Анализ фондового рынка Франции

Фондовые индексы французского рынка

На французском фондовом рынке используются несколько индексов, отражающих состояние различных секторов этого рынка. САС 40. Этот индекс рассчитывается на основе стоимости 40 самых ликвидных акций компаний, имеющих самую большую капитализацию и котирующихся на Первом рынке (т. е. это акции самых крупных компаний страны). Этот индекс рассчитывается как средняя взвешенная общей стоимости 40 акций. За базовое значение индекса принимается 1000 (показатель на 31.

12.1987 г.).Базовое значение следующих индексов — также 1000, но на 31.

12.1990 г. SBF 80. Этот индекс рассчитывается на основе 80 ценных бумаг компаний, следующих по общей стоимости акций за первыми 40. Сюда входят уже не только акции Первого рынка срочных сделок, но и Первого рынка кассовых сделок, и Второго рынка. SBF 120. В данный индекс входят все компании, включенные в два предыдущих индекса. Три первых индекса рассчитываются в реальном времени, т.

е. каждые 30 с на протяжении всей биржевой сессии (с 9 до 17 ч.). Расчет по следующим индексам ведется два раза в день — на момент открытия и закрытия биржи. SBF 250. Цель этого индекса — представление об изменениях на Первом, Втором и Новом рынках в их совокупности.

Компании, на основании которых рассчитывают этот индекс, отражают все 12 основных секторов экономики, представленных на бирже. Принципы отбора предприятий для этого индекса аналогичны предыдущим — берутся компании с наибольшей стоимостью акций, причем во всех секторах хозяйства. В этот индекс входят все акции, учитываемые при подсчета SBF 120. ГрафикиндексаCAC 40 (CotationAssisteeenContinu) — индекс биржи EuronextParis (Франция) представлен на графике.Рис. 3.

ГрафикиндексаCAC 40 в период с 17.

03.2013 — 17.

06.2013 гг. Депозитарно-клиринговая система

Расчеты с акциями Франции осуществляются через центральный депозитарий Франции EuroclearFrance, который до слияния в 2000 году с группой Euroclear был известен как SICOVAM SA. Euroclear France-дочерняя компания международного расчетно-клирингового центра EuroclearBank, осуществляет операции на базе единой операционной платформы EuroclearSettlementofEuronext-zoneSecurities-ESES с любыми видами ценных бумаг, торгуемых на консолидированной бирже Euronext. Euronext обслуживает как биржевой, так и внебиржевой рынки капиталов. Используя операционную платформу ESES, EuroclearBank в режиме реального времени осуществляет расчеты по акциям французских. Особенности проведения корпоративных действий

Регулирование рынка ценных бумаг

Законодательная база, регулирующая функционирование финансового рынка Франции, представлена многочисленными нормативно-правовыми актами, из которых наиболее важными для фондового рынка являются Денежно-финансовый кодекс Codemonetaireetfinancier, Торговый кодекс Codedecommerce и Закон о модернизации финансовой деятельности 1996 года Loidemodernisationdesactivitesfinancieres, призванный привести инвестиционное законодательство Франции в соответствие с директивами Европейского Союза. В 2003 году во Франции вступил в силу Закон о финансовой безопасности Loidesecuritefinanciere, направленный на усиление законодательного регулирования рынка. Ведущую роль в системе регулирования рынка ценных бумаг Франции играет Комиссия по финансовым рынкам AutoritedesMarchesFinanciers, AMF, созданная в 2003 году. AMF, имеющая статус независимого государственного учреждения, осуществляет мониторинг и регулирование деятельности участников рынка и контроль за соблюдением требований раскрытия информации при выпуске ценных бумаг, обладает правом наложения запретов и санкций при выявлении нарушений законодательства в финансовой сфере, оказывает информационную и консультационную поддержку инвесторам. Комиссия по финансовым рынкам разрабатывает общие правила проведения операций с ценными бумагами и лицензирует управляющие компании фондов коллективного инвестирования. Лицензирование прочих профессиональных участников рынка ценных бумаг в том числе организаторов торговли и депозитариев осуществляет Комитет по кредитным организациям и инвестиционным компаниям ComitedesEtablissementsdeCreditetEntreprisesd’Investissement, CECEI. Заключение

На рынке ценных бумаг Франции обращаются все виды классических видов ценных бумаг (акции, частные и государственные облигации), производные ценные бумаги, а также финансовые инструменты. Рынку ценных бумаг (первичному и вторичному) здесь свойственно преобладание государственных ценных бумаг; широкое распространение получили эмиссии казначейских бон, половина которых приобретается населением, половина — кредитно-финансовыми институтами. Государство активно регулирует реализацию казначейских бон на рынке ценных бумаг, изменяя условия, срок, процентные ставки, налогообложение. Казначейские боны выпускаются сроком от 1 до 5 лет. В качестве частных бумаг на рынке ценных бумаг Франции обращаются и акции и облигации. Большая часть их проходит через первичный рынок, особенно облигации. На первичном рынке ценных бумаг Франции наибольшим спросом у населения пользуются наиболее выгодные новые эмиссии, но и они удерживаются не более чем на 20%-ном уровне; остальная часть продается институциональным инвесторам — банкам, страховым компаниям, частным пенсионным фондам и др. Французский рынок ценных бумаг развивается как один из элементов международного рынка капиталов; на нем размещается большое количество евровалют, еврооблигаций и евроакций, эмитентами которых, как правило, становятся транснациональные корпорации, а инвесторами — транснациональные банки, страховые и инвестиционные компании, частные пенсионные фонды. В марте 2000 г. Парижская биржа объединилась с Брюссельской и Амстердамской, в результате была образована единая торговая система Eurouext для осуществления специализированных услуг. Теперь Парижская фондовая биржа торгует акциями, Амстердамская — производными бумагами, а Брюссельская — акциями небольших компаний. Дальнейшие интеграционные процессы в рамках Европейского Союза, включая выпуск в обращение с 2002 г. евро, повысили международный статус рынка ценных бумаг Франции, придав ему новый импульс для развития операций как с национальными, так и с международными ценными бумагами. Список использованных источников

Бердникова Т. Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. — М.: Изд-во Инфра-М, 2000. — 270 с. Берзон Н. И. Фондовый рынок. [Текст]: учебное пособие /Н.И. Берзон/ - М.: Вита-Пресс, 1998

Рубцов Б.Б., Мировые фондовые рынки: современное состояние и закономерности развития, Москва: Финансовая академия, 2000

Рубцов Б. Б. Современные фондовые рынки: Учебное пособие для вузов. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2007

Суэтин А. А. Международный финансовый рынок. — М: Кнорус, 2007.