Международный кредитный рынок

Министерство образования и науки Российской Федерации Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

" Московский государственный университет экономики, статистики и информатики (МЭСИ)"

Контрольная работа

По дисциплине

" Международные финансовые рынки и международные финансовые институты"

Тема: " Международный кредитный рынок"

Проверил: Максимова В.Ф.

Выполнил: студент группы ЗНФ-401

Симонов А.Е.

Москва 2014

1. Содержание, принципы, источники образования кредитных ресурсов

2. Формы международного кредита

3. Синдицированное кредитование Список литературы

1. Содержание, принципы, источники образования кредитных ресурсов

Под международным кредитным рынком понимается экономический механизм аккумуляции и перераспределения кредитного капитала во всемирном масштабе, т. е. совокупность национальных рынков кредитного капитала и еврорынка. Здесь концентрируются спрос и предложение на кредитный капитал в рамках всего мирового хозяйства. Эволюция развития международных кредитных отношений сводится к развитию рынка кредитных капиталов и отражает процессы интернационализации и глобализации хозяйственной жизни. Мировой рынок характеризуется наличием тенденции к созданию единого унифицированного рынка, свободного от государственного регулирования.

Кредитный капитал, т. е., капитал, используемый для предоставления кредитов и лежащий в основе формирования кредитных ресурсов, имеет несколько источников своего образования:

— денежные капиталы, временно освобождающиеся в процессе кругооборота капитала в промышленности:

— из-за постепенного снашивания основного капитала (амортизационный фонд);

— из-за несовпадения по времени процессов закупки сырья, выплаты заработной платы с процессом реализации продукции;

— вследствие накопления прибыли в размерах больших, чем необходимо для расширения производства;

— капиталы, которые вкладываются в производство;

— временно свободные денежные средства (сбережения) населения и государства, предоставляемые в кредит предпринимателям и производителям.

Таким образом, в течение некоторого времени часть денежного капитала остается свободной и может служить источником кредитного капитала.

Основные принципы международного кредитования:

— возвратность;

— срочность;

— платность;

— обеспеченность;

— цель использования.

Принципиально отличаясь от традиционного механизма ценообразования на другие виды товаров, определяющим элементом которого выступают общественно необходимые затраты труда на их производство, цена кредита отражает общее соотношение спроса и предложения на рынке кредитных капиталов и зависит от целого ряда факторов, в том числе конъюнктурного характера.

Предложение кредитного капитала зависит от нескольких факторов, в частности:

— масштабов производства;

— накоплений населения, концентрирующихся в банках и инвестиционных компаниях;

— цикла производства;

— сезонных условий.

Спрос на кредитный капитал также определяется следующими факторами:

— размерами производства

— степенью развития кредитных отношений между самими предпринимателями;

— циклом производства;

— размерами спроса на кредитный капитал со стороны государства.

В современных условиях кредитной сделкой можно назвать любую экономическую или финансовую операцию, приводящую к возникновению задолженности одного из участников. Погашение задолженности производится должником единовременно или в рассрочку. Причем в общую сумму платежа, кроме долга, включается надбавка в виде процента.

2. Формы международного кредита

Классификация форм международного кредита осуществляется по следующим признакам:

1. по срокам:

— краткосрочные кредиты (до года);

— среднесрочные (от одного года до пяти лет);

— долгосрочные (свыше пяти лет);

В последнее десятилетие наиболее интенсивное развитие получил рынок краткосрочных ссудных капиталов. Краткосрочный международный кредит является важным условием высокодоходных спекулятивных сделок на международном финансовом и денежном рынках. Долгосрочный международный кредит используется для инвестирования в основные средства производства. Среднесрочные кредиты сопровождают поставки потребительских товаров длительного пользования;

2. по назначению, т. е. в зависимости от того, в какой сфере кредитуется сделка:

— коммерческие кредиты, обслуживающие международную торговлю товарами и услугами;

— финансовые кредиты, направляемые на инвестирование в промышленность, на покупку ценных бумаг, на проведение валютной интервенции центральным банком;

— промежуточные кредиты, используемые для обслуживания смешанных форм вывоза капиталов, товаров и услуг;

3. по технике предоставления:

— наличные кредиты, зачисляемые на счет заемщика, являющиеся важным условием для экспорта товаров;

— акцептные кредиты, являющиеся акцептом тратты импортером или банком, дающими согласие платить;

— депозитные сертификаты;

— облигационные займы, которые используются для долгосрочного привлечения средств;

— консорциальные кредиты, позволяющие заемщику привлекать особо крупные суммы на длительный срок;

4. по обеспечению:

— обеспеченные;

— бланковые (доверительные).

В качестве обеспечения могут выступать товары и товарораспорядительные документы, ценные бумаги, векселя, недвижимость, золото и драгоценные металлы. Залог, используемый для обеспечения, должен иметь высокую ликвидность.

Бланковые кредиты выдаются под обязательство погасить их в срок.

3. Синдицированное кредитование

кредит капитал синдицированный К одним из самых важных способов привлечения финансовых ресурсов на международном рынке капиталов в последнее время можно отнести синдицированные кредиты. Доля синдицированных кредитов составляет почти 1/3 общего объема заимствований на международном уровне. Предпосылками возникновения такого рода кредитования являются:

— рост инвестиционной активности в национальных экономиках;

— потребность в финансировании крупных масштабных проектов;

— диверсификация кредитных рисков;

— преодоление нормативно установленных ограничений при привлечении больших объемов кредитования.

Синдицированным является кредит, предоставляемый одному заемщику на единых условиях несколькими кредиторами (синдикатом банков) через банк, аккумулирующий их кредитные ресурсы. Синдикат банков объединяет на срок свои временно свободные денежные ресурсы для кредитования (как правило, долгосрочного) крупного объекта ввиду необходимости диверсификации рисков, недостаточности свободных ресурсов или невозможности предоставить кредит на всю сумму одним банком, ограниченным официальным нормативом, в части кредитного риска на одного заемщика.

При синдицированном кредитовании снимается противоречие между ограниченными кредитными возможностями банков и значительными запросами в ресурсах крупных предприятий. Кроме того, деятельность заемщика гораздо более «прозрачна», чем при других формах банковских кредитов, что связано с возможностью участников синдиката получить большее количество информации о заемщике и обмениваться ею друг с другом. Синдицированный кредит положительно влияет на кредитную историю заемщика, являясь показателем его привлекательности для потенциальных кредиторов. Он дает возможность привлекать действительно крупные кредиты на рыночных условиях, при этом заемщик ведет дела только с одним банком.

Основные черты синдицированного кредита:

— кредиторами являются несколько банков одновременно;

— единство документации — все заключаемые в рамках кредита договоры являются многосторонними, подписываются всеми кредиторами и заемщиком без возможности заключения соглашений на двусторонней основе;

— равноправие кредиторов — ни один из банков не имеет преимуществ по взысканию задолженности, а все средства, поступающие для погашения кредита или от реализации обеспечения, делятся между ними пропорционально предоставленной каждым сумме;

— принцип единства информации — вся информация, относящаяся к синдицированному кредиту, должна быть известна и всем кредиторам, и заемщику. Обмен информацией осуществляется через банк-агент, который обеспечивает ею всех участников сделки.

Теоретически заемщиком могут быть любые юридические лица, органы государственной власти или местного самоуправления, финансовые институты, включая кредитные организации. Но на практике 75% мирового рынка синдицированного кредитования — это кредиты коммерческим организациям. Заемщиками таких кредитов выступают, как правило, крупные промышленные компании, имеющие стабильный бизнес, стабильное финансовое состояние, положительную кредитную репутацию, так как основной мотив получения такого кредита — сумма кредита большая, чем можно получить от одного банка. Так, в России чаще всего заемщиками данных кредитов выступают корпорации, экспортирующие высоколиквидную продукцию (нефть, газ, газовый конденсат, цветные и черные металлы).

Встречается также и синдицированное кредитование долгосрочных инвестиционных проектов, где заемщиком выступает специально созданная под проект компания (в таких случаях кредиторы обращают внимание на репутацию учредителей, гарантов или поручителей, подрядчиков и в особенности на сам проект).

Все кредиты можно разделить, в частности, по способу предоставления. Если кредитор один, то это индивидуальное кредитование (кредитование одним кредитором), а если же кредиторов 2 и больше, то это синдицированное кредитование. И индивидуальное, и синдицированное кредитование имеют одинаковые виды и их можно классифицировать по одним и тем же основаниям: по сроку предоставления, по валюте предоставления, по экономическому назначению, по форме предоставления, по технике предоставления, по времени и технике погашения кредита.

Интерес представляют виды синдицированных кредитов, различающиеся по рынкам обращения таких кредитов, каковыми являются первичный рынок и вторичный рынок.

Первичный рынок синдицированных кредитов в общем охватывает работу по синдикации до подписания кредитной документации. Банки, присоединившиеся к синдикату кредиторов на этом этапе организации сделки, будут первичными сторонами документации и «выиграют» за счет публикации информации о сделке после ее заключения.

На вторичном рынке имеет место уступка или продажа кредиторами долей в сделке, приобретенных ими на первичном рынке.

В процессе синдикации каждый банк — потенциальный участник закрепляет за собой часть суммы кредита. Как только вся сумма кредита расписана, начинается согласование и оформление документации. В период до подписания документации банкам-участникам не рекомендуется передавать свои доли, что оговаривается в информационном меморандуме.

Необходимость развития синдицированных кредитов в экономике России необходимо обосновать как со стороны банков-кредиторов, так и со стороны предприятий-заемщиков.

Банковский сектор в России изначально отличался низким уровнем концентрации по сравнению с реальным сектором экономики и поэтому большинство банков не в состоянии предоставить необходимые предприятиям кредиты, что является существенным препятствием формированию в России модели привлечения капитала преимущественно за счет банковских кредитов.

16 января 2004 года Банком России была принята Инструкция № 110-И «Об обязательных нормативах банков», которая заменяет Инструкцию Банка России № 1 «О порядке регулирования деятельности банков». В этой инструкции были даны новые определения синдицированных кредитов, регулирующие возможные формы соответствующей кредитной документации.

В соответствии с данной Инструкцией, к синдицированным кредитам относятся такие кредиты, предоставление которых предусматривает принятие риска двумя или более банками согласно заключенным между ними договором (договорами). При этом рассматриваются:

— совместно инициированные синдицированные кредиты;

— индивидуально инициированные кредиты;

— синдицированные кредиты без определенных долевых условий.

К совместно инициированному кредиту относится совокупность отдельных кредитов, предоставленных кредиторами (участниками синдицированного кредита или синдиката) одному заемщику, если в условии договора по предоставлению кредита, указано, что:

— срок погашения обязательств заемщика перед кредиторами и величина процентной ставки идентична для всех договоров;

— каждый кредитор обязан предоставить денежные средства заемщику в размере и на условиях, предусмотренных отдельным двухсторонним договором;

— каждый кредитор обладает индивидуальным правом требования к заемщику согласно условиям заключенного двухстороннего договора, и, соответственно, требования на заемщика по возврату полученных денежных сумм (основного долга и процентов) носят индивидуальный характер и принадлежат каждому конкретному кредитору в размере и на условиях, предусмотренных заключенными договорами;

— все расчеты по предоставлению и погашению кредита производятся через кредитную организацию, которая может одновременно являться кредитором, исполняющую агентские функции (банк-агент);

— банк-агент действует от лица кредиторов на основании многостороннего соглашения, заключенного с кредиторами, которое содержит общие условия предоставления заемщику синдицированного кредита, а также определяет взаимоотношения между кредиторами и банком-агентом.

К индивидуально инициированному синдицированному кредиту относится кредит, предоставленный банком (первоначальным кредитором) от своего имени и за свой счет заемщику, права требования по которому впоследствии уступлены первоначальным кредитором третьему лицу при выполнении следующих условий:

— доля каждого банка — участника синдиката в совокупном объеме приобретаемых ими прав требования к заемщику (основной суммы долга и процентов по кредиту) определяется соглашениями между банками — участниками синдиката и первоначальным кредитором и фиксируется в каждом отдельном договоре об уступке прав требования, заключенном между первоначальным кредитором и банком — участником синдиката;

— порядок действий банков — участников синдиката в случае неплатежеспособности заемщика, в том числе обращения взыскания на залог, иное обеспечение по кредиту в случае наличия такового определен многосторонним договором.

К синдицированному кредиту без определения долевых условий относится кредит, выданный банком — организатором синдицированного кредитования заемщику от своего имени в соответствии с условиями заключенного с заемщиком кредитного договора, при условии заключения банком — организатором синдиката кредитного договора с третьим лицом, в котором определено, что указанное третье лицо:

— обязуется предоставить банку — организатору синдиката денежные средства не позднее окончания операционного дня, в течение которого банк — организатор синдиката обязан предоставить заемщику денежные средства в соответствии с условиями кредитного договора в сумме, равной или меньшей суммы, предоставляемой в этот день банком — организатором синдиката заемщику;

— вправе требовать платежи по основному долгу, процентам, а также иных выплат в размере, в котором заемщик исполняет обязательства перед банком-организатором синдиката по погашению основного долга, процентов и иных выплат по предоставленному ему банком кредиту, не ранее момента реального осуществления соответствующих платежей.

Кредиты не относятся к синдицированным без определения долевых условий, если:

— соглашение между банком и третьим лицом предусматривает условие о предоставлении банком обеспечения по полученным от третьего лица денежным средствам;

— банк осуществляет платежи по основному долгу, процентам и иным выплатам третьему лицу до момента реального исполнения заемщиком соответствующих обязательств.

При определении уровня риска по синдицированным кредитам в отношении банка-агента и кредиторов, применяются следующие коэффициенты риска:

1. По совместно инициированному синдицированному кредиту для банка-агента в отношении средств, предоставленных заемщику кредиторами через банк-агент, — коэффициент риска 0%, в отношении средств, предоставленных заемщику от своего имени и за свой счет, — коэффициент риска, увеличивается. Для кредиторов (участников синдицированного кредитования) — самый больший из коэффициентов риска, предусмотренных в отношении заемщика и банка-агента.

2. По индивидуально инициированному синдицированному кредиту для первоначального кредитора:

— в отношении части кредита, права требования к заемщику по которой уступлены участникам синдиката при отсутствии условий, предусматривающих права либо обязанность первоначального кредитора по обратному приобретению у участника синдиката ранее уступленного первоначальным кредитором права требования, — коэффициент риска — 0%;

— в отношении части кредита, права требования к заемщику по которой сохраняются у первоначального кредитора, — коэффициент риска предусматривается в отношении заемщика Инструкцией;

— для участников синдиката в отношении приобретенных прав требования к заемщику при отсутствии — коэффициент риска предусматривается в отношении заемщика Инструкцией;

— при наличии «опционной оговорки» — коэффициент риска предусматривается в отношении заемщика Инструкцией.

3. По синдицированному кредиту без определения долевых условий:

— для банка — организатора синдиката в отношении совокупной величины кредита — коэффициент риска, предусмотренный в отношении заемщика Инструкцией;

— для третьего лица, предоставившего средства банку — организатору синдиката (банк-заемщик), — коэффициент риска, предусмотренный Инструкцией в отношении банка-заемщика.

Главная проблема заключается в том, что ни один из типов синдицированного кредитования, предусмотренных инструкцией Банка России № 110-И, по структуре организации и документооборота не соответствует наиболее часто используемым в международной и российской практике структурам синдицированного кредитования.

1. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 N 39-ФЗ

2. Инструкция Банка России № 110-И «Об обязательных нормативах банков» от 16.01.2004 г. с изменениями

3. Максимова В. Ф., Максимов К. В., Вершинина А. А Международные финансовые рынки и международные финансовые институты: Учебное пособие./ - М., 2008.

4. Суэтин А. А. Международные валютно-финансовые отношения. М.: Кнорус, 2006

5. Суэтин А. А. Международный финансовый рынок. М.: Кнорус, 2007

6. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Под ред. Красавиной Л. Н., М.: Финансы и статистика, 2005