Анализ финансовых коэффициентов

Финансовые коэффициенты представляют собой относительные показатели финансового состояния предприятия. Они рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций. Согласно классификации Н. А. Блатова, относительные показатели финансового состояния подразделяются на коэффициенты распределения и коэффициенты координации.

Коэффициенты распределения применяются в тех случаях, когда требуется определить, какую часть тот или иной абсолютный показатель финансового состояния составляет от итога включающей его группы абсолютных показателей.

Коэффициенты координации используются для выражения отношений разных по существу абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций с различным экономическим смыслом.

Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. В качестве базисных величин используются усредненные по временному ряду значения показателей данного предприятия, относящиеся к прошлым благоприятным с точки зрения финансового состояния периодам; среднеотраслевые и средние народнохозяйственные значения показателей; значения показателей, рассчитанные по данным отчетности наиболее удачливого конкурента. Кроме того, в качестве базы сравнения могут служить теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины, характеризующие оптимальные или критические значения относительных показателей.

Для точной и полной характеристики финансового состояния предприятия и тенденций его изменения достаточно сравнительно небольшого количества коэффициентов. Важно лишь, чтобы каждый из этих показателей отражал наиболее существенные стороны финансового состояния.

Система относительных финансовых коэффициентов по экономическому смыслу может быть подразделена на ряд характерных групп:

Показатели оценки рентабельности предприятия;

Показатели оценки эффективности управления или прибыльности продукции;

Показатели оценки деловой активности или фондоотдачи;

Показатели оценки рыночной устойчивости;

Показатели оценки ликвидности активов баланса как основы платежеспособности.

Рассмотрим основные финансовые коэффициенты из каждой группы.

• 1. Оценка рентабельности предприятия
• (1.1) Общая рентабельность предприятия = валовая прибыль / средняя стоимость имущества*100
• (1.2) Чистая рентабельность предприятия = чистая прибыль предприятия / средняя стоимость имущества * 100.
• (1.3) Чистая рентабельность собственного капитала = чистая прибыль предприятия / средняя величина собственного капитала * 100
• (1.4) Общая рентабельность производственных фондов = валовая прибыль / средняя стоимость основных производственных и оборотных материальных активов * 100.

В бухгалтерской практике особенное значение имеет последний показатель (1.4). Показатель (1.2) характеризует экономическую рентабельность всего используемого капитала, а показатель (1.3) финансовую рентабельность собственного капитала. Показатели рентабельности являются наиболее обобщенной характеристикой эффективности хозяйственной деятельности. На них оказывает влияние показатель рентабельности продукции и показатель фондоотдачи.

Относительные финансовые показатели могут быть выражены как в коэффициентах, так и в процентах.

• 2. Оценка эффективности управления
• (2.1) Чистая прибыль на 1 тенге оборота = чистая прибыль предприятия / продукция (оборот) * 100.
• (2.2) Прибыль от реализации продукции на 1 тенге реализации продукта (оборота) = прибыль от реализации продукции / продукция (оборот) * 100.
• (2.3) Прибыль от всей реализации на 1 тенге оборота = прибыль от всей реализации / продукция (оборот) * 100.
• (2.4) Общая прибыль на 1 тенге оборота = валовая прибыль / продукция (оборот) * 100.

Различия всех показателей эффективности управления — в числителях формул, т. е. в финансовых результатах, отражающих определенную сторону хозяйственной деятельности.

• 3. Оценка деловой активности
• (3.1) Общая фондоотдача = продукция / средняя стоимость имущества * 100.
• (3.2) Отдача основных производственных средств и нематериальных активов = продукция / средняя стоимость основных производственных средств и нематериальных активов.
• (3.3) Оборачиваемость всех оборотных активов = продукция (оборот) / средняя стоимость всех оборотных активов.
• (3.4) Оборачиваемость запасов = продукция / средняя стоимость запасов,
• (3.5) Оборачиваемость дебиторской задолженности = продукция / средняя величина дебиторской задолженности.
• (3.6) Оборачиваемость банковских активов = продукция / средняя величина свободных денежных средств и ценных бумаг.
• (3.7) Оборот к собственному капиталу = продукция / средняя величина собственного капитала.

Относительные финансовые показатели могут быть выражены как в коэффициентах, так и в процентах. Показатели деловой активности нагляднее представлять в коэффициентах.

4. Оценка рыночной устойчивости Финансовые коэффициенты рыночной устойчивости во многом базируются на показателях рентабельности предприятия, эффективности управления и деловой активности. Их следует рассчитывать на определенную дату составления балансов и рассматривать в динамике.

• (4.1) Коэффициент автономии, равный доле источников средств в общем итоге баланса. Нормальное значение на уровне 0,5.
• (4.2) Коэффициент соотношения заемных и собственных средств равен отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств.

Кз/с = 1 / Ка — 1,.

• (4.3) Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств вычисляется делением оборотных активов на иммобилизованные активы.
• (4.4) Коэффициент маневренности равен соотношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств.
• (4.5) Коэффициент обеспеченности собственными средствами равен отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат предприятия.
• (4.6) Коэффициент имущества производственного назначения равен отношению суммы стоимостей основных средств, капитальных вложений, оборудования, производственных запасов и незавершенного производства к итогу баланса.
• (4.7) Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств равен отношению величины долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов и займов.
• (4.8) Коэффициент краткосрочной задолженности выражает долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме обязательств.

Из расчетов и анализа финансовых коэффициентов следует вывод, что каждая группа коэффициентов отражает определенную сторону финансового состояния предприятия. Сигнальным показателем финансового состояния предприятия является его платежеспособность.