Другие виды активных операций

Операции коммерческих банков с ценными бумагами

Коммерческие банки покупают ценные бумаги для поддержания ликвидности, для увеличения доходов, а также для использования их в качестве обеспечения обязательств по вкладам перед федеральными и местными органами власти. Подавляющая часть всех инвестиций приходится на государственные ценные бумаги. Инвестиции в краткосрочные ценные бумаги правительства обычно приносят меньший доход, но являются высоколиквидным видом активов с практически нулевым риском непогашения и незначительным риском изменения рыночной ставки. Долгосрочные ценные бумаги обычно приносят более высокий доход в течение длительного времени, поэтому их часто держат до или практически до истечения срока.

Коммерческие банки с целью диверсификации активных операций и источников получения дополнительных доходов, поддержания ликвидности балансов широко используют операции с государственными ценными бумагами. Для современного периода наиболее распространёнными операциями являются операции с государственными краткосрочными бескупонными облигациями (ГКО), облигациями федерального займа с переменным купоном (ОФЗ-ПК) и с казначейскими обязательствами (КО).

Привлекательность государственных краткосрочных обязательств обеспечивается множеством факторов, основными из которых являются: высокая степень надёжности; абсолютная ликвидность; простота оформления сделки; приемлемая доходность.

Инвестиционные операции банка — деятельность банка по вложению (инвестированию) денежных и иных резервов банка в ценные бумаги, недвижимость, уставные фонды предприятий, коллекции, драгоценные металлы и иные объекты вложений, рыночная стоимость которых способна расти и приносить банку доход в форме процентов, дивидендов, прибыли от перепродажи и других прямых и косвенных доходов.

Инвестиционные операции предназначены: на расширение и диверсификация доходной базы банка; на повышение финансовой устойчивости и понижение общего риска банка за счёт расширения видов деятельности, которые поддерживает банк; на обеспечение присутствия банка на наиболее динамичных рынках, удержание рыночной ниши; на расширение клиентской и ресурсной базы, видов услуг, оказываемых клиентам посредством создания дочерних финансовых институтов; на усиление влияния на клиентов (через контроль их ценных бумаг).

Часто скрытым мотивом инвестиционных операций является стремление расширить влияние банка, вывести его за рамки чисто банковской деятельности. Особым мотивом банков является снижение доли в активах денежных средств, не приносящих процента, и создание краткосрочного портфеля инвестиций, адекватного по ликвидности наличным денежным средствам, но приносящего при этом прибыль.

Прямые инвестиции осуществляются с целью непосредственного управления объектом инвестиций (предприятием, недвижимостью, коллекцией и т. д.). Если прямые инвестиции имеют форму вложений в ценные бумаги, доли, паи, то, как правило, ими обеспечивается контрольный пакет акций или иная форма контрольного участия.

Портфельные (непрямые) инвестиции осуществляются в форме создания портфелей ценных бумаг, принадлежащих различным эмитентам и не обеспечивающих контрольное участие и прямое управление объектом инвестиций. Цель портфельных инвестиций (в отличии от прямых) — получение прибылей от роста курсовой стоимости портфеля, от созданных ими стабильных денежных потоков (дивидендов, процентов) при диверсификации рисков (прямые инвестиции, напротив, связаны с концентрацией рисков на одном или малом числе объектов).

Банк имеет право: инвестировать в долевые участия, паи небанковских компаний (в том числе с контрольным участием); учреждать небанковские инвестиционные институты (инвестиционные фонды и компании, финансовых брокеров и инвестиционных консультантов); учреждать специализированные компании по учёту и хранению ценных бумаг, а также совершению расчётов по операциям с ними (депозитарные и клиринговые институты); учреждать организации, являющиеся институциональными инвесторами (страховые компании, негосударственные пенсионные фонды, холдинговые компании).

Банки не могут при прямых инвестициях: выступать покупателями акций приватизированных предприятий и бывших чековых инвестиционных фондов; вкладывать более 5% своих активов в акции акционерных обществ; иметь в собственности более 10% акций какого-либо акционерного общества.

Виды портфельных инвестиций банка определяется характером инвестиционной политики, которой придерживается банк, и соответственно характером сформированного им портфеля.

Критерии классификации: по инвестиционным целям; по источникам средств для инвестиций; по типу инвестиционной политики.

Портфель роста ориентирован на ценные бумаги и другие инвестиционные объекты, рыночная стоимость которых быстро растёт. Цель портфеля роста — приращение капитала инвесторов; поэтому владельцам портфеля проценты и другие текущие доходы, связанные с объектами инвестиций, дивиденды могут выплачиваться в большом размере либо вообще не выплачиваться.

Цель этого портфеля дохода — получение высоких текущих доходов. Отношение стабильно выплачиваемых рентных платежей, процента, дивидендов к рыночной стоимости объектов инвестиций, входящих в такой портфель, выше среднерыночного. Соответственно их рыночная стоимость растёт намного медленнее.

Портфель рискового капитала — это портфель, состоящий преимущественно из ценных бумаг и паёв молодых компаний «агрессивного» типа, выбравших стратегию быстрого расширения.

Сбалансированный портфель состоит частично из объектов инвестиций с быстро растущей рыночной ценой, частично — из высокодоходных ценных бумаг и других объектов. В подобном портфеле могут содержаться и высокорисковые инвестиционные объекты. Цели приращения капитала и получения высокого дохода, соответственно общие риски в таком портфеле оказываются сбалансированными.