Расчет показателей инвестиционного проекта теплоснабжения

Расчет показателей инвестиционного проекта

Сложность финансово-экономической оценки строительства и эксплуатации крупных энергетических объектов связана с тем, что инвестиции поступают в несколько этапов, и имеет место длительность срока получения результатов от реализации проекта. Длительность таких операций приводит к неопределённости оценки инвестиций и риску ошибок. Поэтому в практике используются методы оценки инвестиционных проектов, чтобы свести к минимуму уровень погрешности проектов. Это методы: определения чистой текущей стоимости (NPV), срока окупаемости проекта (PP), расчета внутренней нормы прибыли (IRR), расчета рентабельности инвестиций (PI), определения бухгалтерской рентабельности инвестиций (ROI). Естественно, что в практике не всегда применяются все пять методов оценки инвестиционных проектов, поэтому и данной работе будут использованы только первые три метода.

Строительство таких крупных объектов, как котельная или установка ИТГУ во всех домах поселка требует значительных финансовых затрат и обычно происходит при финансовой поддержке государства или предприятия, позволяя им контролировать объект. Остальная часть денежных средств обеспечивается за счет акционерных обществ, строящих и эксплуатирующих объект теплоснабжения.

В нашем случае определимся так: 70% величины суммарных капитальных вложений в строительство (стоимость котельной и ИТГУ, тепловых и газовых сетей, оборудования жилых домов) обеспечивает областной акимат, а остальные 30% от суммарных капвложений обеспечивает АО «Энергия». Сумма затрат на эксплуатацию схемы теплоснабжения (топливо, зарплата, амортизация, ремонт, общие расходы) распределяется между акиматом и АО поровну, по 50%. АО «Энергия» обеспечивает свою долю финансирования путем кредита в банке под 10% годовых.

Суммарные капитальные вложения в строительство:

Суммарные капитальные вложения в эксплуатацию:

Общие капиталовложения АО «Энергия»:

Известно, что при оценке инвестиционного проекта используются всего четыре показателя:

— первоначальные инвестиции;

CF — денежный поток, направляемый на возврат кредита;

r — процентная ставка банка по кредиту (10%);

n — календарный год кредита.

При разработке и анализе инвестиционных проектов наиболее сложным является расчет прибыли и денежного потока CF, направляемого на возврат кредита. Отпускной тариф на тепловую энергию от АО «Энергия» будет иметь рентабельность 25%, т. е.

(28).

Доход от реализации тепловой энергии АО составит:

(29).

А суммарные затраты определяются по выражению:

(30).

Разница между ними даст прибыль:

(31).

После оплаты налога на прибыль, в размере 20%, образуется чистая прибыль.

(32).

которая целиком идет на возврат кредита в банк, т. е. это и будет денежный поток CF.