Анализ и оценка ликвидности и платежеспособности предприятия

Предварительная оценка финансового положения предприятия осуществляется на основании данных бухгалтерского баланса, «Отчета о движении денежных средств», а также «Приложение к бухгалтерскому балансу». На данной стадии анализа формируется первоначальное представление о деятельности предприятия, выявляются изменения в составе имущества предприятия и их источниках; устанавливаются взаимосвязи между показателями.

С этой целью определяют соотношения отдельных статей актива и пассива баланса, их удельный вес в общем итоге (валюте) баланса; рассчитывают суммы отклонений в структуре основных статей баланса по сравнению с предшествующим периодом. При этом общая сумма изменения валюты баланса расчленяется на составные части, что позволяет сделать предварительные выводы о характере имевших место сдвигов в составе активов, источниках их формирования и их взаимной обусловленности.

На следующем этапе предварительного анализа ликвидности и платежеспособности проводится расчет и оценка динамики ряда аналитических коэффициентов, характеризующих финансовое положение предприятия.

Результатам расчетов должна быть дана соответствующая экономическая интерпретация. Ликвидность определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. И от того, насколько быстро будет происходить это превращение, зависит платежеспособность предприятия. Иными словами, ликвидность предприятия заключается в возможности его быстро ликвидировать имеющиеся средства (активы) для оплаты в соответствующие сроки своих обязательств. По существу ликвидность предприятия представляет собой ликвидность баланса.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Группировки статей актива и пассива, как правило, осуществляется в строго определенном порядке — от наиболее ликвидных к наименее ликвидным (актив), т. е. в порядке убывания ликвидности, и от более срочных к менее срочным платежам (пассив), Т. е. в порядке возрастания сроков погашения.

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия подразделяются на следующие группы: Al. Наиболее ликвидные активы. К ним относятся все статьи денежных средств предприятия, и краткосрочные финансовые инвестиции из II раздела актива баланса «Текущие активы».

А2. Быстро реализуемые активы. К ним следует отнести краткосрочную дебиторскую задолженность и прочие активы II раздела актива баланса.

АЗ. Медленно реализуемые активы. К ним относятся статьи из II раздела активы баланса: «Запасы сырья, материалов, готовой продукции, товаров и затраты в незавершенном производстве», а также задолженность участников по взносам в уставной капитал, и статья «Долгосрочные финансовые инвестиции» из 1 раздела актива «Долгосрочные активы».

А4. Трудно реализуемые активы. К ним относятся все статьи 1 раздела актива баланса, за исключением статьи этого раздела, включенную в предыдущую группу.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

Пl. Наиболее срочные обязательства. К ним относятся кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам и прочие краткосрочные пассивы из раздела пассива баланса «Текущие обязательства».

П2. Краткосрочные пассивы — краткосрочные кредиты и заемные средства из раздела «Текущие обязательства».

ПЗ. Долгосрочные пассивы — долгосрочные кредиты и заемные средства из раздела «Долгосрочные обязательства».

П4. Постоянные пассивы — статьи раздела пассива баланса «Собственный капитал». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму величины по статье «Расходы будущих периодов» актива баланса.

Платежеспособность предприятия является одним из важнейших критериев его финансовой устойчивости и потому неразрывно связана с ней. Поэтому в условиях рыночной экономики ей уделяется большое внимание.

Под платежеспособностью предприятия следует понимать готовность его своевременно осуществлять платежи по всем своим обязательствам. Но для этого предприятию необходимо иметь платежные средства. Теоретически погашение заемных средств обеспечивается всеми текущими активами предприятия.

Платежеспособными можно считать предприятия у которых сумма текущих активов значительно выше размера текущих обязательств. Предприятия должны иметь средства не только для погашения долгов, но и одновременно для бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции. Анализ платежеспособности предприятия осуществляют путем соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Различают текущую и ожидаемую (перспективную) платежеспособность. Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Ожидаемая (перспективная) платежеспособность определяется на конкретную предстоящую дату путем сравнения суммы его платежных средств со срочными (первоочередными) обязательствами предприятия на эту дату.

Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы. Основные средства, если только они не приобретаются с целью дальнейшей перепродажи, в большинстве случаев не могут быть источниками погашения текущей задолженности предприятия в силу, во-первых, своей особой функциональной роли в процессе производства, и, во-вторых, весьма затруднительных условий их срочной реализации.

Для предварительной оценки ликвидности предприятия привлекаются данные бухгалтерского баланса. Информация, отражаемая во II разделе актива баланса характеризует величину текущих активов в начале и конце отчетного года. Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легко реализуемые, так и труднореализуемые для погашения внешней задолженности.

В то же время в составе краткосрочных пассивов могут быть выделены обязательства различной степени срочности. Поэтому одним из способов оценки ликвидности на стадии предварительного анализа является сопоставление определенных элементов актива и пассива между собой. С этой целью обязательства предприятия группируются по степени их срочности. а его активы — по степени ликвидности (реализуемости). Так, наиболее срочные обязательства предприятия (срок оплаты которых наступает в текущем месяце) сопоставляются с величиной активов. обладающих максимальной ликвидностью (денежные средства, легко реализуемые ценные бумаги). При этом часть срочных обязательств, остающихся непокрытыми, должна уравновешиваться менее ликвидными активами — дебиторской задолженностью предприятий с устойчивым финансовым положением, легко реализуемыми запасами товарно-материальных ценностей и др. Прочие краткосрочные обязательства соотносятся с такими активами, как дебиторская задолженность, готовая продукция, производственные запасы и др.

Анализ ликвидности предприятия достаточно полно представляет финансовое положение с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.

Следует отметить, что за анализируемый период предприятие было абсолютно ликвидным, т.к., во-первых, наиболее ликвидные активы превысили наиболее срочные обязательства на конец года — на 286,5 тыс. тенге, или на 134,2. Во — вторых, по быстро и медленно реализуемым активам наблюдался платежный излишек, который превысил краткосрочные и долгосрочные пассивы (они отсутствуют у предприятия) — на 2075 тыс. тенге, или на 100% и 2400,7 тыс. тенге, или на 100. В — третьих, постоянные пассивы превысили трудно реализуемые активы — на 4762,2 тыс. тенге, или на 29,3.

Для более точной и комплексной оценки ликвидности баланса рассчитаем следующие показатели ликвидности текущих активов:

1. Коэффициент общей ликвидности — этот показатель, теоретическое значение которого должно быть не ниже 0,9, выражает способность предприятия осуществлять расчеты по всем видам обязательств — как по ближайшим, так и по отдаленным.

Уровень показателя был больше теоретического значения в 2005 году 11,8 раза, что наглядно свидетельствует о высокой платежеспособности предприятия.

2. Коэффициент абсолютной ликвидности — показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или ближайшее время. Нормальное ограничение данного показателя должно быт: не меньше 0,2.

Уровень показателя был больше нормального ограничения в 11,5 раз.

3. Коэффициент быстрой (критической) ликвидации или промежуточного покрытия — характеризует, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет денежных средств, на и за счет ожидаемых поступления за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. Его теоретическое значение должно быть не ниже 1.

Уровень показателя был больше теоретического значения — в 12,1 раза.

4. Коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия) — показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств.

Уровень показателя был больше теоретического значения, которое должно быть не ниже 2, — в 11,65 раза. Таким образом, характеризуя ликвидность баланса предприятия, следует отметить, что за анализируемый период наблюдалось значительное превышение ликвидных активов над текущими обязательствами. Это свидетельствует о том, что финансовое состояние предприятия абсолютно устойчиво и способно погасить свои обязательства в срок.

Для оценки текущей платежеспособности используют коэффициент платежеспособности, представляющий собой отношение имеющихся в наличии денежных сумм к сумме срочных платежей на определенную дату. Если коэффициент платежеспособности равен или больше 1, то предприятие платежеспособно. В 2005, 2006 годах коэффициент платежеспособности увеличился — на 1,2 и 2,5 пункта и составил 2,3 и 4,8 пункта соответственно, в 2007 году коэффициент остался без изменений и составил 4,8 пункта, т. е. за анализируемый период предприятие было платежеспособным.

Для оценки перспективной (долгосрочной) платежеспособности предприятия анализируются коэффициенты достаточности денежных средств и их капитализации. Коэффициент достаточности денежных средств отражает способность предприятия их зарабатывать для покрытия капитальных расходов, прироста оборотных средств и выплаты дивидендов. Коэффициент достаточности денежных средств, равный единице, показывает, что предприятие способно функционировать, не прибегая к внешнему финансированию.

Согласно расчетам его величина за анализируемый период составила 9,5 пункта. Коэффициент капитализации денежных средств используется при определении уровня инвестиций в активы предприятия. Уровень данного коэффициента считается достаточным в пределах 9%.

Таким образом, на предприятии наблюдается высокая степень платежеспособности, и в случае одновременного предъявления требований о платежах со стороны кредиторов предприятие будет способно погасить их в полном объеме, одновременно осуществляя бесперебойный процесс производства продукции (работ, услуг).