Роль коммерческих банков в процессе создания предложения денег

Коммерческие банки — это частные банки, которые работают непосредственно с населением, принимая вклады и выдавая кредиты.

Коммерческий банк — юридическое лицо, которому в соответствии с законом и на основании лицензии, выдаваемой ЦБ России, предоставлено право привлекать денежные средства от юридических и физических лиц и от своего имени размещать их на условиях возвратности, платности и срочности, а также осуществлять иные банковские операции.

Очевидно также, что количество коммерческих байков, размер их уставного капитала имеет существенное значение для экономики. Большее количество банков позволяет большему числу предприятий пользоваться услугами банковской системы и упрощает взаимодействие с ней. Больший размер уставного капитала коммерческого банка делает его более надежным и служит гарантией стабильного развития не только самого банка, но и его клиентов.

Коммерческие банки являются финансовыми посредниками, они перераспределяют денежные ресурсы от кредиторов к заемщикам. Кроме того, банки играют особую роль в процессе формирования предложения денег в экономике. Без банковского сектора в обращении находились бы только наличные средства. Успешное функционирование банковского сектора является ключевым фактором достижения высоких темпов экономического роста, а недостаточный уровень его развития — одна из причин отсталости и бедности многих стран мира. События на финансовых рынках и в банковском секторе непосредственно влияют на личное благосостояние граждан, поведение фирм и потребителей.

Чтобы понять, как работают банки, необходимо рассмотреть баланс банка, т. е. состояние активов и пассивов (и капитального счета) банка. Баланс банка включает источники средств банка (пассивы) и их использование, т. е. во что они вложены (активы). Банки могут получать средства путем займов, а также привлекая их на депозиты. Затем банки вкладывают полученные средства в активы, выдавая кредиты или приобретая ценные бумаги. Пример упрощенного баланса коммерческого банка представлен в табл. 6.3.

Таблица 6.3

Баланс коммерческого банка, %

Чтобы максимизировать прибыль, банки управляют своими активами, стремясь достичь более высокой доходности от ценных бумаг и выданных кредитов, пытаясь при этом снизить риск.

Сегодня большую часть денежной массы составляют банковские депозиты, которые создаются коммерческими банками. Эта функция отличает банки от других финансовых посредников. Рассмотрим процесс создания денег в банковской системе.

Как известно, ЦБ России вводит резервные требования для коммерческих банков. По причине того, что банки обязаны хранить часть депозитов в виде обязательных резервов, банковская система называется системой частичного резервирования. В современных условиях обязательные резервы выполняют не столько функцию страхования вкладов (эту функцию выполняют специализированные финансовые институты), сколько служат для осуществления контрольных и регулирующих функций Центрального банка России, а также для межбанковских расчетов.

Норма обязательных резервов устанавливается ЦБ в виде процентной доли депозитов. Однако банки могут держать больший объем резервов, чем это установлено законодательно. Таким образом, существуют две категории резервов: обязательные, которые банки обязаны держать на депозитах в ЦБ, и избыточные — дополнительные резервы сверх норматива ЦБ. Наличие избыточных резервов ведет к появлению издержек. Избыточные резервы не приносят дохода. Поэтому чем больше объем резервов, тем больше величина упущенного процентного дохода. Следовательно, если растет рыночная ставка процента, то норма избыточного резервирования будет снижаться.

Резервы — это активы для банков и пассивы для ЦБ. Центральный банк, коммерческие банки и небанковский сектор (другие экономические агенты) определяют предложение денег. Здесь, также как и в случае с автономными расходами, действует мультипликативный эффект. Причем механизмы этого эффекта и в том, и в другом случае похожи, различия заключаются в содержательной стороне. В случае с расходами образуется цепочка расходов и доходов, а в случае с предложением денег банковским сектором — цепочка депозитов и кредитов.

Рассмотрим упрощенную модель мультипликативного процесса создания денег. Предположим:

• 1) что вся банковская система — это один объединенный банк;
• 2) население — все попадающие к нему наличные деньги стремится сразу же положить на депозит в банк;
• 3) банки используют свои кредитные возможности полностью, т. е. в банковской системе отсутствуют избыточные резервы;
• 4) деньги, выданные в виде кредитов, полностью возвращаются в банковскую систему, т. е. деньги обращаются только в виде безналичных средств.

Из таких допущений следует, что вся денежная масса состоит из депозитов, т. е. M^s = D, а денежная база включает только обязательные резервы. Пусть первоначально вся банковская система находится в равновесии. Для примера предположим, что ЦБ установил норму обязательного резервирования, равную 10% (required reserve ratio, rr, = 10%). Если банки полностью используют свои кредитные возможности и не формируют избыточных резервов, то норма их резервирования равна норме обязательных резервов (rr = rr_r).

Предположим, что ЦБ осуществил дополнительную эмиссию наличных денег на 1000 руб., тем самым увеличив денежную базу. Рассмотрим приспособление банковской системы к этому событию. Население вносит деньги на банковские депозиты, так как не считает целесообразным хранить деньги в наличной форме. В этом случае меняется структура денежной базы. Деньги из наличности на руках превращаются в банковские резервы, равные по величине сумме, поступившей на депозит: ?С = ?D₁ = 1000 руб. При этом часть средств банк направляет в фонд обязательного резервирования. В нашем примере банк должен направить 100 руб. в обязательные резервы R, (required reserves, R_r= D₁ x rr — 1000 · 0,1 = 100). Следовательно, кредитные возможности банка К составят 900 руб. (К = D₁ х (1 — rr) = 1000(1 — 0,1) = 900). Банк выдает всю эту сумму в кредит клиенту, чтобы получить прибыль. В этот момент деньги возвращаются в обращение.

Полученный кредит в размере 900 руб. клиент использует на покупку товаров и услуг. Поэтому на счет продавца товара поступит депозит, равный выданному кредиту (900 руб.). Получив депозит 900 руб., банк отчислит в обязательные резервы 90 руб. (900 · 0,1 = 90). И вновь выдаст полученные средства в кредит. Его кредитные возможности составят теперь 810 руб. (900(1 — 0,1) = 810). Использовав всю эту сумму для выдачи кредита новому клиенту, банк, как и в первом случае, создает дополнительное количество новых денег, которые попадут на депозит очередного клиента. Этот процесс будет продолжаться до тех пор, пока не станет равной нулю величина выдаваемых кредитов. Отсюда общая сумма денег (общая сумма депозитов с учетом первого), созданная банковской системой, составит:

Получаем сумму бесконечно убывающей геометрической прогрессии со знаменателем меньше единицы, которая равна.

(6.4).

где D — первоначальный депозит.

Подставив данные в формулу (6.4), получим.

Можно увидеть, что количество денег увеличилось в 10 раз. Коэффициент , равный 10, называется банковским мультипликатором и обозначается.

(6.5).

Денежная масса увеличивается, если деньги, попав в банковскую систему, будут выданы в кредит и сумма депозитов увеличится. Используя банковский мультипликатор, можно рассчитать величину предложения денег, которое способна создать при оговоренных раннее условиях банковская система:

(6.6).

Простая модель расширения депозитов создает впечатление, что ЦБ может полностью контролировать объем депозитов, устанавливая норму обязательного резервирования. На самом деле процесс создания депозитов сложнее, чем его описывает рассмотренная выше модель.

Если деньги, предоставленные банком в кредит, не попадают вновь на чей-то депозит, а остаются у клиента банка в виде наличности, то прирост объема депозитов будет меньше, чем предсказывает простая модель.

Если коммерческие банки не используют полностью свои кредитные возможности и хранят избыточные резервы, то общая сумма новых кредитов и соответствующих депозитов окажется меньше.

Эти примеры показывают, что на объем депозитов и, следовательно, величину денежной массы влияет не только политика центрального банка.

Исходя из вышеизложенного, построим более реалистичную модель предложения денег, которая учитывает поведение и взаимодействие всех участников этого процесса.

Как известно, ЦБ может контролировать денежную базу. Взаимосвязь денежной массы M^s и денежной базы MB представим в таком виде:

(6.7).

Коэффициент т — это денежный мультипликатор, показывающий, на сколько меняется денежная масса при изменении денежной базы на единицу. Поскольку денежный мультипликатор больше единицы, логично называть денежную базу деньгами повышенной мощности: при изменении денежной базы на один рубль денежная масса изменяется более чем на один рубль.

Денежный мультипликатор отражает влияние на денежную массу других факторов, кроме базы. Проанализируем факторы, определяющие величину денежного мультипликатора:

• o во-первых, эго решения вкладчиков по поводу того, какую часть денег они желают иметь в виде наличности, а какую — на банковских депозитах;
• o во-вторых, резервные требования ЦБ, которым подчиняются банки;
• o в-третьих, решения самих банков относительно суммы избыточных резервов.

Простая модель мультипликативного расширения депозитов не учитывала того, как влияют на величину денежной массы объем наличных денег на руках у населения и сумма избыточных резервов банковской системы. Введем эти переменные в модель создания денег. Будем считать, что объем наличных денег на руках у населения С (от англ. cash) и сумма избыточных резервов банковской системы R_e (от англ. excess reserves) растут пропорционально объему депозитов D, причем коэффициенты пропорциональности — константы.

Коэффициент депонирования (cash to deposit ratio — отношение наличности к депозитам).

(6.8).

норма резервирования (reserve ratio — норма резервирования).

(6.9).

Общая величина резервов R складывается из обязательных и избыточных резервов: R = R_r + R_e, следовательно, rr· = rr_r+ rr_е (required reserve ratio, rr,= R_r/D, excess reserve ratio, rr_e = R_e/D).

Так как предложение денег M^s состоит из наличных С и безналичных средств D (денежный агрегат М2 — см. формулу (6.2)), то можно записать M^s = С + D. Поскольку С = сr · D, a R = rr · D, то.

(6.10).

(6.11).

Разделим выражение (6.10) на равенство (6.11), получим отсюда.

(6.12).

Выражение представляет собой денежный мультипликатор.

Как видим, значение денежного мультипликатора определяют три коэффициента — коэффициент депонирования сr (зависит от поведения вкладчиков), норма избыточных резервов rr_е (зависит от банков) и норма обязательного резервирования rr_r (устанавливается ЦБ).

Итак, денежная масса прямо пропорциональна денежной базе MB и зависит от:

• o нормы обязательного резервирования;
• o коэффициента депонирования;
• o нормы избыточного резервирования.

Первые два фактора были рассмотрены раньше. Теперь определим, почему денежная масса будет уменьшаться, если растет норма избыточного резервирования. Интуитивно понятно, что если банки увеличивают избыточные резервы, меньше средств попадает в процесс мультипликативного расширения предложения денег, т. е. денежная масса оказывается меньше, чем при отсутствии избыточных резервов. Возможно и другое объяснение.

Альтернативной стоимостью хранения избыточных резервов для байка являются проценты, которые мог получить банк, если бы не хранил избыточные резервы, а предоставил кредит или приобрел ценные бумаги. Для простоты предположим, что процент по кредитам и доход по ценным бумагам равны некоторой ставке процента. Назовем эту величину рыночной процентной ставкой. Если растет ставка процента, то альтернативная стоимость хранения избыточных резервов увеличивается, держать избыточные резервы становится невыгодным и норма избыточного резервирования уменьшается. Наоборот, снижение ставки процента уменьшает альтернативную стоимость избыточных резервов, а коэффициент избыточных резервов увеличивается.

В этом случае предложение денег будет отрицательно зависеть от нормы избыточного резервирования и положительно — от ставки процента. При росте ставки процента величина предложения денег будет увеличиваться. Если банки чувствуют, что отток депозитов усиливается (т.е. ожидаемый отток депозитов растет), они хотят застраховаться от риска оказаться не в состоянии удовлетворить требования вкладчиков и увеличивают избыточные резервы.

Рост избыточных резервов наблюдается и в случае ухудшения состояния экономики в целом. Российские банки отрицательное число, так как знаменатель полученной дроби всегда больше нуля, а числитель при любых значениях cr будет отрицательным (rr всегда меньше единицы): . Либо можно продифференцировать денежный мультипликатор по каждой переменной, тогда частная производная данной функции, взятая по норме депонирования, будет отрицательной, что свидетельствует об обратной зависимости величины денежного мультипликатора от нормы депонирования: , так как rr < 1 при системе частичного резервирования.

имели значительные избыточные резервы в 90-е гг. XX в., когда ситуация в экономике оставалась нестабильной, сохранялась неустойчивость финансовой системы.

Есть и другие факторы, которые оказывают влияние на величину денежной массы. Центральный банк, поддерживая стабильность банковской системы, может обеспечивать ликвидность банков при недостаточности их собственных денежных ресурсов. Он выдает кредиты коммерческим банкам по ставке рефинансирования. Коммерческие банки принимают решение об объеме заимствования в том числе в зависимости от уровня этой ставки. Следовательно, объемы кредитов, выданных ЦБ коммерческим банкам, зависят как от действий ЦБ, определяющего ставку рефинансирования и условия предоставления кредитов, так и от решений коммерческих банков — их желания или необходимости обращаться за кредитом к ЦБ.

Таким образом, можно выявить все факторы, которые оказывают влияние на предложение денег.

Предложение денег зависит от:

• 1) нормы обязательного резервирования;
• 2) нормы избыточного резервирования;
• 3) нормы депонирования;
• 4) объема выданных кредитов коммерческим банкам.

Заметим, что в моделях, описывающих денежный рынок, обычно предполагается, что предложение денег не зависит от процентных ставок, а полностью контролируется ЦБ, т. е. денежное предложение является внешним, экзогенным. Графически функция предложения денег будет в этом случае вертикальной в координатах: ставка процента — денежная масса (рис. 6.7).

Рис. 6.7. Экзогенное предложение денег.