ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ
Π ΠΎΡΡ ΠΏΠΎΠΏΡΠ»ΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ Π½Π° ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ Π²ΡΠ·Π²Π°Π½ ΡΡΠ΄ΠΎΠΌ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½: Π³ΠΈΠ±ΠΊΠΎΡΡΡΡ. Π‘ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ Π½Π° ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ Π·Π°Π½ΡΡΡ ΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ, ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΡΡ Π΄ΠΎΠΏΡΡΠΊΠ°Π΅ΠΌΠΎΠΌΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠΊΡ ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ; ΠΎΡΡΡΡΡΡΠ²ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ². ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½ Π΄Π°Π΅Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ Π²ΡΠ±ΠΎΡΠ° Π±Π΅Π· ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ² ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ; ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠΌ. ΠΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΈΡΠΊ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»Ρ… Π§ΠΈΡΠ°ΡΡ Π΅ΡΡ >
ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ (ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ, ΠΊΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ, Π΄ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΡΠ½Π°Ρ)
ΠΠ»Π°Π²Π° 1. Π‘ΡΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΈ Π²ΠΈΠ΄Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ²
1.1 Π ΡΠ½ΠΎΠΊ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² (ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ)
1.2 ΠΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΈ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°
1.3 ΠΠΈΠ΄Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ²
1.4 ΠΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ ΠΠ»Π°Π²Π° 2. ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ
2.1 ΠΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΉ
2.2 ΠΡΠΎΡΡΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ
2.3 Π‘Π»ΠΎΠΆΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ ΠΠ»Π°Π²Π° 3. ΠΠ½Π°Π»ΠΈΠ· ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ «ΠΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠ»Π»»
3.1 Π‘ΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ «ΠΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΊΠΎΠ»Π»Π°»
3.2 ΠΡΠΈΠΌΠ΅Ρ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ ΠΠ°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π‘ΠΏΠΈΡΠΎΠΊ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΠΎΠΉ Π»ΠΈΡΠ΅ΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΡΠΈΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅
ΠΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠ², ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡΠΏΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΡΠ΅Ρ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΡ, ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ, ΠΎΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΉ ΡΠ°ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ. Π‘ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΠΌΠΎΠ±ΠΈΠ»ΠΈΠ·ΡΡΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΡΡΡΡ ΠΈ Π°ΠΊΠΊΡΠΌΡΠ»ΠΈΡΡΡΡΡΡ Π² ΡΡΠΊΠ°Ρ ΡΠ΅Ρ , ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΈΠΌΠΈ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎ ΡΠ°ΡΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΈΡΡΡΡ. Π‘ΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ, ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Π½Π° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΠΈΠ·ΡΡΠΊΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° Π΄Π»Ρ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΡΡΠ΅ΡΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π° ΠΈ ΡΡΠ»ΡΠ³. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ, Π² ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΠΌΡΡΠ»Π΅, ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π½Π°Π·Π²Π°ΡΡ Π½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌ Π·Π²Π΅Π½ΠΎΠΌ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠ° Π²ΠΎΡΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π°.
Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ Π²ΠΎΠΎΠ±ΡΠ΅ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΡ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ Π½Π° Π΄Π²Π° ΡΠ΅Π³ΠΌΠ΅Π½ΡΠ° Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ: ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΈ ΡΡΠΎΡΠ½ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ. Π‘ΠΏΠΎΡΠΎΠ²ΡΠΉ (ΠΊΠ°ΡΡΠΎΠ²ΡΠΉ) ΡΡΠ½ΠΎΠΊ — ΡΡΠΎ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ Π½Π°Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ. ΠΠ° ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½Π°Ρ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠ° ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ².
Π‘ΡΠΎΡΠ½ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ — ΡΡΠΎ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ, Π½Π° ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ, ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°Π³Π΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΎ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΉ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΌΠ΅ΡΠ° ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ° Π½Π° ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ , ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΎΠ³ΠΎΠ²Π°ΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Π² ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ. Π‘ΡΠΎΡΠ½ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠΌ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ².
ΠΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π²ΡΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ Π²ΠΈΠ΄Ρ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ²:
* ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Ρ (forwards);
* ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΡ (futures);
* ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ (options);
* Π²Π°ΡΡΠ°Π½ΡΡ (warrants);
* ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ (convertible bonds);
* Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠ°ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ°ΡΠΏΠΈΡΠΊΠΈ (depositary receipts);
* ΡΠ²ΠΎΠΏΡ (swaps);
* ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΉ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅ (future rate agreements);
* ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅ (credit derivatives);
* ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΡ (structured products) ΠΈ Π΄Ρ.
Π ΠΌΠΎΠ΅ΠΉ ΠΊΡΡΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ΅ Ρ Π±ΡΠ΄Ρ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ Π²ΠΈΠ΄ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½. Π‘ΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· ΡΡΠΎΡΠΎΠ½ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ Π²ΡΠ±ΠΎΡΠ° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΡΠΊΠ°Π·Π°ΡΡΡΡ ΠΎΡ Π΅Π³ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ. Π ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ΅ ΡΡΠ°ΡΡΠ²ΡΡΡ Π΄Π²Π° Π»ΠΈΡΠ°. ΠΠ΄Π½ΠΎ Π»ΠΈΡΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½, Ρ. Π΅. ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ Π²ΡΠ±ΠΎΡΠ°. ΠΡΡΠ³ΠΎΠ΅ Π»ΠΈΡΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ ΠΈΠ»ΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ Π΅ΡΠ΅ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΡΡ, Π²ΡΠΏΠΈΡΡΠ²Π°Π΅Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½, Ρ. Π΅. ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ Π²ΡΠ±ΠΎΡΠ° ΠΠ° ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ Π²ΡΠ±ΠΎΡΠ° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π²ΠΎΠ·Π½Π°Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅, Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΠΌΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠ΅ΠΉ ΠΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Π½ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ (Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»Ρ) ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΡΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ Π΅Π³ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΡ. ΠΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½, Ρ. Π΅. ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ², ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΏΠΎ ΡΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ Π·Π°ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π° Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ΅. ΠΠ½Π° Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ.
Π¦Π΅Π»Ρ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ — ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅ΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΉ.
ΠΠ΅ΡΠ²Π°Ρ Π³Π»Π°Π²Π° ΠΊΡΡΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ ΠΏΠΎΡΠ²ΡΡΠ΅Π½Π° ΡΠ°ΡΠΊΡΡΡΠΈΡ ΡΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ². Π Π½Π΅ΠΉ Π΄Π°Π½Ρ: ΠΏΠΎΠ½ΡΡΠΈΠ΅, ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΡ, Π²ΠΈΠ΄Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ², ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠΎΠ² ΠΈ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ, ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΠ΅ Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ.
ΠΡΠΎΡΠ°Ρ Π³Π»Π°Π²Π° ΠΏΠΎΡΠ²ΡΡΠ΅Π½Π° ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΉ. Π Π½Π΅ΠΉ ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅Π½Ρ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ Π²ΠΈΠ΄Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΉ, ΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΈΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΡΠ΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°ΡΠΈΠΈ ΠΊ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ.
Π ΡΡΠ΅ΡΡΠ΅ΠΉ Π³Π»Π°Π²Π΅ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ «ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΊΠΎΠ»Π»Π°», ΠΈ ΡΠ°ΠΊ ΠΆΠ΅ Π΄Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ Π½Π° ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ΅.
ΠΠ»Π°Π²Π° 1. Π‘ΡΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΈ Π²ΠΈΠ΄Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ²
1.1 Π ΡΠ½ΠΎΠΊ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² (ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ)
ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ, ΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡΡΡ ΠΊ ΡΠ°ΠΊ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠΌ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌ (derivatives). Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½Ρ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΠΌ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΎΡ ΡΠ΅Π½Ρ Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° (ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ°, Π²Π°Π»ΡΡΡ, Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ), ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ, ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ°, ΡΠ΅ΠΌΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ, Π² ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ (underlying, underlying variable).
ΠΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡΡΡ ΠΊ ΡΡΠΎΡΠ½ΡΠΌ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌ. ΠΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ²Π°Π» ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Π΄Π°ΡΠΎΠΉ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΠΈ Π΄Π°ΡΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ, ΠΏΡΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΊΠ²Π°Π»ΠΈΡΠΈΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠΎΡΠ½ΡΠΉ, Π²Π°ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°. ΠΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΊ ΡΡΠΎΡΠ½ΡΠΌ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ, ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΡ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ ΠΎΡΡΡΠΎΡΡ ΠΎΡ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ Π΄Π°ΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ΅ΠΌ Π½Π° Π΄Π²Π° Π΄Π½Ρ. Π‘Π΄Π΅Π»ΠΊΠ° Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π½Π° Π²ΡΠΎΡΠΎΠΉ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΈΠΉ Π΄Π΅Π½Ρ ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π½Π° ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ «ΡΠΏΠΎΡ». ΠΠ±ΠΎΠ±ΡΠ΅Π½Π½ΠΎ, Π΄Π»Ρ Π»ΡΠ±ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° ΡΠΏΠΎΡ (ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π°Π»ΠΈΡΠ½ΡΠΌ, ΠΊΠ°ΡΡΠΎΠ²ΡΠΌ) ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠΌ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² Ρ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π½Π΅ΠΌΠ΅Π΄Π»Π΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ.
Π ΠΈΡ. 1 ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ ΡΠΈΠΏΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² Π ΡΠ½ΠΎΠΊ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΠΈ Π±ΡΡΠ½ΠΎ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡΡΠ΅ΠΉΡΡ ΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ°. Π ΡΡΠΎΠΉ ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π΅ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°ΡΠΈΠΉ, ΠΊ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΠΌΠΎ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΠΈΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΈΠ½ΠΆΠ΅Π½Π΅ΡΠΈΠΈ. ΠΠ° ΡΠΈΡΡΠ½ΠΊΠ΅ 1 ΡΡ Π΅ΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ½ΠΎ ΠΈΠ·ΠΎΠ±ΡΠ°ΠΆΠ΅Π½Ρ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ ΡΠΈΠΏΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΈ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΡΠ²ΡΠ·ΠΈ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Π½ΠΈΠΌΠΈ. ΠΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΌ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ, Ρ ΠΎΡΡ Π² ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ ΡΡΠΈΠ»ΠΈΠ²Π°ΡΡΠ΅ΠΉΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠΈΠΈ ΡΠΎ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° Π±ΠΈΡΠΆΠΈ Π²Π²ΠΎΠ΄ΡΡ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΡΡΠ°Π΄ΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ Π΄Π»Ρ Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ (Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΡ). Π€ΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Ρ, ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π±Ρ ΡΠ»Π΅ΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠ½ΡΠΌΠΈ «ΠΊΠΈΡΠΏΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ», ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΡΡΡΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ.
Π’Π°Π±Π»ΠΈΡΠ° 1
ΠΠ±ΠΎΡΠΎΡΡ ΠΏΠΎ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΠΌ ΡΡΠΎΡΠ½ΡΠΌ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌ (ΠΌΠ»Π½. ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠΎΠ²)
ΠΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ | ||||
Π€ΡΡΡΠ΅ΡΡΡ | 2,324.91 | 2,970.51 | 27.77% | |
ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ | 3,892.37 | 5,142.22 | 32.11% | |
ΠΠ° Π³ΡΠ°ΡΠΈΠΊΠ΅ 1 ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½Π° Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ° ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠΎΠ² ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ² ΠΈ ΠΎΡΠΊΡΡΡΡΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΉ Π½Π° ΡΠΎΡΠ³Π°Ρ Π² FORTS — ΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π€ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ Π Π’Π‘ (Futures and Options on RTS2).
ΠΡΠ°ΡΠΈΠΊ 1. ΠΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ° ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ² Π² FORTS Π 2009 Π³.
1.2 ΠΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΈ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°
ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½ (ΠΎption) — ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ, Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Π΄Π²ΡΠΌΡ Π»ΠΈΡΠ°ΠΌΠΈ, Π² ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ ΠΎΠ΄Π½ΠΎ Π»ΠΈΡΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΌΡ Π»ΠΈΡΡ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ² ΠΏΠΎ Π·Π°ΡΠ°Π½Π΅Π΅ ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅ Π² ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π° Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ.
ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΌΠΎΡΠ½ΡΠΌ ΠΈ Π³ΠΈΠ±ΠΊΠΈΠΌ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ, ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡΡΠΈΠΌ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·Π½ΡΠ΅ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ. Π ΡΠΎ ΠΆΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠΌΠ½ΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½Ρ. Π ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ ΠΎΠΏΠ°ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠΎΠ², ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ½Π΅ΡΡΠΈ Π½Π΅ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠ±ΡΡΠΊΠΈ.
ΠΠ±ΡΡΠ½ΠΎ Π² Π³ΠΎΠ΄Ρ Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ°Π΅ΡΡΡ 4 ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ° ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠΎΠ², ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΡ Π΄ΡΡΠ³ Π·Π° Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΌ Ρ ΠΏΡΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡΡΠΊΠΎΠΌ Π² ΡΡΠΈ ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ°. ΠΠ½Π΅ΠΌ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠΎΠ² ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΡΠ±Π±ΠΎΡΠ°, ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ°Ρ Π·Π° ΡΡΠ΅ΡΡΠ΅ΠΉ ΠΏΡΡΠ½ΠΈΡΠ΅ΠΉ ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ° ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠΎΠ².
Π Π°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ ΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Ρ ΠΊΠ°ΠΊ Π² ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ², ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π² ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΡΠ°ΠΌΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, Π° ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΡ, ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ, ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»ΡΡΡΡΡ Π½Π° Ρ Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΠΎΠ² ΠΈ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΠ½ΡΠΎΠ².
Π ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Π²Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½Π°Ρ ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ° ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠΈ, Π° Π² ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠΈΡΡΠΈΠΊΠ° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° — ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π² ΠΊΠ»ΠΈΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠ°Π»Π°ΡΡ (ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΡ ΡΠΈΡΠΌΡ) ΡΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΡ Π³Π°ΡΠ°Π½ΡΠΈΠΉ Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ² (ΠΌΠ°ΡΠΆΡ) Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Π·Π°Π»ΠΎΠ³Π° Π΄Π΅Π½Π΅Π³ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 20% ΠΎΡ Π²Π°Π»ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ². ΠΠ°ΡΠΆΠ° Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠΈΡΡΠΈΠΊΠ° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΊΡΠΏΠ»ΠΈ ΡΠ°Π²Π½Π° 20 ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° ΠΌΠΈΠ½ΡΡ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΡΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°.
ΠΠ°ΡΠΆΠ° Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠΈΡΡΠΈΠΊΠ° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΡΠ°Π²Π½Π° 20 ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° ΠΏΠ»ΡΡ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΡΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°. ΠΠ΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π° ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π±ΡΡΡ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ 3% ΠΎΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°. Π Π°Π·ΠΌΠ΅ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠ² Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΡΠΊΠΈΠΌ ΡΠΈΡΠΌΠ°ΠΌ Π·Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠΎΠ² Π½Π΅ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΡΡΡΡΡ Π² ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠΎΠ², Π° ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΡΡΡΡ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ.
Option Buyer. Holder. ΠΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°. ΠΠ΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° — ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Π° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ, ΠΏΠ»Π°ΡΡΡΠΈΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡΠΈΠΉ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ, Π½ΠΎ Π½Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Π½Π½ΠΎΡΡΡ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ (ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΊΠΎΠ»Π») ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ (ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΏΡΡ) Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ² ΠΏΠΎ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅.
Option Seller. Writer. ΠΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°. ΠΠΎΠ΄ΠΏΠΈΡΡΠΈΠΊ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° — ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Π° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ, ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡΠΈΠΉ ΠΎΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ, Π½ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΡΠΈΠΉ Π½Π° ΡΠ΅Π±Ρ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡΡ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ² ΠΏΠΎ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅.
Π‘ΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ²: ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ (ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ «ΠΊΠΎΠ»Π»»), ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ Π½Π° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΡ (ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ «ΠΏΡΡ»), Π΄Π²ΠΎΠΉΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ (ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ «ΡΡΡΡΠ΄Π΄Π»»), «Π±Π°Π±ΠΎΡΠΊΠ°» («Π±Π°ΡΡΠ΅ΡΡΠ»ΡΠΉ»), ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ «Π² Π΄Π΅Π½ΡΠ³Π°Ρ », «Π³ΠΎΠ»ΡΠΉ» ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΈ Ρ. Π΄.
ΠΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ ΠΈΠ· ΡΡΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΏΡΠΈΠ·Π²Π°Π½ ΡΠ΅ΡΠ°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Π·Π°Π΄Π°ΡΠΈ. ΠΠΎ Π²ΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΡΠ΅Ρ ΠΎΠ΄Π½ΠΎ: Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅, ΠΏΠΎ ΡΡΡΠΈ, ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ, Ρ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ, ΠΌΠ΅Ρ Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠΎΠΌ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΎΡ Π½Π°ΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΡ Π½Π΅Π±Π»Π°Π³ΠΎΠΏΡΠΈΡΡΠ½ΡΡ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΠΉ (ΠΏΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ, ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΎΡΡΠ° ΠΊΡΡΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°), Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ, — ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ°ΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΎΡΡΠ°. Π§ΡΠΎ ΠΊΠ°ΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΠΎΠ² ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ², ΡΠΎ ΠΈΡ Π΄Π²ΠΈΠΆΡΡΠΈΠΌ ΠΌΠΎΡΠΈΠ²ΠΎΠΌ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ΄Π° Π½Π° Π½Π΅Π½Π°ΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π±Π»Π°Π³ΠΎΠΏΡΠΈΡΡΠ½ΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ², ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½, Π»ΠΈΠ±ΠΎ, ΠΏΠΎ ΠΊΡΠ°ΠΉΠ½Π΅ΠΉ ΠΌΠ΅ΡΠ΅, Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ΄Π° Π½Π° ΡΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π²Π΅ΡΠΈΡ ΡΡΠΌΠΌΡ, Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡΡ ΠΏΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°ΠΌ.
Π ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠΎΠ² ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ°Ρ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ:
Π¨ ΡΡΠΈΠ»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°;
Π¨ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡΠ° ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ;
Π¨ ΠΌΠ΅ΡΡΡ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°;
Π¨ Π΄Π΅Π½Ρ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°;
Π¨ Π΄Π΅Π½Ρ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ°;
Π¨ Π΄Π΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ;
Π¨ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠΉ Π΄Π΅Π½Ρ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ;
Π¨ ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅Π»Ρ;
Π¨ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ± ΠΊΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΠΈ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°;
Π¨ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΠ»ΡΠΊΡΡΠ°ΡΠΈΡ ΡΠ΅Π½Ρ;
Π¨ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π° ΠΏΡΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ;
Π¨ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ²Π°Π»Ρ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ;
Π¨ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ± Π²Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ Π½ΠΎΠ²ΡΡ ΡΠ΅Π½ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ;
Π¨ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ± Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠΈΡΡΠΈΠΊΡ;
Π¨ ΡΠ°ΡΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ; ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ± ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°;
Π¨ ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠΈΡΡΠΈΠΊΠ°;
Π¨ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ.
Π‘Π΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ ΡΠΎΡΠ³ΡΡΡ Π½Π° ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ Π·Π°ΡΡΠ±Π΅ΠΆΠ½ΡΡ Π±ΠΈΡΠΆΠ°Ρ , Π½Π°ΡΠΈΠ½Π°ΡΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΈ Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ. ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΡ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΡ, Π½Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ, ΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΡΡ Π²Π°Π»ΡΡΡ. Π Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ Π² Π‘Π¨Π ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ ΡΠΎΡΠ³ΡΡΡ Π½Π° ΡΠ΅ΡΡΠΈ Π±ΠΈΡΠΆΠ°Ρ :
o CBOE — Chicago Board Options Exchange
o CME — Chicago Mercantile Exchange
o AMEX — American Stock Exchange
o NYSE — New York Stock Exchange
o PSE — Pacific Stock Exchange
o PHLX — Philadelphia Stock Exchange
Π ΠΠ²ΡΠΎΠΏΠ΅ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠΏΡΠ»ΡΡΠ½ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ΠΉ ΠΏΠΎ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Π΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ
o LIFFE — London International Financial Futures and Options Exchange.
ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ:
Ρ ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅ΡΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π° Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΠ΅ ΠΈ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΠ΅;
Ρ ΠΏΠΎ ΡΠΈΠΏΡ: ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΊΠΎΠ»Π» ΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΏΡΡ;
Ρ ΠΏΠΎ ΡΡΠΈΠ»Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ: Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΈ Π΅Π²ΡΠΎΠΏΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠΉ ΡΡΠΈΠ»Ρ;
Ρ ΠΏΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊ ΡΠ΅Π½Π΅ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°: «Π² Π΄Π΅Π½ΡΠ³Π°Ρ », «Π²Π½Π΅ Π΄Π΅Π½Π΅Π³», «ΠΏΡΠΈ Π΄Π΅Π½ΡΠ³Π°Ρ ».
Ρ ΠΏΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠ½Ρ ΠΏΠ°ΡΠ°ΠΌΠ΅ΡΡΠΎΠ²: ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈ ΡΠΊΠ·ΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅.
ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Π±ΡΠ²Π°ΡΡ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΠΌΠΈ — ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½ΡΡ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΡ, Π° ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠΈ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΡΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΈ Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΠΌΠΈ — Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡΡΡ Π½Π° ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ , ΡΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅ΡΠ²ΠΎΡΡΡΡΠΈΡ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ.
ΠΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°ΡΡΡΡ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠΌ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ, ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΊΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΡ, ΡΠ°Π²Π½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅ΠΉ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π΅ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠΈ ΠΏΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Π·Π° Π΄Π΅Π½Ρ. ΠΠ»ΠΈΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΠ°Π»Π°ΡΠ° Π²Π΅Π΄Π΅Ρ ΡΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΉ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ. ΠΡΠ»ΠΈ ΡΡΠ±ΡΠ΅ΠΊΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΡΠΉ, Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π·Π°ΠΊΡΡΡΠΎΠΉ. ΠΡΠΈ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ΅ Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΠΌ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠΌ Π² ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°Ρ ΠΏΠ°Π»Π°ΡΠ° Π±ΠΈΡΠΆΠΈ.
ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Π±ΡΠ²Π°ΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π΄Π²ΡΡ ΡΠΈΠΏΠΎΠ²: ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΏΡΡ — Π΄Π°Π΅Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ (ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΈΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΡ), ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΊΠΎΠ»Π» — ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ (ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΡ) Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°.
ΠΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»ΡΡΡΡΡ Π½Π° Π΄Π²Π° ΡΡΠΈΠ»Ρ: Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΈ Π΅Π²ΡΠΎΠΏΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠΉ.
ΠΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΡΠΈΠ»Ρ Π΄Π°Π΅Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π² Π»ΡΠ±ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΡΡΠΎΠΊΠ° ΡΠΊΡΠΏΠΈΡΠ°ΡΠΈΠΈ (Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°), Π΅Π²ΡΠΎΠΏΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠΉ ΠΆΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π² Π΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΡΡ Π΄Π°ΡΡ (Π΄Π°ΡΡ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ, ΡΠΊΡΠΏΠΈΡΠ°ΡΠΈΠΈ).
Π Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° (ΡΡΡΠ°ΠΉΠΊΠ°) ΠΈ ΡΠ΅Π½Ρ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°, ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ:
v «ΠΏΡΠΈ Π΄Π΅Π½ΡΠ³Π°Ρ » (at-the-money, Π΅ΡΠ΅ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π²ΠΎΠ΄ «ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ Π΄Π΅Π½Π΅Π³») — Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠ΅Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΡΠ°Π²Π½Π° ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° ΠΈ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠ°Π²Π½Π° Π½ΡΠ»Ρ;
v «Π²Π½Π΅ Π΄Π΅Π½Π΅Π³» (out-of-the-money) — ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠ΅Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Ρ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° Π΄Π»Ρ ΠΏΡΡ-ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ², ΠΈ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° Π΄Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠ»Π» (ΡΡΠ° ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΡ Π½Π΅ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°, Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Π½ΠΈΠΆΠ΅ Π½ΡΠ»Ρ);
v «Π² Π΄Π΅Π½ΡΠ³Π°Ρ » (in-the-money) — ΠΏΡΠΈ ΡΠ΅Π½Π΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Ρ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° Π΄Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΏΡΡ ΠΈ ΡΠ΅Π½Π΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° Π΄Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΊΠΎΠ»Π» (Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½Π°Ρ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΡ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ, Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π²ΡΡΠ΅ Π½ΡΠ»Ρ). Π§Π΅ΠΌ Π΄Π°Π»ΡΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ Π² Π΄Π΅Π½ΡΠ³Π°Ρ (Ρ.Π΅. ΡΠ΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ°) — ΡΠ°ΠΌ Π΄ΠΎΡΠΎΠΆΠ΅ Π΅Π³ΠΎ ΡΠ΅Π½Π°, ΠΈ Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡ, ΡΠ΅ΠΌ Π΄Π°Π»ΡΡΠ΅ ΠΎΠ½ Π²Π½Π΅ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ — ΡΠ°ΠΌ ΠΎΠ½ Π΄Π΅ΡΠ΅Π²Π»Π΅.
ΠΠ° Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΠΊΠ·ΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ — Π² ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΎΡ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Π² Π½Π΅Π³ΠΎ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½Ρ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈ ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΊΠΈ, ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΡΠ½ΠΊΡ ΠΈ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°Π»ΠΈΡΡ Π½Π° Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π΅ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠΈ. ΠΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ°ΠΌΠΈ ΡΠΊΠ·ΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ Π°Π·ΠΈΠ°ΡΡΠΊΠΈΠ΅, Π±Π°ΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΠ΅, ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ.
1.3 ΠΠΈΠ΄Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ²
ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ «ΠΊΠΎΠ»Π»» ΠΈ «ΠΏΡΡ»
ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Π±ΡΠ²Π°ΡΡ Π΄Π²ΡΡ ΡΠΈΠΏΠΎΠ²: ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π΄Π°ΡΡ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ — ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΊΡΠΏΠ»ΠΈ (call options), ΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π΄Π°ΡΡ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ — ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ (put options).
ΠΠ±ΡΠΈΠΌΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΎΠ±ΠΎΠΈΡ Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΏΠ°ΡΠ°ΠΌΠ΅ΡΡΡ:
v ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ, Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ ΠΊΡΠΏΠ»Π΅Π½Ρ.
v Π§ΠΈΡΠ»ΠΎ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ°Π΅ΠΌΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ.
v Π¦Π΅Π½Π° ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΠΌΠ°Ρ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ (exercise price), ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π½Π° «ΡΡΡΠ°ΠΉΠΊ».
v ΠΠ°ΡΠ°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ΡΡΡΠ°ΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ, ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΠΌΠ°Ρ Π΄Π°ΡΠΎΠΉ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ (expiration date).
ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½ «ΠΊΠΎΠ»Π»» Π΄Π°Π΅Ρ Π΅Π³ΠΎ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΡ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ (ΠΈΠ»ΠΈ Π»ΡΠ±ΠΎΠΉ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ²) ΠΏΠΎ ΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅, ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΠΌΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ, ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ (ΠΏΠΎ-Π°Π½Π³Π»ΠΈΠΉΡΠΊΠΈ ΡΡΠΎ ΡΠ΅Π½Π° «ΡΡΡΠ°ΠΉΠΊ»). Π Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π² ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Ρ, ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ Π΅Π²ΡΠΎΠΏΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠΌ. Π Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π² ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Ρ, Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π·Π° ΡΡΠΎΠΊ Π΄ΠΎ Π½Π΅Π³ΠΎ, ΠΈ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ «Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠ»Π»».
ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ
ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π° ΡΠΏΠΈΡΠΎΡΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ (ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ 100 ΠΈΠ»ΠΈ 1000 ΡΡΡΠΊ) ΠΏΠΎ Π·Π°ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Π΅. Π‘ΠΎΠ²ΠΎΠΊΡΠΏΠ½Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡΠΏΠ½Π°Ρ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ° ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΡΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠΈ Π½Π° ΡΠΈΡΠ»ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ΅. ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π² Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²Π΅ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΌ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΈΠ»Ρ Ρ ΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΎΠΉ.
ΠΠ»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΊΡΠΏΠ»ΠΈ, ΠΏΡΠ΅ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΅Π»ΠΈ: ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠΈ; Π·Π° Π²ΡΠ΅ΠΌΡ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠΈΡΡΠΈΠΊΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°ΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ; Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅ΠΌΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ ΡΠ°ΡΡΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΠΊΡ ΠΎΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΡ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΊΡΡΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΈΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ.
ΠΠΎΠΊΡΡΡΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠΈΡΡΠΈΠΊΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΊΡΠΏΠ»ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ Π½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² Π½Π° Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π΄ΠΎ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΠ° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ, Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ Π½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ², Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΎΠ½ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΠ» ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ Π΄ΠΎ Π΄Π°ΡΡ ΡΠ΅Π³ΠΈΡΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ΅Π² Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π΅ΡΠ»ΠΈ Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠΈΡΡΠΈΠΊ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Π±ΡΠ» ΡΠ²Π΅Π΄ΠΎΠΌΠ»Π΅Π½ ΠΎΠ± ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ Π΄Π°ΡΡ ΡΠ΅Π³ΠΈΡΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ.
ΠΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΈΠ»Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄ Π΄Π°ΡΠΎΠΉ ΡΠ΅Π³ΠΈΡΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ΅Π² Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ Π½Π°Π±Π»ΡΠ΄Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½Ρ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠ΅ΠΉ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°.
ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Π½Π° ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ
ΠΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡΡΡ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ° ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΎ Π΄ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΎΡ ΡΠΈΡΠΊΠ° ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ. ΠΡΠ΅ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ Π·Π° Π½Π°Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈ Π±ΡΠ²Π°ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΈΠ»Ρ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π΅Π²ΡΠΎΠΏΠ΅ΠΉΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ.
ΠΡΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΊΡΠΏΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ° ΠΈ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ, Π° Π΄Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ — ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ° — ΡΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ°Π΅ΡΡΡ Π½Π° ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅Π»Ρ, ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΡΠΉ Π² ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°.
ΠΡΡΠΈΡΠ»Π΅Π½Π½Π°Ρ ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ ΡΡΠΌΠΌΠ° Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π½Π°Π»ΠΈΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°. Π‘ΠΎΠ²ΠΎΠΊΡΠΏΠ½Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡΠΏΠ½Π°Ρ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠΈ Π½Π° ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°.
Π Π°ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅ΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ° Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ Π½Π΅ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π° Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π½Π°ΡΠ°Π»Π° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½Π΅Π³ΠΎ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π½Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°.
ΠΡΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΡΠΏΡΠ°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΡΡΡ, ΡΡΠΎ Π΅Π³ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²ΠΈΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π°ΠΊΡΠΈΡ Ρ ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΎΠΉ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π°. ΠΠ»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΡ ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ, Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠ΅ Π² ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°.
ΠΠ°Π»ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ
ΠΠ°Π»ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΡΠ°Π²ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°ΡΡ ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΡΡ Π²Π°Π»ΡΡΡ Π² ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Ρ ΠΈΠ»ΠΈ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΌΡ ΠΊΡΡΡΡ. ΠΠ°Π»ΡΡΠ°, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ ΠΈ ΡΠ΅Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π²Π°Π»ΡΡΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ, Π° Π²Π°Π»ΡΡΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π΅ΡΡΡ, Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡΡΠΎΠΉ.
ΠΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡ Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠΈΡ, ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎ Π² ΡΠ°ΡΡΠΈ, ΠΊΠ°ΡΠ°ΡΡΠ΅ΠΉΡΡ ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΏΡΠ°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°. ΠΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π² Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ ΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΡ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡΡΡ, Π½ΠΎ ΡΠΆΠ΅ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ Π·Π° Π½Π°Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ Π² Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡΠ°Ρ Π²Π°Π»ΡΡΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π½Π° Π€ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ Π€ΠΈΠ»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠΈΠΈ (PHLX — Philadelphia Stock Exchange).
ΠΠ°Π»ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Π±ΡΠ²Π°ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΈΠ»Ρ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π΅Π²ΡΠΎΠΏΠ΅ΠΉΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ. ΠΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡΡ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡΡΡ ΠΈ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠΎΠΌ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Π²ΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅ΡΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ: Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π²Π°Π»ΡΡΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ Π²ΠΎΠ·ΡΠ°ΡΡΠ°Π΅Ρ, ΡΠΎ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΊΡΠΏΠ»ΠΈ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ Π²ΠΎΠ·ΡΠ°ΡΡΠ°Π΅Ρ, Π° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ — ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ.
ΠΠ»Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡΠΏΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡΠΏΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ° Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ ΡΠΌΠ½ΠΎΠΆΠΈΡΡ Π½Π° Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ.
ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Π½Π° ΠΊΡΠ°ΡΠΊΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ Π²Π΅ΠΊΡΠ΅Π»Ρ ΠΈ Π½Π° Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ
Π¦Π΅Π½Π° Π»ΡΠ±ΠΎΠΉ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π½Π΅ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΎΡ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡΠ΅ΠΉ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ Π½Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡΡΡ Π² ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ Π±Π»Π°Π³ΠΎΠΏΡΠΈΡΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ, ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡ, Π·Π°ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΎΡ Π΅Π΅ Π½Π΅Π±Π»Π°Π³ΠΎΠΏΡΠΈΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ. ΠΡΠΈ ΠΊΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΠ΅ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Π½Π° Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π° ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠ»Π½Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΠΊΡΠΏΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ°, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΡΠΈΡΡΠ°Ρ ΡΠ΅Π½Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π±Π΅Π· ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΊΡΠΏΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ°. ΠΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Π½Π° ΠΊΡΠ°ΡΠΊΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ Π²Π΅ΠΊΡΠ΅Π»Ρ ΠΈ Π½Π° Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ Π΅Π²ΡΠΎΠΏΠ΅ΠΉΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΈΠ»Ρ Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ Π·Π° Π½Π°Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Ρ Π½Π° Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΡΠΎ Π·Π½Π°ΡΠΈΡ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΈ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ° Ρ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΌ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ Π½Π°Π»ΠΈΡΠ½ΡΠΌΠΈ, ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ Π½Π° ΡΠ°Π·Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ° Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°. ΠΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ°Π²Π΅Π½ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Ρ Π±Π»ΠΈΠΆΠ°ΠΉΡΠΈΠΌ ΠΏΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠΎΠΌ ΠΈ Ρ ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΡΠΌ ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΌ Π΄ΠΎ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ, ΡΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π½Π° 10. ΠΠ»Ρ ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π²Π΅ΠΊΡΠ΅Π»Ρ ΠΏΡΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ° Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Π°Ρ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠ½Π°Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° Π²Π΅ΠΊΡΠ΅Π»Ρ Π±Π»ΠΈΠΆΠ°ΠΉΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°.
ΠΡΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ Π½Π° CBOE ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°, ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π½Π° Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ, Π΅Π³ΠΎ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π²ΡΡΠΈΡΠ»ΡΠ΅ΡΡΡ, ΠΈΡΡ ΠΎΠ΄Ρ ΠΈΠ· Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ, Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΡΠ΅Π·Π΅ΡΠ²Π½ΡΠΌ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ ΠΡΡ-ΠΠΎΡΠΊΠ° Π² 2.30 Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Ρ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°.
Π‘ΠΎΠ²ΠΎΠΊΡΠΏΠ½Π°Ρ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ° ΡΠ°Π²Π½Π° ΠΊΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠΈ, ΡΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π½Π° ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°. ΠΠΎΠ»Π½Π°Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠΌΠΌΠ° ΠΏΡΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΡΠ°Π²Π½Π° ΡΠ°Π·Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΏΡΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΈ Π·Π°ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ, ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π½Π° ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°.
ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Π½Π° ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ
ΠΠ΄ΠΈΠ½ΠΈΡΠ΅ΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Π½Π° ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ Ρ Π·Π°Π΄Π°Π½Π½ΡΠΌ ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΠΈ Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΌ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠΌ. ΠΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Π½Π° ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΈΠ»Ρ.
ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΈΡΡΠ΅ΠΊΠ°ΡΡ «Π² Π΄Π΅Π½ΡΠ³Π°Ρ », Π°Π²ΡΠΎΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡΡΡΡ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΊΡΠΈΠΈ ΠΊΠ»ΠΈΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΠ°Π»Π°ΡΡ.
Π ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°Ρ Π½Π° ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΡΠΈΡΡΡΡΡΡ Π² ΠΏΡΠ½ΠΊΡΠ°Ρ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Ρ. Π‘ΡΠΎΠΊ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΡ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠΎΠ² ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ Π·Π°ΠΊΠ°Π½ΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π²ΡΠΊΠΎΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ Π΄Π°ΡΡ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°. ΠΠ΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΊΡΠΏΠ»ΠΈ Π½Π° ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ ΠΏΡΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΎΡΠΊΡΡΠ²Π°Π΅Ρ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ ΠΏΠΎ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ ΡΡΠΌΠΌΡ Π΄Π΅Π½Π΅Π³, ΡΠ°Π²Π½ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Ρ Π½Π°Π΄ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ, Π° Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ — ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΡΡ ΠΈ ΡΡΠΌΠΌΡ Π΄Π΅Π½Π΅Π³, ΡΠ°Π²Π½ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π½Π°Π΄ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ.
ΠΠ°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΌ, ΡΡΠΎ, Π² ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΎΡ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ , Π² ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°Ρ Π½Π° ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠΈΡΡΠΈΠΊΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π½Π΅ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ, ΠΊΠ°ΠΊ Ρ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΌ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Ρ ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠΈΡΡΠΈΠΊΠΎΠΌ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΌ. ΠΡΠΈ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠΏΡΠ°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π°ΠΊΡΠΈΡ, Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄, ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°Π²Π½Π° Π±Π΅Π·ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅.
Π Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π½Π° ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΎΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ° ΠΈ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ. Π§Π΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ «Π² Π΄Π΅Π½ΡΠ³Π°Ρ », ΡΠ΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΠΎΠ½ ΡΡΠΎΠΈΡ; ΠΎΡ Π²ΠΎΠ»Π°ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ΅Π½Ρ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ°. Π ΠΎΡΡ Π²ΠΎΠ»Π°ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΡΠΈΠΌΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΏΡΠΎΡΠ° Π½Π° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½, ΡΡΠΎ Π²ΡΠ·ΠΎΠ²Π΅Ρ ΡΠΎΡΡ Π΅Π³ΠΎ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ; ΠΎΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π΄ΠΎ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°. Π’Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ° ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΈΠ»ΡΠ½Π΅Π΅ Π½Π° Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΡ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ²Π°Π»Π°Ρ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, ΡΠΎ ΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ ΡΠ»ΡΠΊΡΡΠΈΡΡΠ΅Ρ ΡΠΈΠ»ΡΠ½Π΅Π΅ ΠΏΡΠΈ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΡ ΡΡΠΎΠΊΠ°Ρ Π΄ΠΎ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ.
Π ΠΎΡΡ ΠΏΠΎΠΏΡΠ»ΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ Π½Π° ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ Π²ΡΠ·Π²Π°Π½ ΡΡΠ΄ΠΎΠΌ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½: Π³ΠΈΠ±ΠΊΠΎΡΡΡΡ. Π‘ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ Π½Π° ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ Π·Π°Π½ΡΡΡ ΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ, ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΡΡ Π΄ΠΎΠΏΡΡΠΊΠ°Π΅ΠΌΠΎΠΌΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠΊΡ ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ; ΠΎΡΡΡΡΡΡΠ²ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ². ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½ Π΄Π°Π΅Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ Π²ΡΠ±ΠΎΡΠ° Π±Π΅Π· ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ² ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ; ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠΌ. ΠΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΈΡΠΊ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΡΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ ΠΊ ΡΠΈΡΠΊΡ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΡΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ; ΠΎΡΡΡΡΡΡΠ²ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°, Π½Π΅ΡΠΌΠΎΡΡΡ Π½Π° ΡΠΎ, ΡΡΠΎ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠΈ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ Ρ ΠΎΠ±Π΅ΠΈΡ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π²Π½ΠΎΡΠΈΡΡ ΠΌΠ°ΡΠΆΡ; Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡΡ Π½Π΅ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ² ΠΏΡΠΈ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ, Ρ.ΠΊ. Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΏΡΠΈ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ; Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡΡ Π½Π° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅, ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡΡΠ΅ΠΉ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ ΠΎΡΠΊΡΡΠ²Π°ΡΡ ΠΈ Π·Π°ΠΊΡΡΠ²Π°ΡΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ.
1.4 ΠΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ
ΠΠΎ Π²ΡΠ΅Ρ ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ , ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ Π·Π°Π΅ΠΌ, ΠΎΠ½Π° ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π΅Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½, ΠΏΠΎΡΠΎΠΌΡ ΡΡΠΎ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ° Π½Π΅Π»ΡΠ·Ρ Π²ΡΠ½ΡΠ΄ΠΈΡΡ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠΈΡΡ Π΄ΠΎΠ»Π³ ΠΏΠΎ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠΊΠ° Π·Π°ΠΉΠΌΠ°. ΠΡΠ»ΠΈ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ Π΄ΠΎΠ»Π³Π°, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΡΡΠ΅Ρ Π½Π΅ Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° (ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΠΎΠΊΠ°ΠΆΠ΅ΡΡΡ Π½Π΅ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ΅ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΠΉ), ΠΈ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Ρ Π΅Π΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ Π·Π°Π΅ΠΌ, ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡ, ΠΏΠΎ ΡΡΡΠΈ, ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ Π½Π° ΠΈΡ Π²ΡΠΊΡΠΏ ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΠ»Π³Π°.
Π Π²ΡΡΠ΅ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠΌΡ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π΄ΠΎΠ±Π°Π²ΠΈΡΡ:
Π¨ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΈ (ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π»ΡΠ±ΡΠ΅, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ Π½Π° ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΠ΅ΠΌΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ ΡΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½, ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ Π½Π° ΠΎΡΠΊΠ°Π· ΠΎΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°, ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ Π½Π° Π²ΡΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ Π²ΡΠ±ΠΎΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π² ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ), ΠΏΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ , ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΡΠΌ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ½ΠΎ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡ ΡΡΠ°Π²ΠΊΡ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π° Π²Π΅ΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ (Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΎΠ½Π° ΠΏΠΎΠ΄Π²Π΅ΡΠΆΠ΅Π½Π° ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΡΠΌ), ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅Ρ Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠ° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π°Π΄Π΅ΠΊΠ²Π°ΡΠ½ΠΎ ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Ρ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΡΠΈΡΡΡΡ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ² (NPV-ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΈΠΉ);
Π¨ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΎΡΡΡΡΡΡΠ²ΠΈΡ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠΎΠ² ΠΈΡ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π½Π° Π΄Π²ΡΡΡΠΎΡΠΎΠ½Π½Π΅ΠΉ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌΠΈ (ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠΎΠ²). ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π²Π°ΡΡ (ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ) Π²Π½ΡΡΡΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ², ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ² ΠΈ «ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΡ » ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ²;
Π¨ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ, ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ°ΠΌ, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΈ Π±Π΅Π· ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠΎΠΊΠ°. ΠΠ»Ρ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ½Π°ΡΠ°Π»Π° ΠΎΡΠΊΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΎΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ΠΉ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ-Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°, Π·Π°ΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠ° ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ Π·Π°ΠΊΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΎΠΉ — ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΎΠΉ.
ΠΠ»Π°Π²Π° 2. ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ
2.1 ΠΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΉ
Π‘ΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ (strategy) — ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠ±ΠΈΠ½Π°ΡΠΈΡ ΡΠ°Π·Π½ΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΈ, Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Π΅, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ Π΄Π»Ρ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠΌ ΡΠ΅Π»ΠΈ.
Π‘ΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΉ.
Π§ΠΈΡΠ»ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΉ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π²Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΉ Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ Π²ΠΈΠ΄Π° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°, Π΅Π³ΠΎ ΡΠ΅Π½ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ Π΄Π°ΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ.
ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ Π½Π° ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ Π³ΡΡΠΏΠΏΡ:
* ΠΏΡΠΎΡΡΡΠ΅, ΠΈΠ»ΠΈ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΠ΅;
* ΡΠΏΡΡΠ΄;
* ΠΊΠΎΠΌΠ±ΠΈΠ½Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅;
* ΡΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅.
ΠΡΠΎΡΡΡΠ΅ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ — ΡΡΠΎ ΠΎΡΠΊΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ, Ρ. Π΅. ΠΏΡΠΎΡΡΠ°Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°-ΠΊΠΎΠ»Π» ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΡ.
Π‘ΠΏΡΡΠ΄ — ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΎΡΠΊΡΡΡΠΈΠ΅ Π΄Π²ΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΉ Π½Π° ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈ ΡΠΎΡ ΠΆΠ΅ Π²ΠΈΠ΄ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Ρ ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈ ΡΠ΅ΠΌ ΠΆΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠΌ. ΠΠ½Π°ΡΠ΅ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°-ΠΊΠΎΠ»Π» ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΡ Π½Π° ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈ ΡΠΎ ΠΆΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ².
ΠΠΎΠΌΠ±ΠΈΠ½Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ — ΡΡΠΎ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΎΡΠΊΡΡΡΠΈΠ΅ Π΄Π²ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΉ Π½Π° ΡΠ°Π·Π½ΡΠ΅ Π²ΠΈΠ΄Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Ρ ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈ ΡΠ΅ΠΌ ΠΆΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠΌ. ΠΠ½Π°ΡΠ΅ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° (ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ°) ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°-ΠΊΠΎΠ»Π» ΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°-ΠΏΡΡ Π½Π° ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈ ΡΠΎΡ ΠΆΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ².
Π‘ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ — ΡΡΠΎ:
Π°) ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΎΡΠΊΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΉ Π½Π° ΡΠ°Π·Π½ΡΠ΅ Π²ΠΈΠ΄Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Ρ ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈ ΡΠ΅ΠΌ ΠΆΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠΌ;
Π±) ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΎΡΠΊΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ Π½Π° ΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΠ°ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° ΠΈ Π½Π° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π½Π° Π΄Π°Π½Π½ΡΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ². ΠΠ°Π½Π½ΡΠ΅ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΡΡΡΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½Ρ ΠΏΡΠΎΡΡΡΠΌ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡΠΌ.
Π Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π²ΡΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΡ «Π±ΡΡΡΠΈ», «ΠΌΠ΅Π΄Π²Π΅ΠΆΡΠΈ» ΠΈ Π½Π΅ΠΉΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ.
Π¨ «ΠΡΡΡΠΈ» ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ — ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Ρ Π½Π° ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°.
Π¨ «ΠΠ΅Π΄Π²Π΅ΠΆΡΠΈ» ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ — ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ΅Π²Π°ΡΡ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ.
Π¨ ΠΠ΅ΠΉΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ — ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡΡΡ ΠΏΡΠΈ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Ρ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ.
ΠΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΊ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌ, Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΉ ΡΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎ ΠΎΠΏΠΈΡΠ°ΡΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π³ΡΠ°ΡΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Π΅ΠΉ.
«ΠΡΠ°ΡΠΈΠΊ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Π΅ΠΉ» — ΡΡΠΎ Π³ΡΠ°ΡΠΈΠΊ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Π΅ΠΉ ΠΈ ΡΠ±ΡΡΠΊΠΎΠ² ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΡΡΡΠΎΠΈΡΡΡ Π½Π° ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΠ΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ ΡΠ΅Π½Ρ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°. ΠΠΎΡΠΈΠ·ΠΎΠ½ΡΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΠΎΡΡ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅Ρ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°, Π° Π²Π΅ΡΡΠΈΠΊΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΠΎΡΡ — ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ.
ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠΌΠΈ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ, Π²Π»ΠΈΡΡΡΠΈΠΌΠΈ Π½Π° Π²ΡΠ±ΠΎΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ, ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ:
o ΠΠ°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°;
o Π‘ΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½Ρ Π΅Π³ΠΎ Π²ΠΎΠ»Π°ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ (Ρ ΡΠΎΡΡΠΎΠΌ Π²ΠΎΠ»Π°ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ ΡΠ΅Π½Π° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°, ΠΈ Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡ);
o ΠΡΠ΅ΠΌΡ Π΄ΠΎ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΠ° ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° (Ρ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΉΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ΅ΡΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ).
2.2 ΠΡΠΎΡΡΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ
ΠΠ°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΡΠΎΡΡΡΠΌΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΡ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ ΠΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ Call ΠΈ ΠΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ Put. ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² — ΠΏΠΎ ΠΊΡΠ°ΠΉΠ½Π΅ΠΉ ΠΌΠ΅ΡΠ΅, Π΄Π»Ρ Π½Π°ΡΠΈΠ½Π°ΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° — Π² Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠΌ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΏΠ»Π΅ΡΠ΅ ΠΈ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠΊΠ΅. ΠΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π²Π»ΠΎΠΆΠΈΡΡ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌ Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ΅ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ, Π° ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ³Π°Π΄ΡΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Ρ. ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΈ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ ΡΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π΄Π»Ρ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡΠΈΡ ΡΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΉ ΠΏΠΎ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΌΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ. ΠΠ΄Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΏΡΠΎΡΡΡΠΌΠΈ, Π½ΠΎ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° Call ΠΈ ΠΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° Put, Ρ.ΠΊ. ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π» ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠ΅ΠΉ, Π° ΡΠ±ΡΡΠΊΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ Π½Π΅ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ. Π Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π΄Π»Ρ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΡΠΊΠ° ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΡΡ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ ΠΠΎΠΊΡΡΡΡΠΉ Call ΠΈ ΠΠΎΠΊΡΡΡΡΠΉ Put. ΠΠ½ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΡ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°, ΡΡΠΎ ΡΠΎΡ ΡΠ°Π½ΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΈ ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ°Π΅Ρ ΡΠ±ΡΡΠΊΠΈ.
ΠΡΠΎΡΡΡΠ΅ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ — ΡΡΠΎ ΠΎΡΠΊΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ.
Π‘ΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΡΠ΅ΡΡΡΠ΅ Π²ΠΈΠ΄Π° ΠΏΡΠΎΡΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΉ:
* ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° ΠΊΠΎΠ»Π»ΠΎΠ² (Ρ. Π΅. ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ);
* ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° ΠΏΡΡΠΎΠ² (Ρ. Π΅. ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π½Π° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΡ);
* ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΊΠΎΠ»Π»ΠΎΠ² (Ρ. Π΅. ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ);
* ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΏΡΡΠΎΠ² (Ρ. Π΅. ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π½Π° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΡ).
ΠΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° ΠΠΎΠ»Π»Π°
ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠΈ:
v ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΈΡΠΊ — Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π° ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠΈ;
v ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ — Π½Π΅ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½;
v ΡΠΎΡΠΊΠ° Π½ΡΠ»Π΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π° (ΡΠ±ΡΡΠΊΠ°) — ΡΠ΅Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ;
v ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ — ΠΏΡΠΈ ΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠ΅Π½ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅.
ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ ΠΊΠΎΠ»Π»Π° ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ Π² ΡΠΎΠΌ, Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»Π΅Ρ ΠΊΠΎΠ»Π»Π° ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ Π½Π΅ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π» ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΈ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠΊΠ΅. ΠΠ»ΡΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΊΠΎΠ»Π»Π° ΠΏΡΠΈ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΌ «ΡΠ°ΡΠΊΠ»Π°Π΄Π΅» Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΠ΅ΠΌ, ΡΡΠΎ Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ Π²ΡΠ΅-ΡΠ°ΠΊΠΈ Π·Π°ΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠΌΠΌΡ — ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠΌ Π΄Π΅Π»ΠΎΠΌ ΡΠ΅ΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π»ΠΈ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ°Ρ ΡΠ΅Π½Π° ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ½ΠΎΠΉ Π² ΡΠ²Π΅ΡΠ΅ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ΅ΠΌΠ° ΠΊΡΡΡΠ° Π»Π΅ΠΆΠ°ΡΠ΅ΠΉ Π² Π΅Π³ΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ. ΠΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ ΡΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΈΠ· ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ, Π»Π΅ΠΆΠ°ΡΠ΅ΠΉ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΊΠ° Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°, ΠΌΠΈΠ½ΡΡ ΡΠ΅Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΌΠΈ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ.
Π ΠΈΡ. 2 Π‘ΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ «ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° ΠΊΠΎΠ»Π»Π°» — ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ
ΠΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° ΠΏΡΡΠ°
ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠΈ:
v ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΈΡΠΊ — Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π° ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠΈ;
v ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ — ΡΠ΅Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠΈΠ½ΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ;
v ΡΠΎΡΠΊΠ° Π½ΡΠ»Π΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π° (ΡΠ±ΡΡΠΊΠ°) — ΡΠ΅Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠΈΠ½ΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ;
v ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ — ΠΏΡΠΈ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠ΅Π½ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅.
ΠΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ΠΏΡΡ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΈΠ·Π²Π»Π΅ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΈΠ· ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½ Ρ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠΌ, ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Π½ΡΠΉ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠ΅ΠΉ. ΠΡΡΠ³ΠΈΠΌ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΌ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°-ΠΏΡΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π΅Ρ Π»Π΅ΠΆΠ°ΡΠ΅ΠΉ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΎΠΉ ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅Ρ ΡΡΠΎΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠ° ΠΎΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½. Π ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠ° ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠΈ — ΡΡΠΎ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ Π³Π°ΡΠ°Π½ΡΠΈΠΈ ΠΎΡ ΡΠ±ΡΡΠΊΠΎΠ².
Π ΠΈΡ. 3. Π‘ΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ «ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° ΠΏΡΡΠ°» — ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Π½Π° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΡ
ΠΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΊΠΎΠ»Π»Π°
ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠΈ:
v ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΈΡΠΊ — Π½Π΅ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½;
v ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ — Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠΈ;
v ΡΠΎΡΠΊΠ° Π½ΡΠ»Π΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π° (ΡΠ±ΡΡΠΊΠ°) — ΡΠ΅Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΠ»ΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ;
v ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ — ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΡΡΡΠ²Π°ΡΡ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΆΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠ΅Π½Π΄Π΅Π½ΡΠΈΡ.
ΠΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΊΠΎΠ»Π»ΠΎΠ², Π² ΡΠ²ΠΎΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ, ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ Π΄Π²Π΅ «ΠΏΠΎΠ΄ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ»:
1. «Π½Π΅ΠΏΠΎΠΊΡΡΡΠ°Ρ» ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΊΠΎΠ»Π»Π°;
2. «ΠΏΠΎΠΊΡΡΡΠ°Ρ» ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΊΠΎΠ»Π»Π°.
«ΠΠ΅ΠΏΠΎΠΊΡΡΡΠ°Ρ» ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ°: ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Π½Π΅ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π΅Ρ Π»Π΅ΠΆΠ°ΡΠ΅ΠΉ Π² Π΅Π³ΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΎΠΉ ΠΈ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅Ρ Π½Π° ΡΠΎ, ΡΡΠΎ Π΅Π΅ ΠΊΡΡΡ Π½Π΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ, ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡΡΡ Π·Π° Π²ΡΠ΅ΠΌΡ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°, ΠΈ Π² ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Ρ Π±Π΅Π· Π²ΡΡΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·Ρ Π΄Π»Ρ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ, Π° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡ ΡΠ΅Π±Π΅ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ. ΠΡΠΎ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½Π°Ρ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ, ΠΏΡΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ ΠΏΠΎΠ΄Π²Π΅ΡΠ³Π°Π΅ΡΡΡ ΡΠΈΡΠΊΡ ΡΠ±ΡΡΠΊΠΎΠ², ΠΏΠΎ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π΅ Π½Π°ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠΌ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠΈ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π»Π΅ΠΆΠ°ΡΠ°Ρ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π° ΠΏΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΡΡΡ.
«ΠΠΎΠΊΡΡΡΠ°Ρ» ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ°: ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π΅Ρ Π»Π΅ΠΆΠ°ΡΠ΅ΠΉ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΎΠΉ. ΠΠ½ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅Ρ Π½Π° ΡΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΊΡΡΡ, Π»Π΅ΠΆΠ°ΡΠ΅ΠΉ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΎΡΡΠ°Π½Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΆΠ½ΠΈΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ»Π΅Π³ΠΊΠ° ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡΡΡ. ΠΡΠ»ΠΈ ΠΎΠ½ ΠΎΠΊΠ°ΠΆΠ΅ΡΡΡ ΠΏΡΠ°Π², ΡΠΎ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ. Π ΠΈΡΠΊ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ Π½Π°ΡΠ½Π΅Ρ Π²Π½Π΅Π·Π°ΠΏΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌΠ°ΡΡΡΡ, ΡΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΡΠ΅ΡΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ ΠΎΡ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³. ΠΠ΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ, Π²Π΅Π΄Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ ΠΊΠΎΠ»Π»Π° ΠΎΠ±Π΅ΡΠ°Π» ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅, Π° Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠ»ΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ ΡΡΠ°Π½ΡΡ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Ρ, ΡΠΎ ΡΡΠΎ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π°, ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π°, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ½ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ ΡΠ²ΠΎΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π΄Π΅ΡΠ΅Π²Π»Π΅, ΡΠ΅ΠΌ ΠΎΠ½ΠΈ Π½Π° ΡΠ°ΠΌΠΎΠΌ Π΄Π΅Π»Π΅ ΡΡΠΎΡΡ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΡΠ±ΡΡΠΊΠΎΠ² ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ ΠΊΠΎΠ»Π»Π° Π² ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π²ΡΠ΅ ΠΆΠ΅ Π½Π΅ Π½Π΅ΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Ρ «Π½Π΅ΠΏΠΎΠΊΡΡΡΠΎΠΉ» ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ΠΉ ΠΊΠΎΠ»Π»Π°.
Π ΠΈΡ. 4. Π‘ΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ «ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΊΠΎΠ»Π»Π°» — ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ
ΠΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΏΡΡΠ°
ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠΈ:
v ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΈΡΠΊ — ΡΠ΅Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠΈΠ½ΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ;
v ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ — ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ;
v ΡΠΎΡΠΊΠ° Π½ΡΠ»Π΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π° (ΡΠ±ΡΡΠΊΠ°) — ΡΠ΅Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠΈΠ½ΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ;
v ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ — ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΡΡΡΠ²Π°ΡΡ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠ΅Π½Π΄Π΅Π½ΡΠΈΡ.
Π‘ΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½Π°Ρ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΏΡΡΠΎΠ² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π° Π½Π° ΡΠΎΠΌ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ, ΡΡΠΎ ΠΊΡΡΡ Π»Π΅ΠΆΠ°ΡΠ΅ΠΉ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ Π½Π΅ ΡΠΏΠ°Π΄Π΅Ρ ΠΈ ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ ΠΎΡΡΠ°Π½Π΅ΡΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠΌ. ΠΡΠ»ΠΈ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π΅Ρ Ρ ΠΎΡΠ΅Ρ ΠΈΠ³ΡΠ°ΡΡ Π½Π° ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅Ρ Π½Π° ΡΠΎ, ΡΡΠΎ ΡΠ΅Π½Π° ΠΏΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌΠ΅ΡΡΡ, ΡΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΏΡΡΠΎΠ² — Π½Π΅ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Ρ ΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΠ° — ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ ΠΈΠΌ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ. Π ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΡΠΎΠΌΡ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ° «ΠΊΠΎΠ»Π»Π°» — Π½Π΅ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Π°. ΠΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ «ΠΏΡΡΠ°» Ρ ΠΎΡΠ΅Ρ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΎΡΡΠ°Π²Π°Π»ΠΈΡΡ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ, Ρ ΡΠ΅ΠΌ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ½ ΠΌΠΎΠ³ Π·Π°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°ΡΡ Π½Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠΎΠ½Π΅Π½ΡΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠΈ. ΠΡΡ «Π·Π° Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ» Ρ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΡΡΠΈ ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ° ΠΌΠΎΠ³ Π±Ρ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡΡΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ Π²ΡΡ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ»Π° Π±Ρ ΠΈΠ· Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ. ΠΡΠ»ΠΈ ΠΊΡΡΡ Π»Π΅ΠΆΠ°ΡΠ΅ΠΉ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΎΡΡΠ°Π½Π΅ΡΡΡ Π² ΡΠ·ΠΊΠΈΡ Π³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ°Ρ , ΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΠΎ Π²ΡΠ΅ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡΡ ΠΈ ΠΊ ΡΡΠΎΠΊΡ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Π΄ΠΎΠΉΠ΄Π΅Ρ Π΄ΠΎ Π½ΡΠ»Ρ. ΠΡΠΎ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΠ° ΠΏΡΡΠ°, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Ρ Π±Π΅Π· ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ.
Π ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΏΡΡΠ° Π½Π΅Ρ Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΡΡΡΠΉ ΠΈ Π½Π΅ΠΏΠΎΠΊΡΡΡΡΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΏΠΎ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΌΡ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°: Π½Π΅Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎ ΠΎΡ ΡΠΎΠ³ΠΎ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π»ΠΈ Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΠ° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Π»Π΅ΠΆΠ°ΡΠΈΠΉ Π² Π΅Π³ΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ² (Π°ΠΊΡΠΈΠΈ) ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅Ρ, ΠΎΠ½ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Π½ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ Π΅Π³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ².
Π ΠΈΡ. 5. Π‘ΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ «ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΏΡΡΠ°» — ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Π½Π° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΡ
ΠΡΠ²ΠΎΠ΄: ΠΠ· Π²ΡΠ΅Ρ ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»Π°ΡΡ Π²ΡΠ²ΠΎΠ΄ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠΈΡΠΊΡ ΡΠ΅Π±Ρ ΠΏΠΎΠ΄Π²Π΅ΡΠ³Π°ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΡ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡΠΈΠ΅ «Π½Π΅ΠΏΠΎΠΊΡΡΡΡΡ» ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΡ ΠΊΠΎΠ»Π»Π° ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΡ ΠΏΡΡΠ°, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΡ ΡΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΡΡ Π½Π΅ Π² ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·Ρ, ΠΈΡ ΡΠ±ΡΡΠΊΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡ Π½Π΅ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Ρ. ΠΠΎ Π½Π΅ Π²ΡΠ΅ ΡΠ°ΠΊ ΠΏΠ»ΠΎΡ ΠΎ Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΠΎΠ², ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠΊΠ°ΠΆΠ΅ΡΡΡ Π½Π° ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠΉ Π²Π·Π³Π»ΡΠ΄. Π‘Π°ΠΌΠΎΠΉ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΠ° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ. Π’Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΡΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π² ΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π°Ρ Π²Π΅ΡΡΠΌΠ° ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡΡΠΊΠ° Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, ΡΠΎ Π½Π΅ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ° ΡΡΠΏΠ΅Π²Π°Π΅Ρ Π΄ΠΎΡΡΠΈΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ Π΄ΠΎ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΅Π³ΠΎ ΡΡΠΎΠΊΠ°. ΠΠΎΡΠ»Π΅ ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΈΡΡΠ΅ΠΊΠ°Π΅Ρ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ ΠΎΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΡ.
2.3 Π‘Π»ΠΎΠΆΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ
1) Π‘ΠΏΡΡΠ΄
Π‘ΠΏΡΡΠ΄ — ΡΡΠΎ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Π² (ΠΊΠΎΠ»Π»Π° ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΡΠ°) ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈ ΡΠΎΡ ΠΆΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ². Π‘ΠΏΡΡΠ΄Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½Ρ Π΄Π»Ρ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΡΠΊΠ° ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠΎ (Π½ΠΎ Π½Π΅ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π°) ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π» ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΈ ΡΠ±ΡΡΠΊΠΎΠ².
ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΡΠ²ΠΎΡ Π΄Π°ΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΡΠ²ΠΎΡ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ, ΡΠΎ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠ΅ Π²ΠΈΠ΄Ρ ΡΠΏΡΡΠ΄ΠΎΠ²:
1. Π³ΠΎΡΠΈΠ·ΠΎΠ½ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ, ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠ°Π»Π΅Π½Π΄Π°ΡΠ½ΡΠΉ, ΡΠΏΡΡΠ΄ — Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΡΡ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ, Π½ΠΎ ΡΠ°Π·Π½ΡΠ΅ Π΄Π°ΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ;
2. Π²Π΅ΡΡΠΈΠΊΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΏΡΡΠ΄ — Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΡΡ Π΄Π°ΡΡ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ, Π½ΠΎ ΡΠ°Π·Π½ΡΡ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ;
3. Π΄ΠΈΠ°Π³ΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΏΡΡΠ΄ — Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΠ°Π·Π½ΡΠ΅ Π΄Π°ΡΡ ΠΈ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ.
1. ΠΠΎΡΠΈΠ·ΠΎΠ½ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ (ΠΊΠ°Π»Π΅Π½Π΄Π°ΡΠ½ΡΠΉ) ΡΠΏΡΡΠ΄ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄Π²ΠΈΠ΄Ρ:
v ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΊΡΠ°ΡΠΊΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ»Π»Π° (ΠΏΡΡΠ°) ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ»Π° (ΠΏΡΡΠ°), ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΊΠΎΠ»Π»Π° (ΠΏΡΡΠ°) ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° ΠΊΠΎΠ»Π»Π° (ΠΏΡΡΠ°) Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ, Π½ΠΎ Π΄Π°ΡΠ° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Π±Π»ΠΈΠΆΠ΅, Π΄Π°ΡΠ° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°;
v ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ»Π»Π° (ΠΏΡΡΠ°) ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° ΠΊΡΠ°ΡΠΊΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ»Π° (ΠΏΡΡΠ°) ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΊΠΎΠ»Π»Π° (ΠΏΡΡΠ°) ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° ΠΊΠΎΠ»Π»Π° (ΠΏΡΡΠ°) Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ, Π½ΠΎ Π΄Π°ΡΠ° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Π΄Π°Π»ΡΡΠ΅, Π΄Π°ΡΠ° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°.
ΠΠΎΡΠΈΠ·ΠΎΠ½ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΏΡΡΠ΄ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΡΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΊΠΎΠ»Π» ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΊΠΎΠ»Π», ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΡΡ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ, Π½ΠΎ ΡΠ°Π·Π½ΡΠ΅ ΡΡΠΎΠΊΠΈ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠΎΠ². ΠΠ»ΠΈΠ½Π½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ»Π» ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΎΡΠ΄Π°Π»Π΅Π½Π½ΡΡ Π΄Π°ΡΡ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ. Π§Π΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΎΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π΄ΠΎ ΠΎΠΊΠΎΠ½ΡΠ°Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°, ΡΠ΅ΠΌ Π΄ΠΎΡΠΎΠΆΠ΅ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π³ΠΎΡΠΈΠ·ΠΎΠ½ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΏΡΡΠ΄ ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅Ρ ΠΎΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ Π·Π°ΡΡΠ°Ρ. ΠΠΎΠ³Π΄Π° Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠΈΠΊ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π΅Ρ Π΄Π°Π½Π½ΡΠΉ ΡΠΏΡΡΠ΄, Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅Ρ ΡΠΏΡΡΠ΄, Π° ΡΠ°ΠΌ ΡΠΏΡΡΠ΄ ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡΡ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΠΌ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠΌ ΡΠΏΡΡΠ΄ΠΎΠΌ. ΠΠ°Π½Π½ΡΠΉ ΡΠΏΡΡΠ΄ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ Π½Π° ΡΠΈΡ. 6 (Π³ΡΠ°ΡΠΈΠΊ ΠΏΠΎΡΡΡΠΎΠ΅Π½ Π΄Π»Ρ ΡΠ»ΡΡΠ°Ρ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ»Π» ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΈ Π½Π°ΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΡΠΎΠΊΠ° ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ»Π»Π°). ΠΠΎ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΠ³ΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΎΠ½ Π½Π°ΠΏΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π΅Ρ ΡΠΏΡΡΠ΄ Π±Π°Π±ΠΎΡΠΊΡ.
Π ΠΈΡ. 6. ΠΠ»ΠΈΠ½Π½ΡΠΉ Π³ΠΎΡΠΈΠ·ΠΎΠ½ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΏΡΡΠ΄ ΠΠΎΡΠΈΠ·ΠΎΠ½ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΏΡΡΠ΄ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΡΠΎΠΈΡΡ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΏΡΡ, Π° ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΡΠ° Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π±Π»ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ Π΄Π°ΡΠΎΠΉ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ° ΠΈ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΡΠ° Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΎΡΠ΄Π°Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π°ΡΠΎΠΉ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ (ΡΠΌ. ΡΠΈΡ. 6). ΠΡΠ»ΠΈ Π² ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΏΡΡΠ΄Π° Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π²ΡΠ±ΠΈΡΠ°ΡΡ ΡΠ΅Π½Ρ, Π½Π΅Π΄Π°Π»Π΅ΠΊΠΎ ΠΎΡΡΡΠΎΡΡΡΡ ΠΎΡ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΊΡΡΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΡΠΏΡΡΠ΄ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ Π½Π΅ΠΉΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌ. ΠΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠ΅Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ°ΡΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΡΡΡ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ Π½ΠΈΠΆΠ΅, ΡΠΎ ΡΡΠΎ Π³ΠΎΡΠΈΠ·ΠΎΠ½ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΏΡΡΠ΄ ΠΌΠ΅Π΄Π²Π΅Π΄Ρ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π²ΡΡΠ΅, ΡΠΎ Π³ΠΎΡΠΈΠ·ΠΎΠ½ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΏΡΡΠ΄ Π±ΡΠΊΠ°. ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ Π²ΡΠ±Π΅ΡΠ΅Ρ ΡΠΏΡΡΠ΄ Π±ΡΠΊΠ°, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅Ρ Π½Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π΅ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡΡΡΠ° Π±ΡΠΌΠ°Π³, ΠΈ ΡΠΏΡΡΠ΄ ΠΌΠ΅Π΄Π²Π΅Π΄Ρ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅Ρ ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ. Π‘ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠΎΡΠ΅ΡΠ°Π½ΠΈΡ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π±Π»ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ Π΄Π°ΡΠΎΠΉ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΎΡΠ΄Π°Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π°ΡΠΎΠΉ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΠΎΡΡΡΠΎΠΈΡΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ½ΡΠΉ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠΏΡΡΠ΄. Π‘ΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ Π½Π΅ ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅Ρ ΠΎΡ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠΈΠΊΠ° ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΎΡΠ΄Π°Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π°ΡΠΎΠΉ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΈΡ Π΄ΠΎΡΠΎΠΆΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°Π»Π΅Π½Π΄Π°ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΏΡΡΠ΄Π° Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ ΡΠΏΡΡΠ΄. ΠΠ°ΠΊ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΈΠ· ΡΠΈΡ. 7, ΡΠ°ΠΊΠ°Ρ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΏΡΠΈ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ ΠΎΡΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΡΡΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΎΡ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ. ΠΡΠΈ ΡΠ°Π²Π΅Π½ΡΡΠ²Π΅ ΠΊΡΡΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΈ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΎΡΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ Π½Π΅ΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠΈ. ΠΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠΏΡΡΠ΄ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΡ (ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ) ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ² ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ (ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ) ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π½Π°ΡΡΡΠΈΡΡ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠΉ Π΄Π°Π»ΡΠ½Π΅ΠΉΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°.
Π ΠΈΡ.№ 7 ΠΠΎΡΠΈΠ·ΠΎΠ½ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΏΡΡΠ΄ Π ΠΈΡ.№ 8 «ΠΠ±ΡΠ°ΡΠ½ΡΠΉ Π³ΠΎΡΠΈΠ·ΠΎΠ½ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΏΡΡΠ΄» (ΡΠΎΡΠ΅ΡΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π²ΡΡ ΠΏΡΡΠΎΠ²)
2. ΠΠ΅ΡΡΠΈΠΊΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΏΡΡΠ΄ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄Π²ΠΈΠ΄Ρ:
v ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΊΠΎΠ»Π»Π° (ΠΏΡΡΠ°) ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° ΠΊΠΎΠ»Π»Π° (ΠΏΡΡΠ°) Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π΄Π°ΡΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ, Π½ΠΎ ΡΠ΅Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ΅Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°;
v ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΊΠΎΠ»Π»Π° (ΠΏΡΡΠ°) ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° ΠΊΠΎΠ»Π»Π° (ΠΏΡΡΠ°) Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π΄Π°ΡΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ, Π½ΠΎ ΡΠ΅Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ΅Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°.
Π‘ΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΠΈΠΏΡ Π²Π΅ΡΡΠΈΠΊΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠΏΡΡΠ΄ΠΎΠ²:
v ΠΡΡΠΈΠΉ Π‘ΠΏΡΡΠ΄ ΠΠ°Π½Π½Π°Ρ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΊΠΎΠ»Π» Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΊΠΎΠ»Π» Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ. ΠΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΡΠΎΠΊ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ. Π’Π°ΠΊΠ°Ρ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅Ρ ΠΎΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΊΠΎΠ»Π» Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠΈΠΊ ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΡΠ΅Ρ Π΄Π°Π½Π½ΡΡ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ, Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅Ρ ΡΠΏΡΡΠ΄. Π‘ΠΎΠ·Π΄Π°Π²Π°Ρ ΡΠΏΡΡΠ΄ Π±ΡΠΊΠ°, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅Ρ Π½Π° ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡΡΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. ΠΠ½ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠΈ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΌΠΌΠΎΠΉ, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΡΡΠ° ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ ΡΡΠ°Π²ΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π» ΠΈ Π΅Π³ΠΎ Π²ΡΠΈΠ³ΡΡΡΠ°ΠΌ. ΠΡΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΡΠΏΡΡΠ΄ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΠ³ΡΡΠ°ΡΠΈΡ (ΡΠΌ. ΡΠΈΡ.9).
Π ΠΈΡ. 9. «Π‘ΠΏΡΡΠ΄ Π±ΡΠΊΠ°»
v ΠΠ΅Π΄Π²Π΅ΠΆΠΈΠΉ Π‘ΠΏΡΡΠ΄ Π‘ΠΏΡΡΠ΄ ΠΌΠ΅Π΄Π²Π΅Π΄Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ΅ΡΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ»Π»Π° Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ»Π»Π° Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ. ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΏΡΠΈΠ±Π΅Π³Π°Π΅Ρ ΠΊ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π°Π΄Π΅Π΅ΡΡΡ Π½Π° ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡΡΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π½ΠΎ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΡΡΠ΅ΠΌΠΈΡΡΡ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠΈΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠΈ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ. ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΡΠ΅Π½Π° Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ»Π»Π° Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ»Π»Π°, ΡΠΎ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΡΠΈΡΠΎΠΊ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠΈΠΊ ΠΏΡΠΈΠ±Π΅Π³Π°Π΅Ρ ΠΊ ΡΡΠΎΠΉ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ, Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ ΡΠΏΡΡΠ΄.
Π ΠΈΡ. 10. «Π‘ΠΏΡΡΠ΄ ΠΌΠ΅Π΄Π²Π΅Π΄Ρ»
v ΠΠ±ΡΠ°ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΏΡΡΠ΄ Π±ΡΠΊΠ° ΠΠ±ΡΠ°ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΏΡΡΠ΄ Π±ΡΠΊΠ° ΡΡΡΠΎΡΡ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΡΡ Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΊΠΎΠ»Π» Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ. ΠΡΠΈ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΌ ΡΠΎΡΠ΅ΡΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΡΡ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π±ΡΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΊΠΎΠ»Π». ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΠΈΠ·Π½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΡΠΈΡΠΎΠΊ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ². ΠΠΎΠ½ΡΠΈΠ³ΡΡΠ°ΡΠΈΡ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΏΡΡΠ΄Π° ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½Π° Π½Π° ΡΠΈΡ. 11. ΠΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠΈΠΊ ΠΏΡΠΈΠ±Π΅Π³Π°Π΅Ρ ΠΊ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅Ρ Π½Π° ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡΡΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π³Π»Π°Π²Π½Π°Ρ Π΅Π³ΠΎ ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ Π² ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° ΠΎΡΡΠ΅Π·ΠΊΠ΅ X1X2.
Π ΠΈΡ. 11. «ΠΠ±ΡΠ°ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΏΡΡΠ΄ Π±ΡΠΊΠ°»
v ΠΠ±ΡΠ°ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΏΡΡΠ΄ ΠΌΠ΅Π΄Π²Π΅Π΄Ρ ΠΠ±ΡΠ°ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΏΡΡΠ΄ ΠΌΠ΅Π΄Π²Π΅Π΄Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ΅ΡΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΡΡ Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΊΠΎΠ»Π» Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ. ΠΠΎΠ½ΡΠΈΠ³ΡΡΠ°ΡΠΈΡ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΏΡΡΠ΄Π° ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½Π° Π½Π° ΡΠΈΡ. 12. ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΏΡΠΈΠ±Π΅Π³Π°Π΅Ρ ΠΊ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π² ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅Ρ Π½Π° ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡΡΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π΅Π³ΠΎ Π³Π»Π°Π²Π½Π°Ρ ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ Π² ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° ΠΎΡΡΠ΅Π·ΠΊΠ΅ X1X2.
Π ΠΈΡ. 12. «ΠΠ±ΡΠ°ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΏΡΡΠ΄ ΠΌΠ΅Π΄Π²Π΅Π΄Ρ»
v Π‘ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π‘ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ Π΄Π²ΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡΡ ΡΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΡΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ.
Π°) ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΊΠΎΠ»Π» ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΏΡΡ Ρ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈ ΡΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ Π΄Π°ΡΠΎΠΉ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠΎΠ². Π’Π°ΠΊΠ°Ρ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ (ΡΠΌ, ΡΠΈΡ. 13).
Π ΠΈΡ. 13. «ΠΠ»ΠΈΠ½Π½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ»Π» ΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠΉ ΠΏΡΡ. Π‘ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ: ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ»
Π±) ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΊΠΎΠ»Π» ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΏΡΡ. Π‘ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½Π° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ (ΡΠΌ. ΡΠΈΡ. 14).
Π ΠΈΡ. 14. «ΠΠ»ΠΈΠ½Π½ΡΠΉ ΠΏΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠ»Π». Π‘ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ: ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ»
v ΠΡΠΊΡΠΏΡΡΠ΄ ΠΡΠΊΡΠΏΡΡΠ΄ ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡΡ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠ»Π» ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΡ Ρ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈ ΡΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ Π΄Π°ΡΠΎΠΉ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠΎΠ². ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ°Π΅Ρ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΡ . ΠΡΠΊΡΠΏΡΡΠ΄ ΠΈΠ· ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠ»Π» ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ (ΡΠΌ. ΡΠΈΡ. 15). ΠΡΠΊΡΠΏΡΡΠ΄ ΠΈΠ· ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΏΡΡ ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ ΠΈΠ· Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ (ΡΠΌ. ΡΠΈΡ. 16).
Π ΠΈΡ. 15. «ΠΡΠΊΡΠΏΡΡΠ΄: ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΊΠΎΠ»Π»» Π ΠΈΡ.№ 16 «ΠΡΠΊΡΠΏΡΡΠ΄: ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΏΡΡ»
ΠΡΠΈ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠΈ Π±ΡΠΊΡΠΏΡΡΠ΄Π° ΡΡΠΌΠΌΠ° ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π½Π½ΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠΈ, ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π·Π° ΠΊΡΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ. ΠΠ°ΠΊ Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎ ΠΈΠ· ΡΠΈΡ. 15 ΠΈ 16, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΎΡ Π΄Π°Π½Π½ΡΡ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΉ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΊΡΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠΈΡΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡΡΡ Π² ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½ΠΈ. ΠΡΠ»ΠΈ Π½Π΅ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·ΠΎΠΉΠ΄Π΅Ρ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Ρ, ΡΠΎ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠΈΠΊ ΠΏΠΎΠ½Π΅ΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠΈ. ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅Ρ Π±ΡΠΊΡΠΏΡΡΠ΄ ΠΈΠ· ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠ»Π», ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΠ½ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π² Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½ΠΈ ΠΏΡΠΈΡΡΡΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΡΠ΅Π½Π΄Π΅Π½ΡΠΈΡ ΠΊ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΡΡΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ Π² ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π΄Π»Ρ Π½Π΅Π³ΠΎ ΠΎΡΠΊΡΡΠ²Π°ΡΡΡΡ Π½Π΅ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ Π²ΡΠΈΠ³ΡΡΡΠ°. ΠΠ½ ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡΡ Π±ΡΠΊΡΠΏΡΡΠ΄ ΠΈΠ· ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΏΡΡ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π΄ΠΎΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΆΠ°ΡΡΠ°ΡΡΡ ΡΠ΅Π½Π΄Π΅Π½ΡΠΈΡ.
v Π Π΅ΠΉΡΠΈΠΎ ΡΠΏΡΡΠ΄ Π‘ΠΏΡΡΠ΄, ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½ΡΠΉ Π±ΡΠΊΡΠΏΡΡΠ΄Ρ, Π½Π°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠΎ ΡΠΏΡΡΠ΄ΠΎΠΌ. ΠΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° Π΅Π³ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡΡ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎ Π²Π΅ΡΡΠΈΠΊΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΏΡΡΠ΄. ΠΠ°Π½Π½ΡΠΉ ΡΠΏΡΡΠ΄ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠΈΡΠ»Π° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Ρ ΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΎΠΉ. Π Π΅ΠΉΡΠΈΠΎ ΡΠΏΡΡΠ΄ ΠΈΠ· ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠ»Π» ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ Π½Π° ΡΠΈΡ. 17. ΠΡΠΎΠ΄Π°ΡΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ, ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡΡΡ — Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ. Π Π΅ΠΉΡΠΈΠΎ ΡΠΏΡΡΠ΄ ΠΈΠ· ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΏΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ Π½Π° ΡΠΈΡ. 18. ΠΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ, ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡΡΡ — Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ. Π‘ΠΎΠ·Π΄Π°Π²Π°Ρ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠΎ ΡΠΏΡΡΠ΄, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ Π½Π°Π΄Π΅Π΅ΡΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΊΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π½Π΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡΡΡ. ΠΠ½ Π²ΡΠ±Π΅ΡΠ΅Ρ ΡΠΏΡΡΠ΄ ΠΈΠ· ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠ»Π», Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΎΠΏΠ°ΡΠ°Π΅ΡΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΊΡΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Ρ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ΠΉ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ ΠΏΠΎΠΉΡΠΈ Π²Π½ΠΈΠ·, ΡΠ΅ΠΌ Π²Π²Π΅ΡΡ , ΠΈ ΡΠΏΡΡΠ΄ ΠΈΠ· ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΏΡΡ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΠΊΡΡΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π² Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½ΠΈ ΠΏΠΎΠΉΡΠΈ Π²Π²Π΅ΡΡ , ΡΠ΅ΠΌ Π²Π½ΠΈΠ·.
Π ΠΈΡ. 17. «Π Π΅ΠΉΡΠΈΠΎ ΡΠΏΡΡΠ΄: ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΊΠΎΠ»Π»» Π ΠΈΡ.№ 18 «Π Π΅ΠΉΡΠΈΠΎ ΡΠΏΡΡΠ΄: ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΏΡΡ»
v ΠΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠ° Π‘ΠΏΡΡΠ΄ Π±Π°Π±ΠΎΡΠΊΠ° ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ ΠΈΠ· ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Ρ ΡΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΠ΅Π½Π°ΠΌΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ, Π½ΠΎ Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π΄Π°ΡΠΎΠΉ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠΎΠ². ΠΠ½ ΡΡΡΠΎΠΈΡΡΡ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΊΠΎΠ»Π» Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ X1 ΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΊΠΎΠ»Π» Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π₯3, ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Π΄Π²ΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠ»Π» Ρ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π₯2, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Π₯1 ΠΈ Π₯3. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, Π₯3 — Π₯2 = Π₯2 — Π₯1. ΠΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΡΠ΅Π½Π° Π₯2 Π»Π΅ΠΆΠΈΡ Π±Π»ΠΈΠ·ΠΊΠΎ ΠΊ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΌΡ ΠΊΡΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ. Π’Π°ΠΊΠΎΠΉ ΡΠΏΡΡΠ΄ ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅Ρ Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΡ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ. ΠΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠΈΠΊ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅Ρ Π΄Π°Π½Π½ΡΡ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π΅ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅Ρ ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΡΡ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΊΡΡΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. ΠΠ½ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡ Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π½Π΅ Π½Π°ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡΠΊΠ»ΠΎΠ½ΠΈΡΡΡ ΠΎΡ Π₯2, ΠΈ ΠΏΠΎΠ½Π΅ΡΠ΅Ρ Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠΈ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·ΠΎΠΉΠ΄Π΅Ρ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΠΎΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡΡΡΠ° Π±ΡΠΌΠ°Π³. ΠΠΎΠ½ΡΠΈΠ³ΡΡΠ°ΡΠΈΡ ΡΠΏΡΡΠ΄Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π° Π½Π° ΡΠΈΡ. 19.
Π‘ΠΏΡΡΠ΄ Π±Π°Π±ΠΎΡΠΊΡ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΏΡΡ. ΠΡΠΈ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΌ ΡΠΎΡΠ΅ΡΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΏΡΡ Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π₯1, ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΏΡΡ Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π₯3 ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ Π΄Π²Π° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΡΡ Ρ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π₯2, Π»Π΅ΠΆΠ°ΡΠ΅ΠΉ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ X1 ΠΈ Π₯3. ΠΡ ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅Π»ΠΈ ΡΠΏΡΡΠ΄ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½Π°Ρ Π±Π°Π±ΠΎΡΠΊΠ°.
Π£ΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΡΠΉ ΡΠΏΡΡΠ΄ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠΌ. ΠΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡΡ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΊΠ΅, ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Ρ ΡΠ΅Π½Π°ΠΌΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ X1 ΠΈ Π₯3 ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ Π΄Π²Π° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Ρ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π₯2. ΠΠΎΠ½ΡΠΈΠ³ΡΡΠ°ΡΠΈΡ ΡΠΏΡΡΠ΄Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π° Π½Π° ΡΠΈΡ. 20. ΠΠ°Π½Π½Π°Ρ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ Π½Π΅Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ ΠΏΡΠΈ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΡΡ ΠΊΡΡΡΠΎΠ² Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΎΠ½Π° ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠΈ ΠΏΡΠΈ Π½Π΅Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΎΡΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠ΅Π½Ρ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΎΡ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΡΡΠ°.
v Π‘ΠΏΡΡΠ΄ ΠΊΠΎΠ½Π΄ΠΎΡ ΠΠΎΠ½Π΄ΠΎΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΡΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΊΠΎΠ»Π» Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ X1, ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Π΄Π²ΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠ»Π» Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΌΠΈ, Π½ΠΎ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π΄ΡΡΠ³ ΠΎΡ Π΄ΡΡΠ³Π° ΡΠ΅Π½Π°ΠΌΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π₯2 ΠΈ Π₯3, ΠΈ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΊΠΎΠ»Π» Ρ Π΅ΡΠ΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π₯4. ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ Π₯4 — Π₯3 = Π₯2 — X1. ΠΡ ΠΎΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΠΉ ΡΠΏΡΡΠ΄, Π΅Ρ ΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΠ³ΡΡΠ°ΡΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π° Π½Π° ΡΠΈΡ. 21.
Π ΠΈΡ. 19. «Π‘ΠΏΡΡΠ΄ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½Π°Ρ Π±Π°Π±ΠΎΡΠΊΠ°» Π ΠΈΡ.№ 20 «Π‘ΠΏΡΡΠ΄ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠ°Ρ Π±Π°Π±ΠΎΡΠΊΠ°»
ΠΠ°Π½Π½Π°Ρ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠΈΡΠΊ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° ΠΏΡΠΈ ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΡΡΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π½ΠΎ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΠΈ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ Π²ΡΠΈΠ³ΡΡΡΠ° ΠΏΡΠΈ Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΡ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡΡ ΡΠ΅Π½Ρ. ΠΠ°Π½Π½ΡΠΉ ΡΠΏΡΡΠ΄ ΠΏΠΎΡ ΠΎΠΆ Π½Π° ΠΊΠΎΠΌΠ±ΠΈΠ½Π°ΡΠΈΡ ΡΡΡΡΠ½Π³Π», ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΡΠΎ ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ, ΡΡΠΎ ΡΡΡΠ°Ρ ΡΠ΅Ρ ΠΎΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΡ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΡ.
Π ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΊΠ΅, ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ»Π»Π°, Π΄Π²ΡΡ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠ»Π»ΠΎΠ² ΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ»Π»Π°, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠΎΠ΅Π½ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠ½Π΄ΠΎΡ. ΠΠ½ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½ Π½Π° ΡΠΈΡ. 22. ΠΠ°Π½Π½ΡΠΉ ΡΠΏΡΡΠ΄ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΡΠΎΠΈΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΏΡΡ.
Π ΠΈΡ.№ 21 «Π‘ΠΏΡΡΠ΄ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ½Π΄ΠΎΡ» Π ΠΈΡ.№ 22 «Π‘ΠΏΡΡΠ΄ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠ½Π΄ΠΎΡ»
3. ΠΠΈΠ°Π³ΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΏΡΡΠ΄ ΡΠ΅ΠΎΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄Π²ΠΈΠ΄Ρ (ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΊΠΎΠ»Π»Π° (ΠΏΡΡΠ°) ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° ΠΊΠΎΠ»Π»Π° (ΠΏΡΡΠ°)):
v ΡΠ΅Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Π²ΡΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°, Π° Π΄Π°ΡΠ° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΡΠ°Π½ΡΡΠ΅ Π΄Π°ΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°;
v ΡΠ΅Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Π²ΡΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°, Π° Π΄Π°ΡΠ° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Π΄Π°Π»ΡΡΠ΅ Π΄Π°ΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°; ΡΠ΅Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°, Π° Π΄Π°ΡΠ° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΡΠ°Π½ΡΡΠ΅ Π΄Π°ΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°;
v ΡΠ΅Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°, Π° Π΄Π°ΡΠ° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Π΄Π°Π»ΡΡΠ΅ Π΄Π°ΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°.
2) ΠΠΎΠΌΠ±ΠΈΠ½Π°ΡΠΈΡ
ΠΠΎΠΌΠ±ΠΈΠ½Π°ΡΠΈΡ — ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ, ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠΈΠΉ ΠΈΠ· ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΠΈΠ΄Π° Π½Π° ΠΎΠ΄Π½ΠΈ ΠΈ ΡΠ΅ ΠΆΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ Ρ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈ ΡΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ Π΄Π°ΡΠΎΠΉ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠΌΠΈ, ΡΠ΅Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠΉ.
ΠΠΎΠΌΠ±ΠΈΠ½Π°ΡΠΈΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΡ Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ²:
v Π‘ΡΡΡΠ΄Π» — ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ, ΡΠΎΡΡΠΎΡΡΠ°Ρ ΠΈΠ· Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ»Π»Π° ΠΈ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΡΠ° (Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΡΡΡΠ΄Π»), Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ»Π»Π° ΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΡΠ° (ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠΉ ΡΡΡΡΠ΄Π») Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈ Π΄Π°ΡΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ. ΠΠ»ΠΈΠ½Π½ΡΠΉ ΡΡΡΡΠ΄Π», Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠ·ΡΡΡΠΈΠΉΡΡ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠΌ ΠΈ Π½Π΅ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΠΎΠΌ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ, ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°Π½ Π½Π° ΡΠ΅Π·ΠΊΠΎΠ΅ Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½Ρ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° Π²Π²Π΅ΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ Π²Π½ΠΈΠ·. Π ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΆΠ΅ Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠΌ ΡΡΡΡΠ΄Π»ΠΎΠΌ, Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠ·ΡΡΡΠΈΠΌΡΡ Π½Π΅ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠΌ, ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΠΎΡΡΠ°Π½Π΅ΡΡΡ Π±Π»ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌ ΠΊ ΡΠ΅Π½Π΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ»Π»ΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΡΡΠΎΠ².
Π ΠΈΡ.№ 23 «ΠΠ»ΠΈΠ½Π½ΡΠΉ ΡΡΡΡΠ΄Π»» Π ΠΈΡ.№ 24 «ΠΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠΉ ΡΡΡΡΠ΄Π»»
v Π‘ΡΡΡΠ½Π³Π», ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ ΡΡΡΡΠ΄Π», ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ ΠΈΠ· Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ»Π»Π° ΠΈ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΡΠ° Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΠΉ ΡΡΡΡΠ½Π³Π») ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ»Π° ΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΡΠ° (ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠΉ ΡΡΡΡΠ½Π³Π») Ρ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈ ΡΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ Π΄Π°ΡΠΎΠΉ ΡΠΊΡΠΏΠΈΡΠ°ΡΠΈΠΈ. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π² ΡΡΡΡΠ½Π³Π»Π΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Ρ ΡΠ°Π·Π½ΡΠΌΠΈ ΡΠ΅Π½Π°ΠΌΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ. ΠΠ»Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΡΡΠ½Π³Π»Π° Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠ΅Π½ Π½Π΅ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΠΈΡΠΊ Π² Π»ΡΠ±ΠΎΠΌ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ, Π½ΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠΉ ΡΡΡΡΠ½Π³Π» ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΡΠΌ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π½Π° Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ° ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π»Π΅ΡΡΡ Π² ΡΠ·ΠΊΠΎΠΌ Π΄ΠΈΠ°ΠΏΠ°Π·ΠΎΠ½Π΅. ΠΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΡΡΠ½Π³Π»Π° Π² ΡΠ²ΠΎΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ Π²ΡΠΈΠ³ΡΡΠ²Π°Π΅Ρ ΠΏΡΠΈ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠ΅Π½Ρ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°.
Π ΠΈΡ. 25. «ΠΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠΉ ΡΡΡΡΠ½Π³Π»» Π ΠΈΡ. 2. «ΠΠ»ΠΈΠ½Π½ΡΠΉ ΡΡΡΡΠ½Π³Π»»
ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΏΡΡ ΠΊΠΎΠ»Π»
ΠΠ»Π°Π²Π° 3. ΠΠ½Π°Π»ΠΈΠ· Π‘ΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ «ΠΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠ»Π»»
3.1 Π‘ΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡ «ΠΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΊΠΎΠ»Π»Π°»
ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΡΠ²Π΅ΡΠ΄ΠΎ ΡΠ²Π΅ΡΠ΅Π½, ΡΡΠΎ ΡΠ΅Π½Π° Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° Π½Π΅ ΠΏΠΎΠΉΠ΄Π΅Ρ Π²Π²Π΅ΡΡ . ΠΠΊΡΠΈΠ²Ρ Π½Π΅ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΈΠ΄ΡΠΈ Π²Π½ΠΈΠ·, Π½ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π½Π΅ ΡΠ°ΡΡΠΈ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΡΠΎΡΠΊΠ° Π±Π΅Π·ΡΠ±ΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΈ ΡΠΊΡΠΏΠΈΡΠ°ΡΠΈΠΈ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ Π²ΡΡΠ΅ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠ΅Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°.
ΠΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΊΠΎΠ»Π»Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΡΡ ΠΊ Π³ΡΡΠΏΠΏΠ΅ ΠΌΠ΅Π΄Π²Π΅ΠΆΡΠΈΡ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΉ — ΠΎΠ½Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅ΠΉΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ-ΠΌΠ΅Π΄Π²Π΅ΠΆΡΡ.
ΠΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° Π½Π΅ΠΏΠΎΠΊΡΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠ΅ΠΉ Ρ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΌ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠΌ ΠΈ Π½Π΅ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΌ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ.
Π’ΠΎΡΠΊΠ° Π±Π΅Π·ΡΠ±ΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ°Π²Π½Π° ΡΡΡΠ°ΠΉΠΊΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΠ»ΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ.
ΠΠΎΡ ΠΎΠ΄ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠ΅ΠΉ Π½Π΅Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎ ΠΎΡ Π³Π»ΡΠ±ΠΈΠ½Ρ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Ρ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°.
ΠΠΎΡΠ΅ΡΠΈ Π½Π΅ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Ρ!
ΠΠΎΠ»Π°ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ. ΠΡΠΈ ΡΠΎΡΡΠ΅ Π²ΠΎΠ»Π°ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠΈ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ, ΡΡΠΎ Π½Π΅Π³Π°ΡΠΈΠ²Π½ΠΎ Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΠ°, ΠΏΡΠΈ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡ Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΠ° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°.
ΠΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ°ΡΠΏΠ°Π΄ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π΅Ρ Π² ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΠ° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½Π°Ρ ΡΠ°ΡΡΡ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΠΎ ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ.
Π ΠΈΡΠΊ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ ΠΊΠΎΠ»Π»Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Ρ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΠΎΡΡΠ»Π΅ΠΆΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ Π² Π»ΡΠ±ΠΎΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΡΡΡ «Π² Π΄Π΅Π½ΡΠ³Π°Ρ » ΠΈ, ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ, Π±ΡΡΡ ΡΠΊΡΠΏΠΈΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ (Ρ.Π΅. ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½).
3.2 ΠΡΠΈΠΌΠ΅Ρ
ΠΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΊΠΎΠ»Π» Π½Π° ΡΡΡΡΠ΅ΡΡ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π ΠΠ «ΠΠΠ‘ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ».
ΠΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΠΌ, ΡΡΠΎ ΡΠ΅Π½Π° Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΏΠΎΠΉΠ΄Π΅Ρ Π²Π½ΠΈΠ·, Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΎΡΡΠ°Π½Π΅ΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠΎΠΌ ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ ΠΊ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΡ ΡΠΊΡΠΏΠΈΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°. ΠΡΠΎΠ΄Π°Π΅ΠΌ 1 ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΊΠΎΠ»Π» Π½Π° ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ Π ΠΠ «ΠΠΠ‘» Ρ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ 35 000 Ρ.
ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ES35000G7
Π¦Π΅Π½Π° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° 2097 Ρ.
Π’ΠΠ£ 37 000 Ρ. ΠΏΠΎ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΡ Π ΠΈΡΠΊ — Π½Π΅ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ Π²ΡΡΠ΅ 37 000 Ρ.
ΠΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΡΡΠΏΠ΅Ρ Π°— 2097 Ρ.
ΠΠ°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅
ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠΌ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ, Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Π΄Π²ΡΠΌΡ Π»ΠΈΡΠ°ΠΌΠΈ, Π² ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ ΠΎΠ΄Π½ΠΎ Π»ΠΈΡΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΌΡ Π»ΠΈΡΡ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ² ΠΏΠΎ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅ Π² ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π° Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ² ΠΏΠΎ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅ Π² ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π° Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ.
Π‘ΡΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎ Π½Π΅ΠΌΡ ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΈΠ· ΡΡΠΎΡΠΎΠ½ (ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°) ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΠΎ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΌΡ ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ, Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΎΡΠΊΠ°Π·Π°ΡΡΡΡ ΠΎΡ Π΅Π³ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ. ΠΠ° ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ Π²ΡΠ±ΠΎΡΠ° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π²ΠΎΠ·Π½Π°Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅, Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΠΌΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠ΅ΠΉ. ΠΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ (Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»Ρ) ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΡΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ. ΠΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ/ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ² ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ° ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΏΠΎ ΡΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ΅ Π·Π°ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π° ΠΈ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ. Π‘ ΡΠΎΡΠΊΠΈ Π·ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΊΠΎΠ² ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ, ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»ΡΡΡΡΡ Π½Π° Π΄Π²Π° ΡΠΈΠΏΠ°: Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΈ Π΅Π²ΡΠΎΠΏΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠΉ. ΠΠ²ΡΠΎΠΏΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π² Π΄Π΅Π½Ρ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΊΠ° ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°. ΠΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠΉ — Π² Π»ΡΠ±ΠΎΠΉ Π΄Π΅Π½Ρ Π΄ΠΎ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΊΠ° Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°.