Показатели эффективности инвестиционного проекта

В основе определения эффективности инвестиционного проекта лежит оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. При этом учитывается, что сравниваемые показатели относятся к различным периодам времени.

Основным показателем, применяемым при расчете эффективности инвестиционного проекта, является чистый дисконтированный доход. Чистый дисконтированный доход (NPV) характеризует превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта с учетом их разновременности. В случае, если инвестиции осуществляются единовременно, NPV рассчитывается по формуле:

где, Р_t — ежегодная разность платежей (притока и оттока денежных средств), расчет которой приведен в табл.8.

T — жизненный цикл проекта, Т = 10 лет.

Е_вн — внутренняя норма рентабельности (доходности) или норма дисконта.

Следовательно при Т = 10 лет, получаем:

.

Для признания проекта эффективным сточки зрения инвестора необходимо, чтобы NPV была положительной. Чем выше NPV, тем эффективнее проект.

Рассчитаем величину внутренняя нормы рентабельности (Е_вн) для данного проекта, при условии, что величина NPV должна быть минимально допустимой (NPV?0).

Таблица 8. Данные для расчета внутренней нормы рентабельности.

Для расчета минимально допустимого значения внутренней нормы рентабельности составлена табл.9, в которой методом итераций определяется ее минимально допустимое значение, соответствующая минимальному положительному значению NPV. В таблице 9 сумма по каждой ставке дисконта, определяется как произведение P_t на соответствующий коэффициент.

Таблица 9. Расчет внутренней нормы рентабельности.