ΠΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ
ΠΠΎΡ
ΠΎΠ΄Ρ ΠΈ ΡΠ°ΡΡ
ΠΎΠ΄Ρ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π²Π½Π΅Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ½Π΄Π° ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΡΡΡ Π΅Π³ΠΎ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅Ρ, ΠΏΡΠ΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΉ Π΄Π»Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½ΡΠ΅ΠΌΡΡ
ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠΌ Π·Π°Π΄Π°Ρ ΠΈ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΉ. ΠΡΠΎΠ΅ΠΊΡΡ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠΎΠ² Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ
Π²Π½Π΅Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ½ΡΡ
ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±Π°ΡΡΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΈΡ
ΠΎΡΠ³Π°Π½Π°ΠΌΠΈ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΡΡ Π² ΠΎΡΠ³Π°Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ Π²Π»Π°ΡΡΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄Π°ΡΡ ΠΈΡ
Π½Π° ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π² Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΡΠ³Π°Π½Ρ Π² ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π΅ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΎΠ²…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ Π€Π°Π½Π΄ΡΠ°ΠΉΠ·ΠΈΠ½Π³ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΠΈΠΌ ΠΈ Π²Π½Π΅ΡΠ½ΠΈΠΌ. Π ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΡΠ΅ΡΡ ΠΈΠ΄Π΅Ρ ΠΎ ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠ΅ ΠΈ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠΈΡΠΊΠ° ΠΈΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΈΠ»Π°ΠΌΠΈ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½ΡΠ° ΡΠ°ΠΌΠΎΠΉ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ. ΠΠΎ Π²ΡΠΎΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅, ΡΠ°Π½Π΄ΡΠ°ΠΉΠ·ΠΈΠ½Π³ — ΡΡΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΌΠ΅Ρ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ°Π»ΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΠΎΠΈΡΠΊ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ
ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ»ΡΡΠ°Π½ΡΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΡΠ°Π½Π΄ΡΠ°ΠΉΠ·ΠΈΠ½Π³Ρ. Π‘ΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡ ΡΠ΅ΡΠΌΠΈΠ½Ρ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΠΎ ΠΈ ΠΈΠ½ΡΠ΅ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π°, Π΄Π΅-ΡΡΠ΅, ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½Ρ Π² ΡΠ²ΠΎΠΈΡ
Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡΡ
(ΠΈΠ»ΠΈ Π±Π΅Π·Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡΡ
) ΠΏΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊ ΡΡΠΈΠΌ Π²Π°Π»ΡΡΠ°ΠΌ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π½Π΅ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΡΡ
Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π±Ρ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ ΠΎΡ Π²ΡΠ΅Ρ
Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ² Π·Π°ΡΠΈΡΡ Π½Π°Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ
(Π±ΡΠΌΠ°ΠΆΠ½ΡΡ
) Π΄Π΅Π½Π΅Π³ ΠΈΠ½ΡΡ
Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ². ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΡΡ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ, Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ² ΡΠ°Π»ΡΡΠΈΠ²ΠΎΠΌΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π° Π½Π΅ΡΠ΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½ΡΠ½ΡΡ
Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π½Π° ΡΠ΅ΡΡΠΈΡΠΎΡΠΈΠΈ ΡΡΡΠ°Π½Ρ, ΠΏΡΠ΅ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΈ ΠΊΠ°ΡΠ°ΡΡ Π»ΠΈΡ…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΠ°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠΏΡΠ»ΡΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ°ΠΊ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΠΌΠ°Ρ ΡΡΠ΅Ρ
ΡΡΠ°ΠΏΠ½Π°Ρ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»Ρ, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΡΡΡ, ΡΡΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΠΈΡ ΠΆΠΈΠ·Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠΊΠ»Π° ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠ° Π²ΡΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ ΠΏΡΠΎΡ
ΠΎΠ΄ΡΡ ΡΡΠΈ. ΡΡΠ°ΠΏΠ° ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ: ΡΡΠ°ΠΏ ΡΠΎΡΡΠ°, ΠΏΠ΅ΡΠ΅Ρ
ΠΎΠ΄Π½ΡΠΉ ΡΡΠ°ΠΏ ΠΈ ΡΡΠ°ΠΏ Π·ΡΠ΅Π»ΠΎΡΡΠΈ. ΠΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ ΡΡΠ°ΠΏ Ρ
Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΠΌΠΈ ΡΠ΅ΠΌΠΏΠ°ΠΌΠΈ ΡΠΎΡΡΠ° Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΈ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ². Π ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π½Π° ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ°ΠΏΠ΅ ΠΏΡΠΈ ΡΡΠΏΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ ΡΠΎΡΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½ΡΡ
Π²ΡΠΏΠ»Π°Ρ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ Π² Π½Π°ΡΠ°Π»Π΅ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, ΡΠΏΡΠ°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²ΠΎ ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Ρ, ΡΡΠΎ ΠΈΡ
Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ (Π² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠ°ΡΡΠΈ) ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ΅Π³ΠΎ Ρ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡΠΌΠΈ, ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡΡ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ»Π°Π½ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠ². ΠΠ½ΠΎΠ³ΠΎΡΠΈΡΠ»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠ°Π·ΡΡΡΠ½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎ ΡΡΠΎΠΌΡ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΡ, Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΠΈΠ½ΡΠΈΠ½ΠΎΠΌ Π ΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΉ Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΠΠ‘ Π ΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΉ Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΡΡΡ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ»Π°Π½ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠ² ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ½ΡΠΌΠΈ…
ΠΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌΠ½Π°Ρ ΠΠ΅ΡΡΠ½ΡΠ΅ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΡ — ΡΡΠΎ ΡΠ°ΠΌΡΠ΅ Π±Π»ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊ Π½ΡΠΆΠ΄Π°ΠΌ Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ. ΠΠ· Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠΎΠ² ΠΌΡΠ½ΠΈΡΠΈΠΏΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ
ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ²ΡΡΠ΅ 60% ΡΠ°ΡΡ
ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΡΡΡΠ°Π½Ρ Π½Π° ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, 55 — Π½Π° Π·Π΄ΡΠ°Π²ΠΎΠΎΡ
ΡΠ°Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅, 70 — Π½Π° ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ Π·Π°ΡΠΈΡΡ Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ, 90% — Π½Π° ΠΆΠΈΠ»ΠΈΡΠ½ΠΎ-ΠΊΠΎΠΌΠΌΡΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ Ρ
ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ²ΠΎ. Π ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ Π΄ΠΎΠ»Ρ ΡΠ°ΡΡ
ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π½Π° ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΅Π»ΠΈ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 60% ΠΈΡ
ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡΠΏΠ½ΡΡ
ΡΠ°ΡΡ
ΠΎΠ΄ΠΎΠ². ΠΡΠΈΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈΡ
Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎΠ΅…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΠΎΠ½Π΄ΠΈΡΠ΅ΡΡΠΊΠ°Ρ ΡΠ°Π±ΡΠΈΠΊΠ° ΡΡΠΎΠ»ΠΊΠ½ΡΠ»Π°ΡΡ Ρ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ
ΠΌΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ. Π ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠ° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ, ΡΠ°Π²Π½ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ½ΡΡ
ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠΌ, ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ 2 Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠ° ΠΌΠΈΠ½ΠΈ-Π·Π°Π²ΠΎΠ΄ΠΎΠ². Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΌΡ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΡ ΠΊΠΎΠ½Π΄ΠΈΡΠ΅ΡΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠ°Π±ΡΠΈΠΊΠΈ Π±ΡΠ»ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Ρ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠ΅ Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π»Π΅ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ. Π‘ΡΠ΅Π΄Π½Π΅ΡΠΏΠΈΡΠΎΡΠ½Π°Ρ ΡΠΈΡΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΈΡ
Π·Π° ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ Π³ΠΎΠ΄…
ΠΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΡΠ½Π°Ρ ΠΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· Π²Π°ΠΆΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΡ
ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΎΠ² Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»Ρ Π·Π° ΠΈΡΡΠΈΡΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ, ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΠΎΠΉ ΠΈ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡΡ Π²Π½Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π² Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅Ρ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ², ΡΠ±ΠΎΡΠΎΠ², ΠΏΠΎΡΠ»ΠΈΠ½ ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ
ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ
ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ΅ΠΉ. ΠΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌΡ ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΈΡ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄Π²Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ, ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΠΉ ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»Ρ. ΠΡΠ±ΠΎΡ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΠΈΠ΄Π° ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»Ρ Π² ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΎΡ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ
…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ Π‘ΠΎΠΌΠ½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ — ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊ-ΡΠΈΠ΅ Π² ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠ², Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ°-Π±ΠΎΡ, ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΈΡ ΡΡΠ»ΡΠ³ ΡΡΠΈΠ΄ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌ Π»ΠΈΡΠ°ΠΌ ΠΈ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Ρ-Π°Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠΌ-ΡΠ΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½ΡΠ°ΠΌ Π Π΅ΡΠΏΡΠ±Π»ΠΈΠΊΠΈ ΠΠ°Π·Π°Ρ
ΡΡΠ°Π½, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΡΠΈΠ΄ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌ Π»ΠΈΡΠ°ΠΌ-Π½Π΅ΡΠ΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½-ΡΠ°ΠΌ, ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΡΡΠΈΠΌ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π² Π Π΅ΡΠΏΡΠ±Π»ΠΈΠΊΠ΅ ΠΠ°-Π·Π°Ρ
ΡΡΠ°Π½ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎΠ΅ ΡΡΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅, ΠΈ Π½Π΅ ΡΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅Ρ-Π²ΠΎΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ΅Ρ
Π»Π΅Ρ Ρ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΠ° Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅-Π½ΠΈΡ…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΠ½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΠΈΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π³ ΠΏΠΎΡΠΎΠΆΠ΄Π°Π΅ΡΡΡ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ½ΡΠΌ Π΄Π΅ΡΠΈΡΠΈΡΠΎΠΌ, ΡΠ°ΠΊ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠΌ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ. ΠΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π·Π°ΠΉΠΌΡ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°ΡΡΡΡ Π½Π° ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠΎΠΊΠΈ, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π³ Π±ΡΠ²Π°Π΅Ρ ΠΊΡΠ°ΡΠΊΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠΌ (Π΄ΠΎ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π°), ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅ΡΡΠΎΡΠ½ΡΠΌ (Π΄ΠΎ ΠΏΡΡΠΈ Π»Π΅Ρ) ΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠΌ (ΡΠ²ΡΡΠ΅ ΠΏΡΡΠΈ Π»Π΅Ρ). ΠΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ°ΡΡΡΡ Π² ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΡΠΎΠΊΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ°ΡΡ 30 Π»Π΅Ρ. ΠΠ°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΠ° Π½Π°Ρ Π²Π·Π³Π»ΡΠ΄, Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠ΅Π±Π΅ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΈΠΈ (ΡΠ°Π±ΠΎΡ, ΡΡΠ»ΡΠ³) Π² ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ
ΠΏΠ΅ΡΠ΅Ρ
ΠΎΠ΄Π° ΠΊ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΌΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡΠΌΠΈ. ΠΠΎ-ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ
, ΡΠ΅Π±Π΅ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π²ΡΡΡΡΠΏΠ°Π΅Ρ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π°. ΠΡΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠ±ΡΡΡΠ½ΠΈΡΡ ΡΠ΅ΠΌ, ΡΡΠΎ ΡΠ΅ΠΌ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½Π΅Π΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡΡΡ Π² ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠ΅ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΡΡΡΡΡ, ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Ρ ΡΠΈΠ»Π°, Π½Π°ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΡΠΊΡΡΡΠΈΡ, ΡΠ΅ΠΌ Π½ΠΈΠΆΠ΅…
ΠΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌΠ½Π°Ρ Π ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ Π³Π΅Π½Π΅ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΈ ΠΎΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΠΌ. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π² ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠ΅ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°ΡΡ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΡΠΎ, Π² ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½ΠΈ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΡΠ²Π°ΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π½ΠΎΡΡΡ Π² ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΡ
, Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ ΠΏΠΎ Π·Π°ΠΉΠΌΠ°ΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π°ΠΌ. Π‘ΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ° Π² Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ΅ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΎΠ± ΡΡΡΠΎΠΉΡΠΈΠ²ΠΎΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΌ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΠ° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π² ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΡΡΡΠΈΡ
ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΡ
ΡΡΠ°Π²ΠΎΠΊ Π²Π΅Π΄ΡΡΠ°Ρ ΡΠΎΠ»Ρ ΠΏΡΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠΈΡ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ°ΠΌ LIBOR (ΠΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ½ΡΠΊΠ°Ρ ΠΌΠ΅ΠΆΠ±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠ°Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ) ΠΈ LIBID (London Interbank Bid — ΠΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ½ΡΠΊΠ°Ρ ΠΌΠ΅ΠΆΠ±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠ°Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ°, ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°ΡΡΠ°Ρ ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ ΡΠΏΡΠΎΡΠ° Π½Π° ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠ΅ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ). ΠΠΎ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅ LIBOR Π²Π΅Π΄ΡΡΠΈΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠΊΠ»Π°ΡΡΠ½ΡΠ΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΡΡΡ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π² Π½ΠΈΡ
Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΎΠ². Π‘ΡΠ°Π²ΠΊΠΈ LIBOR ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΠΏΡΡ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ
ΡΡΡΠ°Π½ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ Π²Π°ΠΆΠ½ΡΠΌ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, Π° ΡΠ°ΠΊ ΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ° ΠΈ Π΅Π³ΠΎ Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π² ΡΠ°ΠΌΠΎΠΌ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠ΅, Π² Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ. ΠΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΊ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ Π²Π°ΠΆΠ½ΡΠΌ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ°ΠΌ ΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠΊ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ
ΡΠ°ΡΡ
ΠΎΠ΄ΠΎΠ². ΠΠ΅Π· ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ
ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ…
ΠΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ Π€ΠΈΡΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π½Π°ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠ²Π° Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΡ Π΅Π³ΠΎ Π½Π°ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ ΡΠ»ΠΎΠ²Π° «ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠ²» ΠΈΠ»ΠΈ «Π°ΡΡΠ΅Π»Ρ». Π£ΡΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠ²Π° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π΅Π³ΠΎ ΡΡΡΠ°Π², ΡΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΎΠ±ΡΠΈΠΌ ΡΠΎΠ±ΡΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π΅Π³ΠΎ ΡΠ»Π΅Π½ΠΎΠ². Π§ΠΈΡΠ»ΠΎ ΡΠ»Π΅Π½ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠ²Π° Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ Π±ΡΡΡ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΠΏΡΡΠΈ ΡΠ΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΠΊ. ΠΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ, Π½Π°Ρ
ΠΎΠ΄ΡΡΠ΅Π΅ΡΡ Π² ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠ²Π°, Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡΡ Π½Π° ΠΏΠ°ΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΡΠ»Π΅Π½ΠΎΠ²…
Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ