Международный валютный рынок

Международный валютный рынок

Международный валютный рынок занимает важное место в мировой валютной системе. С правовой точки зрения это система экономических отношений по поводу купли-продажи иностранной валюты. На данные отношения влияют интересы покупателей и продавцов валюты, спрос и предложение.

Если рассматривать международный валютный рынок с организационной точки зрения, то он представляет собой совокупность информационно-компьютерных технологий, которые позволяют непрерывно осуществлять валютные операции на всех уровнях: национальном, региональном и международном.

Предпосылками возникновения и дальнейшего углубления международного валютного рынка послужили: интернационализация хозяйственной жизни; концентрация и централизация банковского капитала; развитие межбанковских отношений (на основе новейшей электронной аппаратуры); отмена во многих странах валютных ограничений.

К основным функциям международного валютного рынка можно отнести Проничев И. К. Мировая экономика и международные экономические отношения: учеб. пособие. — Сыктывкар: СыктГУ, 2012. — С. 128. :

• 1) обслуживание международного оборота товаров (услуг) и капитала;
• 2) регулирование валютного курса на основе спроса и предложения;
• 3) создание механизмов защиты от валютных рисков;
• 4) проведение денежно-кредитной политики, направленной на регулирование валютных отношений.

Международный валютный рынок состоит из взаимосвязанных национальных валютных рынков.

В зависимости от характера и объема валютных операций, а также количества используемых валют, различают мировой, региональный и национальный валютные рынки.

На мировых рынках заключаются сделки с валютами, которые широко используются в мировом платежном обороте. Данные рынки географически локализованы в мировых финансовых центрах в Западной Европе, США, на Дальнем и Ближнем Востоке, в Юго-Восточной Азии. Крупнейшие валютные центры мира находятся в Лондоне, Нью-Йорке и Токио.

Региональный валютный рынок — это рынок, где осуществляются сделки с определенной и конвертируемой валютой.

На национальном валютном рынке совершаются операции с определенной валютой. Он обслуживает валютные потребности одного государства.

Основные участники мирового валютного рынка — банки и другие финансовые учреждения, валютные биржи, брокерские фирмы, международные валютно-кредитные и финансовые организации.

Условно участников можно разделить на три группы (табл.1).

Таблица 1.

Участники мирового валютного рынка Международные финансовые рынки и международные финансовые институты: учебно-метод. комплекс / В. Ф. Максимова, К. В. Максимов, А. А. Вершинина. — М., 2009. — С. 129−130.

Прежде чем перейти к рассмотрению участников валютного рынка раскроем наиболее важные понятия.

Трейдерами (торговцами) называются все, кто что-то покупает или продает с целью получения прибыли. На валютном рынке их называют также дилерами, если они не осуществляют брокерские функции.

Дилер — это трейдер, осуществляющий торговые операции и несущий риск по ним.

Брокер — посредник между продавцами и покупателями. Обычно он отвечает только за организационную часть сделки, а торговые решения и финансовый риск по ним принимает на себя владелец финансовых средств.

Рассмотрим участников валютного рынка более детально.

Участники первой группы могут работать на рынке непосредственно через прямой контакт друг с другом, либо пользоваться услугами посредников.

На современных валютных рынках важную роль играют центральные банки. Они оказывают на валютные отношения существенное влияние, занимают стратегическое положение на них. Главной задачей центральных банков является осуществление национальной валютной политики, на которую оказывает влияние политическая и экономическая ситуация в стране и в мире.

Основной объем валютных операций проводится коммерческими банками. Помимо оказания услуг клиентам банки проводят операции и в своих целях, привлекая собственные средства.

Наибольшее влияние на мировом валютном рынке оказывают крупные международные банки («делатели» рынка). Они совершают крупные объемы сделок, которые могут привести к изменениям валютных курсов. По итогам 2011 года в ТОП-5 крупнейших банков (по рыночной капитализации) входят: Industrial and Commercial Bank of China (ICBC); China Construction Bank; Wells Fargo; HSBC; Agricultural Bank of China (ABC) (табл.2).

Таблица 2.

Рейтинг по рыночной капитализации (стоимости).

Источник: Международный каталог банков.

(http://www.banksdaily.com/rus/topbanks2011.html)

Мировое лидерство в рейтинге самых «дорогих» банков сохраняют китайские банки.

Крупные международные банки взаимодействуют с другими банками или иными финансовыми институтами с целью поддержания процесса купли-продажи валют по складывающимся ценам.

В ряде стран имеются валютные биржи, которые осуществляют обмен валют для юридических лиц (ЮЛ), мобилизацию свободных денежных средств и участвуют в формировании валютного курса.

Благодаря современным телекоммуникационным технологиям большая часть ведущих в мире финансовых учреждений использует услуги бирж круглые сутки (напрямую или через посредников). Крупнейшие мировые биржи: New-York Stock Exchange (NYSE), London Stock Exchange (LSE), Tokyo Stock Exchange, соответственно Нью-йоркская, Лондонская и Токийская. На сегодняшний момент самой крупной считается Нью-Йоркская фондовая биржа, в листинге которой котируется более 3500 компаний http: //wffw. info/3440/Nyu-Jorkskaya-fondovaya-birzha-NYSE-torgovlya-na-birzhe-NYSE/.

международный валютный рынок национальный Крупнейшей российской валютной биржей по объему торгов и количеству клиентов является Московская Биржа, образованная в 2011 г. в результате слияния бирж ММВБ и РТС. По объему торгов ценными бумагами и суммарной капитализации торгуемых акций она входит в ТОП-20 ведущих мировых площадок http: //rts. micex.ru.

Фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции — компании, активно участвующие в международной торговле. Они формируют устойчивый спрос (в частности, импортеры) и предложение иностранной валюты (экспортеры), а также размещают и привлекают свободные денежные ресурсы в краткосрочных депозитах (в разных валютах).

Благодаря развитию в 80-х годах двадцатого столетия маржинальной торговли (с использованием кредитных рычагов) стало возможным участие на валютном рынке физических лиц, которые могут получать доход на валютном рынке посредством инвестирования свободных денежных средств. При этом указанный доход значительно превышает проценты по банковским вкладам. Согласно данным BIS, объем торговли частных инвесторов оценивается в 8−10% мирового рынка spot FX (или 125−150 млрд долл. в день) BIS Quarterly Review. December 2010. .

Для физических лиц такую возможность предоставляют дилинговые центры. Доступность Интернета вызвала бурное развитие Интернет-трейдинга. Сделки с валютами осуществляются с помощью информационно-торговых терминалов, предоставляемых бесплатно дилинговыми центрами. Обычно, дилинговые центры также осуществляют различного рода обучающие курсы по работе на рынке, предоставляют необходимую информацию.

Перейдем к рассмотрению характерных черт международного валютного рынка. Анализ научных источников показал, что особенностями указанного рынка являются:

1) высокая ликвидность: на рынке оборачиваются огромные денежные массы, что позволяет исполнять открытие или закрытие позиции любого объема фактически по существующей на текущий момент рыночной котировке (котировкой называется фиксирование количества единиц национальной валюты за единицу иностранной валюты). Ежедневный объем сделок на международном валютном рынке достигает 1−4 трлн. долл. в день, что сравнимо с одно-трехкратным годовым бюджетом США (рис.1).

Рис. 1. Объемы мирового валютного рынка

По материалам Business Insider (http://www.businessinsider.com).

• 2) доступность: валютные операции можно проводить круглосуточно.
• 3) гибкость системы организации торговли: по желанию инвестора позиция может быть открыта на заблаговременно установленный срок. Поэтому можно заранее спланировать свою деятельность.
• 4) достаточно низкие издержки: на международном валютном рынке не требуются значительные комиссионные расходы помимо естественной рыночной разницы между ценой покупки и продажи, которая предоставляется трейдеру банком;
• 5) направленность рынка: валютное движение имеет вполне установленную направленность, отражающую присущие данной валюте изменения во времени. Это позволяет инвесторам выбирать необходимую стратегию;
• 6) интернационализация экономики и бизнеса. В последние десятилетия в хозяйственном мире происходит усиление конкуренции за расширение рынков. Переход бывших социалистических стран на рыночные отношения, а соответственно и в систему валютных отношений, способствовал росту валютной торговли, возникновению новых форм валютных сделок и росту объемов сделок на валютном рынке.
• 7) развитие телекоммуникаций. Введенные в действие дилинговые системы и интернет-трейдинг полностью изменили торговлю валютой. Удобство, оперативность и безопасность дилинговых систем способствовали увеличению объема валютной торговли.
• 7) развитие компьютерных технологий, что позволяет оперативно исполнять распоряжения клиентов, учитывать взаимные обязательства, предоставлять рыночную информацию в реальном времени, а также взаимодействовать с другими субъектами валютного рынка. Частные инвесторы с помощью новейших программных продуктов проводят соответствующий анализ и прогнозируют динамику валютного курса.
• 8) унифицированность техники валютных операций;
• 9) на рынке широко развиты валютные операции в целях страхования валютных и кредитных рисков.

Рассмотрим, какие валютные операции проводятся на мировом валютном рынке.

Во-первых, как уже говорилось ранее, это сделки по поводу купли-продажи валюты, в результате которых сменяется собственник национальной и иностранной валюты.

Во-вторых, валютными операциями являются предоставление ссуд и осуществление расчетов в иностранной валюте.

Основные виды валютных операций — срочные сделки и сделки с немедленной поставкой валюты. Сделки с немедленной поставкой предполагают предоставление валюты в течение ближайших двух дней после заключения сделки. Срочной сделкой называют соглашение о будущей поставке валюты по зафиксированному на момент заключения сделки курсу.

В последние годы большими темпами растет объем новых видов срочных сделок: операций СВОП, опционов, фьючерсов. Кратко охарактеризуем каждую из них.

Своп — обменная операция, представляющая собой одновременное заключение двух противоположных сделок: прямой сделки о купле (продаже) и сделки об обратной продаже (купле) одного и тог же товара через конкретный срок. Условия могут быть разными.

К видам своп-операций относятся:

• а) своп с целью продления сроков действия ценных бумаг. Одновременно продаются и покупаются одного вида ценные бумаги, но с боле длительным сроком действия;
• б) валютная своп-операция. Покупается иностранная валюта посредством немедленной оплаты в национальной валюте при условии последующего обратного выкупа;
• в) своп-операция с золотом. Продается золото на условиях наличной поставки и одновременно заключается сделка об обратной покупке золота через определенное время;
• г) своп-операция с долговым требованием. Кредиторы обмениваются не только процентами, но и полной суммой долговых обязательств своих клиентов в соответствии с условиями заключенного между ними договора.

Опцион - право выбора, которое приобретают за определенную плату. Указанный термин обычно применяется в двух значениях:

• 1) предоставляемое условиями контракта одной стороне право выбора выполнения принятого ею обязательства (способа, формы, объема) в случае возникновения оговоренных обстоятельств;
• 2) соглашение, которое предоставляет одной из заключивших сделку сторон право выбора между альтернативными условиями договора. Например, право купли или продажи ценных бумаг в оговоренном заранее объеме по твердой цене в тот или иной срок.

Фьючерсные сделки (фьючерсы) — заключаемые на биржах срочные сделки (соглашения) купли-продажи золота, валюты, ценных бумаг, а также сырьевых товаров по ценам, действующим в момент сделки, с поставкой купленного товара и его оплатой в будущем. В качестве гарантии покупатель до исполнения сделки вносит небольшую сумму. Как правило, фьючерсные сделки заключаются в целях страхования (хеджирования) предстоящей сделки с наличной ценностью или получения прибыли за счет последующей перепродажи этой ценности.

В валютных сделках в качестве одной из сторон (продавца, покупателя), как правило, выступает банк. Валютный курс зависит от того, какую роль выполняет банк. Если банк покупает у юридического или физического лица валюту, то говорят о курсе покупателя, если банк продает валюту — применяется курс продавца. Разница (валютный избыток) между курсом продавца и курсом покупателя составляет доход банка при данном виде операций.

В настоящее время преобладают валютные операции, которые являются чисто финансовыми трансферами (спекуляции, хеджирование) и не связаны непосредственно с обслуживанием мировой торговли. Спекуляции — получение дохода от разницы между ценой покупки и продажи. Хеджирование — страховка, гарантия. Суть в том, что продавец одновременно заключает сделку на покупку, а покупатель — на продажу. При любом изменении цены продавец и покупатель проигрывают по одному контракту и выигрывают по другому. В целом они не терпят убытка.

В заключение отметим, что с помощью международного валютного рынка пополняются валютные резервы банков, стран, организаций и иных участников валютных операций.

Список использованных источников

• 1. Проничев И. К. Мировая экономика и международные экономические отношения: учеб. пособие. — Сыктывкар: СыктГУ, 2012. — 485 с.
• 2. Международные финансовые рынки и международные финансовые институты: учебно-метод. комплекс / В. Ф. Максимова, К. В. Максимов, А. А. Вершинина. — М., 2009. — 175 с.
• 3. Международный каталог банков // http://www.banksdaily.com/rus/ topbanks2011. html
• 4. BIS Quarterly Review. December 2010.
• 5. http://www.forex.ru
• 6. http://wffw. info
• 7. http://rts. micex.ru
• 8. http://www.businessinsider.com