Цели и методы оценки ТЗ

Теория оценки выделяет несколько случаев, когда может иметь место оценка прав на товарные знаки:

• 1. Внесение товарного знака в качестве вклада в уставный капитал.
• 2. Купля-продажа прав на товарный знак (договор уступки прав на товарный знак)
• 3.

  Заключение

  лицензионных соглашений.

• 4. Определение ущерба в результате нарушения прав на товарный знак
• 5. (производство и реализация контрафактной продукции).
• 6. Реструктуризация и приватизация предприятия
• 7. Получение предприятием кредита

Среди всех видов стоимости, применимых в оценочной деятельности, не все применимы к интеллектуальной собственности и другим нематериальным активам. В Российским законодательством существуют следующие виды стоимости.

• 1. Рыночная стоимость — это «наиболее вероятная цена, по которой объект оценки может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства
• 2. Инвестиционная стоимость-стоимость актива для конкретного инвестора или группы инвесторов при определенных условиях инвестирования.

Ликвидационная стоимость — «стоимость, в случае, если объект оценки должен быть отчужден в срок меньше обычного срока экспозиции аналогичного объекта» ²

Оценка товарных знаков, как и любой другой вид промышленной собственности, традиционно осуществляется тремя подходами: доходным, затратным и сравнительным. Для оценки товарных знаков наибольший вес имеют методы доходного подхода, так как именно доход, который получают от использования товарного знака, преимущественно определяет его стоимость. Использование сравнительного подхода крайне затруднено в связи со скудной базой сравнения (небольшим количеством уже оцененных товарных знаков), а также в связи с закрытостью информации о результатах проведенных оценок. Затратный подход в большей степени применим для оценки вновь создаваемых товарных знаков, то есть знаков, еще не выпущенных на рынок.

Доходный подход в оценке товарных знаков.

Данный подход представлен: методом дисконтирования денежных потоков, методом освобождения от роялти, методом преимущества в прибылях.

Метод освобождения от роялти

Роялти — определенное вознаграждение за право на использование объекта интеллектуальной собственности. Размер роялти определяется на основании анализа рынка. Данный метод сочетает в себе черты доходного и сравнительного подходов.

Последовательность применения метода:

составляется прогноз объема продаж, по которым ожидаются выплаты роялти;

определяется ставка роялти;

определяется экономический срок службы товарного знака;

рассчитываются ожидаемые выплаты по роялти путем расчета процентных отчислений от прогнозируемого объема продаж;

из ожидаемых выплат по роялти вычитаются все расходы, связанные с обеспечением товарного знака (юридические, организационные, административные издержки);

рассчитываются дисконтированные денежные потоки прибыли от выплат по роялти;

определяется сумма текущих стоимостей потоков прибыли от выплат по роялти.

Напомним, что формула цены лицензии на базе роялти будет иметь следующий вид:

Рл = ?Vi * Ri * Zi * Kg,.

где:

Vi — объем определяемого выпуска продукции по лицензии в i-том году;

Ri — размер роялти в i-том году;

Zi — продажная цена продукции по лицензии в i-том году;

Kg — коэффициент дисконтирования.

Следует отметить, что данная формула отражает именно стоимость лицензионного договора по товарному знаку, а не стоимость товарного знака как такового.

Метод дисконтирования денежных потоков

Данный метод включает следующие этапы:

• · Определение ожидаемого оставшегося срока полезной жизни, т. е. периода
• · Прогнозирование денежного потока, генерируемого товарным знаком
• · Определение ставки дисконтирования
• · Расчет суммарной текущей стоимости будущих доходов
• · Определение текущей стоимости доходов от товарного знака в постпрогнозный период
• · Определение стоимости товарного знака как суммы всех стоимостей в прогнозный и постпрогнозный периоды.

Данный метод можно выразить следующей формулой:

PVтз = ?СF_n/ (1+r) ⁿ + CF_n* (1+g) / (r-g) (1+r) ⁿ, где

СF_n — денежный поток, генерируемый товарным знаком.

r — ставка дисконтирования.

g — рост денежного потока в постпрогнозный период.

Метод преимущества в прибылях

Под преимуществом в прибылях подразумевается дополнительная прибыль, обусловленная оцениваемым товарным знаком. Она равна разности между прибылью, полученной при использовании товарного знака, и той прибылью, которую производитель получает ль реализации продукции без использования товарного знака. Ежегодное преимущество в прибыли дисконтируется с учётом предполагаемого периода его получения.

Общий вид формулы, используемой в этом методе:

PVтз = ?Цнов_i * Vнов_i ^- Цср_i * Vср_i, где

Цнов_i — цена единицы новой продукции в i-году Цср_i — цена единицы сравниваемой продукции в i-году.

Vнов_i, Vср_i, — объемы соответствующего реализованного товара или услуг в i-году.

Затратный подход

Затратный подход в большей степени применим для оценки вновь создаваемых товарных знаков.

Методы затратного подхода как правило, показывают стоимость объекта оценки с позиций прошлых или настоящих затрат на создание оцениваемого объекта интеллектуальной собственности или приобретение замещающего аналогичного по назначению и выполняемых функциям объекта. Метод состоит в подсчете всех издержек по созданию и продвижению ТЗ:

• · расходов на исследования и разработку
• · художественное решение и упаковку
• · юридическую регистрацию и защиту
• · вложений в рекламу
• · продвижение и связи с общественностью.

V_ТЗ = Киз * Км * (Зд + Зпо + Зм + Зрекл) * (1 + НП/100) * Ки * (1 + СД/100).

где Киз — коэффициент известности (Таблица 1).

Км — коэффициент масштабности (Таблица 2).

Зд — затраты на дизайнерские разработки Зпо — затраты на правовую охрану Зм — затраты на маркетинг продукции с использованием товарного знака Зрекл — затраты на рекламу продукции с использованием товарного знака НП — норма прибыли по данной отрасли Ки — коэффициент инфляции СД — ставка дисконтирования.

Таблица 1.

Определение коэффициента масштабности.

Таблица 2

Определение коэффициента известности.

Сравнительный подход

Рыночный подход подразумевает метод сравнения продаж. В рамках данного метода товарный знак может определяться большим числом параметров, в то время как полный аналог товарного знака может вообще отсутствовать, тогда оценка стоимости товарного знака производится путем зависимости стоимости товарного знака от определенных параметров.

Существуют несколько условий возможности применения данного подхода:

Ю существование активного и плотного рынка активов, которые могут быть сравнены Ю в рамках данного рынка присутствуют сделки с товарными знаками Ю есть ценовая характеристика сделок, доступная для оценщика Ю можно идентифицировать точное место и время сделок.

Основные этапы данного подхода:

ю исследование рынка с целью сбора информации о сделках, корректировках;

ю отбор информации (достоверной);

ю подбор единиц измерения и их сравнительный анализ;

ю внесение корректировок;

ю получение стоимости объекта оценки.

Сравнение производиться по основным 10 элементам сравнения:

• 1. «пучок» юридических прав, переданных в рамках сделки-аналога
• 2. наличие любых особых условий или договоренностей о финансировании
• 3. наличие или отсутствие условий продажи на коммерческой основе
• 4. экономические условия, сложившиеся на соответствующем вторичном рынке
• 5. отрасль, в которой используется ТЗ
• 6. географические характеристики
• 7. характеристики, относящиеся к срокам действия сделок
• 8. характеристики, связанные с использованием, эксплуатацией или устареванием объектов
• 9. экономические характеристики
• 10. включение других активов в сделку

Рыночный подход имеет два достоинства:

Это простота применения и использование рыночной информации.

К недостатку подхода можно отнести сложность поиска параметров и построения функции зависимости.