Система показателей и критериев для комплексного анализа и диагностики банкротства

Система оценок анализа и диагностики финансовой состоятельности предприятий должна включать в себя показатели, максимально полно раскрывающие все аспекты финансово-хозяйственной деятельности, при этом они не должны дублировать друг друга. Кроме того, информационная база анализа должна отвечать требованиям доступности, не быть излишне сложной и громоздкой, но вместе с тем предоставлять точные и объективные данные исследования.

Оценка финансового состояния предприятия-должника проводится по стандартному набору по следующим коэффициентам:

• · коэффициент абсолютной ликвидности (/ТО);
• · коэффициент текущей ликвидности (АЛ/ТО);
• · показатель обеспеченности обязательств должника его активами (АЛ+АВ)/ЗК;
• · степень платежеспособности по текущим обязательствам (ТО/N) (среднемесячная);
• · коэффициент автономии (финансовой независимости) (СС/А);
• · коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (СС-АВ)/АО;
• · доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах (/П);
• · показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам (ДЗ/А);
• · рентабельность активов (Р/АЧ100);
• · норма чистой прибыли (/),

где — наиболее ликвидные активы; ТО — текущие обязательства; АЛ — ликвидные активы; АВ — внеоборотные активы; ЗК — заемный капитал; N — среднемесячная выручка; СС — собственные средства; А — общая величина активов; - просроченная кредиторская задолженность; П — общая величина пассивов; ДЗ — дебиторская задолженность; Рприбыль; - чистая прибыль; - выручка от реализации. 2, стр. 10−11].

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.

Рекомендательная нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, — 0,2.

В отечественной практике фактические средние значения рассмотренных коэффициентов ликвидности, как правило, значительно ниже значений, упоминаемых в западных литературных источниках. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов — дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.

(1).

За 2010 год:

За 2011 год:

Вывод — Коэффициент абсолютной ликвидности понизился за год на 0,6, значит, часть краткосрочных заемных обязательств, которая может быть при необходимости погашена немедленно, в 2011 году уменьшилась. Значение коэффициента в 2011 году равно нормативному значения, но падение указывает на ухудшении финансового положения ЗАО «Авиастар-СП».

Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств.

Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически).

Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности. Значение показателя может варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция.

В западной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение показателя — 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.

(2).

За 2010 год:

За 2011 год: 1,98=2.

Таким образом, значение коэффициента по 2010 году входит в нормативное, а по 2011 году равно 2, а это критическое нижнее значение.

Показатель обеспеченности обязательств должника его активами. Коэффициент обеспеченности обязательств должника всеми его активами характеризуется величиной активов организации, приходящихся на единицу долга.

Очевидно, значение данного показателя должно быть близко к 1,0 или выше, это свидетельствует о том, насколько собственные активы предприятия покрывают долговые обязательства.

Формула расчета коэффициента обеспеченности обязательств всеми активами:

(3).

За 2010 год:

За 2011 год:

Таким образом, данный показатель за оба года имеет нормативное значение.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам. Коэффициент вычисляется как отношение текущих обязательств к среднемесячной выручке. Показывает, сколько месяцев необходимо предприятию для покрытия его текущих обязательств за счет операционной деятельности при сохранении имеющегося уровня доходов и использовании выручки только на погашение этих обязательств. Нормативное значение больше 3. Формула:

(4).

За 2010 год:

За 2011 год:

Таким образом, в 2011 году срок за покрытия текущих обязательств увеличился по сравнению с 2010 годом.

Коэффициент автономии (финансовой независимости) показывает, насколько организация независима от кредиторов. Чем меньше значение коэффициента, тем в большей степени организация зависима от заемных источников финансирования, тем менее устойчивое у нее финансовое положение. Нормальное значение: 0,4−0,6. Источником данных служит бухгалтерский баланс компании (форма № 1).

(5).

За 2010 год:

За 2011 год:

Значение за оба года не являются нормативными, поэтому можно сделать вывод, что у предприятия не достаточно устойчивое финансовое положение. А также, что в 2011 году ЗАО «Авиастар-СП» в большей степени стало зависимо от заемных источников финансирование.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости организации. Рекомендуемое значение 0,1.

Формула расчета коэффициента обеспеченности собственными источниками финансирования:

(6).

За 2010 год:0,12.

За 2011 год:

Таким образом, значение этого коэффициента в 2010 превышало норму, однако в 2011 году он стал намного ниже нормы, что говорит о необеспеченности предприятия собственными оборотными средствами.

Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах характеризует наличие просроченной кредиторской задолженности и ее удельный вес в совокупных пассивах организации. Она определяется в процентах как отношение просроченной кредиторской задолженности к совокупным пассивам. Нормальное значение этого отношения не должно быть не более 20%. Рассчитывается следующим образом:

(7).

За 2010 год: =0,13=13%.

За 2011 год: =17%.

Таким образом удельный вес кредиторской задолжности в совокупных пассивах за оба года не превышает норму, однако за 2011 год она увеличилась по сравнению с 2010 годом.

Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам — определяется по формуле:

(8).

Данный показатель отражает долю ожидаемых платежей — те средства, на которые можно рассчитывать в краткосрочный и долгосрочной перспективе в совокупных активах предприятия. Высокая доля дебиторской задолженности отражает неэффективную работу с дебиторами, тем самым лишая предприятие в наиболее ликвидных активах. В мировой практике принято считать, что нормальное значение коэффициента менее 0,4, значение показателя 0,4 и более является нежелательным, тревожным считается значение 0,7 и более.

За 2010 год:

За 2011 год:

То есть значения данного показателя за 2010 и 2011 годы в норме, кроме того за 2011 год оно даже упало.

Рентабельность активов. Формула рентабельности активов показывает доходность и эффективность деятельности предприятия. Для расчета рентабельности активов величину активов предприятия очищают от заемных средств. Часто с помощью рентабельности активов сравнивают предприятия одной отрасли. Рентабельность активов (формула):

(9).

Норматив: рентабельность чистых активов по чистой прибыли должна обеспечивать окупаемость вложенных в предприятие средств акционеров. Чем выше значения коэффициента, тем выше эффективность предприятия и выше его результативность в создании прибыли с помощью активов.

За 2010 год:

За 2011 год:

Таким образом, значение эффективности ЗАО «Авиастар-СП» в 2011 году увеличилось на 3%.

Норма чистой прибыли компании от реализации равна проценту от выручки, которая составляет ее чистую прибыль. Норма чистой прибыли характеризует уровень доходности хозяйственной деятельности организации. Норма чистой прибыли измеряется в процентах и определяется как отношение чистой прибыли к выручке (нетто). Нормальное значение этого параметра — около 0,2.Формула:

(10).

За 2010 год:

За 2011 год:

Таким образом, ЗАО «Авиастар-СП» испытывает колоссальные финансовые трудности и отвечает всем признакам несостоятельности.

Таблица 1.

«Оценка финансового состояния предприятия-должника по стандартному набору по следующим коэффициентам».

По данным бухгалтерского баланса (Форма 1, 2) произведу группировку активов по скорости оборота и обязательств по срочности их погашения. Исходные данные для группировки представления в Таблице 2, а непосредственно группировка произведена в Таблице 3.

Таблица 2.

«Исходные данные для группировки активов по скорости оборота и обязательств по срочности их погашения, тыс. руб.».

Среди наиболее популярных коэффициентов оборачиваемости в финансовом анализе используют:

• · оборачиваемость оборотных активов (отношение годовой выручки к среднегодовой величине оборотных активов)
• · оборачиваемость запасов (отношение годовой выручки к среднегодовой стоимости запасов)
• · оборачиваемость дебиторской задолженности (отношение годовой выручки к среднегодовой величине дебиторской задолженности)
• · оборачиваемость кредиторской задолженности (отношение годовой выручки к среднегодовой величине краткосрочной кредиторской задолженности)
• · оборачиваемость активов (отношение годовой выручки к среднегодовой величине всех активов предприятия)
• · оборачиваемость собственного капитала (отношение годовой выручки к среднегодовой величине собственного капитала организации)

Длительность оборота рассчитывается отношением количества календарных дней к коэффициенту оборачиваемости.

• 1.
• 2.
• 5.
• 6.

С помощью произведённой группировки произведу расчёты коэффициентов покрытия и платежеспособности. Исходные данные представлены в Таблице 3, расчёты коэффициентов описаны в Таблице 4.

Таблица 3.

«Исходная информация для расчета коэффициентов покрытия и оценки платежеспособности, тыс. руб.».

По сформированным группам активов и обязательств рассчитываются промежуточные коэффициенты покрытия и два обобщающих показателя, представленные в Таблице 4, а расчёт коэффициентов степени платежеспособности по текущим и долгосрочным обязательствам (по выручке от реализации) представлены в Таблице 5.

Рассматриваемая система показателей платежеспособности предусматривает расчет группы коэффициентов, которые дают оценку степени покрытия скорректированных ранее обязательств чистым денежным потоком (чистой прибылью в сумме с начисленной амортизацией), а также за счет выручки от реализации. Они позволят установить, какая часть непогашенных долгов может быть удовлетворена за счет результатов собственной финансово-хозяйственной деятельности. Для расчета коэффициентов степени платежеспособности по текущим обязательствам берется среднемесячная, среднеквартальная выручка от реализации.

Таблица 4.

«Коэффициенты покрытия задолженности и обобщающие показатели платежеспособности».

Таким образом, возможность погашения срочных обязательств за счёт денежных средств и активов в 2011 году значительно снизилась, степень погашения срочных обязательств в течении от 1 до 3-х месяцев в 2011 году возросла по сравнению с 2010 годом, но возможность погасить долгосрочные обязательства в 2011 году ниже, чем в 2010 году. Кроме того возможность расплатиться по текущим обязательствам в 2011 году выше, а общая платежеспособность на много ниже, чем в 2010 году.

Таблица 5.

«Коэффициенты степени платежеспособности по текущим и долгосрочным обязательствам (по выручке от реализации)».

Таким образом, можно сказать, что текущая платежеспособность, объемы краткосрочных заемных средств выше в 2011 году, а период возможного погашения срочной задолженности за счет текущей деятельности выше в 2010 году.