Оценка финансовых результатов деятельности компании ОАО «Белон»

СОДЕРЖАНИЕ ВВЕДЕНИЕ

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Понятие финансового результата

1.2 Информационно-правовая база

1.3 Методика анализа финансовых результатов

1.3.1 Горизонтальный и вертикальный анализ

1.3.2 Анализ показателей рентабельности

1.3.3 Факторный анализ рентабельности продаж

2. ОЦЕНКА ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ОАО «БЕЛОН»

2.1 Характеристика организации и направления ее деятельности

2.1.1 Краткая характеристика организации

2.1.2 Сведения о создании и развитии ОАО «Белон»

2.1.3 Рынки сбыта продукции

2.2 Горизонтальный анализ

2.3 Вертикальный анализ

2.3 Факторный анализ прибыли от продаж

2.4 Факторный анализ рентабельности продаж

2.5 Факторный анализ общей рентабельности

2.6 Факторная модель «Дюпона» (ROE)

3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ МАКСИМИЗАЦИИ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1 Влияние структуры российского рынка коксового концентрата на прибыль Компании

3.2 Объемы продаж коксового концентрата как средство увеличения прибыли организации

3.3 Анализ рынка как способ управления резервами организации

3.4 Проведение SWOT — анализа для выявления возможностей увеличения прибыли Компании

3.5 Динамика цен на коксовый концентрат на рынке РФ и ее влияние на финансовые результаты Компании

3.6 Возможности улучшения сбытовой политики организации

3.7 Пути улучшения финансовых результатов деятельности организации посредством влияния на выручку и себестоимость ЗАКЛЮЧЕНИЕ СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ ПРИЛОЖЕНИЯ ВВЕДЕНИЕ В условиях рыночной экономики финансовые результаты занимают центральное место в деловой жизни хозяйствующих субъектов. Финансовое состояние характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования, целесообразным их размещением и эффективным использованием. Назначение управления и анализа финансовых результатов — своевременно выявлять и устранять недостатки в развитии организации, находить резервы для улучшения финансового состояния организации и обеспечения финансовой устойчивости ее деятельности.

Развитие рыночных отношений требует осуществления новой финансовой политики, усиления и воздействия на ускорение социально-экономического развития России, рост эффективности производства и укрепления финансов государства. Важная роль в обеспечении всесторонней интенсификации производства и повышения его эффективности принадлежит прибыли. Получение ее является обязательным условием функционирования предприятия.

Финансовый результат деятельности коммерческой организации выступает одновременно и как сложная экономическая категория, и как правовой институт, поскольку установление правил и процедур формирования финансового результата возможно только посредством нормативно-правового регулирования. Важность правового регулирования вопросов, связанных с формированием финансового результата коммерческой организации, подчеркивается тем, что финансовый результат влияет на степень благосостояния не только хозяйствующих субъектов, но и государства в целом, поскольку государство вправе претендовать на часть полученных хозяйствующими субъектами прибылей в виде обязательных платежей.

В системе целей, формулируемых собственниками любого предприятия, задача генерирования прибыли занимает центральное место.

Прибыль — особый воспроизводимый ресурс коммерческой организации, многогранный показатель характеризующий разные стороны бизнеса: его конечный результат, эффект хозяйственной деятельности предприятия, чистый доход предпринимателя на вложенный капитал, вознаграждение за риск предпринимательской деятельности. Поддержание необходимого уровня прибыльности — объективная закономерность нормального функционирования предприятия.

Прибыль является воспроизводимым ресурсом хозяйственной деятельности предприятия. Чем выше уровень генерирования прибыли предприятия в процессе его хозяйственной деятельности, тем меньше его потребность в привлечении финансовых средств из внешних источников и при прочих равных условиях, тем выше уровень самофинансирования его развития, обеспечения реализации стратегических целей этого развития, повышения конкурентной позиции предприятия на рынке. Прибыль является:

— главным побудительным мотивом осуществления и развития бизнеса;

— основным внутренним источником текущего и долгосрочного развития предприятии;

— важнейшим индикатором рыночной стоимости предприятия;

— показателем конкурентоспособности предприятия при наличии стабильного уровня прибыли;

— гарантом выполнения предприятием своих обязательств перед государством и источником удовлетворения социальных потребностей общества.

В широком смысле прибыль является основным защитным механизмом, предохраняющим предприятие от угрозы банкротства. Хотя такая угроза может возникнуть и в условиях прибыльной хозяйственной деятельности предприятия (при использовании неоправданно высокой доли заемного капитала, особенно краткосрочного; при недостаточно эффективном управлении ликвидностью активов и т. п.), но при прочих равных условиях предприятие гораздо успешнее выходит из кризисного состояния при высоком потенциале генерирования прибыли. За счет капитализации полученной прибыли может быть быстро увеличена доля высоколиквидных активов (восстановлена платежеспособность), повышена доля собственного капитала при соответствующем снижении объема используемых заемных средств (повышена финансовая устойчивость), сформированы соответствующие резервные финансовые фонды.

Таким образом, выбранная тема дипломной работы на сегодняшний день является актуальной.

Цель дипломной работы: на основе анализа финансовых результатов наметить основные направления оптимизации финансовых результатов.

В работе будут решены следующие задачи:

ѕ Рассмотреть теоретические основы анализа финансовых результатов.

ѕ Провести анализ финансовых результатов деятельности предприятия.

ѕ Рассмотреть основные направления улучшения финансовых результатов деятельности предприятия.

Предметом исследования является финансовые результаты деятельности Компании ОАО «Белон».

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Понятие финансового результата Анализ финансовых результатов является одним из важнейших аспектов исследования хозяйственной деятельности предприятия.

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результате его функционирования. На основании доступной им отчетно-учетной информации указанные лица стремятся оценить финансовое положение предприятия. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.

Показатели финансовых результатов характеризуют эффективность деятельности предприятия. Поэтому анализ финансовых результатов деятельности предприятия является одним из важнейших направлений финансового анализа предприятия.

Проведение такого анализа необходимо как управленческому персоналу предприятия, так и внешним пользователям, заинтересованным в деятельности предприятия (собственникам, кредиторам, поставщикам и покупателям, и т. д.).

Анализ финансовых результатов предоставляет руководству предприятия информацию, необходимую для принятия точных управленческих решений. Внешние пользователи учитывают результаты финансового анализа для принятия решений относительно сотрудничества с анализируемым предприятием.

Финансовый результат — главный критерий оценки деятельности для большинства предприятий. Он характеризуется обобщающими показателями эффективности текущей деятельности предприятия — объемом продаж (продукции, работ, услуг) и полученной прибылью, складывается по результатам процессов производства и реализации продукции и зависит, таким образом, от ряда объективных и субъективных факторов:

— степени использования коммерческой организацией производственных ресурсов;

— соблюдения договорной и платежной дисциплины;

— изменения ситуации на сырьевых, товарных и финансовых рынках и т. д.

Финансовый результат коммерческой организации выражается в сумме полученных доходов или прибыли.

Величина полученной в отчетном периоде прибыли определяет доходы собственников бизнеса, вознаграждении работников организации, налоговые поступления в бюджет. Финансовый результат — индикатор привлекательности коммерческой организации для партнеров по бизнесу, кредиторов, инвесторов.

Доходы организации складываются из доходов от основной не основной деятельности. По результатам основной деятельности формируется валовая прибыль организации как разница между выручкой и себестоимостью реализации товарной продукции, а на ее основе после корректировки на сумму управленческих и коммерческих расходов — прибыль от продаж — один из основных показателей деятельности организации. Учитывая все полученные доходы (как основной, так и от не основной деятельности организации) и расходы, связанные с их получением, организация формирует прибыль, которая подлежит налогообложению по ставкам налога на прибыль, утвержденным для разных видов деятельности, — прибыль до налогообложения. После уплаты налогов в распоряжении предприятия остается чистая прибыль, которая затем распределяется на дивиденды, выплачиваемые собственникам бизнеса, и на его развитие Макарьева В. Анализ финансово-хозяйственный деятельности организации / Л. М. Андреева. — М.: Финансы и статистика. 2005. — 264с.

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются показателями полученной прибыли и уровня рентабельности. Важнейшими среди них являются показатели прибыли, создающие основу экономического развития предприятия. Последние получают прибыль главным образом от реализации продукции, работ, услуг, а так же от других видов деятельности: сдачи в аренду основных фондов, коммерческой деятельности на фондовых и валютных биржах и.т.д. Модель формирования прибыли представлена на рисунке 1.1.

Рисунок 1.1 — Модель формирования прибыли Прибыль — часть чистого дохода предприятия, созданного в процессе производства и реализованного в сфере обращения. Только после продажи продукции чистый доход принимает форму прибыли. Количественно она представляет собой разность между выручкой и полной себестоимостью реализованной продукции. Значит, чем больше рентабельной продукции реализует предприятия, те больше оно получит прибыли, тем лучше его финансовове состояние. Поэтому финансовые результаты следует изучать в тесной связи с показателями использования и реализации продукции.

Прибыль представляет собой реальную часть чистого дохода, созданного прибавочным трудом. Только после продажи продукт (работ, услуг) чистый доход принимает форму прибыли. Количество прибыли определяется как разность между выручкой от хозяйственной деятельности предприятия (после уплаты налога на добавленную стоимость, акцизного налога и других отчислений из выручки в бюджетные и внебюджетные фонды) и суммой всех затрат на эту деятельность.

Получение прибыли является основной целью деятельности любого хозяйственного субъекта. С одной стороны, прибыль является показателем эффективности деятельности предприятия, т.к. она зависит в основном от качества работы предприятия, повышает экономическую заинтересованность его работников в наиболее эффективном использовании ресурсов, т.к. прибыль — основной источник производственного и социального развития предприятия. С другой стороны, она служит важнейшим источником формирования государственного бюджета. Таким образом, в росте сумм прибыли заинтересованы как предприятие, так и государство.

Рентабельность — один из основных стоимостных качественных показателей эффективности деятельности предприятия, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования средств, в процессе производства и реализации продукции (работ, услуг). Показатели рентабельности выражаются в коэффициентах или процентах и отражают долю прибыли с каждой денежной единицы затрат. Таким образом, более полно, чем прибыль характеризуют окончательные результаты хозяйствования, т.к. их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами.

Величина прибыли, и уровень рентабельности зависят от производственной, сбытовой и коммерческой деятельности предприятия, т. е. эти показатели, характеризуют все стороны хозяйствования.

Объем реализации, прибыль, рентабельность зависят от производственной, снабженческой, сбытовой и коммерческой деятельности предприятия. Иначе говоря, эти показатели характеризуют все стороны хозяйствования. Чем больше прибыль и выше рентабельность, тем эффективнее функционирует предприятие, тем устойчивее его финансовое состояние.

Основные задачи анализа финансовых результатов, по общему мнению, состоят в оценке динамики показателей прибыли и рентабельности за анализируемый период, в изучении источников и структуры балансовой прибыли, в выявлении резервов повышения балансовой прибыли предприятия и чистой прибыли расходуемой на выплату дивидендов, в определении потенциала повышения различных показателей рентабельности.

Решение этих задач достигается с помощью ряда аналитических действий. В их составе:

— оценка выполнения плана по финансовым показателям (прибыли, рентабельности и средств, направляемых на выплату дивидендов) и изучение их динамики; общая оценка выполнения плана по балансовой прибыли, изучение ее динамики по сравнению с соответствующим базовым периодом, рассмотрение ее структуры; определение влияния отдельных факторов на прибыль от реализации продукции (работ и услуг);

— рассмотрение состава внереализационных доходов, оставляемых за счет балансовой прибыли;

— определение влияния внереализационных доходов и потерь на балансовую прибыль; выполнение факторов, влияющих на рентабельность продукции и производства;

— выявление резервов дальнейшего увеличения прибыли, средств, направляемых на выплату дивидендов, устранение внереализационных потерь и расходов;

— выявление резервов повышения рентабельности.

С целью выполнения этих задач проводится: оценка выполнения плана по финансовым показателям (прибыли, рентабельности) и изучение их динамики; общая оценка выполнения плана по балансовой прибыли, изучение её динамики по сравнению с соответствующим базовым периодом, рассмотрение её структуры; определение влияния отдельных факторов на прибыль от реализации продукции; определение факторов, влияющих на рентабельность продукции и производства, выявление резервов повышения рентабельности.

Представление об эффективности работы любого предприятия даёт финансовая отчётность. Финансовая отчётность — это совокупность форм отчётности, составленных на основе данных бухгалтерского учёта. Финансовая отчётность позволяет оценить имущественное состояние, финансовую устойчивость и платёжеспособность фирмы, и другие результаты, необходимые для обоснования многих решений (например, целесообразность предоставления или продления кредита, надёжность деловых связей). Финансовая отчётность должна удовлетворять требованиям внешних и внутренних пользователей.

По данным отчётности определяют потребности в финансовых ресурсах, оценивают эффективность структуры капитала, прогнозируют финансовые результаты деятельности предприятия, а также решают другие задачи, связанные с управлением финансовой деятельностью. Основными источниками информации при анализе финансовых результатов являются данные формы № 1 «Бухгалтерский баланс», где отражается нераспределённая прибыль или непокрытый убыток отчётного года, № 2 «Отчёт о прибылях и убытках». А также накладные на отгрузку продукции, данные аналитического бухгалтерского учета по счету 90 «Продажи», 91 «Прочие доходы и расходы», 99 «Прибыли и убытки», 84 «Нераспределенная прибыль, непокрытый убыток». Для этого испоьзуются положения ПБУ 9/99 «Доходы организации» и ПБУ 10/99 «Расходы организации».

Цель анализа — определить реальную величину чистой прибыли, стабильность основных элементов балансовой прибыли, тенденции их изменения и возможности использования для прогноза прибыли, оценить «зарабатывающую» способность предприятия.

Если толковать суть финансового анализа упрощенно, он сводится к сравнению значений финансовых показателей с их базисными величинами, к изучению их динамики за отчетный период и за ряд лет. В качестве базисных величин могут использоваться рекомендуемые нормативы, усредненные по временному ряду показатели данного предприятия, относящиеся к прошлым, благоприятным с точки зрения финансового состояния периодам, показатели, рассчитанные по данным отчетности успешных предприятий отрасли.

Финансовые результаты деятельности предприятия оцениваются с помощью абсолютных и относительных показателей. К абсолютным относятся прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг), прибыль (убыток) от прочей реализации, доходы и расходы от внереализационных операций, балансовая прибыл (валовая) прибыль, чистая прибыль.

Выручка от реализации (валовой доход) представляет собой общий финансовый результат от реализации продукции (работ, услуг). Она включает в себя доходы от реализации готовой продукции, полуфабрикатов собственного производства, работ и услуг, покупных изделий (приобретенных для комплектации), строительных, научно-исследовательских работ, услуг по перевозке грузов и пассажиров на предприятиях транспорта и т. п.

Разница между выручкой от реализации продукции (работ, услуг), исключая налоги на добавленную стоимость, акцизы, и затратами на производство реализованной продукции (работ, услуг) называется валовой прибылью от реализации.

Общий финансовый результат (прибыль, убыток) на отчетную дату называют балансовой прибылью. Его получают путем расчета общей суммы всех прибылей и всех убытков от основной и не основной деятельности предприятия.

В балансовую прибыль включают прибыль (убыток) от реализации продукции, работ, услуг, товаров, материальных оборотных средств и других активов. К ней относят также прибыль (убыток) от реализации и прочего выбытия основных средств, доходы и потери от валютных курсовых разниц, доходы от ценных бумаг и других долгосрочных финансовых вложений, включая вложения в имущество других предприятий, расходы и потери, связанные с финансовыми операциями, внереализационные доходы (потери). Балансовая прибыль за вычетом налогов (обязательных платежей) называется чистой прибылью, данная структура прибыли представлена на рисунке 1.2 Канке, А. А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие. — 2-е изд., испр. и доп. / Кошевая И. П. — М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА — М., 2007. — 288с. .

1.2 Информационно-правовая база Финансовая отчетность позволяет оценить имущественное состояние, финансовую устойчивость, платежеспособность фирмы и другие результаты, необходимые для обоснования многих решений (например, о целесообразности предоставления или продления кредита, о надежности деловых связей).

По данным отчетности определяются потребности финансовых ресурсах, оценивается эффективность структуры капитала, делаются прогнозы финансовых результатов. Решаются и другие задачи, связанные с управлением финансовыми ресурсами и финансовой деятельностью. Последнее касается, прежде всего, финансовых фирм, занимающихся выпуском и размещением ценных бумаг.

Все предприятия независимо от форм собственности предоставляют «Баланс предприятия» (форма № 1), «Отчет о финансовых результатах и их использовании» (форма № 2), 2 Справку к отчету о финансовых результатах и их использовании", «Приложение к балансу предприятия» (форма № 5).

«Баланс предприятия» содержит информацию, позволяющую оценить имущественное и финансовое состояние фирмы. По балансу определяют конечный финансовый результат деятельности фирмы (прибыль и убыток). Данные баланса служат базой для оперативного финансового планирования. Они используются для контроля за движением денежных потоков. Они необходимы налоговым органам, кредитным учреждениям, органам государственного управления.

Экономическая трактовка индикатора собственных оборотных средств может быть и такой: он показывает, какая часть оборотных активов останется в обороте предприятия после расчетов по краткосрочным обязательствам. Рост этого показателя при прочих равных условиях рассматривается как положительная тенденция, способствующая улучшению финансового состояния организации.

Задачи анализа ликвидности баланса возникают в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т. е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое требуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Для анализа ликвидности баланса (баланса платежеспособности) произведем группировку активов по степени убывающей ликвидности, а пассивов — в порядке возрастания сроков их погашения, но отмечаем, что отнесение тех или иных составляющих активов и пассивов к указанным группам условно и может меняться в зависимости от конкретных экономических ситуаций.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия: А1 > П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4.

Оценим степень ликвидности баланса, рассмотрев эти неравенства по данным организации, таблица 1.1.

Таблица 1.1 — Анализ ликвидности баланса за 2010 год, тыс. руб.

По данным таблицы 1.1 видно, что годовой баланс предприятия далек от абсолютно ликвидного, так как не выполняются условия: А1? П1, А2? П2, А3? П3. Для организации характерен платежный недостаток активов.

Для более детального анализа технико-организационных факторов производства необходима информация оперативного учета, распределенная по счетам бухгалтерского учета.

Использование системы счетов, классифицированных по определенным признакам, позволяет представить все множество разнообразных объектов финансово-хозяйственной деятельности в виде элементов капитала, объединенных единым свойством выражать свою ценность с помощью денежного измерителя Пеляровская, Л. Т. Экономический анализ: Учебник для вузов. / Пеляровская Л. Т. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. — 527с.

1.3 Методика анализа финансовых результатов Анализ финансовых результатов прибыли до налогообложения являются:

— оценка плана (прогноза) прибыли;

— изучение состава и структуры прибыли в динамике;

— выявление и количественное изменения влияния факторов, формирующих прибыль;

— выявление резервов роста прибыли;

— разработка рекомендаций по наиболее эффективному формировании и использованию прибыли с учетом перспектив развития организации.

В процессе анализа изучают состав и динамику прибыли отчетного года; определяют факторы, влияющие на уровень прибыли; оценивают влияние факторов. Прибыль от продаж (реализации) продукции отражает абсолютную эффективность хозяйствования коммерческой организации производственной, сбытовой, управленческой деятельности.

Рост прибыли от реализации создает основу расширенного воспроизводства, выполнения обязательств организации пред бюджетом, банками и другими кредиторами.

Величина прибыли определяется объемом реализации продукции (работ, услуг) и зависит от ряда факторов, воздействующих на объем проданной продукции и ее себестоимость.

К факторам первой группы относятся:

— объем реализации продукции;

— объем продукции (по плановой себестоимости);

— то же, но обусловленное изменениями в структуре продукции.

Факторы второй группы влияния включают экономию от:

— снижения себестоимости продукции;

— то же, но за счет структурных сдвигов.

Влияние факторов 1-го и 3-го порядка оценивается путем сравнивания базовых и отчетных данных. Для оценки влияния факторов 2-го порядка используются методы факторного анализа, которые представлены на рисунке 1.3.

Цены на продукцию Прибыль Доходы по ценным бумагам от прочих и от долевого участия операций Штрафы, пеня Прибыль и убытки прошлых лет Поступления списанной дебиторской задолженности Безвозмездная помощь Рисунок 1.3 — Факторы, определяющие величину прибыли Факторный анализ прибыли заключатся в выявлении различных факторов, оказывающих влияние на сумму получаемой прибыли или уровень рентабельности и определение их влияние на результативный показатель.

Выделяют четыре основных фактора, влияющих на объем реализации продукции, структуры продукции, ее себестоимости, структуры себестоимости и уровень отпускных цен на продукцию. Схема факторного анализа прибыли представлена на рисунке 1.4.

Рисунок 1.4 — Схема факторного анализа прибыли Величина получаемой предприятием прибыли и изменение отпускных цен на его продукцию находятся в прямо пропорциональной зависимости. При этом аналитику целесообразно отслеживать общую динамику цен на основе компоненты сырья и материалов, используемых предприятием при изготовлении продукции, чтобы правильно определить эффект, полученный за сет изменения данного фактора.

Увеличение объема продаж рентабельной продукции приводит к пропорциональному увеличению прибыли. Если же продукция является убыточной, то при увеличении объем реализации происходит уменьшение суммы прибыли.

Структура продукции может оказывать как положительное, так и отрицательное влияние на сумму прибыли. Если увеличится доля более рентабельных и, наоборот, при увеличении удельного веса низко рентабельной или убыточной продукции общая сумма прибыли уменьшается.

Себестоимость продукции и прибыль находятся в обратно пропорциональной зависимости: снижение себестоимости приводит к соответствующему росту суммы прибыли и наоборот.

При дальнейшем анализе следует выделить факторы, повлиявшие на изменение себестоимости. По данным бухгалтерского учета и данным отчетности о себестоимости продукции предприятия выявляем все значимые отклонения цен. К таким отклонениям относится изменения цен на материалы, тарифов на перевозку и энергию и т. д., кроме того, следует попытаться установить причины структурных сдвигов в реализации продукции. В тех случаях, когда предприятие для получения большей прибыли увеличивает выпуск наиболее рентабельных изделий в ущерб заданному ассортименту, полученную прибыль нельзя считать достижением предприятия. Возможно, отдельные высокорентабельные виды продукции не находят сбыта, и необходимо либо ограничить их производство, либо улучшить потребительские свойства Кононенко, О. Анализ финансовой отчетности. — 3-е изд., перераб. и доп. / О. Кононенко — Х.: Фактор, 2007. — 180 с.

1.3.1 Горизонтальный и вертикальный анализ В процессе анализа хозяйственной деятельности используются следующие показатели прибыли: балансовая прибыль; прибыль от реализации продукции, работ и услуг; прибыль от прочей реализации; финансовые результаты от внереализационных операций; налогооблагаемая прибыль, чистая прибыль.

Балансовая (общая) прибыль включает в себя финансовые результаты от реализации продукции, работ и услуг, от прочей реализации, доходы и расходы от внереализационных операций.

Анализ валовой прибыли начинают с исследования ее динамики по общей сумме, так и в размере составляющих ее элементов. Это так называемый горизонтальный (временный) анализ. В этом случае каждая позиции отчетности сравнивается с аналогичным показателем базового периода. Затем проводят вертикальный (структурный) анализ, который выявляет структурные изменения в составе валовой прибыли и влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

Методика изложения горизонтального анализа. При общей оценке динамики балансовой прибыли сравнивают ее сумму, полученную в отчетном периоде, с балансовой прибылью за соответствующий базовый период и находят абсолютное отклонение:

(1.1)

где — изменение балансовой прибыли, тыс.руб.;

— балансовая прибыль за отчетный период, тыс.руб.;

— балансовая прибыль за базовый период, тыс.руб.

Затем определяют относительное отклонение. Это могут быть темп роста:

(1.2)

где — темп роста балансовой прибыли, %;

Другой вариант — темпы прироста:

(1.3)

(1.4)

где — темпы прироста балансовой прибыли, %.

Сравнение темпов изменения таких составляющих элементов балансовой прибыли, как прибыль от реализации продукции, прибыль от финансово-хозяйственной деятельности представляется весьма важным. Оно позволяет определить факторы, оказавшие большее или меньшее влияние на конечный финансовый результат — балансовую прибыль.

Вертикальный анализ проводится на основе оценки влияния показателей, которые включаются в аддитивную модель балансовой прибыли. Модель имеет следующий вид:

финансовый сбытовый прибыль рентабельность

(1.5)

где — «чистая» выручка от реализации продукции (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей), тыс. руб.;

— затраты на производство продукции, относящиеся к реализованной продукции (стоимость производства проданных товаров), тыс. руб.;

— коммерческие расходы, тыс. руб.;

— управленческие расходы, тыс. руб.;

— проценты к уплате, тыс. руб.;

— проценты к получению, тыс. руб.;

— доходы от участия в других организациях, тыс. руб.;

— прочие операционные расходы, тыс. руб.;

— прочие операционные расходы, тыс. руб.;

— доходы по прочим внереализационным операциям, тыс. руб.;

— расходы по прочим внереализационным операциям, тыс. руб.

Анализ каждого слагаемого аддитивной модели балансовой прибыли позволяет оценить поступления и направления финансовых ресурсов. Так рост операционных доходов связанных с реализацией основных средств, сдачей имущества в аренду, характерен для предприятий, находящихся в кризисном финансовом состоянии.

Позитивным процессом является реализация используемых основных средств. В этом случае предприятие получает дополнительный источник финансирования и снижает сумму налога на имущество. Негативным процессом считается продажа необходимых предприятию активов. В этом случае снижается производственный потенциал.

Финансирование текущей деятельности отражается в аддитивной модели балансовой прибыли через показатели затрат на производство и реализацию продукции, коммерческих и управленческих расходов, операционных и внереализационных расходов. Для предприятий, находящихся в сложном финансовом состоянии, характерен высокий уровень управленческих расходов (по сравнению с затратами на производство и реализацию продукции).

Одной из главных причин неплатежеспособности является превышение расходов по основной деятельности над доходами, что делает реализуемую продукцию нерентабельной.

При диагностике финансового состояния предприятия необходимо провести сравнение его чистой и нераспределенной прибыли. Это позволит обнаружить причину образования убытков, если таковые имели место. Убытки могут быть связаны как с текущей деятельностью, так и с финансированием за счет остаточной прибыли — капитальных вложений и производственную и непроизводственную сферу, содержание объектов соцкультбыта, выплат процентов по кредитам и займам и т. п.

Дальнейший анализ включает в себя детальное рассмотрение следующих показателей:

— доходов и расходов от внереализационных операций; доходов, полученных от делового участия в других предприятиях;

— доходов по облигациям и другим ценным бумагам, принадлежащим предприятию;

— доходов от сдачи имущества в аренду; сумм полученных и уплаченных штрафов, пени и неустоек и других экономических санкций, например, за нарушение условий хозяйственных договоров; процентов от средств, размещенных на депозитных счетах в банках; курсовых разниц по валютным счетам и по операциям в иностранной валюте;

— прибылей и убытков прошлых лет, выявленных в отчетном году от стихийных бедствий потерь от списания просроченных долгов и дебиторской задолженности;

— поступление по возврату долгов, ранее списанных как безнадежные;

— прочих доходов, расходов и потерь, относимых в соответствии с действующим законодательством на счет прибылей и убытков.

Дополнительную информацию может дать рассмотрение мер, к которым прибегает предприятие в целях увеличения своей прибыли. Некоторые приемы общеизвестны и вполне оправданны: своевременное списание безнадежных долгов; применение ускоренных методов начисления амортизации; начисление и списание износа нематериальных активов, нормативы которого устанавливаются самим предприятием; списание полной суммы малоценных и быстроизнашивающихся предметов; снижение налогов за счет использования льготного налогообложения и др.

Однако должны вызывать настороженность такие меры: задержка выплаты зарплаты работающим, дивидендов акционерам, задержка оплаты за товары поставщикам. Позволяя достичь сиюминутной выгоды, такие действия ухудшают деловую репутацию предприятия и могут отрицательно повлиять на финансовые показатели в будущем.

Информационной базой анализа результатов деятельности предприятия является форма № 2 бухгалтерской отчетности «Отчет о прибылях и убытках» и форма № 1 «Бухгалтерский баланс». Глубокий анализ этой формы можно провести с помощью вертикального и горизонтального анализа.

Вертикальный анализ позволяет проанализировать структуру, динамику изменения всех статей затрат и прибылей в общей выручке.

1.3.2 Анализ показателей рентабельности Для оценки рентабельности в большенстве случаев рассчитываются два типа показателей:

— рентабельность предприятия;

Рентабельность предприятия оценивается с помощью следующих показателей.

— Показатели рентабельности капитала:

показатель собственного капитала:

(1.6)

гдерентабельность собственного капитала, %;

— величина чистой прибыли, тыс.руб.;

— средняя величина собственного капитала, тыс.руб.

Этот показатель характеризует эффективность использования собственного капитала предприятия.

Показатель акционерного (уставного) капитала:

(1.7)

где — рентабельность акционерного капитала, %;

— средняя величина акционерного (уставного) капитала, тыс.руб.

Показатель инвестиционного (перманентного) капитала:

(1.8)

где — рентабельность инвестиционного капитала, %;

— средняя величина инвестированного капитала, тыс.руб.

Этот показатель характеризует эффективность использования капитала определяют по данным бухгалтерского баланса как сумму собственных средств и долгосрочных пассивов.

Показатель рентабельности активов:

(1.9)

где — рентабельность активов, %;

— средняя величина инвестированного капитала., тыс.руб.

Этот показатель отражает эффективность использования имущества предприятия.

Показатель рентабельности оборотных активов:

(1.10)

где — рентабельность оборотных активов, %;

— средняя величина оборотных активов, тыс.руб.

Средняя величина капитала определяется по данным бухгалтерского баланса как средняя арифметическая величина итогов на начало и конец периода.

Рассмотренные показатели изучаются в динамике и по тенденции их изменения судят об эффективности ведения хозяйства.

1.3.3 Факторный анализ рентабельности Факторный анализ рентабельности в процессе финансового анализа осуществляется с помощью «Отчета о прибылях и убытках» Этот анализ проводится на основе модели:

(1.11)

где — рентабельность,%;

— прибыль от реализации продукции;

— полная себестоимость реализованной продукции;

— объем реализации в отпускных ценах (без НДС и иных косвенных налогов).

Для факторного анализа используют метод цепных постановок. При этом объем реализованной продукции будет количественным показателем, а ее себестоимость — качественным.

Тогда прирост рентабельности в отчетном периоде по сравнению с базисным будет определяться по формуле:

(1.12)

где — влияние изменения себестоимости реализованной продукции на динамику рентабельности продукции;

— влияние изменений объема реализации продукции на динамику рентабельности продукции.

Один из наиболее распространенных подходов к выявлению факторов реализован в известной факторной модели «Дюпон». Назначение модели — идентифицировать факторы, определяющие эффективность функционирования предприятия, оценить степень их влияния и складывающиеся тенденции в их изменении и значимости. Поскольку существует множество показателей эффективности, выбран один, по мнению аналитиков, наиболее значимый — рентабельность собственного капитала (ROE).

В основу приведенной схемы анализа заложена следующая жестко детерминированная трехфакторная зависимость:

(1.13)

где — рентабельность собственного капитала;

— чистая прибыль, тыс. руб;

— выручка от продаж, тыс. руб;

— стоимостная оценка совокупных активов фирмы, тыс. руб;

— собственный капитал, тыс. руб;

— заемный капитал (долгосрочные обязательства), тыс. руб;

— краткосрочные обязательства, тыс.руб.

Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельности продаж, ресурсоотдачи и структуры источников средств, авансированных в данное предприятие. Значимость выделенных факторов с позиции текущего управления объясняется тем, что они в определенном смысле обобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия, его статику и динамику и, в частности, бухгалтерскую отчетность: первый фактор обобщает «Отчет и о прибылях и убытках», второй актив баланса, третий пассив баланса.

Этим факторам и по уровню значимости, и по тенденциям изменения присуща отраслевая специфика, о которой необходимо знать аналитику. Так, показатель ресурсоотдачи может иметь невысокое значение в высокотехнологических отраслях, отличающихся капиталоемкостью, напротив, показатель рентабельности хозяйственной деятельности в них будет относительно высоким. Это может относиться к предприятиям, имеющим большую долю ликвидных активов. Значит, в зависимости от отраслевой специфики, а также конкретных финансово-хозяйственных условий, сложившихся на данном предприятии, оно может делать ставку на тот или иной фактор повышения рентабельности собственного капитала.

Анализируя рентабельность собственного капитала в пространственно-временном аспекте, необходимо принимать во внимание три ключевые особенности этого показателя, существеннее для формулирования обоснованных выводов.

Первая связанна с временным аспектом деятельности коммерческой организации. Коэффициент рентабельности продаж определяется результативностью работы отчетного периода; вероятный и планируемый эффект долгосрочных инвестиций он не отражает. Когда коммерческая организация делает переход на новые перспективные технологии или виды продукции, требующие больших инвестиций, показатели рентабельности могут временно снижаться. Однако если стратегия перестройки была выбрана верно, понесенные затраты в дальнейшем окупятся, т. е. снижение рентабельности в отчетном периоде нельзя рассматривать как негативную характеристику текущей деятельности.

Вторая особенность определяется проблемой риска. Многие управленческие решения связаны с дилеммой: «хорошо кушать или спокойно спать?». Если выбирают первый вариант, то принимают решения, ориентированные на получение высокой прибыли, хотя бы и ценой большего риска. При втором варианте — наоборот. Одним из показателей рисковости бизнеса как раз и является коэффициент финансовой зависимости — чем выше его значение, тем более рисковой с позиции акционеров, инвесторов и кредиторов является коммерческая организация.

Данная модель Дюпона широко известна в экономической литературе. Рассматривая эту модель, можно сказать, что на рентабельность активов организации оказывают влияние рентабельность продаж, оборачиваемость собственного капитала и доля собственного капитала в общей массе активов организации.

Таким образом, финансовые результаты организации отражаются рядом показателей, каждый из которых имеет свое значение. Сумма прибыли и уровень рентабельности является основными показателями, характеризующие финансовые результаты предприятия.

Важнейшим финансовым показателем, определяющим способность организации обеспечивать необходимое для ее нормального развития превышение доходов над расходами является прибыль.

Кроме того, от определения конечного финансового результата зависит оценка рентабельности вложения капитала. Показатели рентабельности, которые базируются на конечном финансовом результате, прежде всего это касается рентабельности собственного капитала, должны рассчитываться с применением показателя чистой прибыли.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности, окупаемость затрат и т. д. Они более чем прибыль, полно отражают окончательные результаты хозяйствования Ковалев, В. В. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности (основы балансоведения): учебное пособие. — 2-е изд., перераб. и доп. / Ковалев Вит. В — М.: ТК Велби, Изд.-во Проспект, 2006. — 432 с.

2. ОЦЕНКА ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ОАО «БЕЛОН»

2.1 Характеристика организации и направления ее деятельности

2.1.1 Краткая характеристика организации Полное наименование Компании — Открытое акционерное общество «Белон», сокращенное — ОАО «Белон». Располагается по адресу: 652 600 Россия, Кемеровская обл., г. Белово, ул. Ленина, 12.

В настоящее время Группа «Белон» работает в следующих направлениях:

Угольное:

— Добыча коксующихся углей и производство концентрата коксующихся углей;

Производство строительных материалов:

— Производство кирпича;

— Производство микросферы;

Угольное направление представлено:

— Предприятиями по добыче угля: шахты «Чертинская-Коксовая», «Чертинская-Южная», «Костромовская» и разрез «Новобачатский»;

— Предприятиями по переработке угля: Центральная обогатительная фабрика «Беловская» (ЦОФ «Беловская»);

— Сервисными предприятиями: «Беловопогрузтранс» (железнодорожные перевозки), автобаза «Инская» (автомобильные перевозки), «Сибгормонтаж» (монтаж-демонтаж оборудования и производство материалов для крепления выработок), «Белон-геология» (геологоразведка).

Направление по производству строительных материалов представлено заводом «Микросфера».

Все производственные предприятия Компании расположены в Кемеровской области.

С 2009 года компания вошла в группу компаний Магнитогорского металлургического комбината, который через портфельную компанию стал владельцем 82,6% акций.

2.1.2 Сведения о создании и развитии ОАО «Белон»

Общество было учреждено 14 мая 1991 года.

ОАО «Белон» входит в группу предприятий ОАО «ММК». ОАО «Белон» — стабильная, активно развивающаяся компания, сферу деятельности которой составляет оптовая торговля твердым топливом.

Сегодня ОАО «Белон» — в числе социально ответственных угольных компаний России. За 19 лет работы компания стала широко известна и в России, и в других странах, как надежный угольный партнер. Факт вхождения ОАО «Белон» в Группу компаний ОАО «ММК» означает для угольной компании — новые перспективы, для металлургической компании мирового уровня ОАО «ММК» — новые возможности обеспечения сырьем, а стало быть, и стабильность в производстве качественного проката.

Центральный офис компании находится в Белово. В настоящее время в ОАО «Белон» и его дочерних обществах работает порядка 7,5 тыс. человек.

ОАО «Белон» известен как добросовестный партнер, безупречно выполняющий все договорные обязательства. Доказательство этому — высокая оценка государственных структур, частного бизнеса и общественных организаций, а также прочные внутрироссийские и внешнеэкономические связи.

1991 г.: ОАО «Белон» создано в Новосибирске в мае 1991 года. Первые важнейшие задачи компании: реконструкция угледобывающих и углеперерабатывающих предприятий Кузбасса, формирование новых технологических цепочек, установление актуальных производственных связей, отвечающих требованиям новой экономики.

Совместно с объединением «Беловоуголь» осуществлена поставка первых 25 тыс. тонн энергетического угля в Турцию. ОАО «Белон» совместно с новосибирскими предприятиями военно-промышленного комплекса реализовал первый крупный проект — восстановление обогатительной фабрики «Чертинская». Фабрика была модернизирована за 6 месяцев. ОАО «Белон» вышел на Российскую, Московскую и Одесскую товарно-сырьевые биржи.

1992 г.: Год формирования угольного бизнеса компании. Поставки энергетического угля на Запорожскую и Криворожскую ГРЭС, угольного концентрата — на Новолипецкий металлургический комбинат. ОАО «Белон» увеличивает масштабы работ в области реконструкции угольных предприятий, наращивает объемы поставок энергетического угля и угольного концентрата. Основными поставщиками угольного концентрата становятся ЦОФ «Беловская» и ГОФ «Чертинская». В число поставщиков входят предприятия производственного объединения «Ленинскуголь», компания начинает работы по восстановлению этих предприятий. Появляется новое направление деятельности ОАО «Белон» — реализация металлопроката. За год поставлено 27,7 тыс. тонн металлопродукции. Открыт первый филиал ОАО «Белон» в городе Ленинск-Кузнецкий.

1993;1994 гг.: Формируются технологические программы «Уголь» и «Металл». Энергетические угли поставляются в Грузию, Казахстан, Азербайджан. В Москве и Липецке открываются филиалы ОАО «Белон». В 1994 г. появляются новые поставщики угля и угольного концентрата — предприятия угольной компании «Прокопьевскуголь». Укрепляются отношения с предприятиями Беловского и Ленинск-Кузнецкого угольных бассейнов. Компании удалось в сложной экономической ситуации привлечь металлургические и машиностроительные предприятия к комплексному обновлению угольных производств, тем самым обеспечив устойчивое взаимодействие между отраслями промышленности.

Компания начинает экспорт металлопродукции. ОАО «Белон» становится официальным представителем Новолипецкого металлургического комбината.

1995 г.: Объем поставок угля и угольного концентрата составил 1700 тыс. тонн. Более чем в два раза вырос объем продаж металла. Расширилась география экспорта металла — он идет в США, ЮАР, Австралию, Турцию и Южную Корею.

1997 г.: Принято стратегическое решение о приобретении акций ряда угольных предприятий. К работе по экспорту угля приступило открытое в Кемерово представительство ОАО «Белон». Подписаны контракты на поставку угля в Турцию, Румынию, Польшу. Компания начинает прирастать производственными активами.

1998;1999 гг.: Начинается формирование Группы ОАО «Белон». В состав компании входит ЦОФ «Беловская». Согласно инвестиционной программе начата реконструкция этой фабрики, направленная на модернизацию оборудования и вывод предприятия из кризиса. Компания KPMG впервые проводит аудит финансовой отчетности ОАО «Белон» по МСФО.

2000;2001 гг.: В состав компании входит железнодорожное предприятие ОАО «Беловопогрузтранс». ОАО «Белон» становится трейдером Западносибирского металлургического комбината по Кузбассу и Новосибирской области. В 2001 году ОАО «Белон» становится членом некоммерческого партнерства «Русская сталь».

2002 г.: В состав Группы ОАО «Белон» входят шахта «Инская» («Листвяжная»), обогатительная фабрика «Чертинская», автобаза «Инская», склад ГСМ. Завершается второй этап реконструкции ЦОФ «Беловская» и ее комплексная модернизация. Это позволило значительно увеличить производственные показатели фабрики. Создано ОАО ПО «Сибирь-Уголь», в которое вошли производственные предприятия, составляющие полную технологическую цепочку: добыча, переработка, отгрузка и отправка потребителям угля и угольного концентрата.

2003 г.: Компания приступила к стратегическому планированию, разработала и приняла основополагающий документ перспективного развития — базовую концепцию развития, определившую миссию Группы ОАО «Белон» и приоритетные для нее бизнес-направления. В состав Группы ОАО «Белон» входят шахты «Чертинская-Коксовая» и «Костромовская», открыт завод по производству алюмосиликатной микросферы. На ЦОФ «Беловская» осуществлен запуск первой в России уникальной установки по переработке шламов. Это позволило вторично обогащать отходы производства угольного концентрата.

2004 г.: В Группе появляется строительное направление — производство кирпича и щебня. В Группу ОАО «Белон» вошел Ленинск-Кузнецкий завод строительных материалов. Компания выигрывает аукцион на геологическое изучение, разведку и пользование недрами участков «Новобачатский» и «Новобачатский-2» Краснобродского месторождения. С администрацией Кемеровской области подписано соглашение о социально-экономическом сотрудничестве.

2005 г.: Шахта «Чертинская-Коксовая» впервые за 12 лет вышла на миллионный уровень добычи угля. Это стало возможным благодаря значительным инвестициям, направленным на техническую модернизацию и повышение производственной безопасности.

2006 г.: Компания первой в угольной отрасли провела IPO, разместив часть своих акций среди российских и зарубежных инвесторов.

В состав Группы ОАО «Белон» вошла шахта «Новая-2» (ныне шахта «Чертинская-Южная»).

2007 г.: Группа ОАО «Белон» завершила строительство обогатительной фабрики «Листвяжная». Для России это уникальное по мощности предприятие, которое перерабатывает угли марки «Д» в высококалорийный концентрат. Утвержден новый План стратегического развития Группы ОАО «Белон» до 2012 года. Для его выполнения компания детализировала приоритетные цели по различным направлениям деятельности и определила первоочередные стратегические инициативы по их реализации.

2008 г.: Создан стратегический альянс с ОАО «ММК», что дает ОАО «Белон» важные конкурентные преимущества. В частности, перспективу стабильного долгосрочного сбыта угольного концентрата. А также придает серьезный стимул развитию всего направления по добыче и переработке углей, что позволит в перспективе вывести на новый уровень объемы реализации в рамках металлотрейдингового бизнеса. За 2008 год компания сделала рекордные инвестиции в развитие производственного потенциала своих предприятий в Кузбассе — 5 млрд. 171 млн. рублей. Введены в эксплуатацию разрез «Новобачатский», началась полная реконструкция железнодорожной станции «Иня». Запущена в эксплуатацию построенная по новейшим современным технологиям шахта «Костромовская». В конце года Группа ОАО «Белон» была включена в правительственный список стратегически важных предприятий России.

2009 г.: В 2009 году в развитие производства компанией было вложено 1,3 млрд. рублей. В том числе 526 млн руб. было выделено на техническое перевооружение шахт и фабрик. Еще 589 млн руб. — на строительство производственных объектов (железнодорожной станции «Костромовская», объектов на шахтах и разрезе «Новобачатский»). В октябре 2009 года ОАО «Белон» вошло в Группу ОАО «ММК».