Сроком окупаемости называется продолжительность наименьшего периода, по истечении которого текущий чистый доход в дальнейшем остается неотрицательным.
Срок окупаемости в соответствии с заданием на расчет эффективности может исчисляться:
— от базового момента времени (данный вариант используется в нашем проекте);
— либо от начала осуществления инвестиций,
— либо от момента ввода в эксплуатацию основных фондов создаваемого предприятия.
Общий объем накопленных финансовых вложений и текущих расходов перекрывается положительным эффектом в 3-м квартале расчетного периода и составит, на конец указанного периода (положительное сальдо) + 5,20 тыс.
руб.
Следовательно, срок окупаемости проекта около 9-ти месяцев.
4) Дисконтированная стоимость проекта.
Дисконтирование — это определение стоимости денежных потоков, относящихся к будущим периодам (будущих доходов на настоящий момент). Для правильной оценки будущих доходов нужно знать прогнозные значения выручки, ставку дисконтирования.
Существует множество вариантов ставки дисконтирования, которые можно предложить для использования в принятии решений. На практике довольно часто при определении ставки дисконтирования используется значение доходности по гарантированным государством банковским депозитам. В связи с этим довольно привлекательно выглядят депозиты Сбербанка России (как валютные, так и рублёвые) с фиксированным доходом.
Для определения ставки дисконтирования воспользуемся текущей ставкой процента:
Текущая ставка процента — это ставка дохода с точки зрения инвестора на частном рынке, поэтому она включает инфляцию, то есть текущая ставка есть сумма инфляции и реальной процентной ставки.
Текущая ставка процента = Реальная ставка процента + Инфляция.
Учитывая данные на 2011 г., ставка дисконтирования составит:
Ст.дисконт. = 9% + 8% = 17%.
Текущая стоимость (NPV) проекта рассчитывается следующим образом:
где Pk — денежные потоки за период с 1-го по n-й годы;
r — ставка дисконтирования — 17%;
I — начальные инвестиции — 875,08
NPV (на конец расчетного периода) составит: [12 447/(1+0,17)1] - 875,08 = 9763,39 тыс.
руб.
Заключение
В странах с развитой рыночной экономикой накоплен большой опыт в области планирования и анализа инвестиций, который может быть очень полезен для российских разработчиков. В последние годы в нашей стране заметен повышенный интерес к международным методикам в области инвестиционной деятельности и бизнес-планирования.
В данной научной работе была достигнута основная цель: теоретическое осмысление вопросов инвестирования финансовых ресурсов и практическая оценка эффективности данных мероприятий.
Достижение поставленной цели способствовало решению следующих задач:
1)Раскрыты теоретико-методологические аспекты оценки инвестиций:
— сущность и потребность в инвестициях;
— задачи инвестиционного планирования;
— значимость инвестиционной привлекательности предприятий;
-методы оценки эффективности инвестиций.
2) Сделаны практические расчеты:
— проведена оценка инвестиционной привлекательности компании ООО «Сервис-комплект-строй» в целях определения ее кредитоспособности и возможности инвестирования финансовых ресурсов;
— расчетным путем определена эффективность инвестиций в конкретный бизнес-проект на базе исследуемого предприятия.
Исследуемые мероприятия позволили заключить, что оценка потенциального кредитования компании ООО «„Сервис-комплект-строй“» определяется как «хорошая», а риск инвестирования в деятельность предприятия — оценен как «незначительный».
Проведенные расчеты эффективности предложенного бизнес-проекта, с использованием методов:
— метод эффективности затрат на реализацию продукции позволил получить следующие данные:
— метод, основанный на расчете сроков окупаемости инвестиций;
— метод ash-flow;
— дисконтированная стоимость проекта: свидетельствуют о том, что можно прогнозировать следующие результаты:
— валовая прибыль составит 2 462 250 руб;
— чистая прибыль составит 1 428 105 руб.
— рентабельность продаж будет на положительном уровне 119,78%
— накопленное сальдо денежного потока на конец расчетного периода составит + 553,02 тыс.
руб.;
— срок окупаемости проекта составит 9 месяцев;
— дисконтированная стоимость проекта составит 9763,39 тыс.
руб.
Список литературы
1. Положение ЦБ РФ от 26.
03.2004 N 254-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности» .
2. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: (Вторая редакция) / М-во экон. РФ, М-во фин. РФ, ГК по стр-ву архит. и жил. политике; рук. авт. кол.: В. В. Косов, В. Н. Лившиц, А. Г. Шахназаров. — М.: Экономика, 2000. п.
4. ст.
2.
3. Гаврилова А. Н., Попов А. А. Финансы организаций (предприятий) // Учебник для вузов. Издание 3-ее переработанное и дополненное. — М.: Издательство «Кноурус», 2007 — 600 с.
4. Информационные системы и технологии в экономике и управлении // Учебник/Под ред. проф. В. В. Трофимова. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: Высшее образование, 2009. -521 c.
5. Лобанов А. А., Чугунов А. В. Энциклопедия финансового риск-менеджмента // Изд.- Альпина Бизнес Букс, 2009, 877 стр.
6. Файзрахманов Ф. М. Бизнес-планирование // Учебно-методическое пособие для студентов специальностей «Экономика и управление на предприятии» доцентом кафедры экономики ИПП. Минск., 2004 г. с. 15−16.
7. Чечевицына Л. Н. // Анализ финансово-хозяйственной деятельности: учебник. — Ростов н/Д: Феникс, 2008. — с.
6.
8. Универсальный учебный экономический словарь // Ростов-на-Дону: Изд-во «Феникс», 2006 г. — 350 с.
9. Горбачев А. С. // Журнал. «Банковское кредитование», N 1, январь-февраль 2009 г. с.16−18.
10. Лукасевич И. Я. Оценка инвестиционных рисков // Управление финансовыми рисками. Журнал. № 4, 2006. с.
18.
11. Образумов. В. Как оценить систему внутреннего контроля и управления рисками инвестиционных проектов // Журнал «Риск-менеджмент», № 11−12, ноябрь-декабрь 2007 г., с. 18.
12. Трясцина Н. Ю. Комплексная оценка инвестиционной привлекательности предприятий // Экономический анализ: теория и практика. — 2006. — N 18 (75). — С. 5−7.
13. Ушвицкий Л. И. Совершенствование методики анализа платежеспособности и ликвидности организаций / Л. И. Ушвицкий, А. В. Савцова, А. В. Малеева // Экономический анализ: теория и практика. — 2006. — N 17 (74). ;
С. 21 — 28. — N 18 (75). — С. 14 — 19.
14. Фрэнк Дж. Фабоцци. Управление инвестициями. // Университетский учебник. М.: Изд. Инфра-М. 2010.
с.
932.
15. Бухгалтерская отчетность ООО «Сервис-комплект-строй» за 2010 г.
Приложения Приложение 1 (Бухгалтерская отчетность) БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС ООО «Сервис-комплект-строй»
на 31 декабря 2010 г.
Актив Код показателя На начало отчетного периода На конец отчетного периода 1 2 3 4 I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ - Нематериальные активы 110 — 25 Основные средства 120 — 31 520,2 Незавершенное строительство 130 — 24 156,3 Доходные вложения в материальные ценности 135 — - Долгосрочные финансовые вложения 140 — - Отложенные налоговые активы 145 — 32 Прочие внеоборотные активы 150 — - ИТОГО по разделу I 190 — 55 733,5 II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ - Запасы, в том числе: 210 — 251 050 сырье, материалы и другие аналогичные ценности 211 — 6482 животные на выращивании и откорме 212 — - затраты в незавершенном производстве 213 — 9 готовая продукция и товары для перепродажи 214 — 1236 товары отгруженные 215 — 241 526 расходы будущих периодов 216 — 68 прочие запасы и затраты 217 — 1729
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 220 — 3126
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) 230 — - в том числе покупатели и заказчики 231 — - Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 240 — 14 015 в том числе: покупатели и заказчики 241 — 14 015
Краткосрочные финансовые вложения (56, 58, 82) 250 — - Денежные средства 260 — 2612
Прочие оборотные активы 270 — - ИТОГО по разделу II 290 — 270 803 БАЛАНС (сумма строк 190 + 290) 300 — 326 536,5
Пассив Код показателя На начало отчетного периода На конец отчетного периода 1 2 3 4 III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал 410 — 48 525
Собственные акции, выкупленные у акционеров 411 — - Добавочный капитал 420 — 478 Резервный капитал 430 — 9485 резервы, образованные в соответствии с законодательством 431 — резервы, образованные в соответствии с учредительными документами 432 — - Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 470 — 6326,7 ИТОГО по разделу III 490 — 64 814,7 IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА - Займы и кредиты 510 — 88 546,5 Отложенные налоговые обязательства 515 — 2124
Прочие долгосрочные обязательства 520 — - ИТОГО по разделу IV 590 — 90 670,5 V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 610 — 16 450,2 Кредиторская задолженность, в том числе: 620 — 78 282,6 поставщики и подрядчики 621 — 40 328 задолженность перед персоналом организации 622 — 6843 задолженность перед государственными внебюджетными фондами 623 — 3849 задолженность по налогам и сборам 624 — 984,1 прочие кредиторы 625 — 26 278,5 Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов 630 — - Доходы будущих периодов 640 — 76 318,5 Резервы предстоящих расходов 650 — - Прочие краткосрочные обязательства 660 — - ИТОГО по разделу V 690 171 051,3 БАЛАНС 700 — 326 536,5
ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ ООО «Сервис-комплект-строй»
на 31 декабря 2010 г.
Показатель За отчетный период За аналогичный период предыдущего года наименование код 1 2 3 4 Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) 010 288 825,8 — Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 020 241 526,0 — Валовая прибыль 029 13 753 613,2 — Коммерческие расходы 030 6255,5 — Управленческие расходы 040 7456,2 — Прибыль (убыток) от продаж 050 — - Прочие доходы и расходы 6654,37 — Проценты к получению 060 — - Проценты к уплате 070 11 850,2 — Доходы от участия в других организациях 080 — - Прочие доходы 090 — - Прочие расходы 100 1330 — Прибыль (убыток) до налогообложения 13 753,7 — Отложенные налоговые активы 141 — - Отложенные налоговые обязательства 142 2124 — Текущий налог на прибыль 150 3300,9 — Прочие налоги и отчисления 2002 — Чистая прибыль прибыль (убыток) отчетного периода 160 6326,7 — Справочно. — - Постоянные налоговые обязательства (активы) 200 — - Базовая прибыль (убыток) на акцию — - Разводненная прибыль (убыток) на акцию — -
Приложение 2
Расчет финансовых показателей ООО «Строй-комплект-сервис»
Коэффициент текущей ликвидности характеризует степень обеспеченности всеми оборотными средствами суммы срочных обязательств, вычисляется по формуле:
К1 = стр.
290 / [стр.
690 — (стр.
630 + стр.
640 + стр.
650)],
К1 =270 803/ 76 318,5 = 3,5
Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости, определяется по формуле:
К2 = (стр.
490 — стр.
190) / стр. 290
К2 = (64 814,7 — 55 733,5) / 270 803 = 0,03
Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной является выполнение одного из следующих условий:
на конец отчетного периода значение К2 < 0,1
Расчеты показывают, что по данным показателям структура баланса ООО «Сервис-комплект-строй» соответствует нормативу.
Определим коэффициент платежеспособности К3
К3 = [К1 + 6: Т * (К1 — 2] / 2,
Где Т — отчетный период в месяцах.
К3 = 0,52 Значение показателя (менее 1) свидетельствует о том, что у организации проблемы с платежеспособностью, это объясняется большой суммой кредиторской задолженности (кредит банка).
Коэффициент автономии характеризует долю собственных средств организации в общей сумме источников средств.
Кавт = стр.
490 / стр. 300 = 64 814,7 / 326 536,5= 0,19
Оптимальным считается значение не ниже 0,6.
Коэффициент финансовой устойчивости находится по формуле:
Кфу = (стр.
490 + стр.
590) / стр.
Кфу = (64 814,7 + 90 670,5) / 326 536,5= 0,48
Оптимальное значение не ниже 0,6
Период окупаемости собственного капитала Пск показывает какое количество времени необходимо на полное воспроизводство суммы собственного капитала.
Пск = стр.
490 (форма № 1) / стр. 160 (форма № 2)
Пск = 64 814,7 / 6326,7= 10,2 г.
Приложение 3
Структура инвестиционных расходов по внедрению проекта
Финансовая привлекательность
Территориальная привлекательность
Привлекательность товарной продукции (работ, услуг)
Кадровая привлекательность
Инвестиционная привлекательность
Инновационная привлекательность
Экологическая привлекательность
Социальная привлекательность
Информационная привлекательность
Привлекательность корпоративной культуры
