Финансовых инноваций требует и современная экономика, подверженная высоким рискам, постоянно обновляющая свой продуктовый и технологический базис.
3 Перспективы развития финансового инжиниринга с использованием ценных бумаг
Научно-технический прогресс привел к компьютеризации, развитию информационных технологий, телекоммуникаций. Изменение политической ситуации в мире открыло новые границы национальных и международных экономических отношений.
Взаимосвязь и взаимозависимость национальных фондовых рынков усилилась до такой степени, что мировая экономика как единое целое стала более интегрированной.
Для поддержания конкурентных преимуществ российского фондового рынка необходимо его развитие, в данном процессе немаловажная роль отводится финансовому инжинирингу.
Бурное развитие финансового инжиниринга стало следствием как необходимости управления все возрастающих рисков, так и развития современной техники, которая облегчила создание инновационных продуктов, направленных на решение финансовых проблем.
Кроме того, не стоит забывать, что финансовый инжиниринг — это также использование рыночных несовершенств для извлечения прибыли.
Вообще, по объему капитализации российский финансовый рынок в современных условиях находится примерно на 12 месте в мире и у России есть все основании рассчитывать на то, чтобы в 2012 году войти в число 10, а к 2020 году 5 крупнейших по капитализации финансовых рынков мира. Достижению этих целей будет способствовать ряд важных тенденций, уже получивших свое развитие в последние годы.
Рис.
6. Капитализация рынка акций в динамике
В соответствии с Рисунком 6 можно сделать вывод, что капитализация рынка ценных бумаг сократилась в 2009 году.
Необходимость развития финансового инжиниринга, как выяснили, необходима. Конструирование новых финансовых продуктов, соответствующих уникальным потребностям клиентов в доходности, ликвидности и управлении рисками, является ключевым элементом, обеспечивающим перераспределение фондовым рынком денежных ресурсов на цели инвестирования.
Современное развитие финансового инжиниринга определено как необходимостью управления все возрастающими рисками. Особенно в условиях современного мирового финансово — экономического кризиса, так и развития современной техники, которая облегчила создание инновационных технологий.
Финансовый инжиниринг должен развиваться в следующих направлениях:
совершенствование операций своп;
стимулирование развития фьючерсных и форвардных контрактов;
стимулирование развития синтетических активов посредством активизации процессов синтетической секьютеризации;
постоянно отслеживание зарубежного опыта в данной области (преимущественно, стран ЕС, США, Японии, Китая) и т. д.
В завершении отметим, что помимо развития финансового инжиниринга в стране необходима ориентация на стимулирование развития нормативно-правовой базы и разработка программы развития рынка ценных бумаг в целом. Отметим, таким образом, что изменения в законодательстве о рынке ценных бумаг являются частью комплексной программы, утвержденной Российской Федерации, касающейся среднесрочного социально-экономического развития Российской Федерации до 2012;2014 гг.
Заключение
В процессе написания данной курсовой работы все поставленные во введении задачи были решены:
Выяснили, что финансовый инжиниринг — это процесс долгосрочного развития финансового рынка посредством развития конкретных банковских и фондовых инструментов.
Финансовый инжиниринг является новаторским проявлением деятельности профессиональных участников финансовой сферы. Создание новых продуктов, инструментов, услуг позволяет занимать новые, перспективные ниши рынков, увеличивать доли на существующих.
Так, в работе рассмотрены продукты и инструменты, которые за последние тридцать лет сумели стать неотъемлемой частью финансового мира.
Выделяют следующие финансовые инструменты, определяющие развитие финансового инжиниринга на рынке ценных бумаг:
форвардные сделки;
свопы;
опционы;
синтетические активы.
По моему мнению, современное развитие рынка ценных бумаг как на национальном, так и на международном уровнях невозможна без развития конкретных банковских и фондовых инструментов, их необходимо рассматривать в совокупности.
Финансовый инжиниринг, как выяснили, получил активное развитие в Российской Федерации. По объему капитализации российский финансовый рынок в современных условиях находится примерно на 12 месте.
В России используются следующие финансовые инструменты на рынке:
кредитные свопы;
товарные свопы;
опционы;
форварды и фьючерсы;
различного рода синтетические активы, в числе которых можно выделить дефолтные свопы, возвратные свопы.
Для поддержания конкурентных преимуществ российского фондового рынка необходимо развитие финансового инжиниринга, что определяется конструированием новых финансовых продуктов, необходимостью управления рисками и т. д.
Список литературы
Законодательные и нормативные акты Конституция Российской Федерации Гражданский кодекс Российской Федерации Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах»
Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»
Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах»
Книги, монографии, диссертации Баффетт У. Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2009. — 472 с. — ISBN 978−5-9614−0986−4
Бернстайн П. Против богов. Укрощение риска. — М.: Олимп-Бизнес, 2008 — 400 с. — ISBN 5−9693−0035−7
Бернстайн П. Фундаментальные идеи финансового мира: Эволюция. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2009 — 256 с. — ISBN 978−5-9614−0972−7
Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. — М.: Олимп-Бизнес, 2007 — 1008 с. — ISBN 978−5-9693−0089−7
Буренин А. Н. Форварды, фьючерсы, опционы, экзотические и погодные производные. — М.: Научно-техническое общество имени академика С. И. Вавилова, 2008 — 512 с. — ISBN 978−5-902 189−13−8
Вайн С. Опционы: Полный курс для профессионалов / С. Вайн. — 2-е изд., испр. и доп. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2007.
— 466 с. — ISBN 978- 5−9614−0855−3
Воробьева З. А. Финансовый инжиниринг на рынке корпоративных облигаций: дисс. канд. экон. наук / Финансовая Академия при Правительстве РФ. — Москва, 2004
Глухов М. Ю. Структурированные финансовые продукты в системе финансового инжиниринга: дисс. канд. экон. Наук / Финансовая Академия при Правительстве РФ. — Москва, 2007
Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов. — М.: Альпина Паблишерз, 2010 — 1344 с. — ISBN 978- 5−9614−1152−2
Едронова В. Н. Учет и анализ финансовых активов: Акции, облигации, векселя / В. Н. Едронова .- М., 2010. 312 c.
Капелинский Ю. И. Финансовый инжиниринг с использованием ценных бумаг: дисс. канд. экон. наук / Финансовая Академия при Правительстве РФ. — Москва, 1998
Конолли К. Б. Покупка и продажа волатильности. — М.: ИК «Аналитика», 2006 — 264 с. — ISBN 5−93 855−007−6
Кругман П. Возвращение Великой депрессии. — М.: Эксмо, 2009 — 336 с. — ISBN 978−5-699−34 222−8
Рубцов Б. Б. Современные фондовые рынки: Учебное пособие для вузов. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2007 — 928 с. — ISBN 5−9614−0435−8
Талеб Н. Черный лебедь. Под знаком непредсказуемости. — М.: КоЛибри, 2009 — 528 с. ISBN 978−5-389−573−0
Фельдман А. Б. Производные финансовые и товарные инструменты: Учебник. — М: Экономика, 2008 — 472 с. — ISBN 978−5-282−2 776−1
Хейр Л. Рынки ценных бумаг, обеспеченных ипотекой и активами. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2007 — 508 с. — ISBN 978−5-9614−0577−4
Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. — М.: ИНФРА-М, 2003. — 1028 с. — ISBN 5−16−2 595−2
Литература
на иностранных языках
Banks, Erik; Paul Siegel. The Options Applications Handbook: Hedging and Speculating Techniques for Professional Investors. New York: Wiley, 2007
Hull, John. Options, futures and other derivatives. — 4th ed. — Prentice-Hall, 1999
Kat, Harry M. Structured equity derivatives: the definitive guide to exotic options and structured notes. — John Wiley & Sons Ltd, 2001
Knop, Roberto. Structured Products, A Complete Toolkit to Face Changing Financial Markets. — John Wiley & Sons Ltd., 2002
Schroeder Alice. The Snowball: Warren Buffett and the Business of Life — Bantam, 2008. — 976 c. — ISBN 553 805 096
Статьи периодической печати Анненская Н. Мнение: Люди и кризис, или как нам реорганизовать инвестбанк // РБК daily — М., 24.
12.2008
Басманов Е. Новые попытки найти крайних // РБК daily — М., 25.
12.2009
Басманов Е. Страховщики не верят в рейтинги // РБК daily — М., 09.
10.2009
Голубков А. Ю. Правовое регулирование рынка ценных бумаг / А. Ю. Голубков // Государство и право.- 2010 г.-№ 2.
Доклад о мерах по совершенствованию регулирования и развития рынка ценных бумаг на 2008;2012 годы и на долгосрочную перспективу (проект к обсуждению с участниками рынка) // Федеральная служба по финансовым рынкам .- 2008. 1 апреля Жуков Е. Ф. Основные тенденции развития финансового рынка в России / Е. Ф. Жуков // Финансовый бизнес. — 2009. — № 4. — С. 6−8.
Кириллов Р. На кредитной игле // РБК daily — М., 27.
01.2009
Кокшаров А. Гибридный «Ренессанс» // РБК daily — М., 24.
06.2009
Котов А. Америка на дне // РБК daily — М., 04.
04.2008
Котов А. Баланс Обамы // РБК daily — М., 18.
06.2009
Котов А., Рыбакова М. Новый удар по Moody’s. // РБК daily — М., 24.
09.2009
Павлов В. Деривативы берут под контроль // РБК daily — М., 19.
10.2009
Павлов В. Деривативы возьмут «под колпак» // РБК daily — М., 13.
08.2009
Пензин К. Финансовые показатели биржевого бизнеса / К. Пензин // Рынок ценных бумаг. — 2008. — № 7. — С. 29−34.
Рапопорт Д. Между спадом и взрывом // Деньги. — М., 10.
09.2007 — № 35
Суетин А. А. Рынок производных финансовых инструментов //Бизнес и банки. — 2007. — № 7.
Смородская П. ВТБ борется за ликвидность // РБК daily — М., 04.
03.2009
Фондовый рынок РТС: итоги I квартала 2010 года // RTS.- 2010. 24 декабря Шахов М. BlackRock поднялся на Barclays // РБК daily — М., 27.
04.2010
Интернет-ресурсы Янков И. Рынок акций и инфляция: сомнительная дружба // Банк Петрокоммерц.- 2009. 16 марта Интернет-ресурсы:
Электронный ресурс:
http://www.cis.minsk.by/main.aspx?uid=14 962 (дата обращения 21.
05.2011 г.)
Приложение, А Инструменты передачи рисков
Мерлихин Р. Ю. Экономика.
СПб: «Леда», 2008. 470 с., с. 405−411
Пензин К. Финансовые показатели биржевого бизнеса / К. Пензин // Рынок ценных бумаг. — 2008. — № 7. — С. 29−34.
Едронова В. Н. Учет и анализ финансовых активов: Акции, облигации, векселя / В. Н. Едронова .- М., 2010. 312 c., с. 135
Едронова В. Н. Учет и анализ финансовых активов: Акции, облигации, векселя / В. Н. Едронова .- М., 2010. 312 c., с. 142
Голубков А. Ю. Правовое регулирование рынка ценных бумаг / А. Ю. Голубков // Государство и право.- 2010 г.-№ 2.
Жуков Е. Ф. Основные тенденции развития финансового рынка в России / Е. Ф. Жуков // Финансовый бизнес. — 2009. — № 4. — С. 6−8.
Электронный ресурс:
http://www.cis.minsk.by/main.aspx?uid=14 962 (дата обращения 21.
05.2011 г.)
Электронный ресурс:
http://www.cis.minsk.by/main.aspx?uid=14 962 (дата обращения 21.
05.2011 г.)
Электронный ресурс:
http://www.cis.minsk.by/main.aspx?uid=14 962 (дата обращения 21.
05.2011 г.)
Электронный ресурс:
http://www.cis.minsk.by/main.aspx?uid=14 962 (дата обращения 21.
05.2011 г.)
Электронный ресурс:
http://www.cis.minsk.by/main.aspx?uid=14 962 (дата обращения 21.
05.2011 г.)
Электронный ресурс:
http://www.cis.minsk.by/main.aspx?uid=14 962 (дата обращения 21.
05.2011 г.)
Электронный ресурс:
http://www.cis.minsk.by/main.aspx?uid=14 962 (дата обращения 21.
05.2011 г.)
Электронный ресурс:
http://www.cis.minsk.by/main.aspx?uid=14 962 (дата обращения 21.
05.2011 г.)
Электронный ресурс:
http://www.cis.minsk.by/main.aspx?uid=14 962 (дата обращения 21.
05.2011 г.)
Электронный ресурс:
http://www.cis.minsk.by/main.aspx?uid=14 962 (дата обращения 21.
05.2011 г.)
Электронный ресурс:
http://www.cis.minsk.by/main.aspx?uid=14 962 (дата обращения 21.
05.2011 г.)
Скобелев П. Кабинет министров одобрил три сценария развития экономики на ближайшие три года // Российская газета — Центральный выпуск.- 2009. 14 июля.- № 4951 (127)
Доклад о мерах по совершенствованию регулирования и развития рынка ценных бумаг на 2008;2012 годы и на долгосрочную перспективу (проект к обсуждению с участниками рынка) // Федеральная служба по финансовым рынкам .- 2008. 1 апреля
