Оценка систему аналитического контроля и анализа финансового состояния в ТОО «Алатау»

Оценка финансового состояния ТОО «Алатау» проводится на основании данных бухгалтерского баланса, «Отчета о финансовых результатах и их использовании». Контроль проводит финансовый менеджер гостиницы.

Для удобства проведения такого анализа целесообразно использовать так называемый уплотненный аналитический баланс-нетто, формирующийся путем сложения однородных по своему составу элементов балансовых статей в необходимых аналитических резервах (недвижимое имущество, текущие активы и т. д.).

Как следует из таблицы 5, баланс содержит подробную характеристику ресурсов предприятия. Однако для финансового менеджмента необходимо выделить некоторые основные параметры, которые характеризуют эффективность решений, принятых в прошлые отчетные периоды, и являются базой предстоящих финансовых решений. К этим показателям относятся:

• — общая стоимость активов предприятия,
• — доли долгосрочных и краткосрочных активов в общей сумме активов,
• — доли вложений в физические и финансовые активы в общей сумме активов,
• — общая стоимость собственного капитала,
• — стоимость заемного капитала,
• — доли долгосрочных и краткосрочных источников финансирования в общей сумме пассивов.

Некоторые из этих показателей содержатся непосредственно в балансе. Однако ряд из них можно получить с помощью дополнительных расчетов, перегруппировки данных баланса или же привлечения данных бухгалтерского отчета.

Сравнение финансовых показателей за последние два года и более известно как горизонтальный анализ. Горизонтальный анализ концентрирует внимание на тенденции поведение счетов в суммовом и процентном выражении. Такие отчеты обычно содержат сравнительные финансовые данные за 5 лет, но поскольку ТОО «Амбасадор» молодая гостиница, мы ограничимся анализом данных за 2 года.

Для объективности анализа необходимо иметь показатели изменений, как в количественном выражении, так и в процентном, поскольку использование одного без другого может привести к ошибочным выводам, так как больше изменение показателя в денежном выражении может соответствовать незначительной величине процентного показателя и не будет иметь существенного значения.

Ключевые изменения и тенденции достаточно явно прослеживаются при вертикальном анализе, в котором статистические данные позиций финансового отчета используются в качестве базовых величин и все остальные счета финансового отчета сравниваются с ними. В балансовом отчете примем сумму активов за 100% и вычислим каждую отдельную позицию активов в процентном отношении от общей суммы активов [4, с. 400].

Процесс составления плана — бюджета называется бюджетированием и включает в себя составление прогнозных планов и смет работы для каждого подразделения, которые затем сводятся в общий бюджет предприятия.

Процесс бюджетирования является составной частью финансового планирования, т. е. процесса определения будущих действий по формированию и использование финансовых ресурсов. Финансовые планы обеспечивают взаимосвязь доходов и расходов на основании взаимоувязки показателей предприятия с его финансовыми ресурсами.

Цель финансового планирования — обеспечение воспроизводственного процесса соответствующим как по объему, так и структуре финансовыми ресурсами. В ходе достижения этой цели выделяются следующие основные задачи финансового планирования:

• — определение объекта планирования,
• — разработка системы финансовых планов с выделением оперативных, административных и стратегических планов,
• — расчет необходимых финансовых ресурсов,
• — расчет объемов и структуры внутреннего и внешнего финансирования,

выявление резервов и определение объемов дополнительного финансирования,.

— прогноз доходов и расходов предприятия.

Обычно составляются планы стратегические, текущие и оперативные.

Стратегические планы — это планы генерального развития бизнеса и долгосрочной структуры организации. В финансовом аспекте стратегические планы определяют важнейшие финансовые показатели и пропорции воспроизводства, характеризуют инвестиционные стратегии и возможности реинвестирования и накопления. Такие планы определяют объем и структуру финансовых ресурсов, необходимых для сохранения предприятия как бизнес-единицы.

Текущие планы разрабатываются на основе стратегических путей их детализаций, т. е., если первый вид планов дает примерный перечень финансовых ресурсов, их объем и направления, то в рамках текущего планирования проводится взаимоувязка каждого вида положения с источниками финансирования. Таким образом, стратегические планы дают «макроструктуру» финансовых ресурсов, а текущие — характеризуют эффективность каждого из возможных источников финансирования, содержат расчет цены капитала и его составляющих (акционерного капитала, кредитов, займов т. п.), а также финансовую оценку основных направлений деятельности предприятия и путем получения дохода.

Оперативные планы — это краткосрочные тактические планы, непосредственно связанные с достижением целей фирмы, например, план производства, план закупки материалов и т. п. Оперативные планы входят составной частью в годовой или квартальный общий бюджет гостиницы. Процесс бюджетирования на предприятии объединяет работу по составлению оперативного, финансового и общего бюджетов, управлению и контролю за выполнением бюджетных показателей.

Бюджет — это количественное воплощение плана, характеризующее доходы и расходы на определенный период, и капитал, который необходимо привлечь для достижения заданных планом целей. Данные бюджета планируют будущие финансовые операции, т. е. бюджет создается до выполнения предлагаемых действий. Это и определяет роль бюджета как основы для контроля и оценки эффективности деятельности предприятия [10, с. 86].

Бюджеты имеют множество видов и форм: отдельные бюджеты, характеризующие промежуточные операции (закупка сырья и материалов) бюджет производства и т. п.), могут нести информацию только о расходах или только о доходах (бюджет продаж), а укрупненные бюджеты (бюджетный отчет о прибылях и убытках, бюджет денежных средств) показывают как расходы, так и доходы предприятия. Роль и место бюджетирования в общей системы финансового планирования достаточно полно характеризуются функциями бюджета:

• 1. Планирование операций, обеспечивающих достижение целей организации. Составление бюджета основано на уточнении и детализации стратегических планов на заданный бюджетом период.
• 2. Коммуникация и координация различных подразделений предприятия и видов деятельности, подразумевающие согласование интересов отдельных работников и групп в целом по предприятию для достижения намеченных целей. Бюджет способствует выявлению слабых звеньев в организационной структуре, решению проблем коммуникации и распределения ответственности между исполнителями.
• 3. Ориентация руководителей всех рангов на достижение задач, поставленных перед их центрами ответственности.
• 4. Контроль текущий деятельности, обеспечение плановой дисциплины. В качестве основы для оценки выполнения плана центрами ответственности лучше использовать именно бюджетные данные, а не отчетные данные прошлых лет. Это связано с тем, что текущая деятельность может отличаться от прошлой изменениями в услугах, составе персонала или общеэкономическими условиями.
• 5. Повышение профессионализма менеджеров. Составление бюджетов способствует детальному изучению деятельности своих подразделений и взаимоотношений между центрами ответственности на предприятии. Работа по составлению бюджета предполагает несколько этапов:
• 1. Подготовка прогноза и бюджета продаж.
• 2. Определение ожидаемого объема производства.
• 3. Расчет и анализ денежных потоков.
• 4. Составление плановых финансовых отчетов.

Несмотря на то, что бюджет не имеет стандартизированных форм, определяемыми государственными органами, наиболее широко используется структура общего бюджета с выделением оперативного и финансового бюджета [1, с. 216].

Общий бюджет (основной бюджет) — это скоординированный по всем подразделениям и функциям план работы предприятия в целом, объединяющий блоки отдельных бюджетов и характеризующий информационный поток для принятия и контроля управленческих решений в области финансового планирования.

Операционный (текущий, периодический, оперативный) бюджеты — это система бюджетов, характеризующих доходы и расходы по операциям, планируемым на предстоящий период для сегмента или отдельной функции организации. Составление общего бюджета начинается именно с операционного бюджета, первым шагом в котором является бюджет продаж. Целью и заключительным этапом процесса составления оперативного бюджета выступает бюджетный отчет о прибылях и убытках.

В ходе составления операционного бюджета формируются бюджеты различных расходов (на закупку сырья и материалов, коммерческих и административных расходов и т. п.). Бюджет продаж объединяет информацию об объемах реализации, ценах и, соответственно, о выручке от реализации. Он является отправной точкой всего процесса бюджетирования и наиболее спорным моментом. Сложность окончательного расчета бюджета продаж связана с тем, что объем реализации определяется не только производственными возможностями предприятия, но и факторами конъюнктуры:

• 1. Деятельность конкурентов,
• 2. Общим положением на национальном и мировом рынках,
• 3. Политикой ценообразования,
• 4. Сезонными колебаниями,
• 5. Объем платежеспособного спроса,
• 6. Результативность рекламы,
• 7. Качеством услуг и т. д.

Расчет объема реализации осуществляется на основе статистических методов с использованием экономико-математических моделей, а также на основе экспертных оценок. На базе бюджета продаж формируются бюджеты, характеризующие затраты на производство и реализацию продукции или внедрение нового технологического процесса. Бюджет производства показывает, сколько единиц продукции или услуг необходимо произвести, чтобы обеспечить планируемые продажи [2, с. 150].

На основе оперативных бюджетов составляется бюджетный отчет о прибылях и убытках. Информация о доходах берется из бюджета продаж.

Финансовый бюджет — это план, в котором отражается объем и структура предлагаемых источников средств и планируемые направления их использования. Финансовый бюджет состоит из бюджета денежных средств, бюджета капитальных вложений и бюджетного баланса. Финансовый бюджет составляется с учетом информации, содержащейся в бюджетном отчете о прибылях и убытках.

Бюджет движения денежных средств — это план денежных поступлений и платежей. При расчете бюджета движения денежных средств принципиально важно определить время фактических поступлений и платежей, а не время исполнения хозяйственных операций.

Бюджет капитальных вложений на основе выбранного критерия рентабельности инвестиций определяет, какие долгосрочные активы необходимо приобрести или построить. Информация, содержащаяся в этом бюджете, влияет на бюджет движения денежных средств (затрагивая вопросы выплаты процентов), на бюджетный отчет о прибылях и убытках, на бюджетный бухгалтерский баланс (изменяя величину основных средств и других долгосрочных активов). Завершающим шагом в процессе подготовки общего бюджета служит разработка бюджетного бухгалтерского бюджета, которой характеризует изменения в финансовом и имущественном положении предприятия при условии выполнении запланированных в предыдущих бюджетах хозяйственных и финансовых операций [8, с. 33].

В рамках же управления оборотным капиталом, а также для оценки платежеспособности гостиницы и ее инвестиционного потенциала основное внимание необходимо уделять анализу и планированию движения денежных средств.

Составление всех этих бюджетов в ТОО «Алатау» необходимо для эффективного управления гостиницей, мобилизации всех его внутренних резервов для выполнения поставленной задачи по повышению рентабельности производства. При этом необходимо организовать оперативный учет и контроль за финансовым состояния предприятия, сравнение его фактических финансовых показателей с плановыми, чтобы своевременно уловить негативные отклонения и вовремя ликвидировать их причины.

Динамика изменений за 2 года показана в таблице 2 и 3. Таким же образом обязательства и собственный капитал, составляющие 100%, расписываются отдельно по каждой позиции обязательств и собственного капитала соответственно в процентном соотношении от общих обязательств и собственного капитала. В таблице 4 и 5 представлены основные финансовые результаты деятельности ТОО «Амбасадор» за 2 года.

Анализируя таблицы 2 и 3, видим, что долгосрочные (внеоборотные активы предприятия, состоящие из основных средств, за последний год значительно увеличились в стоимостном выражении (с 357 тыс. тенге на начало года до 1436 тыс. тенге) — на 1079 тенге, т. е. на 302%, но вертикальный анализ показывает, что их относительная доля в общей структуре активов предприятия несколько снизилась с 37% до 34% за год.

Из данного анализа видно, что денежные средства ТОО «Алатау» возросли за год на 629 тысяч тенге — со 185 тысяч тенге, но их удельный вес в структуре активов практически не изменился — 19%.

Следующая статья баланса — дебиторская задолженность, т. е., причитающиеся фирме, но еще не полученные ею средства. В составе оборотных средств отражается дебиторская задолженность, срок погашения которой не превышает одного года. За последний год дебиторская задолженность предприятия увеличились почти в 9 раз и достигла 920 тыс. тенге, одновременно увеличился и ее удельный вес в составе активов — с 9,8% до 21,99%. Анализ структуры дебиторской задолженности позволяет сделать вывод о высокой ликвидности гостиницы, так как средние сроки ее погашения не превышают 1 месяц.

Материально-производственные запасы — это материальные активы, которые предназначены для:

• — продажи в течение обычного делового цикла,
• — производственного потребления внутри предприятия,
• — производственного потребления в целях дальнейшей реализации услуг. Материально-производственные запасы являются наименее ликвидной статьей из всех статей оборотных активов. Обычно обращение этой статьи в денежные средства требуют времени не только на то, чтобы найти покупателя, но и чтобы получит с него плату за услуги. Анализ состояния запасов и затрат отражен в таблице 8.

Таблица 2 Анализ уровня рентабельности производства ТОО «Алатау"за 2007 — 2008гг.

Данные таблицы 2 показывают, как использует предприятие свои основные производственные ресурсы. В итоге можно сказать, что наиболее эффективно в ТОО «Алатау» используется живой труд, так как рост объема оказываемых услуг был достигнут в большей степени благодаря интенсификации трудового процесса, а не количественного расширения применяемого труда. В тоже время такой фактор, как предметы труда, используется недостаточно эффективно. И хотя предприятие добилось относительной экономии материальных затрат на 1661 тыс. тенге за счет повышения интенсивности использования этого ресурса, все же основной прирост качества услуг (77,2%) был получен благодаря количественному росту использованных предметов труда.

Рассмотрев организационно-технический уровень производства, лежащий в основе всех экономических показателей хозяйственной деятельности предприятия, можно переходить к анализу финансового состояния и финансовых коэффициентов ТОО «Алатау», поскольку они являются основой управления его бюджетом (табл. 3).

Таблица 3 Баланс ТОО «Алатау» на 31 декабря 2008 г.

Данные баланса дают возможность провести полный анализ показателей деятельности гостиницы (табл. 4−5).

Таблица 4 Горизонтальный анализ баланса ТОО «Амбасадор» за 2007; 2008 гг.

Таблица 5 Вертикальный анализ баланса ТОО «Амбасадор» за 2004;2008 г тыс.тенге.

Таблица 6 Горизонтальный анализ отчета о результатах финансово-хозяйственной деятельности ТОО «Амбасадор» за 2007;2008 гг.

Таблица 7 Вертикальный анализ отчета о результатах финансово-хозяйственной деятельности ТОО «Амбасадор» за 2007;2008 гг.

Таблица 8 Анализ состояния запасов и затрат ТОО «Амбасадор» за 2008 г.

В пассиве баланса отражаются решения компании по выбору источника финансирования. Для целей финансового менеджмента необходимо выделить следующие группы статей пассива:

• * краткосрочные обязательства;
• *долгосрочные обязательства;
• * собственный капитал.

Краткосрочные обязательства — это обязательства, которые покрываются оборотными активами или погашаются в результате образования новых краткосрочных обязательств. Краткосрочная задолженность ТОО «Амбасадор» увеличилась за год с 462 тыс. тенге до 2078 тыс. тенге, т. е. на 349%.(При росте текущих активов на 334%, что указывает на снижение ликвидности предприятия). Анализ краткосрочной кредиторской задолженности рассматриваемого предприятия позволяет сделать вывод о том, что она состоит из авансов, полученных для изготовления продукции и срок ее погашения еще не наступил. Удельный вес краткосрочных обязательств в структуре пассивов незначительно увеличился за год (на 2%). Задолженность работникам по оплате труда составляет 1,5% всех пассивов предприятиями или 3% краткосрочных обязательств) и состоит из начисленной за прошедший месяц заработной платы. За год задолженность работникам по оплате труда увеличилась на 88%, но только вследствие роста абсолютных величин заработной платы, долгов по выплате зарплаты предприятие не имеет.

Долгосрочные обязательства — это обязательства, которые должны быть погашены в течение срока, превышающего один год. ТОО «Амбасадор» увеличило за год долгосрочные обязательства с 421 до 1042 тыс. тенге, т. е. на 147,5%, но их удельный вес в структуре пассивов снизился с 43,7% до 24,9% к концу года. По своему содержанию долгосрочные обязательства ТОО «Амбасадор» — это не банковский кредит, а заем учредителей, поэтому он по сути близок к собственному капиталу.

Следующим показателем является собственный капитал. Для финансового менеджера важно выделение в данной группе статей вложенного капитала и накопленной прибыли.

Вложенный капитал — это капитал, инвестированный собственниками (взносы в Уставный Фонд предприятия), он составляет 645 тыс. тенге и был целиком сформирован в 2005 г.

Накопленная прибыль — это прибыль за вычетом налогов и дивидендов, которую предприятие заработало за все годы своего существования. В эту статью входят нераспределенная прибыль прошлых лет (80 тыс. тенге), резервный капитал и чистая прибыль отчетного года (прибыль за вычетом налогов, отвлеченных средств и дивидендов) — 338 тыс. тенге. Всего собственный капитал увеличился за год на 983 тыс. тенге и составил 1063 тыс. тенге. Значительно увеличился также и удельный вес собственных источников финансирования в структуре пассивов предприятия и составил 25,4% против 8,31% на конец прошлого года.

Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

Наиболее важные коэффициенты ликвидности для финансового менеджмента:

• * коэффициент общей (текущей) ликвидности;
• * коэффициент срочной ликвидности;
• * коэффициент абсолютной ликвидности;
• * чистый оборотный капитал.

Коэффициент общей ликвидности (Коэффициент покрытия) рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств в течение определенного периода. Согласно общепринятым международным стандартам, считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах от единицы до двух (иногда трех). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе гостиница окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более, чем в два (три) раза считается также нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала. При анализе коэффициента особое внимание обращается на его динамику [9, с. 52].

В 2007 году коэффициент текущей ликвидности был 1,31, в 2008 г. = 1,32. Значение этого коэффициента за год почти не изменилось (чуть улучшилось), и осталось больше единицы, что свидетельствует о способности предприятия покрывать текущие долги из средств оборотного капитала.

Частным показателем коэффициента текущей ликвидности является коэффициент срочной ликвидности, раскрывающий отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности) к краткосрочным обязательствам. По международным стандартам уровень коэффициента также должен быть выше 1. В России и Казахстане его оптимальное значение определено как 0,7 — 0,8.

Коэффициент срочной ликвидности для 2008 года на ТОО «Алатау» составляет 0,83. В 2007 г. этот коэффициент составлял 0,61. Увеличение величины этого коэффициента за указанный период свидетельствует об увеличении уровня ликвидности [25, с. 200].

Необходимость расчета коэффициента срочной ликвидности вызвана тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств далеко не одинакова, и если, например, денежные средства могут служить непосредственным источником погашения текущих обязательств, то запасы могут быть использованы для этой цели только после их реализации, что предполагает не только наличие непосредственно покупателя, но и наличие у него денежных средств. Следует также учитывать еще одно ограничение в использовании коэффициентов ликвидности. Как следует из приведенного выше способа расчета, к наиболее ликвидным активам относятся не только денежные средства, но и краткосрочные ценные бумаги и чистая дебиторская задолженность. В условиях развитой рыночной экономики такой подход вполне оправдан: краткосрочные ценные бумаги по определению являются высоколиквидными средствами; дебиторская задолженность, во-первых, оценивается за вычетом потенциальных сомнительных долгов, а не только выявленных фактически посредством инвентаризации дебиторской задолженности. Во-вторых, предприятие в условиях развитой рыночной экономики имеет целый ряд законодательно регламентированных возможностей, с помощью которых оно может взыскать долги со своего клиента. Очевидно, что в переходной экономике Казахстана эти условия пока отсутствуют. Поэтому вызывает сомнение целесообразность оценки ликвидности казахстанских предприятий посредством коэффициентов текущей и срочной ликвидности, особенно в тех случаях, когда это не сопровождается подробным анализом показателей, участвующих в расчетах. Представляется, что в большинстве случаев наиболее надежной является оценка ликвидности только по показателю денежных средств. Этот показатель называется коэффициентом абсолютной ликвидности и рассчитывается как частное от деления денежных средств на краткосрочные обязательства. В западной практике коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается редко. В России и Казахстане его оптимальный уровень считается равным 0,2−0,25 [6, с. 157].

Коэффициент абсолютной ликвидности для 2008 года составляет: 814/2078=0,39, в 2007 году этот коэффициент составлял 0,40. Значение этого коэффициента за указанный период почти не изменилось и осталось в допустимых пределах, что свидетельствует о сохранении уровня ликвидности.

Большое значение в анализе ликвидности предприятия имеет изучение чистого оборотного капитала, который рассчитывается как разность между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. Наличие чистого оборотного капитала служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором к вложению средств в компанию [8, с. 15].

В 2008 году чистый оборотный капитал составил 144 тыс. тенге. Абсолютный показатель чистого оборотного капитала увеличился на 525 тыс. тенге. Темпы роста оборотного капитала составили 364%.

Сведем коэффициенты ликвидности в одну таблицу рассчитаем их на основе данных ТОО «Алатау».

Таблица 9 Коэффициенты ликвидности ТОО «Алатау» за 2007;2008 гг.

Из таблицы 9 видим, что общая ликвидность предприятия немного ниже общепринятой международной нормы, хотя и достаточна для переходной экономики. Однако в данной ситуации относительно низкий показатель ликвидности нельзя рассматривать в отрыве от других финансовых показателей, в частности, оборачиваемости его активов. Как будет показано далее, ликвидные затруднения предприятия связаны с очень высокой скоростью оборачиваемости его активов и не свидетельствуют о финансовом нездоровье предприятия. Срочная ликвидность предприятия, и его абсолютная ликвидность находятся в пределах нормы. Это положительно характеризует управление бюджетом предприятия, его финансовыми потоками. Но все перечисленные коэффициенты находятся в опасной близости от нижних границ и руководству предприятия необходимо соблюдать определенную осторожность, оперативно отслеживая обстановку, не допуская образования неликвидых или трудно реализуемых запасов и затрат.

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Как правило, к этой группе относятся различные показатели оборачиваемости.

Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения компании, поскольку скорость оборота средств, т. е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств при прочих равных условиях отражает повышение производственно-технического потенциала гостиницы.

В финансовом менеджменте наиболее часто используются следующие показатели оборачиваемости:

Коэффициент оборачиваемости активов (коэффициент трансформации) — отношение выручки от реализации продукции ко всему итогу актива баланса — характеризует эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения, т. е. показывает, сколько раз за год (или другой отчетный период) совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. Этот коэффициент варьируется в зависимости от отрасли, отражая особенности производственного процесса. В нашем случае этот коэффициент снизился за год вследствие значительного роста активов предприятия и превышения темпов их роста (334% - табл. 3). Но, несмотря на это, Коэффициент оборачиваемости активов продолжает оставаться на достаточно высоком уровне- 7 раз за год или за 50 дней оборачивается весь капитал фирмы [20, с. 352].

По коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженности судят, сколько раз в среднем дебиторская задолженность (или только счета покупателей) превращалась в денежные средства в течение отчетного периода. Коэффициент рассчитывается посредством деления выручки от реализации услуг на среднегодовую стоимость чистой дебиторской задолженности. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности увеличился за 2005 год с 4,21 до 9,95 дней или снизился с 87 до 37 раз, то есть оборот дебиторской задолженности несколько замедлился (вследствие увеличения ее абсолютных размеров). Важно сравнить этот коэффициент с оборачиваемостью кредиторской задолженности. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованных услуг на среднегодовую стоимость кредиторской задолженности, и показывает, сколько компании требуется оборотов для оплаты выставленных ей счетов. Этот показатель у компании увеличился с 4 до 14 дней. Это хороший показатель для внешних кредиторов, тем более, что темпы роста оборачиваемости кредиторской задолженности (238% превышают темпы роста оборачиваемости дебиторской задолженности, как видно из таблицы 7. Но для улучшения финансового состояния самой гостиницы, менеджерам необходимо предпринять меры для ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов отражает скорость реализации этих запасов. Он рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованных услуг на среднегодовую стоимость материально-производственных запасов. Для расчета коэффициента в днях необходимо 365 дней разделить на частное от деления себестоимости реализованных услуг на среднегодовую стоимость материально-производственных запасов. Тогда можно узнать, сколько дней требуется для продажи материально-производственных запасов.

В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье оборотных средств, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства и тем устойчивее финансовое положение предприятия (при прочих равных условиях). Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии значительной задолженности в пассивах гостиницы.

В этом случае давление кредиторов может ощутиться прежде, чем можно будет что-либо предпринять с этими запасами, особенно при неблагоприятной конъюнктуре. Мы видим, что предприятие полностью реализует свои запасы за 15 дней. Это очень хороший показатель с точки зрения ликвидности предприятия, предлагающего услуги только в количестве, необходимом для потребления услуг.

Наконец, длительность операционного цикла. По этому показателю определяют, сколько дней в среднем требуется для производства, продажи и оплаты услуги предприятия; иначе говоря, в течение какого периода денежные средства связаны в материально-производственных запасах.

Помимо рассмотренных коэффициентов, могут быть рассчитаны коэффициенты оборачиваемости основных средств, оборачиваемости собственного капитала и ряд показателей, характеризующих эффективность использования рабочей силы [9, с. 120].

Коэффициент оборачиваемости основных средств (или фондоотдача) рассчитывается как частное от деления объема реализованной услуги на среднегодовую стоимость основных средств. Повышение фондоотдачи, помимо увеличения объема реализованной продукции, может быть достигнуто как за счет относительно невысокого удельного веса основных средств, так и за счет их более высокого технического уровня.

Разумеется, ее величина сильно колеблется в зависимости от особенностей отрасли и ее капиталоемкости. Однако общие закономерности здесь таковы, что чем выше фондоотдача, тем ниже издержки отчетного периода. Снижение уровня фондоотдачи в нашем случае свидетельствует не о недостаточном объеме реализации, а слишком уровне вложений в эти виды активов, как было показано в предыдущем параграфе.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала рассчитывается как частное от деления объема реализованной услуги на среднегодовую стоимость собственного капитала. Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он отражает либо излишки продаж, либо их недостаточность; с финансовой — скорость оборота вложенного капитала; с экономической — активность денежных средств, которыми рискует вкладчик.

Если он слишком высок (что означает значительное превышение уровня реализации над вложенным капиталом), это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, за которым кредиторы начинают больше участвовать в деле, чем собственники гостиницы.

В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, увеличивается также риск кредиторов, и компания может иметь серьезные затруднения, обусловленные уменьшением доходов или общей тенденцией снижения цен.

Низкий показатель означает бездействие части собственных средств. В этом случае показатель оборачиваемости собственного капитала указывает на необходимость вложения собственных средств в другой, более подходящий в сложившихся условиях источник доходов.

В нашем случае этот показатель недостаточно информативен, так как его снижение на 83% обусловлено значительным ростом самого собственного капитала на 1228%. И несмотря на это, оборачиваемость собственного капитала за 11 дней — отличный показатель [19, с. 180].

Результаты расчета основных коэффициентов деловой активности по данным ТОО «Алатау» отражены в табл. 10.

Платежеспособность — это способность гостиницы погашать долгосрочные долги по мере наступления сроков платежа. Платежеспособность зависит от доходности.

Компания не может погасить свои долги, если она не получает прибыль. Структура капитала с финансированием за счет кредитов приводит к тому, что гостиница обязана выплачивать фиксированные проценты, что также усугубляет доходную нестабильность .

Коэффициент задолженности показывает объем денежных средств, которые гостиница должна своим кредиторам. Слишком большие долги означают большие риски для инвесторов. (В случае банкротства кредиторы имеют преимущества перед владельцами собственного капитала).

Коэффициент задолженности = Общая сумма обязательств/ Общая сумма активов Для 2008 года этот коэффициент составил: 3120/4183=0,75, т. е. активы предприятия превышают его обязательства на 25%, что говорит о платежеспособности предприятия Таблица 10 Коэффициенты деловой активности ТОО «Алатау».