Ключевые этапы развития экономики и экономической политики США

Доминирование США в мировом хозяйстве и системе международного регулирования сложилось после Второй мировой войны. США оказались единственной державой, экономически выигравшей в результате войны: их ВВП вырос за 1939—1945 гг. в 1,5 раза, а промышленное производство — в 1,9 раза. Международные экономические организации и соглашения, созданные в первые послевоенные годы, формировались по инициативе правительства США и при его непосредственном участии.

Ключевое положение доллара в международной валютной системе было закреплено Бреттон-Вудским соглашением 1944 г., действовавшим с 1946 по 1971 г. Этот период — полтора послевоенных десятилетия — характеризовался устойчивым развитием без серьезных кризисов, чему способствовал научно-технический прогресс, особенно ярко проявившийся в сферах транспорта, ядерной энергетики и освоения космоса, радиоэлектроники и вычислительной техники, химии и фармацевтики. Стимулирующую роль играла и гонка вооружений. Среди других факторов успешного развития можно назвать развитие стандартизации и массового производства однородной продукции, а также доступ к недавно открытым месторождениям дешевой нефти региона Персидского залива, умелое применение кейнсианских рецептов (см. параграф 5.2) антициклической политики и уже упомянутую Бреттон-Вудскую систему фиксированных курсов валют. Дешевая нефть и наличие трудовых ресурсов обеспечивали возможность развития по экстенсивному типу: с привлечением дополнительных ресурсов и с опорой на эффект масштаба.

Восстановившиеся после Второй мировой войны (в том числе благодаря американской помощи по плану Маршалла) страны Западной Европы и Япония в течение 1950—1970;х гг. сократили свое отставание от США. Создались предпосылки ревальвации их валют относительно доллара США, в конечном счете приведшие к распаду Бреттон-Вудской системы. Это событие стало началом десятилетия структурных кризисов 1970;х гг., приведших к глубоким изменениям в американской и других западных экономиках. Наиболее сильным шоком стал энергосырьевой кризис 1973—1974 гг., начавшийся с четырехкратного скачка цен на нефть. Кризис положил конец экстенсивной модели роста, вынудив бизнес инвестировать в энергосберегающие и материалосберегающие технологии.

Смена модели видна на рис. 7.2: начиная с 1980;х гг. приросты производительности в обрабатывающей промышленности США опережают приросты выпуска продукции, что говорит о росте производства при сокращении числа рабочих рук. Особенно сильно эго проявилось в первые годы XX в.

Рис. 7.2. Темпы роста производительности труда и выпуска продукции в обрабатывающей промышленности США:

^ — производительность, | — выпуск продукции.

1980;е гг. в США известны как период «рейганомики» (по имени президента Р. Рейгана). Администрация Р. Рейгана, вынужденная бороться с высокими уровнями безработицы и инфляции, под влиянием экономистов монетаристской школы сделала упор на борьбу с инфляцией и отказалась от контроля за процентной ставкой. Ставка резко выросла, обеспечив приток зарубежных капиталов и повышение курса доллара. В налоговой сфере по рекомендации Артура Лаффера (автора кривой Лаффера), в попытке оживить бизнес были снижены ставки налогов. Масса собираемых налогов не выросла, но и не сократилась. В финансовой сфере произошла либерализация.

В целом «рейганомика» была нацелена на усиление конкурентных начал в экономике. Судя по выросшим темпам роста, эта политика оказалась успешной. Однако именно в этот период происходит резкий рост бюджетных дефицитов. Это было связано с ростом военных расходов, призванным истощить оппонента, СССР, в гонке вооружений (период «разрядки напряженности» между СССР и США 1970;х гг. закончился вместе с вводом советских войск в Афганистан в 1979 г.).

В начале 1990;х гг. США вернули себе лидерство по темпам экономического роста среди развитых стран. Это произошло благодаря ведущим позициям США на новом витке научно-технической революции в период перехода к информационному обществу. В этот период (совпавший с президентским сроком Билла Клинтона) формируется «новая экономика», с упором на информационные технологи и биотехнологии: развивается сеть «Интернет», происходит частая смена моделей бытовой электроники и средств связи, генная инженерия приобретает хозяйственное значение.

Эти процессы подогревали спрос на акции американских компаний высокотехнологического сектора (на торговле такими акциями стала специализироваться новая биржа NASDAQ), вслед за чем разогрелся и весь американский фондовый рынок, вырос курс доллара. Бурно росли инвестиции, увеличилось число слияний и поглощений компаний. Возросшие налоговые поступления обеспечили трехлетний период бюджетного профицита (1998—2000). Уровень безработицы упал в 2000 г. до рекордно низкого уровня — 4%.

В международном плане 1990;е гг. для США также отмечены крупными событиями, среди которых можно назвать успешное завершение Уругвайского раунда ГАТТ и создание ВТО, а также формирование Североамериканской зоны свободной торговли — НАФТА.

Однако никакой рост не бывает бесконечным, развитие порождает противоречия, а их разрешение дает толчок росту на новой основе. Период бурного роста 1990;х гг. в американской экономике закончился на рубеже тысячелетий. «Перегретый» фондовый рынок в 2001 г. сменил тренд на нисходящий; сентябрьские теракты 2001 г. и скандалы 2001—2002 гг., связанные с топ-менеджерами ряда крупнейших компаний, усилили кризисные тенденции. После длительного периода сокращения военных расходов, ставшего возможным благодаря соглашениям об ограничении и сокращении стратегических вооружений (начиная с 1987 г.) и победе в холодной войне, США были вынуждены вернуться к наращиванию оборонного бюджета.

Вскоре экономический рост возобновился. Его новыми чертами в середине 2000;х гг. стали политика дешевых денег ФРС, бум производных ценных бумаг, рост цен на сырье и недвижимость, углубление МРТ и усиление зарубежного инвестирования благодаря вступлению КНР в ВТО. Однако рост оказался недолгим: в 2007 г. появились признаки очередного перегрева экономики — в этот раз на рынке жилья.

В США широко развито ипотечное кредитование — им пользуется большинство американских семей. Подъем на рынке ипотечного кредитования, сопровождавшийся выдачей необеспеченных кредитов и страхованием связанных с этим рисков через их секьюритизацию в форме ипотечных деривативов, в 2008 г. закончился крахом, потянувшим на дно и крупнейшие финансовые холдинги, не избежавшие соблазна массовой покупки производных ценных бумаг, базировавшихся на других ценных бумагах, в том числе на необеспеченных кредитных обязательствах. Вслед за этим рухнули и сырьевые рынки, где рост цен также подпитывался через спекуляции.

Кризис 2008—2009 гг. оказался самым глубоким со времен Великой депрессии 1930;х гг. Для его лечения администрация президента Б. Обамы использовала как традиционные средства — накачивание экономики деньгами, — так и нехарактерную для американской традиции частичную национализацию: государство приобрело 60% акций обанкротившегося автомобильного гиганта General Motors, а крупнейшие ипотечные агентства Fannie Мае и Fraddie Mac были взяты под контроль государственным Федеральным агентством по жилищному финансированию. Расширение денежной массы способствовало возобновлению экономического роста, но одновременно восстановило предпосылки спада: оно означает воспроизводство докризисной ситуации, когда приток дешевых денег поддерживает рост (причем не только в США, но и в других странах), но часть этих денег идет на спекулятивные цели.

Отдельный интересный вопрос: почему политика кредитно-денежной экспансии не ведет к усилению инфляции? Ответ, очевидно, заключается в том, что на рынке потребительских товаров и, шире, торгуемых благ значительная доля спроса удовлетворяется за счет импорта из Мексики, Китая и других развивающихся стран с невысокой стоимостью рабочей силы. Рост же цен происходит в секторе неторгуемых товаров (прежде всего — недвижимости), а также на финансовых рынках.

Как видим, от состояния дел в американской экономике зависит конъюнктура большинства мировых рынков. От колебаний кредитно-денежной политики главного регулятора американской денежной системы, ФРС, зависят финансовые рынки всех прочих стран, динамика курсов валют и темпы экономического роста США. В начале XXI в. эта зависимость проявилась особенно ярко.