Принципы инвестиционной деятельности страховой организации

В своей инвестиционной деятельности страховая компания должна руководствоваться определенными принципами и правилами, соблюдение которых будет отвечать финансовой устойчивости страховой организации, т. е. способствовать решению основной задачи страховщика — выполнению страховых обязательств. К таким принципам относятся:

• • принцип надежности или возвратности. Его соблюдение означает обеспечение максимально возможной безопасности вложений, т. е. сведение к минимуму риска потери актива;
• • принцип прибыльности. Его соблюдение в отношении определенного вида актива означает возможность получения страховой компанией по нему инвестиционного дохода. Для соблюдения данного принципа страховщик должен учитывать специфику своей инвестиционной деятельности:
  • — по долгосрочным договорам страхования по риску дожития страховая организация накапливает средства для страховой выплаты с учетом нормы доходности, обещанной страхователю;
  • — часть инвестиционного дохода используется для выполнения страховых обязательств, когда в силу тех или иных причин средств страховых резервов и собственных средств становится недостаточно;
  • — часть инвестиционного дохода идет на развитие страховой организации;
• • принцип ликвидности. Соблюдение этого принципа означает возможность быстрого и без ущерба для держателя обращения активов в деньги;
• • принцип диверсификации. Его соблюдение предполагает выполнение требования о распределении капиталов между различными объектами вложений с целью снижения риска возможных потерь как самого капитала, так и доходов от него;
• • принцип подчиненности (вторичности). Его соблюдение означает, что инвестиционная деятельность страховщика должна обеспечивать компании получение инвестиционного дохода в месте, размере и в моменты времени, которые согласованы с выполнением страховым обязательств.

Инвестиционный портфель страховой организации, отвечающий одновременному соблюдению принципов надежности (возвратности), прибыльности, ликвидности, диверсификации и вторичности, носит название сбалансированного инвестиционного портфеля.

Выполнению обязательств по страховым выплатам способствует соблюдение всех принципов инвестиционной деятельности страховщика. Так, соблюдение принципов надежности и диверсификации будет способствовать сохранению активов, принципа прибыльности — выполнению требования о необходимом объеме страховых выплат, принципа ликвидности — выполнению обязательств в необходимом объеме и в положенный срок, принципа подчиненности — выполнению страховых обязательств.

Обратите внимание!

Инвестиционная деятельность страховой организации основана на соблюдении следующих основных принципов:

• • надежности (возвратности);
• • прибыльности;
• • ликвидности;
• • диверсификации;
• • подчиненности (вторичности).

В целях обеспечения гарантий формирования страховщиком сбалансированного инвестиционного портфеля, для которого соблюдаются названные основные принципы, государство осуществляет государственное регулирование инвестиционной деятельности страховщика, реализуемое на основе правил размещения страховых резервов и требований, предъявляемых к активам, покрывающим собственные средства страховщика.

Нормативная база

• • Порядок размещения страховщиками средств страховых резервов, утвержденный приказом Минфина России от 02.07.2012 № 100н;
• • Требования, предъявляемые к составу и структуре активов, принимаемых для покрытия собственных средств страховщика, утвержденные приказом Минфина России от 02.07.2012 № 101н.

Соответствие этим правилам и требованиям как по перечню активов, размещенных в покрытие страховых резервов и собственных средств, так и по значениям характеристик, описывающих эти активы, будет автоматически означать соблюдение названных выше принципов инвестиционной деятельности. Однако принцип вторичности будет соблюдаться только в том случае, когда, помимо того что активы, формирующие инвестиционный портфель страховщика, отвечают правилам и требованиям, сам страховщик согласовывает выбор этих активов с объемом, местом и временем выполнения страховых обязательств.

Форма получения инвестиционного дохода

На состав и структуру страхового портфеля, реализующего инвестиционную деятельность страховщика, непосредственное влияние оказывает выбранная страховщиком форма получения инвестиционного дохода:

• • текущий инвестиционный доход, получаемый на основе портфельных инвестиций;
• • прирост стоимости активов, являющихся реальными инвестициями;
• • текущий инвестиционный доход и прирост стоимости активов одновременно.

На выбор той или иной формы получения инвестиционного дохода оказывают влияние следующие факторы:

• • структура активов компании, определяемая связью активов с выполнением страховых обязательств. Так, в отношении активов, покрывающих страховые резервы, и активов, покрывающих часть собственных средств, связанную с выполнением страховых обязательств, предпочтение должно быть отдано тем из них, которые обеспечивают страховщику получение инвестиционного дохода либо в виде текущего дохода (регулярных платежей), либо в виде текущего дохода (регулярных платежей) и прироста стоимости капитала. В отношении активов, покрывающих часть собственных средств страховщика, не связанную со страховыми обязательствами, активы в общем случае могут быть любыми, т. е. обеспечивать любую форму получения инвестиционного дохода;
• • цель бизнеса. Если страховщик заинтересован в функционировании и развитии собственного бизнеса, он отдает предпочтение получению текущего инвестиционного дохода, обусловленного функционированием активов (портфельные инвестиции). В ином случае, когда он ориентируется на повышение стоимости компании, например, в целях дальнейшей продажи бизнеса, он отдает предпочтение реальным инвестициям, т. е. ориентируется на прирост стоимости активов;
• • реализуемые виды страхования. Для краткосрочных рисковых видов страхования для страховщика предпочтительным является получение текущего инвестиционного дохода, в то время как по риску дожития в рамках долгосрочных договоров страхования жизни более интересными для него становятся реальные инвестиции.

Менталитет инвестиционного поведения страховщика — его приоритетное поведение при выборе активов, обусловленное склонностью к риску, оказывает существенное влияние на выбор варианта инвестиционной стратегии и политики страховщика. Чем сильнее его склонность к риску, тем более вероятным является выбор страховщиком в отношении активов, связанных с выполнением страховых обязательств, из возможных умеренной или консервативной стратегий именно умеренной инвестиционной стратегии. Проявляется эго в том, что, например среди всех акций страховщик выберет те, по которым он сможет получить наибольший инвестиционный доход. Но при этом и надежность выбранных акций будет ниже той, которая обеспечивается консервативной инвестиционной стратегией страховщика. Однако инвестиционный доход в рамках консервативной инвестиционной стратегии будет ниже того, который может быть получен при реализации умеренной инвестиционной стратегии.