Особенности стратегии формирования собственных финансовых ресурсов предприятия

Стратегия формирования собственных финансовых ресурсов является частью общей финансовой стратегии предприятия.

Особенности стратегии формирования собственных финансовых ресурсов предприятия определяются ее ролью в обеспечении эффективного развития предприятия и многообразием форм собственных финансовых ресурсов.

При разработке стратегии формирования собственных финансовых ресурсов предприятия следует помнить, что она обеспечивает механизм реализации долгосрочных общих и финансовых целей предстоящего экономического и социального развития предприятия в целом и отдельных его структурных единиц.

Стратегия позволяет реально оценить возможности предприятия, обеспечить максимальное использование его внутреннего финансового потенциала и возможность активного маневрирования финансовыми ресурсами. Стратегия обеспечивает возможность быстрой реализации новых перспективных инвестиционных возможностей, возникающих в процессе динамических изменений факторов внешней среды.

Разработка стратегии должна учитывать заранее возможные варианты развития неконтролируемых предприятием факторов внешней среды и позволяет свести к минимуму их негативные последствия для деятельности предприятия. Она отражает сравнительные преимущества предприятия в производственной и финансовой деятельности в сопоставлении с его конкурентами.

Наличие стратегии обеспечивает четкую взаимосвязь стратегического, текущего оперативного управления производственной и финансовой деятельностью предприятия. Она обеспечивает реализацию соответствующего менталитета финансового поведения в наиболее важных стратегических финансовых решениях предприятия.

В системе стратегии формируется значение основных критериальных оценок выбора важнейших управленческих решений. Разработанная стратегия является одной из базисных предпосылок стратегических изменений общей организационной структуры управления и организационной культуры предприятия.

Основной особенностью стратегии формирования собственных финансовых ресурсов предприятия является многообразие форм собственных финансовых ресурсов. Поэтому разработку стратегии необходимо осуществлять с учетом особенностей как каждого из намеченного к привлечению вида собственных финансовых ресурсов предприятия, так и в комплексе в зависимости от поставленных перед предприятием стратегических целей.

Основной целью стратегии является приумножение собственного капитала предприятия. Основной задачей стратегии является обеспечение необходимого уровня самофинансирования развития хозяйственной деятельности предприятия в предстоящем периоде.

Стратегическое управление формированием собственных финансовых ресурсов предприятия осуществляется в определенной последовательности.

Прежде всего, осуществляется анализ формирования собственных финансовых ресурсов предприятия в предшествующем периоде. Целью такого анализа является выявление потенциала формирования собственных финансовых ресурсов и его соответствия темпам стратегического развития предприятия.

В процессе анализа изучается общий объем формирования собственных финансовых ресурсов, соответствие темпов роста собственного капитала темпам прироста активов и объема реализуемой продукции предприятия, динамика удельного веса собственных ресурсов в общем объеме формирования финансовых ресурсов в анализируемом периоде.

Кроме того, в процессе анализа рассматриваются источники формирования собственных финансовых ресурсов, а также стоимость привлечения собственного капитала из различных источников; оценивается достаточность собственных финансовых ресурсов, сформированных на предприятии в предплановом периоде. Критерием такой оценки выступает показатель «суммы прироста чистых активов предприятия». Его динамика отражает тенденции обеспеченности предприятия собственными финансовыми ресурсами предприятия.

Выполненный анализ позволяет определить общую потребность в собственных финансовых ресурсах. Рассчитанная общая потребность охватывает необходимую сумму собственных финансовых ресурсов, формируемых за счет как внутренних, так и внешних источников.

После определения потребности производится оценка стоимости привлечения собственных финансовых ресурсов из различных источников. Такая оценка проводится в разрезе основных элементов собственных финансовых ресурсов, формируемых за счет внутренних и внешних источников. Результаты такой оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных источников формирования собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих прирост собственного капитала предприятия.

Выполненная оценка стоимости привлечения приводит к выводу, что для ее понижения необходимо обеспечить максимальный объем привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников. Для того, чтобы не обращаться к внешним источникам формирования собственных финансовых ресурсов, должны быть реализованы все возможности их формирования за счет внутренних источников. Так как основными планируемыми внутренними источниками формирования собственных финансовых ресурсов предприятия является сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений, то в первую очередь следует в процессе определения этих показателей предусмотреть возможности их роста за счет различных резервов.

Если собственных источников не достаточно, предприятие может принять решение об обеспечении необходимого объема привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников. Объем привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников призван обеспечить ту их часть, которую не удалось сформировать за счет внутренних источников. Если сумма привлекаемых за счет внутренних источников финансовых ресурсов, полностью обеспечивает общую потребность в них в стратегическом периоде, то в привлечении этих ресурсов нет необходимости. Обеспечение удовлетворения потребности в собственных финансовых ресурсах за счет внешних источников планируется за счет привлечения дополнительного паевого капитала (владельцев или других инвесторов), дополнительной эмиссии акций или за счет других источников.

После принятия решения о выборе источников финансирования, необходимо выполнить оптимизации. соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов предприятия. Процесс оптимизации основывается на следующих критериях: обеспечении минимальной стоимости привлечения совокупных финансовых ресурсов; обеспечения сохранения управления предприятием первоначальными его учредителями.

Эффективность разработанной стратегии формирования собственных финансовых ресурсов предприятия оценивается с помощью коэффициента самофинансирования развития предприятия в стратегическом периоде.

Успешная реализация разработанной стратегии формирования собственных финансовых ресурсов связана с решением следующих основных задач: формированием эффективной политики распределения прибыли предприятия, обеспечивающей рост реинвестируемой ее части; формированием эффективной амортизационной политики предприятия; осуществлением дополнительной эмиссии акций или привлечением дополнительного паевого капитала.

В составе внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Это обусловлено тем, что она формирует преимущественную часть его собственных финансовых ресурсов, обеспечивает прирост собственного капитала, а соответственно и рост рыночной стоимости предприятия.

Поэтому в дальнейшем исследовании остановимся на особенностях стратегического формирования собственных финансовых ресурсов за счет прибыли предприятия. Формирование данного вида ресурсов рассмотрим в процессе разработки стратегии формирования и распределения прибыли предприятия.

Разработка стратегии управления прибылью предприятия представляет собой систему прогнозирования формирования и распределения прибыли на ряд предстоящих лет. Под такой стратегией понимается определение системы долгосрочных целей формирования и распределения прибыли в соответствии с задачами развития предприятия и выбор наиболее эффективных путей их достижения.

Процесс разработки стратегии управления прибылью предприятия проходит ряд этапов, которые определяются рядом условий и особенностей развития рыночных отношений в экономике. Эти этапы коротко можно сформулировать следующим образом: определение общего периода разработки стратегии формирования и распределения прибыли предприятия; исследование факторов внешней среды и степени их воздействия на прибыль предприятия; определение системы стратегических целей формирования и распределения прибыли; конкретизация целевых показателей формирования и распределения прибыли по периодам их осуществления; разработка политики формирования прибыли; разработка политики распределения прибыли; разработка системы организационно-экономических мероприятий по реализации стратегии управления прибылью; оценка разработанной стратегии управления прибылью.

Уровень обоснованности разрабатываемой стратегии управления прибылью предприятия, в значительной мере определяется качеством и широтой исходной базы планирования. Чем шире исходные предпосылки планирования, тем более качественную информацию они содержат, тем шире возможный диапазон используемых методов плановых расчетов, тем более надежными являются результаты планирования. Основной исходной предпосылкой планирования прибыли предприятия является анализ формирования прибыли в предплановом периоде.

Анализ прибыли представляет собой процесс исследования условий и результатов ее формирования и использования с целью выявления резервов дальнейшего повышения эффективности управления ею на предприятии. Главной целью анализа является выявление основных тенденций формирования прибыли предприятия в предплановом периоде, оценка достигнутого ее уровня, а также выявление степени влияния основных факторов на процесс ее формирования на предприятии.

В процессе анализа рассматривается состав прибыли, ее структура, и выполнение плана по прибыли за отчетный год. В процессе анализа используются следующие показатели прибыли: маржинальная (валовая) прибыль; прибыль от реализации продукции; прибыль от финансовых операций; общая сумма прибыли отчетного периода; налогооблагаемая прибыль; чистая прибыль; капитализированная прибыль; потребленная прибыль.

В процессе осуществления этого анализа, основное внимание должно быть уделено выявлению тенденций изменения рассматриваемых показателей по отдельным этапам отчетного периода (кварталам, месяцам). Выявление тенденций изменения суммы маржинальной, валовой и чистой прибыли осуществляется на основе сопоставления темпов динамики этих показателей (прироста или снижения) по отношению к базисному периоду.

Кроме того, в процессе анализа рассматриваются финансовые результаты от реализации продукции. Изучаются динамика, выполнение плана по прибыли от реализации продукции и определяются факторы изменения этой суммы. На этой стадии анализа определяются резервы увеличения суммы прибыли и рентабельности по основным источникам формирования прибыли, а именно: объем реализации продукции; структуры продаж; уровня среднереализационных цен; себестоимости единицы продукции; переменные затраты на единицу продукции; постоянные затраты на единицу продукции. В процессе анализа определяется безубыточный объем продаж и зона безопасности предприятия.

В процессе анализа рассматривается использование прибыли на предприятии для чего необходимо изучить факторы изменения величины налогооблагаемой прибыли, суммы выплаченных дивидендов, процентов, налогов из прибыли, размера чистой прибыли, отчислений в фонды предприятия. Оценивается достигнутый уровень формирования прибыли на предприятии в динамике. Методологическим аппаратом такой оценки является анализ коэффициентов, характеризующих рентабельность всех видов деятельности предприятия, связанных с формированием прибыли.

Разработка стратегии управления прибылью, выполненная на основе ее предварительного анализа, позволяет принимать эффективные управленческие решения по всем аспектам ее формирования, распределения и использования в процессе формирования собственных финансовых ресурсов предприятия.

Изучение особенностей стратегии формирования собственных финансовых ресурсов предприятия позволило сделать следующие выводы:

Стратегия формирования собственных финансовых ресурсов является частью общей финансовой стратегии предприятия.

Особенности стратегии формирования собственных финансовых ресурсов предприятия определяются ее ролью в обеспечении эффективного развития предприятия и многообразием форм собственных финансовых ресурсов.

При разработке стратегии формирования собственных финансовых ресурсов предприятия следует помнить: она обеспечивает механизм реализации долгосрочных общих и финансовых целей предстоящего экономического и социального развития предприятия; позволяет реально оценить возможности предприятия, обеспечить максимальное использование его внутреннего финансового потенциала и возможность активного маневрирования финансовыми ресурсами.

Стратегия должна учитывать заранее возможные варианты развития неконтролируемых предприятием факторов внешней среды, чтобы свести к минимуму их негативные последствия для деятельности предприятия.

Наличие стратегии обеспечивает четкую взаимосвязь стратегического, текущего оперативного управления производственной и финансовой деятельностью предприятия.

В системе стратегии формируется значение основных критериальных оценок выбора важнейших управленческих решений.

Цель разработки стратегии — приумножение собственного капитала предприятия.

Основная задача формирования собственных финансовых ресурсов является обеспечение необходимого уровня самофинансирования развития хозяйственной деятельности предприятия в предстоящем периоде.

Стратегическое управление формированием собственных финансовых ресурсов предприятия осуществляется в определенной последовательности: анализ формирования собственных финансовых ресурсов предприятия в предшествующем периоде; определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах; оценка стоимости привлечения собственных финансовых ресурсов из различных источников; обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников; обеспечение необходимого объема привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников; оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов предприятия.

В составе внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении предприятия — чистой прибыли.

Формирование данного вида ресурсов можно рассматривать в процессе разработки стратегии формирования и распределения прибыли предприятия.

Стратегия управления прибылью предприятия представляет собой систему прогнозирования формирования и распределения прибыли на ряд предстоящих лет в соответствии с задачами развития предприятия и выбор наиболее эффективных путей их достижения.

Эффективность формирования собственных финансовых ресурсов предприятия можно оценить через определенные показатели. В следующем разделе главы будет представлен алгоритм расчета показателей формирования собственных финансовых ресурсов предприятия.