Источники и структура инвестиций

Потенциальным источником инвестиций является норма валовых национальных сбережений^[1]. За годы реформирования экономики эта величина постоянно снижалась, и только с начала 2000;х гг. наметился сдвиг в положительную сторону.

Увеличение инвестиционного потенциала российской экономики позволило повысить загрузку производственных мощностей. Одновременно состояние износа основных производственных фондов предопределяет необходимость их обновления, а следовательно, возрастает потребность в инвестициях. Учитывая, что доля отечественного машиностроения в структуре инвестиций снизилась, возникает угроза замедления обновления производственного аппарата.

Источниками инвестирования являются:

• • собственные средства предприятий (прибыль, основные фонды, земельные участки, суммы страховых компаний в виде возмещения за ущерб);
• • привлеченные средства (средства от продажи акций, благотворительные взносы);
• • федеральный бюджет;
• • бюджеты субъектов федерации и местных бюджетов;
• • внебюджетные фонды;
• • кредиты;
• • иностранные инвестиции;
• • прочие источники.

Рис. 10.3. Собственный капитал предприятий.

Определение структуры инвестиций по источникам финансирования осуществляется по общепринятой методике. Нужно отметить, что в целом по промышленности основными источниками (70%) являлись собственные средства предприятий, и только около 5% всех инвестиций осуществлялось за счет бюджета (рис. 10.3).

К основным собственным источникам инвестиций относятся амортизационные отчисления и прибыль. Роль кредитов банка в инвестиции незначительна.

К прочим источникам инвестиционного финансирования относятся формы взаимного кредитования, займы у других предприятий и организаций и даже физических лиц. За счет прочих источников покрывается более 10% всех инвестиционных расходов в реальной экономике.

Структура инвестиций может определяться в зависимости от целей исследований по секторам экономики, внутри секторов, по отраслям, типам предприятий и по видам затрат.

Анализ динамики структуры инвестиций по секторам экономики за последние три года показывает, что в наибольшей мере инвестиционные процессы активизировались в нефтяном, топливном и инфраструктурном секторах. В инвестиционно-депрессивном состоянии находятся угольная, сланцевая и торфяная отрасли. Сокращается финансирование инвестиционных программ в пищевой промышленности.

Технологическая структура инвестиций продолжает оставаться пассивной, хотя прогрессивные сдвиги наметились, и доля расходов на машины, оборудование и инструменты в общей сумме финансирования за последние три года увеличивается, по не превышает 37%.

Прогрессивной технической структурой производственных инвестиций считается такая, при которой доля вложений в активную часть производственного аппарата (машины, рабочее оборудование) составляет 50 и более процентов.

Одной из разновидностей технологических структур является структура инвестиций в инновационный процесс, которая определяется на основе сведений статистической годовой отчетности.

Затраты на технологические инновации могут характеризоваться следующими составляющими, представленными в табл. 10.1.

Данные таблицы условные, целью табличного материала является демонстрация механизма определения технологической структуры инвестиций.

Таблица 10.1

Технологическая структура инвестиций

• [1] Норма валовых национальных сбережений в стране — показатель, объединяющий накопления физических лиц, деловых кругов и госсектора.