Влияние обменного курса валюты на финансовые показатели предприятия на примере закупки сырья и материалов

В современной экономике значительная часть хозяйственных операций связана с внешнеэкономической деятельностью, с перемещением товаров через государственные границы. Приобретение товаров в других странах (импорт) или их экспорт приводят предприятия к необходимости заключать договоры на поставку в иностранной валюте. Как следствие возникает проблема учета влияния изменений обменных курсов валют на финансовые показатели деятельности организаций.

Под обменным валютным курсом понимают цену денежной единицы одной страны, выраженную в денежной единице другой страны. Фиксирование национальной денежной единицы в иностранной валюте называется валютной котировкой. Обменные курсы изменяются на ежедневной основе, что оказывает влияние на финансовые рынки и на реальный сектор экономики. Влияние обменного курса валют должно учитываться как предприятиями, которые являются импортерами сырья и материалов, так и предприятиями-экспортерами. Изменения в обменных курсах валют происходят под влиянием значительного количества факторов и связаны с высоким уровнем неопределенности прогнозирования взаимного положения валют в будущем. Частота изменений и высокая степень неопределенности в изменении обменных курсов валют требуют оценки их влияния на финансовые показатели предприятий. Особенно важен этот фактор для предприятий-импортеров, так как они реализуют продукцию в национальной валюте. Таким образом, они подвержены риску существенных изменений финансовых показателей под влиянием корректировок в обменных курсах.

Основными иностранными валютами, в которых заключаются договоры поставки сырья и материалов, являются американский доллар (USD) и евро (EUR). Курсы данных валют устанавливаются Центральным банком России ежедневно с учетом совокупности факторов, влияющих на взаимное положение валют. Для предприятий-импортеров сырья и материалов изменения обменных курсов валют подразделяются на понижение курса национальной валюты и повышение курса национальной валюты по отношению к валюте, в которой заключен договор поставки.

Понижение курса национальной валюты по отношению к валюте, которая указана в договоре поставки, означает, что цена поставляемого товара в национальной валюте увеличивается. Стоимость поступающего импортного сырья и материалов включается в состав себестоимости выпускаемой продукции по мере израсходования. В момент продажи продукции, выпущенной из импортных составляющих, формируется себестоимость продаж. Таким образом, повышение цены на сырье и материалы, обусловленное понижением обменного курса национальной валюты, приводит к увеличению себестоимости продаж и падению валовой прибыли предприятия.

В случае повышения курса национальной валюты по отношению к валюте, в которой заключен договор поставки, цена поставляемого товара, выраженная в национальной валюте, снижается. В результате предприятие получает повышенную валовую прибыль.

Влияние обменного курса валют не ограничивается только показателями валовой прибыли предприятия. Изменение взаимного положения валют в момент приобретения сырья и материалов импортного происхождения отражается на структуре баланса и денежных потоках организации. Понижение курса национальной валюты по отношению к валюте договора в момент поступления товаров означает рост кредиторской задолженности, выраженной в национальной валюте. Сохранение удовлетворительной структуры баланса требует компенсации роста кредиторской задолженности за счет, например, соответствующего увеличения дебиторской задолженности, которая формируется в ходе реализации продукции предприятия. Однако роста дебиторской задолженности не происходит, так как продукция реализуется внутри страны в национальной валюте. В итоге структура баланса организации изменяется в сторону снижения рабочего капитала и теряет часть ликвидности.

Степень влияния изменений в обменных курсах валют зависит также от эластичности спроса на продукцию предприятия по цене. Предприятия, спрос на продукцию которых слабо зависит от цены, имеют возможность компенсировать убытки, вызванные падением курса национальной валюты, за счет увеличения отпускных цен на собственные товары. Это повышение цен ложится на конечного потребителя.

Рассмотрим влияние обменных курсов валют на предприятиеимпортер на конкретном примере.

Пример 9.3.

Предприятие выпускает выхлопные системы из нержавеющей стали марки AISI304, которая является единственным материалом, используемым в производстве. Сталь данной марки не производится в стране, где находится предприятие, поэтому оно закупает сталь в другой стране. Предприятие заключило с поставщиком договор, в соответствии с которым поставщик обязан передавать предприятию сталь по цене 2,5 евро за 1 кг. За период с 01.01 по 31.03 текущего года поставщик передал покупателю две партии стали: 15 января — 10 000 кг; 20 марта — 10 000 кг.

Договор поставки предусматривает оплату поставщику на следующий день после получения партии стали. Курс национальной валюты по отношению к евро на даты поставки каждой партии составил: 15 января — 71.00 руб.; 20 марта — 72.00 руб.

Стоимость поставки материала по партиям составила: 15 января — 71 • 10 000 • 2,5 = 1 775 000 руб.; 20 марта — 72 • 10. 000 • 2,5 = 1 800 000 руб.

Таким образом, потери предприятия от понижения обменного курса национальной валюты по отношению к валюте договора составляют 1 800 000 — - 1 775 000 = 25. 000 руб.

Пример 9.4.

Предприятие-импортер закупило товар на сумму 20 000 евро. Ожидаемый курс национальной валюты к евро составлял 70 ед. Фактический курс национальной валюты к евро на дату поступления товара составил 72 ед. По договору поставки оплата за поставленный товар производится через 30 дней после поставки. На момент оплаты товара курс национальной валюты по отношению к евро составлял 75 ед.

Бюджет приобретения товара составлял 20 000 • 70 = 1 400 000 руб. Фактическая стоимость поступившего товара составила 20 000 • 72 = 1 440 000 руб. Потери предприятия из-за изменения в обменном курсе по сравнению с плановыми показателями составили 40 000 в национальной валюте. Фактическая кредиторская задолженность составила 1 440 000. На момент оплаты предприятие выполнило переоценку валютных обязательств исходя из обменного курса на дату оплаты. Кредиторская задолженность составила 20 000 • 75 = = 1 500 000 руб. Финансовые показатели предприятия снизились на 40 000 руб. по сравнению с бюджетом из-за обменных курсов (отражается в отчете о прибыли и убытках), денежный поток снизился на 50 000 руб. (отражается в отчете о движении денежных средств).