Планирование инвестиций в реальные активы

В результате изучения материала данной главы студент должен:

знать

• • отличительные признаки инвестиционных проектов;
• • структуру проекта; порядок инициации, разработки и реализации проекта;
• • методы оценки инвестиционных проектов;
• • зарубежные и российские подходы к формированию структуры и содержания бизнес-плана;

уметь

• • выявлять предпосылки возникновения проекта;
• • инициировать открытие проектов; определять цели и подцели проекта;
• • рассчитать показатели экономической эффективности инвестиционных проектов;
• • выявлять риски, давать им оценку и разрабатывать мероприятия, но минимизации потерь при их проявлении;

владеть

• • технологией разработки проекта;
• • навыками методов оценки эффективности для принятия инвестиционных решений;
• • технологией разработки бизнес-планов;
• • навыками использования MS Excel для расчета показателей оценки нормативных результатов инвестиционных проектов.

Понятие и сущность инвестиционного проекта

Понятия «проект», «управление проектом» в последнее время все чаще встречаются в повседневной деятельности человека. Что же такое проект? В научной литературе существует множество определений этого понятия, но во всех определениях заложен один смысл: проект — это действие, усилие, процесс деятельности, дело, и во всех случаях этот процесс направлен на достижение целей (результатов) при наличии ограничений, но времени и ресурсам.

Практика показывает, что проект — это организованная обособленная деятельность, направленная на выполнение комплекса уникальных работ в определенное время при наличии жестких требований, но использованию ресурсов (в основном финансовых) для достижения определенных результатов.

Можно отметить определение проекта как документа: проект — система организационно-правовых и расчетно-финансовых документов для осуществления каких-либо действий, связанных с инвестированием, или описывающих такие действия.

По ряду признаков проект схож с операционной деятельностью организации, но в то же время имеются и характерные различия (табл. 4.1).

Таблица 4.1

Различия проектного управления и операционной деятельности

По направленности проекты могут быть научными, культурными, социальными, коммерческими, политическими, организационными, информационными, маркетинговыми. В исследовательских работах и в практической деятельности проекты классифицируются по ряду признаков: по сложности проекта (выделяются простые, организационно сложные, технически сложные и комплексно сложные проекты), характеру цели проекта (антикризисный, инновационный, реформирование, реинжиниринг), а также по масштабу, срокам, участникам.

Абсолютное большинство проектов осуществляется за счет прямых инвестиций и носит название инвестиционного проекта. «Инвестиционный проект понимается как инвестиционная акция, предусматривающая вложение определенного количества ресурсов, в том числе интеллектуальных, финансовых, материальных, человеческих, для получения запланированного результата и достижения определенных целей в обусловленные сроки. Финансовым результатом инвестиционного проекта чаще всего является прибыль (доход), материально-вещественным результатом — новые или реконструированные основные фонды (объекты) или приобретение и использование финансовых инструментов или нематериальных активов с последующим получением дохода»^[1].

Проектное управление становится все более актуальным в инвестиционной деятельности организаций. Умелое управление проектами в современных условиях, характеризующихся обострением конкуренции, позволяет добиваться запланированных результатов на 10—20% быстрее и с экономией до 30% финансовых ресурсов. И наоборот, полугодовая задержка проекта в сфере разработки продукции высоких технологий, как правило, ведет к потере 33% потенциального дохода в будущем¹.

По степени важности для организации проекты подразделяются на стратегические, тактические, венчурные проекты и проекты обеспечения.

Стратегические проекты. Достижение целей по стратегическим проектам позволяет кратно увеличить выручку и прибыль предприятия, осуществить товарную или рыночную диверсификацию, увеличить долю рынка, повысить свою конкурентоспособность, снять зависимость от поставщиков.

Тактические проекты позволяют существенно изменить результаты основной деятельности организации, увеличить производительность труда, снизить материалоемкость, общие издержки, повысить качество продукции, сократить брак и т. п.

Венчурные проекты, как правило, основаны на внедрении различного рода новаций (технических, технологических, продуктовых, организационных). Венчурные проекты позволяют кратно увеличить маржинальную прибыль, но подвержены большим рискам.

Проекты обеспечения направлены на оптимизацию деятельности организации и позволяют снизить издержки, как правило, не связанные с основным производством (вспомогательные и обслуживающие подразделения, а также непроизводственная сфера).

Цели и стратегия проекта. Любой проект разрабатывается и реализуется ради достижения конкретной цели.

Критерии достижения целей и задач — набор показателей, по значениям которых определяется, достигнуты ли цели и задачи и в какой степени они достигнуты.

Определение целей должно подчиняться так называемому в менеджменте и маркетинге правилу SMART (табл. 4.2).

Таблица 4.2

Пример определения целей по правилу SMART

¹ Зуб А. Т. Управление проектами: учебник и практикум для академии, бакалавриата., 2014.

• [1] Менеджмент организации: учеб, пособие / И. И. Мазур [и др.]; под общ. ред.И. И. Мазура и В. Д. Шапиро, б-е изд., стереотип. М.: Омега-Л, 2010.