Создание стоимости. 
Концепция управления стоимостью компании

• — идентификация возможностей
• — стратегическое планирование
• — операционная деятельность

Без функционирующей многоуровневой системы мотивации управление по стоимости превращается в периодическую процедуру оценки стоимости бизнеса. Чтобы система мотивации функционировала действительно эффективно, она должна быть прозрачной. Каждый менеджер должен понимать, как показатель, по которому измеряется его отдача, вкладывается в обобщенный показатель для подразделения или компании в целом, и видеть перспективы роста своего личного благосостояния.

Важным в стоимостной мотивации представляется ориентация на экономический результат, акцент на денежные потоки и стоимость капитала, инвестированного в активы для создания этих потоков. Это многопериодный горизонт ответственности, когда текущие и отложенные бонусные выплаты, пакет акций и опционы создают оптимальный баланс между долгосрочными целями и краткосрочными результатами. И, одновременно, это своя мера свободы принятия решений на каждом уровне управленческой иерархии, адекватно учитывающая риски и достижимые выгоды — как персональные, так и для компании в целом. стоимость акционер бизнес vbm.

Обобщением основных составляющих концепции управления стоимостью компании является выделение шести важных областей управленческой деятельности, отраженные на рис. 2, которые, будучи проникнуты стоимостным мышлением, помогут компании сосредоточить свои усилия по созданию и повышению стоимости [3, с. 107].

Для этого, компания должна:

• • подкрепить свои целевые установки четкими количественными индикаторами, увязанными с созданием стоимости;
• • строго придерживаться такого подхода к управлению своим бизнес-портфелем, который позволяет максимизировать стоимость (не пренебрегая в случае необходимости и радикальной реорганизацией);
• • удостовериться в том, что организационная структура компании и ее корпоративная культура подчинены требованию создания стоимости;
• • глубоко изучить ключевые факторы создания стоимости, характерные для каждого бизнес-подразделения;
• • наладить эффективное управление своими бизнес-подразделениями, установив для них специфические целевые индикаторы и строго контролируя результаты их деятельности;
• • найти способы создания у менеджеров и рядовых работников мотивации к созданию стоимости (нужно использовать как материальное вознаграждение, так и другие формы поощрения).

Рис. 2. Основные направления управленческой деятельности по созданию стоимости компании

Характеризуя концепцию управления стоимостью компании, нельзя не отметить и имеющиеся недостатки. Некоторые авторы [1; 2; 4] выделяют следующие слабые моменты данной теории, отмеченные в табл.1. Тем не менее, ими же признается тот факт, что стоимость компании является наиболее объективным из всех критериев оценки эффективности решений по управлению бизнесом, особенно стратегических, а также наиболее полно учитывающим интересы заинтересованных сторон.

Таблица 1. Недостатки концепции управления стоимостью компании

Независимо от типа организации компании, внедрение принципов и инструментов управления стоимостью обеспечивает компании серьезные преимущества, а именно:

• • более тщательный стратегический анализ и выбор рыночной стратегии всей структуры и отдельных подразделений;
• • возможность планирования собственной инвестиционной привлекательности;
• • гибкость и системность инвестиционных решений;
• • постоянный контроль за ролью компании на рынке капитала и ее рыночной мощью с точки зрения участников данного рынка;
• • особая устойчивость компании в операциях слияний и поглощений. Исследования результатов практического воплощения этих подходов на западном корпоративном материале показывают, что у последователей этой концепции растет эффективность, снижаются затраты, увеличиваются показатели оборачиваемости по сравнению с контрольными выборками компаний, не использующих эти подходы.

Вышеизложенное позволяет заключить, что концепция управления стоимостью компании является наиболее совершенной формой управления компанией, позволяющей сбалансировать интересы всех сторон, путем пронизывания сфер управления деятельности компании одной единой целью — максимизации стоимости. Перспективой дальнейшего исследования является измерение стоимости. Наличие различных методов измерения и соответственно получение различного результата, от которого зависит принятие стратегических и оперативных решений на всех уровнях, предопределяет проблему выбора метода управления и определения наиболее предпочтительных показателей стоимости компании, соответствующих современным требованиям управления.