Оценка финансового состояния предприятия

Ликвидность (текущая платежеспособность) — одна из важнейших характеристик финансового состояния организации, определяющая возможность своевременно оплачивать счета и фактически является одним из показателей банкротства. Результаты анализа ликвидности важны с точки зрения как внутренних, так и внешних пользователей информации об организации.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств организации его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается путем установления равенства между обязательствами организации и его активами.

Активы баланса группируются по времени превращения их в денежную форму.

К наиболее ликвидным активам относятся сами денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги (А1).

Следом за ними идут быстрореализуемые активы — готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность (А2).

Более длительного времени реализации требуют производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов. Они относятся к медленно реализуемым активам (А3).

Группу труднореализуемых активов образуют основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, продажа которых требует значительного времени, а поэтому осуществляется крайне редко (А4).

Для определения платежеспособности предприятия с учетом ликвидности его активов обычно используют баланс. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении размеров средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с суммами обязательств по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

К наиболее срочным обязательствам, которые должны быть погашены в течение месяца, относятся кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили (П1).

Среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года — краткосрочные кредиты банка (П2).

К долгосрочным обязательствам относятся долгосрочные кредиты банка и займы (П3).

К четвертой группе относятся собственный капитал, находящийся в распоряжении предприятия (П4).

Группировка активов предприятия показала, что в структуре имущества за отчетный период преобладают быстро реализуемые активы (А2) на общую сумму 59 102 тыс. руб.

Анализ таблицы свидетельствует о том, что величина активов снизилась в основном за счет наиболее ликвидных активов (А1) (11.88%).

За анализируемый период произошли следующие изменения. Доля наиболее ликвидных активов возросла с 3.8% до 15.68% оборотных средств. Доля быстрореализуемых активов сократилась на 18.68%.

Можно предположить, что наиболее ликвидные активы (денежные средства) появились в следствии сокращения быстрореализуемых активов (погашения дебиторской задолженности).

Скорее всего, наиболее ликвидные активы (денежные средства) появились за счет привлечения новых кредитов и займов.

Доля медленно реализуемых активов увеличилась незначительно.

Доля труднореализуемых активов увеличилась на 3.97%.

В структуре пассивов в отчетном периоде преобладают наиболее срочные обязательства (П1) на общую сумму 67 633 тыс. руб. Также предприятие привлекает краткосрочные кредиты и займы (П2 > 0).

Финансовая устойчивость организации — это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого риска. Финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные средства или производственные запасы позволяет генерировать такие направления хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния организации, к повышению ее устойчивости.

Финансовая устойчивость оценивается с помощью абсолютных и относительных показателей.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости — это показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования.

Финансовое состояние организации на конец анализируемого периода является неустойчивым, так как в ходе анализа установлен недостаток собственных оборотных средств 9340 тыс. руб., собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов 4340 тыс. руб., и излишек общей величины основных источников формирования запасов 8992 тыс. руб.

Рентабельность это относительный показатель экономической эффективности работы предприятия. Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам или ресурсам её формирующим. Может выражаться как в прибыли на единицу вложенных средств, так и в прибыли, которую несет в себе каждая полученная денежная единица. Часто показатели рентабельности выражают в процентах. Рентабельность является прямой оценкой, которая показывает, как и какое использование средств, при котором организация не только покрывает свои затраты доходами, но и имеет возможность покрыть затраты и получить прибыль.

Показатели рентабельности продаж, рентабельности производства и рентабельности имущества увеличились в отчетном году по сравнению с базисным соответственно на 0,63%; 0,68% и 1,38%. Рентабельность собственного капитала уменьшилась на 4,44%.

Проведя оценку финансового состояния предприятия, можно сформулировать окончательный вывод о деятельности организации.

Полученные результаты позволяют увидеть, что исследуемая организация характеризуется зависимостью от внешних источников финансирования, коэффициент автономии организации по состоянию на отчетную дату составил 0.2913 (доля собственных средств в общей величине источников финансирования на конец отчетного периода составляет лишь 29.1%). Полученное значение свидетельствует о неоптимальном балансе собственного и заемного капитала. Коэффициент автономии снизился одновременно с ростом соотношения заемных и собственных средств, это означает снижение финансовой независимости организации и повышении риска финансовых затруднений в будущие периоды. О достаточно устойчивом финансовом состоянии свидетельствует тот факт, что на конец периода коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами составил 0.3561, т. е. 35.6% собственных средств организации направлено на пополнение оборотных активов.

Коэффициент обеспеченности запасов источниками собственных оборотных средств выше нормативного значения, т. е. организация не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов. Необходимо проследить динамику составляющих коэффициента, которая позволит определить, за счет чего растет коэффициент — за счет изменения состояния источников покрытия или самих запасов. Организация не сумела покрыть такой объем запасов собственными оборотными средствами, так как они снизились за этот период в 0.4 раз.

На конец анализируемого периода 47.4% собственных и приравненных к ним средств направлялось на пополнение наиболее мобильной части имущества организации (оборотных активов), т. е. владельцы компании в случае необходимости смогут вывести 47.4% своего капитала из этого бизнеса без значительных потерь. Коэффициент маневренности снизился с 0.7236 до 0.4738, что говорит о снижении мобильности собственных средств организации и снижении свободы в маневрировании этими средствами. Причины изменения коэффициента маневренности рассматриваются на основе расчета динамики собственного капитала и иммобилизованных активов.

Значение коэффициента постоянного актива говорит о низкой доле основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств. По состоянию на конец периода их стоимость покрывается за счет собственных средств на 62.5%. Следовательно, в долгосрочном периоде возможна потеря уровня платежеспособности предприятия. Для комплексной оценки финансовой устойчивости целесообразно использовать обобщенные показатели, расчетные формулы которых выводятся на основе обобщения показателей финансовой устойчивости, приведенных ранее.

Проведенный анализ позволил сделать следующие выводы. Финансовый цикл организации можно признать «обратным». Полученные авансы превышают дебиторскую задолженность покупателей и заказчиков. Выданные авансы превышают кредиторскую задолженность перед поставщиками и подрядчиками. Такая ситуация не оказывает влияния на финансовую устойчивость, поскольку дебиторская задолженность уравновешивается кредиторской. Имеет место небольшие потери во времени за счет смещения в обратном направлении финансового цикла, отсюда небольшое отрицательное влияние на прибыль. Положение предприятия можно охарактеризовать как рынок «продавца» на рынке сбыта и рынке поставок.

Следует обратить внимание на то, что средняя за анализируемый период величина длительности оборота чистого производственного оборотного капитала положительна, что обеспечивает платежеспособность организации в долгосрочном периоде.

Длительность одного оборота оборотных средств уменьшилась, что является положительным фактором для предприятия. Срок оборачиваемости средств в расчетах показывает средний срок погашения дебиторской задолженности. Сокращение срока расчетов с покупателями позволило организации высвободить из оборота дополнительные свободные денежные средства, полученные в результате притока денежных средств за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности.

Срок хранения запасов возрос, что является негативным фактором. Дополнительный приток денежных средств организации возник в связи с увеличением срока погашения кредиторской задолженности. Оборачиваемость собственного капитала уменьшилась, что говорит о снижении ввода денежных средств в оборот. Уменьшение операционного цикла при прочих равных условиях положительно характеризует деятельность организации.

Предприятие относится ко 2 группе инвестиционной привлекательности. Платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия находятся, в целом, на приемлемом уровне. Предприятие имеет удовлетворительный уровень доходности, хотя отдельные показатели находятся ниже рекомендуемых значений. Следует отметить, что данное предприятие недостаточно устойчиво к колебаниям рыночного спроса на продукцию (услуги) и другим факторам финансово-хозяйственной деятельности.