Пути улучшения структуры имущества

Улучшение структуры баланса производят в случае необходимости восстановления платежеспособности предприятия в краткосрочный период и привлечения заемных средств на длительный срок и желательно по более низкой ставке. Существует достаточно много способов достижения этих целей, рассмотрим лишь несколько и, прежде всего, законных, не приводящих к искажению данных финансовой отчетности. К таким способам относятся:

• 1. Реструктуризация кредиторской задолженности.
• 2. Перевод части внеоборотных активов на баланс аффилированных компаний с целью повышения коэффициента иммобилизации (соотношение постоянных и текущих активов), который характеризует устойчивость предприятия в плане возможности погашения краткосрочной задолженности.
• 3. Сокращение дебиторской задолженности и страхование рисков неплатежей.
• 4. Пролонгация действующих кредитов и займов на срок более года.
• 5. Нормирование оборотных средств компании.
• 6. Мобилизация на счетах предприятия денежных средств на конец отчетного периода.

Первые шаги по восстановлению платежеспособности обычно начинаются с реструктуризации кредиторской задолженности. Этот процесс заключается в следующем.

Сначала необходимо проанализировать состав и структуру кредиторской задолженности и разделить всех кредиторов на несколько групп, исходя из очередности погашения долгов перед ними. Хотелось бы отметить, что часто отнесение кредитора к той или иной группе зависит от конкретных обстоятельств, а именно от величины совокупного долга, от срока погашения, от возможностей предприятия, от активности тех или иных кредиторов и т. д.

В целом можно выделить следующие виды кредиторов:

• — государство;
• — персонал организации (в части задолженности по оплате труда);
• — поставщики;
• — финансовые организации, с том числе банки;
• — клиенты (в случае невозможности выполнения своих обязательств по контракту);
• — прочие кредиторы.

Наиболее простым и часто применяемым способом реструктуризации кредиторской задолженности является отсрочка и рассрочка платежей, пролонгация задолженности (в отношении финансовых учреждений), однако не всегда имеется возможность его применить. Поэтому приходится прибегать к другим инструментам реструктуризации задолженности:

• 1. Погашение задолженности посредством передачи кредитору части активов. Наиболее привлекательный способ — переуступка собственной дебиторской задолженности, а также передача в собственность непрофильных или неиспользуемых активов.
• 2. Передача в качестве расчета доли в уставном капитале или пакета акций собственной компании. Чтобы пакет акций представлял какую-нибудь ценность, предприятие должно иметь четкий план выхода из кризиса и стратегический план развития на ближайшие несколько лет, подкрепленный необходимыми компетенциями (ключевой персонал, заключенные на выгодных условиях долгосрочные контракты, поддержка со стороны властей, быстрорастущий сегмент рынка, на котором работает компания и т. д.). Ликвидность предлагаемой доли в капитале организации повышается, если она имеет на балансе ценное имущество, не обремененное обязательствами (здания, сооружения, материально-техническая база), либо нематериальные активы, которые достаточно сложно приобрести сторонним организациям (лицензии, разрешения, патенты и т. д.).
• 3. Продажа имущества с целью удовлетворения требований кредиторов. Целесообразно еще до его реализации принять ряд мер, направленных на увеличение стоимости продаваемых активов.

Улучшению структуры баланса также способствует сокращение дебиторской задолженности за счет, прежде всего, просроченных долгов и задолженности, платежи по которой ожидаются не раньше чем через 12 месяцев.

Практически у всех компаний, предоставляющих отсрочку, периодически возникают проблемы с задержкой платежей некоторых клиентов. Если это происходит в конце отчетного периода, то может негативно сказаться на финансовых показателях бухгалтерской отчетности.

В связи с этим целесообразно в клиентской базе иметь компанию, которой можно было бы переуступить просроченные долги, предоставив ей бульшую отсрочку платежа, чем прочим клиентам. В результате у предприятия появляется возможность улучшить характер и структуру дебиторской задолженности.

Другой финансовый инструмент, который получает все большее распространение в последнее время, позволяющий улучшить структуру ДЗ и в целом баланса, становится факторинг. Кроме того, что факторинг является инструмент беззалогового финансирования, его преимущество с точки зрения влияния на финансовую отчетность заключается в том, что предприятие снижает общую сумму дебиторской задолженности клиентов. В случае использования факторинга без регресса, т. е. при котором клиент факторинговой компании уже не несет ответственности за возврат долга дебитором, предприятие страхует себя от риска неплатежей, тем самым снижая процент потенциально проблемной задолженности.

Пролонгация кредитов и займов на срок более года дает возможность отразить задолженность перед финансовыми учреждениями в бухгалтерском балансе в разделе «Долгосрочные обязательства». В соответствии с методиками некоторых финансовых организаций в краткосрочном периоде займы сроком более 1 года приравниваются к собственным средствам, тем самым в лучшую сторону меняется соотношение заемного и собственного капитала и предприятие получает возможность увеличить свой лимит привлечения дополнительных средств.

Одним из наиболее эффективных методов улучшения структуры баланса является нормирование оборотных активов в целях контроля за состоянием важнейших слагаемых оборотных активов в производственной и коммерческой деятельности предприятия. Среди мероприятий, направленных на оптимизацию структуры оборотного капитала можно выделить: анализ запасов сырья и готовой продукции (расчет минимально необходимого уровня запасов с учетом риска нарушения финансово-хозяйственной деятельности компании), рассмотрение вариантов экономии издержек по хранению, в первую очередь, по статьям, имеющим наибольший удельный вес, концентрация внимания на запасах, имеющих наибольшую стоимость, контроль за ростом дебиторской задолженности и недопущению возникновения просроченных долгов, контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности, поиск поставщиков с наиболее выгодными условиями поставки и оплаты, мониторинг реакций кредиторов на задержку платежей и т. д.

Наконец мобилизация средств на счетах компании по окончании отчетного периода положительно отражается на показателях ликвидности предприятия. С точки зрения финансовой политики, держать свободные денежные средства на расчетном счете нерационально и грамотный финансовый директор этого не допустит. Однако с другой стороны, денежные средства являются самым ликвидным активом, который влияет, в том числе, на платежеспособность предприятия и увеличивает общую валюту баланса компании.

Пути улучшения структуры имущества рассматриваемого предприятия могут быть следующие:

• 1. Совершенствование системы управления запасами:
  • — не допускать постоянный рост длительности хранения запасов и непрерывный рост запасов, заметно опережающий динамику увеличения объема реализуемой продукции;
  • — не допускать частые простои оборудования из-за отсутствия материалов и нехватку складских помещений;
  • — иметь запас товарно-материальных ценностей на случай срочных заказов;
  • — не допускать списаний запасов вследствие их порчи и хищений.
• 2. Совершенствование управление денежными средствами:
  • — ведение и соблюдение платежного календаря.
• 3. Совершенствование управления дебиторской задолженностью:
  • — контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченными (просроченными) задолженностям;
  • — по ведомости ориентироваться на большее число покупателей с целью уменьшения риска неоплаты одним или несколькими крупными покупателями;
  • — следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности (значительное превышение дебиторской задолженности создает опасность утраты финансовой устойчивости предприятия);
  • — использовать предоставление скидок при достаточной оплате.
• 4. Предпочитать собственные источники капитала заемным
• 5. При необходимости прибегнуть к заемным средствам стараться выбрать самые выгодные предложения с минимальной ставкой.