Анализ основных финансовых показателей деятельности

Проанализируем основные финансовые и операционные показатели на примере данных таблице 2.2.

Таблица 2.2 Финансовые и операционные показатели ОАО НК «Роснефть».

В четвёртом квартале 2011 года выручка от реализации составила 23 951 млн долл. США, уменьшившись на 2,7% по сравнению с третьим кварталом 2011 года. Снижение выручки было обусловлено в основном снижением рыночных цен на нефть и нефтепродукты.

Рост выручки за двенадцать месяцев 2011 г. по сравнению с двенадцатью месяцами 2010 г. составил 45,9%, что было вызвано значительным ростом цен на нефть и нефтепродукты, а также ростом объемов реализации. Так, мировая цена нефти «Urals» выросла на 39,4%, а мировые цены на дизельное топливо и мазут выросли на 39,1% и 37,7% соответственно. Рост объемов реализации на 9,2% был обусловлен увеличением объемов добычи и переработки нефти.

За 2010 г. выручка от реализации составила 63 047 млн долл. США, увеличившись на 34,6% по сравнению с 2009 г., что было вызвано значительным ростом цен на нефть и нефтепродукты, а также ростом объемов реализации.

В четвёртом квартале 2011 года выручка от реализации нефти в странах дальнего зарубежья составила 11 343 млн долл. США, снизившись на 1,2% по сравнению с третьим кварталом 2011 года.

Снижение средних цен реализации на 2,5% (неблагоприятный эффект в размере 296 млн долл. США) частично компенсировалось увеличением объемов реализации на 1,4% (положительный эффект на выручку в размере 154 млн долл. США). Рост объемов реализации был обусловлен перенаправлением нефти с рынков СНГ вследствие исчерпания квоты на поставку нефти в СНГ.

Рост выручки от реализации нефти в странах дальнего зарубежья за 2011 год по сравнению с 2010 годом составил 37,5%, что было вызвано ростом цен на 33,2% (положительный эффект на выручку в размере 11 222 млн долл. США), а также ростом объемов реализации на 3,2% (положительный эффект на выручку в размере 1 042 млн долл. США). Рост объемов реализации был в значительной степени обусловлен ростом добычи нефти на Ванкоре.

Отклонение между ценой реализации на Азиатском направлении за 2011 год и средними мировыми ценами в данном регионе связано с началом ежегодных поставок 6 млн тонн нефти в АК Транснефть согласно условиям договора 2009 года. Эти объемы продаются АК Транснефть по цене, рассчитанной на основе мировых котировок цен на нефть (из цены исключается экспортная пошлина) 21и учитываются как зарубежные поставки в структуре реализации Компании. Реализация 6,00 млн тонн нефти АК Транснефть является основной причиной изменения структуры зарубежных продаж нефти.

Без учета реализации АК Транснефть (2 586 млн долл. США) в 2011 году средняя цена на Азиатском направлении составила 111,41 долл. США за баррель.

За 2010 год выручка от реализации нефти в странах дальнего зарубежья составила 32 719 млн долл. США, и выросла на 42,1% по сравнению с 2009 годом, что было вызвано ростом цен на 28,9% (положительный эффект на выручку в размере 7 337 млн долл. США), а также ростом объемов реализации на 10,3% (положительный эффект на выручку в размере 2 363 млн долл. США) Основными факторами, определившими результаты операционной деятельности Роснефти за рассматриваемый период, являются:

• — изменение цен на нефть, нефтепродукты и газ;
• — обменный курс рубля к доллару США и темпы инфляции;
• — налогообложение, включая изменение налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) и экспортных пошлин;
• — изменение транспортных тарифов естественных монополий (тарифов на трубопроводный и железнодорожный транспорт);
• — изменение объема добычи нефти, газа и производства нефтепродуктов.

Изменение цен, таможенных пошлин и транспортных тарифов может оказать существенное влияние на выбор Компанией номенклатуры производимой продукции и маршрутов поставок, обеспечивающих максимальные цены Netback на нефть, добываемую Компанией.

2 мая 2012 г. НК «Роснефть» публикует консолидированные финансовые результаты по МСФО за I кв. 2012 г.

Ключевые финансовые и производственные показатели:

• — чистая прибыль выросла по сравнению с IV кв. 2011 г. на 55,6%;
• — показатель EBITDA увеличился по сравнению с IV кв. 2011 г. на 11,5%;
• — добыча углеводородов увеличилась по сравнению с I кв. 2011 г. на 2,7%;
• — объем переработки нефти вырос по сравнению с I кв. 2011 г. на 25%

В I кв. 2012 г. выручка от реализации составила 748 млрд руб., что соответствует уровню IV кв. 2011 г. и на 27% превышает уровень I кв. 2011 г. Рост выручки связан с увеличением цен на нефть и нефтепродукты, а также увеличением объемов добычи и переработки нефти.

Прибыль до уплаты процентов, налога на прибыль и амортизации (EBITDA) в I кв. 2012 г. составила 165 млрд руб., что на 11,5% выше уровня IV кв. 2011 г. и на 14,9% ниже уровня I кв. 2011 г. Положительное влияние на динамику EBITDA оказал хороший контроль над расходами. Так, удельные расходы на добычу нефти снизились по сравнению с IV кв. 2011 г. на 6,3%, до 88,3 руб. на баррель, а коммерческие и административные расходы в расчете на баррель добычи снизились на 2,6%.

Негативное влияние на динамику EBITDA оказали увеличение базовой ставки НДПИ, рост транспортных тарифов и цен на электроэнергию, а также увеличение акцизов, которое не было компенсировано соответствующим ростом цен на нефтепродукты на внутреннем рынке. Ключевым фактором снижения EBITDA по сравнению I кв. 2011 г. стало прекращение действия пониженных ставок НДПИ и экспортных пошлин для нефти Ванкорского месторождения.

Чистая прибыль по итогам I кв. 2012 г. составила 112 млрд руб., что на 55,6% превышает уровень IV кв. 2011 г. и на 8,9% ниже уровня I кв. 2011 г. Лучшая динамика чистой прибыли по сравнению с динамикой EBITDA объясняется снижением прочих расходов по сравнению с IV кв. 2011 г. и ростом дохода по курсовым разницам по сравнению с I кв. 2011 г.

В рамках управления ликвидностью в I кв. 2012 г. НК «Роснефть» временно отказалась от ранних платежей от покупателей нефти, что привело к росту оборотного капитала. Дополнительным фактором роста оборотного капитала стало увеличение запасов собственной нефти на НПЗ в Германии, а также формирование запасов нефтепродуктов в России в преддверии сезонного роста спроса. Операционный денежный поток НК «Роснефть» до изменения оборотного капитала составил 141 млрд руб., что на 9% превышает уровень IV кв. 2011 г. Свободный денежный поток Компании до изменения оборотного капитала составил 23 млрд руб.

В I кв. 2012 г. добыча углеводородов (включая добычу дочерними обществами и долю в добыче зависимых обществ) увеличилась на 2,7% по сравнению с I кв. 2011 г. и составила 2 634 тыс. барр. н.э./сут. При этом добыча нефти выросла на 2,3%, а добыча газа увеличилась на 9,4%.

В I кв. 2012 г. Компания переработала 15,54 млн. т нефти на российских НПЗ и на НПЗ RuhrOelGmbH в Германии, что на 2,3% меньше по сравнению с IV кв. 2011 г. и на 25,0% больше по сравнению с I кв. 2011 г. Рост объемов по сравнению с I кв. 2011 г. объясняется приобретением 50%—ной доли в RuhrOelGmbH в мае 2011 г. Незначительное снижение объемов переработки в России по сравнению с IV кв. 2011 г. связано с проведением плановых ремонтных работ на Комсомольском и Новокуйбышевском НПЗ.

Рассмотрим динамику активов ОАО НК «Роснефть» на основе данных таблицы 2.3.

Оборотные активы ОАО НК «Роснефть» в 2011 г. составили 25 548 млн долл., что больше показателя 2009 года на 10 379 млн долл. или на 68,42%. Рост оборотных активов обеспечен ростом товарно—материальных запасов на 2125 млн долл. или в 2,1 раза, ростом краткосрочных финансовых вложений на 2053 млн долл. или на 81,85%, ростом денежных средств на 3 175 млн долл. или в 2,5 раза, ростом дебиторской задолженности на 2 578 млн долл. или 39,91%.

Таблица 2.3 Динамика активов ОАО НК «Роснефть».

Внеобортные активы ОАО НК «Роснефть» в 2011 году составили 80 110 млн долл., что больше показателя 2009 года на 12 047 млн долл. или на 17,69%. Рост внеоборотных активов обеспечен ростом долгосрочных финансовых вложений на 1 099 млн долл. или на 29,35%, ростом основных средств на 5 830 млн долл. или 12,66%.

В целом активы в 2011 году составили 105 658 млн долл., что больше показателя 2009 года на 22 426 млн долл. или на 26,94%.

Таблица 2.4 Динамика пассивов ОАО НК «Роснефть».

Пассивы ОАО НК «Роснефть» в 2011 году выросли до 105 658 млн долл. или на 22 426 млн долл. или на 26,94% по сравнению с показателем 2009 года. Рост пассивов обеспечен ростом долгосрочных обязательств на 1 921 млн долл. или на 7,92% и ростом акционерного капитала на 20 620 млн долл. или на 45,99%.

Таблица 2.5 Основные показатели финансовой устойчивости и эффективности ОАО НК «Роснефть».

Согласно данным таблицы 2.5 чистый долг в 2011 году составил 15 864 млн долл., что меньше показателя 2009 года на 2625 млн долл. или на 15%; соотношение заемных и собственных средств в 2011 году составило 35% против 52% в 2009 году. Коэффициент долгосрочной задолженности в 2011 году составил 28%, что меньше показателя 2009 года на 7%. Коэффициент покрытия процентов составил в 2011 году 50,08%, т. е. вырос в 3,2 раза. Отношение обязательств к активам в 2011 году составило 37% против 46% в 2009 году. Отношение обязательств к собственным средствам в 2011 году составило 0,60 против 0,86 в 2009 году.