Меры оптимизации оборотных средств предприятия

Экономический рост — представляет собой общепризнанную экономическую цель любой организации, идущей по «стратегии долгосрочного присутствия» на рынке, нацеленной на стабильный рост бизнеса. Одним из важнейших факторов экономического роста является фактор эффективности. Чтобы достичь своего производственного потенциала, организации необходимо не только обеспечить полную занятость ресурсов, но и добиться от них полной производительности. Для производства наиболее «полезной» в отношении эффективности продукции нужно использовать дополнительные ресурсы в сочетании с наименьшими затратами. В свою очередь, способность наращивать производство недостаточна для получения максимального объема совокупного продукта. Для этого нужно также обеспечить реальную занятость растущего количества ресурсов и их эффективное применение в производстве максимального объема полезной продукции. Затраты экономических ресурсов в силу своей относительной редкости имеют определенные цены. Количество кого-либо продукта, которое фирма стремится предложить на рынке, зависит от цен (издержек), необходимых для его производства, с одной стороны, и от цены, по которой товар будет продаваться на рынке, — с другой. Издержки включат все платежи, причитающиеся собственникам ресурсов и достаточные для того, чтобы гарантировать стабильные поставки этих ресурсов для конкретного производственного процесса. Анализ эффективности работы предприятия обычно ведется на основе анализа отчета о прибылях и убытках, в то время как для оценки использования ресурсов обычно требуется исследовать баланс. Эти отчеты зачастую скрывают резкие колебания в движении денежных средств, поскольку периоды таких колебаний могут лежать в пределах охватываемого отчетом интервала времени. Тем не менее, очевидно, что непрерывный процесс управления бизнесом требует учета и этих колебаний внутри отчетного периода, и соответствующего удовлетворения потребности в оборотном капитале. При изучении баланса предприятия можно легко оценить размер и характер активов, просмотреть соответствующие пропорции и на основе этого вынести суждение относительно устойчивости бизнеса. Такой негативный признак, как резкое увеличение остатка наличных средств, означает сдерживание процесса новых капиталовложений и накопление избыточных резервов. Увеличение на счетах элементов оборотного капитала, таких как запасы и счета к получению, вероятно, сигнализируют о неправильном управлении запасами или неудачной политике предоставления кредита своим клиентам. Основываясь на данных анализа можно судить, как следует управлять финансовыми поступлениями и расходованием денежных средств, добиваясь непрерывности текущей деятельности. Задача анализа, подготовки взвешенного решения и осуществления деятельности фирмы в определенном направлении — много шире и сложнее простого манипулирования доступными финансовыми данными. В идеале суждение об успехе и о стоимости любого бизнеса должно выражаться в экономических единицах, а именно должно быть соотнесено с достигнутым и ожидаемым движением денежных средств. При принятии решений по осуществлению капиталовложений и финансировании производственных процессов необходимо учитывать особенности движения денежных средств. Буквально любое управленческое решение оказывает влияние на структуру источников и целевое использование денежных средств. Задача состоит в том, чтобы постоянно поддерживать необходимое соотношение между текущими поступлениями и расходами денежных средств, а также предугадывать, какое возможное воздействие окажет на эти потоки любая перемена в производственном процессе. Наиболее интенсивное движение средств возникает при управлении оборотным капиталом в ходе операционной деятельности, и поэтому эффективное управление оборотным капиталом — краеугольный камень для осуществления успешной деятельности компании. На практике ускорение или затягивание расчетов при получении и осуществлении платежей, непредвиденные отклонения от предполагаемых условий и множество других факторов могут сделать управление движением денежных средств трудноразрешимой проблемой. Кроме собственно управления оборотным капиталом, сальдо поступающих в компанию и исходящих потоков денежных средств, связанных с текущей деятельностью, может зависеть, также и от периодичности или сезонности бизнеса, от резкого роста или постепенного снижения производства. Особенно явно видны огрехи управления оборотными активами предприятия в ситуации обострения экономического кризиса, когда выплаты по кредитам посредством пересчета процентной ставки приобретают дополнительный вес, а долги клиентов обесцениваются — отсюда возникает резкое падение платежеспособности. Независимо от своих размеров любой бизнес может быть описан как система финансовых отношений и движения денежных средств, приводимая в действие управленческими решениями. Эта концепция приобретает особое значение и в условиях вышеуказанного экономического кризиса, когда создание дополнительной стоимости (бизнеса) становится первоочередной задачей менеджмента, необходимость решения которой очень существенна. Ее решение требует создания такой определенной схемы движения денежных средств, которая гарантировала бы результаты, превышающие ожидания инвесторов предприятия. На деле руководство вновь возникающих предприятий зачастую убеждается в том, что поддержание в состоянии равновесия потребностей в оборотном капитале и его источников оборачивается непрерывной борьбой за существование. Тем не менее, даже те компании, чье положение на рынке стабильно, если они стремятся достигнуть наилучших экономических результатов, должны уделять значительное время и внимание этой проблеме. В каждом конкретном случае схема потоков денежных средств будет различаться, оказывая влияние на финансовую систему. В свою очередь, правильно выстроенная система бизнеса с течением времени сама начнет производить такие потоки и продолжит поддерживать их в будущем.

1. Оборотные средства

1.1 Важность оборотных средств для предприятия

Оборотные средства компании являются функцией цикла движения денежных средств. Оборотные средства — это средства, инвестируемые компанией в свои текущие операции во время каждого производственного цикла (см. Приложение 1, рисунок. 1.0). Чистые оборотные средства это текущие активы (сырье и материалы, незавершенное производство и готовая продукция, дебиторы — счета к получению, краткосрочные инвестиции, денежные средства, другие краткосрочные активы) за вычетом краткосрочных обязательств (кредиторы — счета к оплате, накопленная задолженность в виде налогов, заработной платы и прочих причитающихся сумм к уплате, текущая часть долгосрочной задолженности, краткосрочные обязательства, другие текущие обязательства). Одним из критериев эффективности использования оборотных средств является величина оборотных средств, которая зависит от: оборачиваемости текущих активов (с какой периодичностью средства, вложенные в оперативную деятельность, возвращаются на предприятие) и от структуры оборотных средств (какая часть текущих активов финансируется за счет собственных средств и каким образом ресурсы распределены в операционном цикле).

Предприятия нуждаются в оборотных средствах для того, чтобы выжить и продолжать свою деятельность; однако, держать оборотные средства накладно. Необходимо иметь оборотные средства, потому что у компании могут возникать задержки по времени связанные с снабжением сырьем и материалами, при этом в разные периоды времени может быть существенна увеличена продолжительность производственного цикла, так же необходимо осуществлять затраты на получение дебиторской задолженности. Каждая сделка, сопровождается расходами на ее осуществление, при проведении экстренной распродажи (когда приходится быстро продавать активы для того, чтобы получить наличность) возникают убытки; существуют сборы за покупку и продажу основных средств или капиталовложения. При осуществлении хеджирования (снижения риска) от убытков, вызванных финансовыми сложностями, возникают юридические расходы, связанные с реорганизацией, будут так же и затраты от потраченного времени руководителей, связанного с реорганизацией. Есть и обратная сторона, связанная с расходами и рисками от наличия оборотных средств: запасы могут износиться физически или морально устареть; скоропортящиеся продукты могут испортиться; запасы могут быть разворованы, либо расходы на охрану могут оказаться значительными; должники могут отказаться платить, либо обанкротиться; банки, в которых хранятся денежные средства, могут обанкротиться; расходы на подсчет и хранение денежных средств могут быть весьма значительными; более высокий уровень запасов увеличивает налог на имущество; инфляция может значительно уменьшить реальную стоимость дебиторской задолженности и денежных средств.

1.2 Анализ оборотных средств

Анализ оборотных средств позволяет: оценить эффективность использования ресурсов в оперативной деятельности предприятия, определить ликвидность баланса предприятия, то есть возможность своевременно погасить краткосрочные обязательства, выяснить, во что вкладываются собственные оборотные средства предприятия в течение финансового цикла. Величина и структура текущих активов должна соответствовать потребностям предприятия, которые отражены в бюджете. Текущие активы должны быть минимальны, но достаточны для успешной и бесперебойной работы предприятия. Чтобы произвести расчет текущих активов необходимо обратиться к разделам 2 и 3 актива баланса — они и являются текущими активами; если долгосрочные капиталовложения (которые раскрыты в разделе 1 баланса) будут проданы в течение следующего года, они также должны быть классифицированы как текущие активы. Если краткосрочные капиталовложения не планируются к продаже в течение следующего года, они не должны классифицироваться как текущие активы. Чтобы произвести расчет краткосрочных обязательств необходимо обратиться к разделу 2 пассива баланса, который в свою очередь включает текущие активы со следующими исключениями: фонд потребления в строке 735 не должен включаться в краткосрочные обязательства; резерв предстоящих расходов включаются в краткосрочные обязательства только, если они должны погашаться в течение следующего года, в оборотные средства включается только часть долгосрочных обязательств, которая должна быть оплачена в течение следующего года.

Анализ структуры оборотных средств — это выявление пропорций распределения ресурсов между отдельными элементами текущих активов; структура оборотных средств отражает, в частности, специфику операционного цикла, показывает также, какая часть текущих активов финансируется за счет собственных средств и долгосрочных кредитов, а какая — за счет заемных, включая краткосрочные кредиты банков; величина и структура собственных оборотных средств может отражать длительность и особенности финансового цикла, а также ряд других факторов.

1.3 Управление уровнем оборотных средств

Неэффективное управление приводит к избытку капиталовложений в оборотные средства. В этом случае, компании необходимо оценить свои потребности в оборотных средствах и привести оборотные средства к минимально необходимому и наиболее эффективному уровню. Первый этап — оценка потребности в оборотных средствах. При этом необходимо: оценить объем потенциальных продаж компании — составить производственный план для этого уровня продаж; оценить капиталовложения в сырье и материалы, необходимое для этого уровня продаж; оценить период производства и размер капиталовложений в незавершенное производство, и готовую продукцию; оценить капиталовложения в дебиторскую задолженность на основе кредитной политики компании; оценить условия кредита, выдвигаемые поставщиками сырья и последующее высвобождение оборотных средств через кредиторский лаг.

Оборотные средства зависят от суммы инвестиций и срока вложения. Руководство определяет необходимое количество и необходимую оборачиваемость средств, исходя из конкретной ситуации на предприятии (см. Приложение 1, рис. 1.1.). Частично это происходит через расчет потребности инвестициях в незавершенное производство, для этого необходимо определить техническую производительность производственных мощностей компании; если компания не может продать всю продукцию, которая производится с технической производительностью, необходимо условно установить максимальное количество, которое можно продать; необходимо оценить с помощью технических специалистов общую продолжительность производственного периода в днях и получить из планового отдела оценочные данные по стоимостным и количественным параметрам незавершенного производства. Если производимые изделия очень различны, то потребность в оборотных средствах должна вычисляться отдельно для каждого продукта или группы аналогичных продуктов. Расчет потребности инвестиций в сырье и материалы осуществляется посредством расчет периода оборачиваемости и оценки издержек на единицу продукции. Расчет потребности инвестиций в готовую продукции заключается в расчете периода оборачиваемости и оценки полной производственной себестоимости на единицу готовой продукции. Будет уместно согласовать вышеуказанные расчеты с плановым отделом или отделом снабжения. Расчет потребности инвестиций в дебиторскую задолженность напрямую связан с расчетом периода оборачиваемости дебиторской задолженности, при этом так же необходимо учесть средний период дебиторской задолженности. При расчете потребности в инвестициях со стороны кредиторов является существенной средняя величина кредиторского запаздывания (лага). Анализ основных причин разницы между потребностью в оборотных средствах и фактическим их количеством зачастую являются ошибки в оценках, неэффективное управлении или сознательный «осторожный» выбор (см. Приложение 1, рис. 1.2., 1.3).

Коэффициенты очень показательны для понимания состояния оборотных средств предприятия. Оборачиваемость текущих активов значительно влияет на финансовое положение предприятия, его показатели ликвидности и платежеспособности непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в текущие активы, превращаются в реальные деньги. Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разно направленных внешних и внутренних факторов. Для вычисления коэффициента оборачиваемости текущих активов (Коб.) используется следующая формула:

Для анализа удобно использовать производный показатель: период оборота (Дни) = Число дней в периоде / Коэффициента оборачиваемости.

Рентабельность текущих активов как показатель дает комплексную оценку эффективности использования оборотных средств. Показатель может быть представлен в виде произведения двух других индикаторов: рентабельности продаж и оборачиваемости текущих активов (см. Приложение 1, рис 1.4.). Коэффициенты оборачиваемости наглядно иллюстрируют цикл оборотных средств (см. Приложение 1, рис 1.5.).

2. Управление денежными потоками

2.1 Управление дебиторской задолженностью

Финансовый цикл — начинается с момента оплаты поставщикам сырья и материалов (погашение кредиторской задолженности), заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности) (см. Приложение 2, рис. 2.1.).

В финансовом цикле предприятия касаемо специфики российского бизнеса очень важным отрезком является получение платежей. Получение платежей от дебиторов является единственным регулярным источником поступления денежных средств для компании. Общий спад в условиях кризиса в российской экономике вызвал соответствующий спад в производственной деятельности и сбыте многих компаний, что уменьшило их потенциал генерирования денежных средств, требуя больше внимания к процессу получению оплаты. Зачастую общий дефицит денежных ресурсов в экономике заставляет компании изменять свои условия оплаты, это влияет на имеющиеся процедуры кредита и получения денег, что в свою очередь и потребовало от компаний создания новых подходов к своей кредитной политике и получению платежей.

Не секрет что показатели инфляции для различных групп товаров различны. Это усложняет координацию между политикой в области закупок и политикой в области продаж в кредит и придает дополнительное значение созданию эффективных процедур получения платежей. На практике российские компании редко принимали кредитные решения, и практически не учитывали реальные издержки и выгоды таких решений. Теперь в условиях кризиса цивилизованные кредитные решения должны использоваться как инструмент расширения продаж и увеличения оборачиваемости. Обращая внимание на финансовый менеджмент, важно отметить, что в российских компаниях функции контроля дебиторской задолженности и получения платежей разделены между различными отделами, часто без единого руководителя или координатора. Важно скоординировать эти усилия и использовать все имеющиеся инструменты.

Платежи компании получают путем осуществления продаж и предоставлении по возможности скидок на эти продажи. Различные типы продаж имеют свои преимущества и недостатки. Предоплата — это меньший уровень риска, повышение оборачиваемости, меньшая потребность в оборотных средствах, но более узкая покупательская база. Продажи в кредит — это безусловное расширение продаж, но и такие отрицательные факторы как больший риск, потери из-за инфляции и большая потребность в оборотных средствах. Для скорейшего получения наличных средств компания должна разработать сбалансированную политику в отношении скидок и кредитов в зависимости от специфики отрасли. Автомобильный завод работает в отрасли с относительно низкой конкуренцией, и рост продаж, вызванный более высокими скидками или более благоприятными кредитными условиями, превышает рост потребностей в оборотных средствах. Напротив, фирма, торгующая компьютерами, работает в отрасли с очень высокой конкуренцией, где более высокие скидки или более благоприятные кредитные условия, предложенные фирмой, быстро повторяются конкурентами, В этих условиях дополнительный приток денежных средств от продаж меньше, чем растущая потребность в оборотных средствах. Поэтому в первом случае общий результат является положительным, а во втором отрицательным.

Для того чтобы оценить, насколько эффективна и сбалансирована политика компании в отношении скидок и кредитов, следует постоянно проводить анализ дебиторской задолженности по срокам давности. Анализ по срокам давности показывает результаты общей кредитной политики компании, помогает сравнить реальную кредитную политику с намеченными ориентирами, визуально представляет области, в которых необходимы дополнительные усилия для возвращения долгов и дает оценку для создания резервов по сомнительным долгам. Для анализа дебиторской задолженности по срокам давности применяются такие коэффициенты как фактический срок получения платежей — этот время между поставкой продукции и получением оплаты за нее, и средний срок получения платежей — среднее время между поставкой продукции и получением оплаты за нее. Средний срок получения платежей применяется в целях анализа.

Для максимизации притока денежных средств, помимо анализа,

Компании необходимо создать систему договоров с гибкими условиями и способами платежа. Договора, содержащие такое понятие как частичная предоплата — сочетают в себе предоплату и продажу в кредит. Этот способ платежа можно предлагать новым клиентам. Понятие выставления промежуточного счета — такой способ станет, эффективен для долгосрочных контрактов, в особенности в строительстве, и обеспечит постоянный приток денежных средств по мере продвижения хода работы. Банковская гарантия предусматривает, что, в случае неисполнения обязательств, банк будет возмещать необходимую сумму. Более того, банковская гарантия может выступать в качестве обеспечения для займа. Целесообразно, чтобы новые клиенты представляли банковские гарантии. Использование гибкого ценообразования при составлении контракта защищает компанию от инфляционных убытков. Гибкие цены могут быть установлены в различных формах: привязаны к общему индексу инфляции, привязаны к индексу инфляции конкретных продуктов, зависеть от фактического времени платежа, или даже от обменного курса. Контракт на где говориться о передаче товаров на реализацию обычно предусматривает, что компания сохраняет товары в своей собственности до тех пор, пока не будет получена оплата за них.

Скидки как инструмент получения платежей крайне эффективен и гибок. Этот инструмент поощрения клиентов к тому, чтобы они либо покупали больше, либо раньше платили. Имеются различные категории скидок: ранняя оплата заказа, большой оббьем товаров в заказе, желание клиента к заключению долгосрочного контракта, давние и деловые связи с данным клиентом и его значение для компании в отдельно взяты период, высокий кредитный рейтинг клиента, более низкое или неоднородное качество поставок. При прочих равных условиях, скидкам за раннюю оплату должно отдаваться предпочтение перед штрафами за просроченную оплату, более высокие эффективные доходы приведут к повышению налогов, а скидки приведут к снижению налогов.

Предприятиям следует разработать кредитную политику — стандартный набор процедур для того, чтобы решить, какие из клиентов должны получить кредит и на каких условиях, и обеспечить соблюдение условий кредита. Кредитная политика должна быть стандартизирована или предприятие должно стремиться к ее стандартизации. Руководство предприятия должно участвовать только в принятии отдельных кредитных решений в исключительных обстоятельствах Эффективная кредитная политика включает следующее: оценка кредитного риска клиента, постоянный контроль за платежами и оценка финансовых последствий кредита клиенту. Если постоянный контроль над платежами затруднителен или была по ошибке или целенаправленно упущена, с целью расширения клиентского пула, посредством упрощения условий предоставления кредита клиенту, оценка финансовых последствий предоставления оного кредита, то для дальнейшего управления задолженностью и хоть какого то извлечения упущенной прибыли, существует такое явление как факторинг. Суть факторинга в том, что — специальное агентство («фактор») и клиент заключают договор о списке дебиторских счетов и о сроках их погашения. Затем клиент извещает покупателей, что фактор скупил их долги. Вследствие этого, сбор задолженности становится делом фактора, и он осуществляет платежи клиенту на основании договора, независимо от того, заплатил покупатель или нет. За предоставление такой услуги факторы получают скидку с номинальной суммы долгов. Из существенных недостатков факторинга можно выделить следующее: чистые убытки в сумме получаемого долга, потеря контроля над должниками и информации о них.

2.2 Составление бюджета денежных средств

оборотный средство дебиторский денежный Бюджет денежных средств является важным элементом в прогнозировании деловой активности, и составляется в виде подробной сметы ожидаемых поступлений и выплат денежных средств. Бюджеты денежных средств должны включать все денежные поступления и выплаты. Поступления идут от продажи за деньги, сбор средств по дебиторской задолженности, авансовые платежи, сбыт товаров, полученных по бартеру, продажа активов и инвестиций, доход от инвестиций или родственных компаний, ссуды вклады капитала, государственные субсидии или гранты. Выплаты осуществляются по таким статьям расходов как: закупки за деньги, выплаты кредиторам, выплаты предоплаты, зарплата рабочих и служащих, премии и оплата коммунальных услуг, арендная плата, страхование, ремонт, обслуживание, оплата субподрядчикам, налоги, сборы, пошлины, социальное обеспечение, основные фонды, финансовые инвестиции и проценты, дивиденды, оплата долгов, штрафы по налогам, расходы по социальным фондам.

При решении проблем финансирования следует во главу угла ставить процедуру составления бюджета. Необходимо помнить что всегда существует несколько решений. Ссуды, например, очень часто не являются единственным или лучшим решением — процентные ставки крайне высоки, а выплата в будущем, процентов по этим ссуда окажет значительное влияние на денежный поток в целом. Ссуды всегда необходимо выплачивать, если ссуды не погашать во время, могут быть наложены значительные процентные штрафы. Но, несмотря на это, многие российские предприятия слишком быстро прибегают к заемным денежным средствам. В кризисной ситуации при формировании будущего бюджета целесообразно будет отложить или отменить капитальные инвестиции, предложить заказчикам скидку за досрочную оплату, а так же рассмотреть бартерные сделки в отношении этих заказчиков. Высокоэффективным будет применить увеличение продажных цен на товар, при большем спросе на пике цены данного товара на рынке.

Прибегать к ссудам при составлении бюджета следует только в том случае, чтобы покрыть остаток потребности финансирования, необходимо включить в бюджет выплаты процентов при составлении бюджета на будущие периоды. Важно так же определить, есть ли возможность одноразового получения наличных — тщательно обдумайте продажу активов, продажа только непроизводственных активов или активов работающих не на полную мощность, может пойти предприятию на пользу.

3. Меры оптимизации оборотных средств

3.1 Контроль товарно-материальных запасов

Под управлением ТМЗ понимается контроль над состоянием запасов и принятие решений, нацеленных на экономию времени и средств за счет минимизации затрат по содержанию запасов, необходимых для своевременного выполнения производственной программы. При содержании слишком большого объема запасов нужно учитывать возникновение таких отрицательных моментов как: слишком много связанного капитала, возникающие ненужные издержки хранения, риски утраты, порчи и риски устаревания. И наоборот недостаточный объем запасов влечет за собой риск прерывания производства и упущенные доходы от реализации или наличных денег. Выход из положения — это выборочный подход к контролю товарно-материальных запасов. Классификация ABC-метода позволяет сосредоточиться на контроле только за наиболее важными видами ТМЗ и тем самым сэкономить время, ресурсы и повысить эффективность управления (см. Приложение 3, рис. 3.1.). Необходимо определить ключевые запасы и контролировать остальные не столь тщательно. Этот метод даст возможность предприятию уменьшить производственные потери из-за дефицита материалов, ускорить оборачиваемость этой категории оборотных средств, свести к минимуму излишки товарно-материальных запасов, которые увеличивают стоимость операций и «замораживают» дефицитные денежные средства, снизить риск старения и порчи товаров и снизить затраты на хранение товарно-материальных запасов.

Особое место в управлении предприятием своими запасами, является метод их формирования — метод заказа. При выборе максимального заказа и соответствующего длительного хранения, необходимо учитывать что, предприятие теряет на такой издержке как: банковский процент — процент, теряемый на деньгах, вложенных в запасы, он вычисляется умножением текущей ставки депозита на величину среднего годового запаса. Расчет сложен, однако его приходится делать по мере необходимости, поскольку основной фактор в современных российских условиях экономического кризиса состоит в потерях на процентной ставке при вложении средств в запасы. При выборе наиболее экономичного заказа, следует основываясь на доступной информации, которая может быть использована при контроле ТМЗ, произвести группировку материальных затрат для всех видов ТМЗ с целью выявления среди них наиболее значимых. В результате ранжирования по стоимости отдельных видов сырья и материалов среди них может быть выделена конкретная группа, контроль над состоянием которой имеет первоочередное значение для управления оборотными средствами предприятия. Для наиболее значимых и дорогостоящих видов сырья целесообразно определить наиболее рациональный размер заказа и задать величину резервного (страхового) запаса.

Практика показывает, что из соображений экономии средств при производстве более востребованного товара необходимо стремиться к таким размерам заказов, чтобы ресурсы для производства этого товара поступали ежедневно; страховой запас при этом может быть равен 3−5 дневной потребности в этих ресурсах. Для наиболее востребованных товаров, на производство и реализацию которых приходится около 50% от суммы всех затрат, стоимость ресурсов занимает почти 30% от общей стоимости сырья и материалов. Этот вид товарно-материальных запасов попадает в категорию А, поэтому для него на основе плана производства наиболее продаваемых товаров следует определить размер наиболее экономичного объема заказа (Q*). Для расчета следует ввести обозначения величин, которые используются в расчетах: О — стоимость выполнения одного заказа (расходы на размещение заказа, издержки по получению и проверке товаров), С — затраты по содержанию на единицу запасов за некоторый период. В том числе расходы по хранению, транспортировке, страхованию вместе с требуемым уровнем прибыли на инвестированный в запасы капитал и S — величина расхода ресурсов за тот же период. Так же нужно учитывать уровень колебаний потока расхода товаров, и если при оптимальном непрерывном производстве этот поток расхода устойчив, то можно вычислить средний объем запасов = Q / 2, а для вычисления наиболее оптимального (экономичного метода) следует прибегнуть к формуле:

Чтобы восполнять товары непрерывно необходимо так же определить время повтора заказа, где нужно оценить: период времени между размещением заказа и получения поставок, количество заказов на данное сырье, уверенность в сбыте продукции.

Вышеуказанные способы расчетов являются в значительной мере теоретическими и не учитывают затраты на транспортировку сырья и материалов. Необходимо сопоставить экономию, которую может получить предприятие за счет внедрения оптимального размера заказа, с дополнительными транспортными затратами, которые возникают при реализации этого метода. Например, ежедневная поставка сырья и материалов для производства наиболее востребованного товара, в зависимости от специфики предприятия, может потребовать содержания значительного парка грузовых автомашин, где транспортно-эксплуатационные издержки могут превысить «экономию», которую дает оптимизация размеров запасов Предложение, которое позволяет реализовать определенный выше наиболее экономичный размер заказа, состоит в следующем — у предприятия всегда есть выбор при организации складирования, если возможно создание консигнационного склада используемого сырья поблизости от предприятия. Необходимо исследовать предложения цен от коммерческих складов на хранение определенных типов запасов. Эти цифры могут быть использованы для оценки собственных издержек компании на хранение запасов того же типа.

В условиях высокой инфляции в период экономического кризиса, когда постоянно увеличиваются цены на сырье, так же очень важно правильно выбрать способ списания материалов в производство Переход от приема списания по средней цене за некоторый период времени к методу ЛИФО, при котором, в первую очередь, списываются материалы по цене последнего приобретения, позволит повысить себестоимость товарной продукции и снизить налогооблагаемую базу. При этом стоимость ранее приобретенного сырья (по относительно низким ценам) распределяется по запасам ТМЗ, незавершенного производства и готовой продукции, и увеличивается себестоимость реализованной продукции.

Затраты на хранение готовой продукции, учет и другие расходы, связанные с обеспечением ритмичности поставки произведенной продукции, необходимо сопоставить с преимуществами, которые дает бесперебойное снабжение традиционных покупателей и выполнение периодических срочных заказов.

3.2 Бартерные сделки

Принимая во внимание высокие затраты на хранение запасов и высокий темп и уровень инфляции денежной массы во время экономического кризиса, в новом свете предстают с точки зрения своей эффективности — бартерные сделки. Но для начала осуществления подобной вынужденной политики, предприятию необходимо решить и дать ответ на следующие вопросы: можете ли предприятие себе позволить снизить доход в наличных, можете ли предприятие получить выгоду от снижения денежных затрат и может ли предприятие обменять непроизводственные товарно-материальные запасы на более полезные?

Получение товаров для перепродажи удлиняет цикл денежных средств, и в случае отсутствия канала реализации, предприятие не сможет эффективно осуществить сбыт и понесет косвенные издержки на хранение и сбыт. Но получение сырья в качестве платы сокращает расходы в наличности и сохраняет существующую наличность для других целей. «Доход» от бартера минует банковский счет, давая возможность руководству большую степень контроля, а так же уменьшит налогооблагаемую базу по НДС. Налог на прибыль, за период осуществления бартерной политики, будет ниже из-за более низкого уровня прибыли и продажной цены. Прибыль может стать выше в будущем, благодаря более низкой цене на закупаемое сырье. Поэтому, в данном периоде осуществления бартерных сделок, движение денежных средств будет лучше благодаря отсрочке уплаты налогов на прибыль.

Бартерные операции должны быть взаимосвязаны с контролем товарно-материальных запасов. Точное знание того, что есть в наличии в запасах и что необходимо, поможет предприятию использовать бартер в качестве эффективного инструмента контроля запасов.

3.3 Краткосрочное финансирование

Существуют различные варианты краткосрочного финансирования для российских предприятий. Одним из таких вариантов наиболее популярных в российских предприятиях, да и в крупных западных компаниях, который не с лучшей стороны демонстрирует качество управления изъятием дебиторской задолженности, на практике является условно самым дешевым и используется для эффективного управления денежными средствами в короткие временные рамки, например, месяц — это внутреннее краткосрочное финансирование получается путем увеличения аккумулированных непогашенных расходов и зачисления денег на текущий счет с отсрочкой. Источники для данного варианта финансирования образуется в результате разрыва во времени между моментом, когда деньги генерируются, моментом выплаты зарплат, налогов и и прочих выплат по обязательствам.

Второй по популярности вариант — это торговый кредит, обычно неофициальное соглашение, не признанное юридически как долг, а практически учитываемое как кредиторская задолженность, при этом зачастую поставщик обычно переносит большую часть этих затрат в более высокую цену. Сущность торгового кредита можно продемонстрировать на примере условий когда «2/10, нетто 30» — что означает 2-% скидка будет дана за оплату, завершенную в течение 10 дней после даты счета-фактуры; не будет скидок или дополнительных сборов за оплату, проведенную между 10 и 30 днем после даты счета-фактуры, а штрафы будут налагаться на покупателя, который не смог провести оплату в течение 30 дней.

Существует вариант краткосрочного финансирования в виде своеобразной аренды сырья, когда предприятие не может произвести продукт до конца, а лишь оказывает услуги по переработке сырья — толлинг. Определение толлинга: переработчик бесплатно получает сырье, обрабатывает его и возвращает готовую продукцию владельцу. Владелец оплачивает переработчику его работу. Например: российский производитель одежды получает ткань и выкройки бесплатно от немецкого дистрибьютора одежды. Российская компания производит одежду, которая возвращается в немецкую фирму для продажи в Западной Европе. Российской компании выплачивается установленная ставка за каждое пошитое изделие. Сегодня это повсеместный отрицательно сказывающийся на российской экономике вариант. Когда крупнейшие мировые компании, занятые производством в сфере микроэлектроники или машиностроения сроят заводы на территории России, нанимают российских рабочих за «соответственный» выгодный для них низкий уровень зарплаты, Компенсируя отчасти этой экономией маржевую плату за большой «вход на рынок», которую в свою очередь устанавливает для них государство. Необходимо помнить, что при применении толлинга в первую очередь экономические выгоды накапливаются у владельца материалов, который продает готовую продукцию конечному потребителю; переработчику выплачивается только плата за переработку.

Краткосрочное банковское финансирование являет собой очень дорогой вариант финансирования — процентные ставки в пересчете на годовую для овердрафтов от одного до 14 дней могут превышать в некоторых случаях более чем 70%.

Взаимные зачеты еще одна типичная форма расчетов между российскими поставщиками и покупателями. Эта форма «краткосрочного займа» и зачетные операции по ней во время экономического кризиса могут составлять более 50% продаж среди крупнейших производящих компаний России и таким образом являются важным источником финансирования.

Краткосрочные коммерческие векселя или они же простые векселя обычно представляют собой обещание компании осуществить отсроченный платеж, и используется в качестве эквивалента для оперативных расчетов при нехватке наличных. На западных рынках существует активный вторичный рынок на краткосрочные коммерческие векселя и простые векселя, однако в России круг лиц имеющих дело с такими ценными бумагами, ограничивается торговыми партнерами (см. Приложение 3, рис. 3.2.).

3.4 Казначейская функция

Казначейство — это отдельная финансовая функция внутри компании. Казначеи тесно сотрудничают с финансовыми директорами по вопросам займов, инвестиций и управлению оборотными средствами. Казначейство обычно не входит в состав бухгалтерии, и они имеют небольшой штат, так как они не вовлечены в подробный учет всех сделок. Функция казначейства в значительной степени полагается на новые технологии по получению доступа к информации. Предприятия имеют денежные средства не только для совершения сделок, но и в целях предосторожности и спекуляций. Отношение предприятия к риску и управлению оборотными средствами определяют плановые денежные авуары. Компании с «агрессивной» политикой оборотных капиталов планируют сводить до минимума денежные авуары и занимать в том случае, когда нужны денежные средства. Компании с «защитной» политикой оборотных средств планируют откладывать денежные средства в инвестиционный портфель, к которому можно обратиться за средствами, если возникнет необходимость. Казначейство должно быть отдельным финансовым подразделением, отвечающим за инвестирование излишка денежных средств предприятия через банк или специализированный финансовый институт. Для того, чтобы достичь установленные критерии ликвидности, сохранности средств и рентабельности, казначей использует различные инвестиционные инструменты, включая государственные ценные бумаги, муниципальные облигации, ценные бумаги предприятий, а также банковские вклады и валютные инвестиции. В группе предприятий казначейство отвечает также за управление централизованными денежными средствами за счет создание объединенного фонда (пула), взаимозачетов и факторинга дебиторской задолженности предприятий. В российских компаниях функции казначейства распределены среди различных отделов — российским предприятиям стоит сначала подумать о внедрении основной казначейской функции, возможно, в рамках финансового отдела, который в последствии мог бы быть преобразован в настоящий казначейский отдел. Организация функции казначейства требует прохождения нескольких этапов, требуются консультации профессионалов.

3.5 Налоговое планирование

Большинство российских предприятий стараются точно выполнять, налоговое законодательство и законодательство по ведению отчетности. Мало российских предприятий активно ищут пути управления процессом налогообложения, скорее менеджеры сосредотачивают свое внимание на легальных способах сокращения взимаемых налогов и легальных путях получения отсрочки выплат, связанных с налогами. Эффективное управление процессом налогообложения может принести значительную выгоду в отношении денежного потока и снизить бремя налогов на предприятия.

Российское налоговое законодательство может ввести в заблуждение и часто неясно — законодательство либо слишком краткое, либо запутано, законы/указы часто противоречат друг другу. Налоговое законодательство часто меняется, и управление налогами в таких подвешенных условиях несет высокий риск их несоблюдения. Возможности управления процессом налогообложения включает в себя такие действенные меры как: перенос цены, переоценка основных средств, использование имеющихся скидок по налогам, решения по сдаче в аренду/покупке активов, сезонные снижения НДС, бартерные сделки — все эти меры могут снизить налоги, связанные с оборотом или отсрочить отток наличных, связанных с налогами на прибыль. Так же меры по управлению налогообложением содержаться и в таком понятии как стоимость рабочей силы: некоторые премии и пособия не подлежат вычету из суммы, облагаемого налогом дохода, существует возможность перестроить систему компенсаций таким образом, чтобы они подлежали вычету.

Существенный метод управления налогообложением, имеющий свои недостатки в виде отсутствия централизации управления, которое в свою очередь сказывается на инновационном развитии предприятия, — это организация филиалов и условно дочерних небольших компаний. Этот метод включает в себя свои налоговые преимущества и недостатки. Преимущества: управление процессом налогообложения (например, через перенос цены) — риск по обязательствам распыляется. Недостатки: увеличение накладных и административных расходов и увеличение налогов, связанных с доходами от продаж при межфирменных сделках таких, как дорожный налог и налог на содержание жилищного фонда.

Перенос цены, очень интересная и гибкая схема для филиалов холдингов, но очень «энергозатратная» в отношении управления налогообложением всей компании. Она заключается в переносе денежных средств с «прибыли» прибыльных филиалов в «убыток» убыточных (см. Приложение 3, рис. 3.3).

Следует помнить, что налоговые органы могут не принять такой схемы. Современное налоговое законодательство предусматривает несколько налоговых скидок, которые при правильном планировании и управлении могут дать вашему предприятию значительную выгоду.

Капитальные затраты обычно подлежат вычитанию из суммы дохода, облагаемого налогом, с сокращением до 50% базы налога на прибыль, если они относятся к производству. Страхование имущества сейчас вычитается из суммы, облагаемой налогом, в определенных пределах, установленных как процент от оборота. Резервный фонд подлежит вычитанию из суммы, облагаемой налогом, в определенных пределах.

Периодически проводятся обязательные переоценки основных средств по государственным нормам переоценки. Могут применяться независимые системы определения стоимости. Более высокая стоимость активов приводят к большим амортизационным отчислениям, более низкой прибыли, облагаемой налогом и снижением оттока денежных средств. Более высокие стоимости активов увеличивают налог на собственность и увеличивают отток денежных средств. Следует оценить расходы и выгоды, связанные с более высокой стоимостью активов — выгоды больше в том случае, если срок службы активов короче. Что бы иметь выгоду от такой ситуации, предприятие уже должно работать с прибылью, чтобы поглотить более высокие затраты, подлежащие вычитанию из суммы, облагаемой налогом

Заключение

В своей работе я дал характеристику оборотных средств, опираясь на традиционный процесс оптимизации работы с ними. Но в современном мире управления и новых технологий следует признать что, бухгалтерские показатели неприменимы для анализа бизнес-процессов и качества бизнеса в целом. Главная бухгалтерская книга является основным хранилищем бухгалтерской информации. В зависимости от типа организации хранящаяся информация будет соответствовать общепринятым принципам бухгалтерского учета (GAAP), государственным учетным стандартам или любой другой системе такого рода. Ведомая в соответствии с этими правилами главная бухгалтерская книга разработана, тем иг менее, не для того, чтобы предоставлять качественную информацию для принятия бизнес-решений, что сейчас вызывает определенные противоречия между учетом и бизнес-практиками. Здесь мы заострим внимание лишь на некоторых. Система учета показывает информацию о зарплатах, амортизации и прочем. Она не предоставляет никаких сведений по конкретным видам деятельности организации. Без этого менеджмент не может понять ценности своих действий, ни затрат, ни других характеристик разных видов деятельности. Достоверность и консерватизм правила учета уделяют больше внимания достоверности и консерватизму, чем анализу стоимости. Затраты на создание интеллектуальной собственности и рост человеческих ресурсов, например, списываются, но не капитализируются, это создает большие проблемы для таких компаний, как Майкрософт, которые строят свой бизнес именно на таких нематериальных активах. Зарплата основного персонала — это расходы на оплату труда тех, кто непосредственно участвует в производстве товара. именно эти затраты составляют ядро концепции анализа отклонений. Такой подход был вполне применим сто лет назад, когда затраты труда основного персонала составляли около половины стоимости всего товара. Сегодня же формирование бюджетных заданий на этой основе приводит к тому, что внимание уделяется прежде всего затратам, которые почти исчезли в результате технологических и организационных изменений. В то время как необходимо сосредоточиться на множестве видов деятельности вспомогательного персонала внутри и вне производственного процесса: именно они формируют большую часть затрат производственной компании. Поддержка системы анализа отклонений в компаниях может обходится достаточно дорого, так одна компания измеряла затраты труда основного персонала каждой из шестидесяти операций процесса сборки своего товара. Эти шестьдесят операций в целом занимали менее четырех минут и составляли незначительную долю в себестоимости продукции. Затраты на анализ отклонений были выше, чем затраты на производство самого товара.

Согласно традиционной системе учета — производственные издержки должны быть отнесены на производимый продукт. Этот метод полного поглощения затрат может быть опасным для устойчивости компании Он побуждает продолжать производство даже тогда, когда клиентов нет и в помине. Производство привязывает затраты к единицам продукции. Если же этих единиц на складе нет, то стало быть, «нет» и затрат. Но довольны ли клиенты и приносит ли такая деятельность прибыль?

1. Макконнелл К. Р. Брю СЛ. Экономикс: принципы, проблемы и политика: Пер. с 13-го англ. изд. — М.: ИНФРА-М, 1999. — XXXIV, 974 с.

2. Техника финансового анализа. 10-е изд. / Э. Хелферт. — СПб.: Питер, 2003. — 640 с: ил. — (Серия «Академия финансов»).

3. Разумный учет: как получить истинную картину затрат с помощью системы ABC / Питер Терни; Пер. с англ. Татьяны Родиной, к. э. н. Ольги Поповой. Никиты Пирогова.- М.: ИД «Секрет фирмы», 2006. 384 c.

4. Годовой отчет 2007/ под ред. А. В. Касьянова. — М.: ГроссМедиа: РОСБУХ, 2008. -1104 с.

5. Экономика предприятия: учебник / В. И. Титов. — М.: Эксмо, 2008. — 416 с.

6. Себестоимость: от управленческого учета затрат до бухгалтерского учета расходов/Ефремова Анна Алексеевна. — М.: Вершина, 2006. — 208 с.

7. Бернстайн Л. А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ./ Научн. ред. перевода чл.-корр. РАН И. И. Елисеева. Гл. редактор серии проф. Я. В. Соколов. — М.: Финансы и статистика, 2003. — 624 с.

8. Бланк И. А. Словарь-справочник финансового менеджера. «Ника-Центр», 1998. — 480 с.