Оценка эффективности инновационного деятельности РУП «Промсвязь»

В системе управления инновационными проектами оценка эффективности инновационных проектов представляет один из наиболее ответственных этапов. От того, насколько объективно и всесторонне проведена эта оценка, зависят сроки возврата вложенного капитала, варианты альтернативного его использования, дополнительно генерируемый поток прибыли предприятия в предстоящем периоде. Эта объективность и всесторонность оценки инновационного проекта в значительной мере определяется использованием современных методов ее проведения. Эти методы формируются на оценке различных показателей.

РУП «Промсвязь» при разработке бизнес-плана на организацию производства системы ПС-60 при обосновании эффективности воспользовались статическим методом.

Расчет производился из следующих данных:

• — Инвестиционный капитал — 108 млн руб.;
• — Нормативный срок возврата капитал — 3 года;
• — Срок жизни проекта — 6 лет.

Ожидаемая прибыль по годам в долл. США — 26.1, 81.05, 81.05, 44.3, 33.05, 21.6 (Ликвидационная стоимость). Среднегодовая амортизация — 6.6 млн руб. Исходя из этих данных, были рассчитаны следующие показатели эффективности.

1. Чистая общая прибыль — разность между результатом от внедрения инновационного проекта и затратами:

ЧПо = Рt — Зt.

Где:

Р — результат от внедрения инновации;

З — затраты, связанные с реализацией инновационного проекта;

t — номер года.

ЧПо = 287,15 млн руб.

2. Чистая прибыль средняя:

ЧПс =ЧПо / t.

Где:

t — количество лет.

ЧПс = 287,15 / 6 = 47,85 млн руб.

3. Рентабельность инвестиций:

Rи = ЧПс / К * 100.

Где:

К — объем инвестиций.

Rи = 47,85 / 108 * 100 = 44,3%.

4. Срок окупаемости (статический):

Т.с. = К / (ЧПс + Ам) Где:

Ам — сумма амортизационных отчислений.

Т.с. = 108 / (47,85 + 6,6) = 1,9 лет.

Исходя из этих показателей, инновационный проект по организации производства системы электропитания ПС-60 является эффективным, поскольку достаточно высокая рентабельность инвестиций (44,3%), небольшой срок окупаемости 1,9 лет (при заданном нормативном — 3 года).

Однако статический метод не всегда отображает реальную картину, т. к., не учитывает временной стоимости денег.

На эффективность инновационного проекта большое влияние оказывают инфляционные процессы, происходящие в экономике.

Поэтому, целесообразнее использовать при оценке эффективности инновационного проекта динамический метод, который основан на дисконтировании.

Коэффициент дисконтирования (а) рассчитывается по формуле:

Где:

Е — норма дисконтирования (ставка дисконта), %;

t — порядковый номер временного интервала получения дохода.

В результате вычитания из дисконтированных поступлений суммы дисконтированных текущих затрат и дисконтированных капитальных вложений получаем чистый дисконтированный доход от проекта.

В формализованном виде расчет чистого дисконтированного дохода (ЧДД) можно представить в виде:

Где:

Rt — поступления от реализации проекта, руб.;

3t — текущие затраты на реализацию проекта, руб.;

а_t — коэффициент дисконтирования;

К_t — капитальные вложения в проект, руб.;

t — номер временного интервала реализации проекта;

Т — срок реализации проекта (во временных интервалах).

Индекс доходности (ИД) проекта.

ИД позволяет определить, сможет ли текущий доход от проекта покрыть капитальные вложения в него.

Он рассчитывается по формуле:

Эффективным считается проект, индекс доходности которого выше единицы, т. е., сумма дисконтированных текущих доходов (поступлений) по проекту превышает величину дисконтированных капитальных вложений.

Внутренняя норма доходности (ВНД) — это та норма (ставка) дисконта, при которой величина доходов от текущей деятельности предприятия в процессе реализации равна приведенным (дисконтированным) капитальным вложениям.

Внутренняя норма доходности определяется исходя из решения следующего уравнения:

Где:

Е_вн — внутренняя норма доходности проекта, которую необходимо определить.

Внутренняя норма доходности характеризует максимальную отдачу, которую можно получить от проекта, т. е., ту норму прибыли на вложенный капитал, при которой чистый дисконтированный доход равен нулю. При этом внутренняя норма доходности представляет собой предельно допустимую стоимость денежных средств (величину процентной ставки по кредиту, размер дивидендов по эмитируемым акциям и т. д.), которые могут привлекаться для финансирования проекта.