Модели и методы управления рисками

1. Методы управления рисками

2. Математическая модель спроса на рынке страховых услуг Заключение Список литературы

В «Словаре русского языка» С. И. Ожегова термин «риск» определяется как «возможная опасность» и «действие на удачу в надежде на счастливый исход». Следовательно, риск предполагает возможность и неблагоприятного исхода. Риск — это неопределенность в отношении возможных потерь на пути к цели. Экономические издания конкретизируют термин «риск» применительно к цели исследования, определяя его то как «отклонение фактического результата от достигнутого», то как «вероятность определенного нежелательного события». Большинство экономистов под риском понимают вероятность (угрозу) потери лицом или организацией части своих ресурсов, не получение доходов или появление дополнительных расходов в результате осуществления определенной производственной или финансовой политики. Для любого бизнеса важно не избежать риска вообще, а предвидеть его и принять наилучшее решение относительно определенного критерия, отражающего основной интерес предпринимателя.

Первое упоминание о риске как об обязательном атрибуте предпринимательской деятельности встречается у Р. Кантильона. Расхождения между рыночным спросом и предложением, по Р. Кантильону, создают возможности покупать дешево и продавать дорого. Предпринимательство для Р. Кантильона заключалось в предвидении и желании брать на себя риск, что обязательно связано с вовлечением труда в производственный процесс, но не обязательно требует вовлечения всех средств предпринимателя.

В работе И. Г. фон Тюнена «Изолированное государство» (1850 г.) отмечается такое свойство предпринимательской деятельности, как непредсказуемость. В частности, он считал, что вознаграждение предпринимателя является доходом за принятие на себя тех рисков, которые из-за непредсказуемости не покроет ни одна страховая компания. В дальнейшем это свойство предпринимательской деятельности рассматривалось в теории Ф. Х. Найта и определялось как «неопределенность».

1. Методы управления рисками

Аксиомой современного финансового поведения фирмы считается положение, что излишнее уклонение от риска в бизнесе иногда не менее опасно, чем принятие слишком высокого риска. Не взятый на себя разумный риск — это упущенные возможности, которые конкурент может и не упустить. Риска не нужно избегать, им нужно управлять.

Управление — это неотъемлемая часть любой сознательной деятельности. Оно состоит из целей формирования, принятия решений, планирования, организации, лидерства и контроля за ресурсами и поведением, в совокупности направленных на эффективное достижение целей системы, которая осуществляет сознательную деятельность.

В бизнесе управление имеет специфические цели: рост совокупного благосостояния владельцев фирмы (в компании — акционеров); получение прибыли; рост масштабов деятельности; служение обществу; выполнение правительственных заданий и др. На разных этапах жизненного цикла фирмы могут иметь комбинированные цели, представляющие собой различные сочетания перечисленных и некоторые других целей. Постоянная цель фирмы, без достижения которой других целей невозможно достичь, — это выживание. Причем причиной ликвидации фирмы могут быть самые разные обстоятельства, как случайные, так и сознательно созданные.

Управление рисками — это та часть деятельности руководителей фирмы, которая направлена на экономически эффективную защиту фирмы от нежелательных сознательных и случайных обстоятельств, в конечном счете, наносящих материальный ущерб фирме Бланк И. А. Финансовый менеджмент. — М.: Дело, 2007 г. Управление рисками, как и всякая управленческая деятельность, имеет свой логический аспект (принятие решений) и свою процедуру (последовательность действий). Соответственно управление рисками можно определить как процесс выработки и осуществления решений, которые минимизируют широкий спектр влияний случайных или злонамеренных событий, в конечном счете, наносящих существенный материальный ущерб фирме.

Если рассматривать управление рисками как процесс, то он включает в себя:

· выявление объективных и субъективных факторов, влияющих на конкретный вид риска;

· анализ выявленных факторов;

· оценку конкретного вида риска;

· определение допустимого уровня риска;

· анализ отдельных операций по выбранному уровню риска;

· разработку мероприятий по снижению риска;

· реализацию мероприятий и оценку результатов.

При анализе риска могут использоваться следующие условия или предположения:

· потери от риска не зависят друг от друга;

· потери по одному из предполагаемых рисков не обязательно увеличивают вероятность потерь по другим;

· максимально возможный ущерб не должен превышать финансовых возможностей участников проекта.

Систематизация изложенного позволяет свести факторы, уменьшающие (увеличивающие) степень коммерческого риска, в табл., № 1.

К возможностям маневрирования при управлении риском относятся:

1. Предотвращение риска.

2. Уклонение от риска.

3. Сокращение времени нахождения в опасных зонах.

4. Сознательное и неосознанное принятие риска.

5. Дублирование операций, объектов или ресурсов.

6. Сокращение опасного поведения.

7. Сокращение величины потенциальных и фактических потерь.

8. Распределение риска.

9. Разукрупнение риска.

10. Разнос экспозиций в пространстве и во времени.

11. Изоляция опасных синергических факторов друг от друга.

12. Перенос (страховой и нестраховой трансфер) риска на других агентов.

13. Сокращение величины риска.

14. Сокращение экспозиции.

Управление рисками имеет финансовый, юридический, статистический (информационный), страховой, отраслевой и организационный аспекты. Финансовый аспект деловых рисков.

Таблица № 1 Факторы уменьшающие (увеличивающие) степень коммерческого риска

Угроза доходу, структуре собственности и капиталу, т. е. угроза устойчивости благосостояния. Юридический аспект — это виновность, единообразие, прецеденты, совместимость, юрисдикция, презумпция, процессуальность, принудительность, контактность, арбитраж, что должно быть определено рамками законов.

Статистический аспект — это создание программ управления рисками, для чего требуются базы данных. В западной деловой инфраструктуре эта статистика собирается уже столетиями. Она в основном компьютеризованна.

На рисунке 1 приведена одна из существующих классификаций методов управления рисками.

Рис. 1. Методы управления рисками

Управление риском — многоступенчатый процесс, который имеет своей целью компенсировать или уменьшить ущерб для предприятия при наступлении неблагоприятных событий (рисунок 2).

Управление рисками так же влияет на эффективность операции и системы, как и управление, осуществляемое путем целевого подхода, управление ресурсами, что позволяет рассматривать управление рисками как одну из составляющих общеорганизационного процесса управления Кудина М. В. Финансовый менеджмент. — М.: Юнити-Дана, 2007 г.

Основная задача предпринимателя в этой сфере — найти вариант действий, обеспечивающий оптимальное для данного проекта сочетание риска и дохода, исходя из того, что чем прибыльнее проект, тем выше степень риска при его реализации.

Рис. 2. Обобщенная блок-схема управления рисками

Можно выделить основные приемы управления риском — это избежание риска, снижение степени риска и принятие риска.

Информационной основой для расчетов рисков является бухгалтерская отчетность предпринимательских структур. В отчетности можно указать статьи, абсолютные значения и динамику, изменения которых позволяют характеризовать предпринимательские риски. Анализ бухгалтерской отчетности предприятий показал, что их деятельность подвержена в основном имущественному, кредитному и рыночному риску.

Именно они определяют общий уровень и динамику предпринимательского риска. Ниже приводится методика управления рисками предпринимательской структуры через воздействие на интегральный оценочный показатель.

Каждый вид риска в методике характеризуется соответствующей группой показателей:

По имущественному риску

· Показателем собственности на основные средства;

· Показателем участия в средствах организации (П_у);

По риску ликвидности (кредитный риск)

· Рентабельностью основной деятельности (Р_о);

· Коэффициентом текущей ликвидности (К_лт);

· Коэффициентом быстрой ликвидности (К_лб);

· Коэффициентом абсолютной ликвидности (К_ал);

· Показателем деловой активности владельцев предприятия (П_да);

· Оборачиваемостью запасов (0_з);

· Удельным весом дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов (П_дз);

По рыночному риску

· Оборачиваемостью дебиторской задолженности (О_дз);

· Оборачиваемостью кредиторской задолженности (О_кз);

· Обеспеченностью материальными запасами (О_мз);

· Показателем зависимости от поставщиков (П_зп);

Предлагаемая методика содержит 13 показателей, для которых составлены пороговые значения показателей для трех рисковых ситуаций, характеризующих высокий, средний и низкий уровни риска. Они представлены в таблице № 2 Тактаров Г. А., Григорьева Е. М. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски. — М.: Финансы и статистика, 2008 г.

Рекомендуемые значения показателей получены в результате изучения данных бухгалтерской отчетности, данных статистической отчетности о рентабельности и ликвидности предприятий.

При разработке методики предполагалось, что количество показателей, характеризующих уровень предпринимательского риска, может быть любым. Формула для расчета интегрального показателя выглядит следующим образом:

Где: K_i — значение показателя, увеличение которого благоприятно для предприятия; L_i — значение показателя, снижение которого благоприятно для предприятия; W_i — удельный вес показателя.

Интегральный показатель предлагаемой методики:

Значение интегрального показателя указывает на общий предпринимательский риск, имеющий место на предприятии, определяет тип рисковой ситуации.

Увеличение показателя характеризует стабилизацию положения, сокращение неопределенности, снижение риска.

На втором этапе моделирования разрабатываются меры по воздействию на общий уровень предпринимательского риска. Методы управления риском включают уклонение, диссипацию, компенсацию и локализацию рисков (см. рис. 1.). Среди комплекса мер по защите от рисковых ситуаций следует выделять страхование и хеджирование рисков.

Страхование рисков

Предпринимательская деятельность базируется на сделках, своевременность исполнения которых контрагентами является важным условием устойчивой работы предприятий.

Данная ситуация во многом объясняется тем, что исполнение обязанностей по поставке товаров, выполнению работ, оказанию услуг и по предоставлению встречного удовлетворения, т. е. оплате, не совпадает во времени и пространстве.

Факторы «время» и «пространство» в значительной степени определяют уровень риска и условия каждой предпринимательской сделки (договора).

Риск финансовых потерь предполагает в качестве необходимого элемента снижения потерь в случае неблагоприятного исхода страхование рисков. На практике чаще всего степень отношение к риску измеряется субъективными оценками, в основе которых, интуиция предпринимателя.

Таблица № 2 Система показателей, включенных в методику оценки предпринимательских рисков

2. Математическая модель спроса на рынке страховых услуг

В теории рисков принято выделять следующие виды моделей: прямые, обратные и задачи количественного анализа рисков. В прямых задачах риск оценивается на основе априори известной информации, в обратных задачах устанавливаются ограничения на один или несколько варьируемых исходных параметров с целью удовлетворения заданных ограничений на уровень приемлемого риска Тренёв Н. Н. Управление финансами. — М.: Дашков и К, 2007 г.

Пусть финансовое состояние лица, принимающего решение, оценивается заданной величиной W. Предполагается, что можно вычислить вероятность потери некоторой части этого состояния (р), определяемой суммой L? W. Лицо, принимающее решения, может купить страховой полис, в соответствии с которым ему возместят нанесенный ущерб в размере q. Плата за страхование составляет nq, п — доля страхования в объеме нанесенного ущерба. Проблема состоит в определении значения q.

Исследуем задачу максимизации ожидаемой полезности финансового состояния индивида в ситуации, когда с вероятностью р страховой случай происходит и с вероятностью (1 —р) -не происходит. Тогда задача сводится к поиску максимума ожидаемой полезности капитала индивида по q:

Применим необходимое условие оптимальности, т. е. продифференцируем выражение в квадратных скобках по q и приравняем производную к нулю:

где q* - оптимальное значение q.

В результате получим:

Предположив известным вид функции U, находим значение q*.

Рассчитаем ожидаемую прибыль страховой кампании, учитывая, что страховой случай имеет вероятностный характер.

Если страховой случай произошел, то компания получает доход рq — q. Если страховой случай не наступил, то компания получает доход рq. Поэтому ожидаемая прибыль компании определяется по формуле где р — вероятность наступления страхового случая.

Конкуренция между страховыми компаниями уменьшает прибыль, которая в условиях совершенной конкуренции стремится к нулю, т. е. из условия д (р — р) = О следует, что р>р.

Это означает, что доля платежа от страхуемой суммы L приближается к вероятности несчастного случая р. Если соотношение р = р ввести в условие максимума ожидаемой полезности, то получим Гермогентова М. Н., Серегин Е. В. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски. — М.: Инфра-М, 2008 г.:

Если потребитель не склонен к риску, то U" (W) < 0, и из равенства первых производных следует равенство аргументов:

Или Откуда q* = L.

На нормальном страховом рынке давно устоялись следующие основные категории стандартно страхуемого риска:

персональные риски, т. е. возможность материальных или эмоциональных потерь (смерть, травма, потеря трудоспособности, болезнь, безработица и т. д.);

имущественные риски, т. е. возможность материальных потерь в результате повреждения, разрушения или хищения того или иного имущества, принадлежащего человеку или организации;

риски ответственности, т. е. возможность экономических потерь в результате того, что человек или организация будут в законном порядке признаны виновными в нанесении ущерба другим лицам и организациям. В этом случае виновник обязан и будет принужден судебным исполнителем возместить финансовые последствия этого ущерба;

риски несоответствия, т. е. возможность того, что продукция или услуга фирмы не соответствует стандарту или договору. Проистекающие из этого неустойку, моральный и материальный ущерб можно застраховать.

Страхование предпринимательского риска является новым, не традиционным для российской практики видом страхования. Предпринимательский риск в страховании понимают как «риск убытков от предпринимательской деятельности из-за нарушения своих обязательств контрагентами предпринимателя или изменения условий этой деятельности по не зависящим от предпринимателя обстоятельствам, в том числе риск неполучения ожидаемых доходов» (ст. 929 Гражданского кодекса РФ).

Запуск любого бизнеса — это риск. Предприниматель должен детально знать все участки и этапы своего бизнеса: управление, маркетинг, контрактинг, персонал, обслуживание и обновление оборудования, все возможности применения и развития производимой продукции или оказываемых услуг. И одна из главных задач, особенно вначале, — осознание совокупности рисков, характерных для каждого участка и этапа.

Страхование — это способ борьбы не с самими опасностями, угрожающими предприятию, а с их последствиями. Оно не может быть альтернативой другим мерам, направленным на снижение степени риска. Страхование — завершающий этап процесса управления риском на предприятии, цель которого — организация работы по получению наибольшей прибыли при оптимальном, приемлемом для предприятия соотношении затрат и степени риска. Практика страхования использует методику построения тарифных ставок по рисковым видам страхования с учетом инфляции и инвестиционного дохода.

Предполагается, что выплаты в течение года по страховым событиям производятся равномерно и в каждом месяце

В_год / 12 = С.

Учет инфляции осуществляется с помощью месячного индекса инфляции D, т. е. выплаты за первый месяц с учетом инфляции составят Тактаров Г. А., Григорьева Е. М. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски. — М.: Финансы и статистика, 2008 г.:

В (1) = С_х(1 +0),

за второй месяц — В (2) = С_х(1 + D)²,

за k-й месяц — В (k) = С_х(1 + D)^к, k =1,2, … 12.

Нетто-премию по договору обозначим через Р_о. Тогда:

P₀(k) = P₀? B (1)? B (2) ??? B (k)

составляет текущий резерв страховщика для выполнения обязательств по договору (без учета инвестиционного дохода) к концу kго месяца.

Без учета инвестиционного дохода нетто-взнос должен быть равен ;

B (1) + В (2) + … + В (12) = S (12),

и соответственно резерв обращается в нуль при k = 12: Р₀(12) = 0.

Учтем инвестиционный доход, при этом нетто-взнос Р_о будет меньше S (12). Тогда

Р_о = В (k)

обратится в нуль ранее, чем закончится договор страхования. К текущему резерву Р₀(k) надо добавлять инвестиционный доход И (k). Запишем выражение для текущего резерва с учетом инвестиционного дохода:

Р (k) = Р (k? 1)? В (k) + И (k).

Построим функцию И (k), что равносильно построению схемы инвестирования временно свободных средств.

В качестве инвестиционного цикла примем один месяц, т. е. каждый месяц будем вкладывать средства в размере V (k) для получения инвестиционного дохода

V (k) • (1 + А),

где, А — месячная норма доходности, k — порядковый номер месяца, k = 1, 2,…, 12.

При этом Р (k) = Р (k? 1)? В (k) + V (k)(1 + A).

Надо определить значения V (k).

V (1) следует выбрать так, чтобы в течение первого месяца у страховщика хватило средств для выплат страховых возмещений, т. е. V (1) должно быть таковым, чтобы Р_о? V (1) было меньше, чем .B (1).

Следовательно,

V (1)= Р_о? В (1).

Итак, в первом месяце все средства разделяются на два слагаемых:

В (1) + (Р_о — B (1)).

Первое идет на возмещение, второе — на инвестиции.

Итого в конце первого месяца после выплаты страховых возмещений страховщик будет иметь резерв

P (1) = [Р_о? B (1)] • (1 + А).

Из этой суммы надо выделить для инвестиций средства V (2), так чтобы оставшаяся часть была не меньше возмещений, выплачиваемых во втором месяце В (2), т. е. P (1) представим опять в виде двух частей В (2) + (Р (1)? В (2)): первое идет на выплату возмещений, второе — на инвестиции.

Соответственно

Р (2) = [P (1)? В (2)] • (1 + А).

Теперь очевидна общая закономерность:

Р (2) = [Р (k? 1)? В (k) ] • (1 + А), k = 1, 2, …, 12.

Это означает, что резерв взносов в конце k-го месяца равен индексированному с месячной нормой доходности резерву взносов за предыдущий месяц за вычетом выплат, произведенных в рассматриваемом месяце. При этом инвестируется сумма в размере указанной разности на один месяц. Этим схема инвестиций определяется однозначно.

Для определения нетто-взноса надо потребовать, чтобы P (12) = О, тогда будет выполнено условие эквивалентности финансовых обязательств страхователя и страховщика. Распишем это условие подробнее:

T_о.о.инв — нетто-ставка без учета инфляции, но с учетом инвестиционного дохода. Получим следующие отношения Тактаров Г. А., Григорьева Е. М. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски. — М.: Финансы и статистика, 2008 г.:

Другой вид защиты от рисков — их хеджирование, т. е. применение системы мероприятий, направленных на ограничение финансового риска. Сущность хеджирования предлагается рассмотреть на примере решения следующей задачи.

В процессе международной деятельности, когда товар производится в одной стране, например в России, а продается в другой стране, например в США, может возникать ситуация, при которой сырье покупается в кредит за рубли под будущую выручку от продажи товара за доллары. Однако курс рубля к доллару подвержен случайным колебаниям. Возникает проблема минимизации возможных потерь от случайных колебаний относительно курсов национальных валют.

Примем, что в конечный момент времени T имеем сумму М_$ в долларах, например, предполагаемую выручку от реализации партии товара, и е — количество предлагаемых рублей за $ 1. Интерес представляет максимизация величины М_$ — суммы, которую будем иметь в момент времени Т после перевода полученной в долларах выручки в рубли.

Здесь может быть несколько стратегий, имеющих свои преимущества и недостатки:

— простой обмен долларов на рубли в момент времени T по фактическому курсу е_f(Т), который сложится в тот момент. При этой стратегии величины возможного выигрыша или проигрыша не ограничены;

— покупка фьючерса на обмен долларов на рубли по курсу фьючерса е_f(Т). При такой стратегии оказываются неограниченными величины возможного выигрыша или упущенной прибыли;

— взятие в кредит суммы М/(1+r_s)^T, ее обмен на рубли по фактическому курсу е (0), сложившемуся в данный момент времени, и размещение этой суммы в банке в рублях под проценты r_p (r_$ — проценты за взятие в кредит долларов). В итоге в момент времени T имеем Гермогентова М. Н., Серегин Е. В. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски. — М.: Инфра-М, 2008 г.:

хеджирование финансовый риск опцион В зависимости от колебаний курса валют величина возможных потерь или упущенной прибыли оказывается неограниченной;

— покупка опциона на возможность приобрести рубли по определенному курсу е₀(Т). В этом случае величина возможной прибыли оказывается неограниченной, а величина возможных потерь — ограниченной.

Фьючерс — обязательство продать или купить что-то в будущий, заранее обговоренный момент времени по фиксированной цене.

Например, обязательство купить через 6 мес. $ 10 000 по цене 6 руб. за $ 1 — валютный фьючерс. Отказаться от выполнения обязательств по фьючерсу нельзя. Так, продав фьючерс и имея фактический курс в 5,5 руб. за $ 1, мы будем обязаны купить $ 10 000 по цене 6 руб. за $ 1.

Опцион — право купить или продать что-либо в заранее обговоренный будущий момент времени по заранее обговоренной цене.

В отличие от фьючерса опцион дает право купить или продать, но не требует реализации этого права. При покупке опциона на право приобрести $ 10 000 по цене 6 руб. за $ 1 это право реализуется, когда обменный курс составляет, к примеру, 6,5 руб. за $ 1, и отказываемся от этого права при обменном курсе, например, в 5,5 руб. за $ 1.

Приведем пример. Хеджирование финансового риска. Пусть сейчас t = 0, фактический обменный курс е (0) — 6,4 руб. за $ 1. Через полгода (Т= 6 мес.) получим $ 1000. Процентная ставка (в рублях) на полгода составляет r_s = 10%, и кредит (в долларах) можно взять под r_s = 6%.

Предположим также, что можно купить фьючерс на продажу $ 1000 по e_f(T) = 6,6 руб. за $ 1 и опцион на продажу $ 1000 по е_о(Т) = 6,6 руб. за $ 1. Стоимость опциона Р — 200 руб.

Рассчитаем профили выигрыша и упущенной прибыли. При обмене валюты по фактическому будущему курсу е (Т) прибыль р_e = M_s(e (T) — e₀).

Прибыль р_е — величина, которую выигрывают или проигрывают на повышении или понижении обменного курса при обмене долларов на рубли во время Т по сравнению с обменом долларов на рубли сейчас. Подставляя числа, получим:

p_e = 1000 • (e (T)? 6,4) руб.

Для фьючерса прибыль будет равна:

р_f = M_s(e_f(T)? e (T)).

Прибыль фьючерса р_f — сумма, которую выигрывают или теряют при использовании фьючерса по сравнению с обменом долларов на рубли во время Т. Подставляя числа, имеем:

р_f = 1000 • (6,60? е (T)) руб.

Для хеджирования риска при помощи взятия кредита прибыль составит Прибыль от взятия кредита р_с — сумма, которую выигрывают или теряют при взятии сейчас M_s в долларах в кредит на время Т, обмене сейчас M_s на рубли по курсу е₀, вкладе полученных рублей в банк на время Т по сравнению с обменом долларов M_s на рубли во время Т.

Подставляя числа, находим:

При покупке опциона прибыль будет равна: Гермогентова М. Н., Серегин Е. В. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски. — М.: Инфра-М, 2008 г.

Прибыль от покупки опциона р₀ — сумма, которую выигрывают или проигрывают при покупке опциона на право продажи долларов по цене е_о(Т) по сравнению с обменом долларов на рубли во время Т.

Подставляя числа, получим:

В условиях инфляции ею «съедается» часть прибыли р_с, р_f, р_t, р_а. Гиперинфляция «съедает» всю прибыль, вплоть до того, что положительная номинальная прибыль р_e, р_f, р_с, р_а может стать отрицательной реальной прибылью р_{е rеа1}, р_{f real}, р_{c real}, р_{0 real.}

р_{e real} = р_e — M_sh; р_{f real} = р_f — M_sh; р_{c real} = р_c — M_sh; р_{0 real} = р₀ — M_sh;

как только соответственно р_e = h; р_f = h; р_c = h; р₀ = h; где h — уровень инфляции Результаты расчетов приведены в таблице № 3.

Таблица № 3 Результаты хеджирования финансового риска

Каждый вариант имеет свои плюсы и минусы. Прибыль от обмена, покупки фьючерса, взятия кредита и покупки опциона рассчитана по формулам, приведенным выше.

Заключение

Предпринимательская деятельность базируется на сделках, своевременность исполнения которых контрагентами является важным условием устойчивой работы предприятий.

Данная ситуация во многом объясняется тем, что исполнение обязанностей по поставке товаров, выполнению работ, оказанию услуг и по предоставлению встречного удовлетворения, т. е. оплате, не совпадает во времени и пространстве.

Факторы «время» и «пространство» в значительной степени определяют уровень риска и условия каждой предпринимательской сделки (договора).

Риск финансовых потерь предполагает в качестве необходимого элемента снижения потерь в случае неблагоприятного исхода страхование рисков. На практике чаще всего степень отношения к риску измеряется субъективными оценками, в основе которых лежит интуиция предпринимателя.

Предприниматель должен детально знать все участки и этапы своего бизнеса: управление, маркетинг, контрактинг, персонал, обслуживание и обновление оборудования, все возможности применения и развития производимой продукции или оказываемых услуг. И одна из главных задач, особенно вначале, — осознание совокупности рисков, характерных для каждого участка и этапа.

Управление рисками влияет на эффективность операции и системы, как и управление, осуществляемое путем целевого подхода, управление ресурсами, что позволяет рассматривать управление рисками как одну из составляющих общеорганизационного процесса управления.

Основная задача предпринимателя в этой сфере — найти вариант действий, обеспечивающий оптимальное для данного проекта сочетание риска и дохода, исходя из того, что чем прибыльнее проект, тем выше степень риска при его реализации.

1. Бланк И. А. Финансовый менеджмент. — М.: Дело, 2007 г.

2. Гермогентова М. Н., Серегин Е. В. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски. — М.: Инфра-М, 2008 г.

3. Кудина М. В. Финансовый менеджмент. — М.: Юнити-Дана, 2007 г.

4. Тактаров Г. А., Григорьева Е. М. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски. — М.: Финансы и статистика, 2008 г.

5. Тренёв Н. Н. Управление финансами. — М.: Дашков и К, 2007 г.