировались в Токио, Сингапуре, Гонконге, Шанхае; на Ближнем Востоке — в Бахрейне и Каире, в Африке — Йоханнесбурге. Разумеется, концентрация финансового капитала, с одной стороны, усиливает противоречия в разных звеньях мировой валютно-финансовой системы в зависимости от того, какие общие задачи этой системы начинают приходить в противоречие с интересами национальных или международных и региональных финансовых групп, а с другой — как бы снимает эффект монополизации, неизбежно присутствующий в условиях ограниченного числа таких международных центров. На самом деле здесь присутствует элемент «разделения труда» и региональноконтинентального доминирования отдельных групп.

Еврорынок организационно действует как относительно самостоятельная подсистема мирового рынка, в том числе в механизме процентных ставок, что позволяет более интенсивно наращивать клиентуру (предлагая более высокие проценты по депозитам и кредитам) по сравнению с национальными рынками капиталов. Наиболее тесные связи с евровалютным рынком имеет рынок ссудных капиталов США. В структуре мирового кредитного рынка он является крупнейшим. Это касается и суммы ежегодных займов, и общего объема непогашенной задолженности по прежним долгам. Либеральная система валютного контроля в стране поощряет заемную и инвестиционную деятельность нерезидентов. За небольшим исключением, им доступны любые виды кредитов и капиталовложений.

Действующие издавна национальные и иностранные рынки капиталов значительно усложнились в результате появления с недавних нор аналогичных (но функциям и задачам) рынков в развивающихся странах, ставших динамичным фактором, серьезно воздействующим на вроде бы определившиеся схемы мировых финансовых рынков. Менее значительны обозначившиеся финансовые рынки в странах с трансформирующейся экономикой, переживающих устойчивый кризис «переходности» .

Второе место после рынка ссудных капиталов США по своей емкости прочно занимает еврорынок кредитов и облигационных займов. Этот гигантский по объему и географическому распространению вненациональный рынок служит своеобразным механизмом передачи ссудного капитала в кредитно-финансовой сфере из одного финансового центра в другой, способствуя одновременно процессам финансовой транснационализации и глобализации.