Вывод к первой главе

Секьюритизация — это техника инвестирования, которая открыла перед финансовыми организациями новые возможности для повышения ликвидности своих капиталов. Она получила большое распространение на рынке ценных бумаг и объем эмиссий секьюритизируемых бумаг достигал отметки в 1,2 трлн. долл. на пике популярности (см. Рис. 1.6). Секьюритизация позволила мобилизовать за короткий срок неликвидные активы (ипотеки, студенческие кредиты, кредиты на строительство, т. е. кредиты с долгим сроком погашения), и само отношение к активам поменялась (секьюритизировать можно практически любой актив на балансе банка). За 30 лет на рынке появились десятки видов секьюритизируемых бумаг и производная от техники секьюритизации — синтетическая, при которой секьюритизируются денежные потоки от долговых инструментов и ABS, MBS. Использование изощренных техник для повышения кредитного рейтинга (свопы на процентные ставки LIBOR fixed-for-floating, обеспечение казначейскими облигациями) позволило привлечь внимание не только рядовых, но и институциональных инвесторов (НПФ и ПФ) и других банков, что впоследствии стало причиной для ряда глубоких кризисов.