Анализ финансовой устойчивости компании

Другая подгруппа финансовых показателей характеризует финансовую устойчивость и маневренность компании. Этот анализ иногда называют анализом пассивов, так как значительная часть данных берется из пассивной части бухгалтерского баланса. Оценка этих свойств может войти в некоторое противоречие с результатами анализа показателей предыдущей подгруппы, так как для повышения эффективности производства необходимо как можно более полно задействовать имеющиеся ресурсы, а для повышения устойчивости и маневренности финансов следует, наоборот, иметь неиспользуемый запас быстро реализуемых (высоколиквидных) активов. Оптимальная стратегия равновесия между этими двумя крайностями — одна из сложных и малоисследованных задач экономики строительства. Для предварительной оценки финансовой устойчивости и маневренности предприятия можно использовать следующие показатели.

Коэффициент финансовой устойчивости выражает отношение заемных средств к собственным средствам:

где К_со6 — стоимость собственных средств предприятия, определяемая как стоимость имущества (равная стоимости активов) за вычетом заемных средств.

Рекомендуемое обычно значение этого коэффициента не должно превышать единицы, что соответствует независимости хозяйственной политики компании от кредиторов. При коэффициенте, равном единице, размер заемных средств равен размеру собственных средств. Аналогичные задачи решает коэффициент автономии (финансовой независимости), рекомендуемая величина которого должна быть до 0,5:

Коэффициент обеспеченности собственными оборотивши средствами выражает отношение мобильных собственных средств к стоимости оборотных активов и характеризует возможность перенацелить свои ресурсы на более выгодные или имеющие лучший сбыт виды работ:

где К_внеоб — стоимость собственных внеоборотных средств; ОБ_пр — размер оборотных активов предприятия.

Существует вариант вычисления этого показателя с включением в состав собственных средств долгосрочных заемных средств. Минимальное значение этого показателя рекомендуется в размере 0,1.

Коэффициент мобильности оборотных средств выявляет объем средств обращения, который может быть быстро превращен в материальные ценности или использован для уплаты неотложных долгов:

где С_д — денежные средства предприятия, включая все банковские счета; ФВ_К — сумма краткосрочных финансовых вложений; ОБ_пр — сумма оборотных средств предприятия.

Коэффициенты ликвидности характеризуют платежеспособность компании по отношению к кредиторам. Существует несколько степеней показателей ликвидности. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно, и рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов к текущим обязательствам:

где ЗС_К — сумма краткосрочных текущих обязательств.

Текущими обязательствами считаются кредиты и займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, кредиторская задолженность, задолженность учредителям по выплате доходов и прочие краткосрочные обязательства.

Коэффициент текущей (общей) ликвидности характеризует обеспеченность компании оборотными средствами для своевременного погашения обязательств и определяется как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам:

Оптимальным значением этого коэффициента считается 1,5—2. Коэффициент обеспеченности обязательств активами определяется, как отношение суммы ликвидных и внеоборотных активов к сумме всех обязательств:

где K_НМ — нематериальные активы; ЗС^кк_к — краткосрочные обязательства за вычетом краткосрочных кредитов; ЗС_Д — долгосрочные заемные средства.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам определяет период возможного погашения текущей задолженности за счет выручки и вычисляется, как отношение текущих обязательств к среднемесячной выручке:

Указанные выше коэффициенты (ликвидности, платежеспособности и др.) используются для выявления признаков банкротства^[1]. Банкротство — признание арбитражным судом неспособности должника уплатить долги кредиторам и другие обязательные платежи. Производство по делу о банкротстве возбуждается, если требования к юридическому лицу составляют не менее 100 тыс. руб., и обязательства не исполнены в течение трех месяцев.

• [1] Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа, утв. постановлением Правительства РФ от 25.06.2003 № 367.