Эволюция мировой валютной системы

)

в среднем 39,3 Доля евро в расчетах по торговле товарами и услугами

— расчеты по экспорту товаров из стран зоны евро в страны вне зоны евро

— оплата товаров, импортируемых странами зоны евро из стран вне зоны евро

— расчеты по экспорту услуг из стран зоны евро в страны вне зоны евро

— оплата услуг, импортируемых странами зоны евро из стран вне зоны евро

От 39 до 62

От 34 до 56

От 16 до 67

От 23 до 71 Численность стран и территорий, привязывающих курс своей национальной валюты к евро

40 стран Медленнее всего процесс интеграции идет на европейском рынке розничных банковских услуг и продуктов, хотя и здесь наметился определенный прогресс. Европейское банковское сообщество инициировало проект создания Единой европейской платежной зоны (SEPA). Кроме того, ряд показателей свидетельствует о росте трансграничной банковской деятельности, в частности, рост числа слияний и поглощений между банками разных стран, повышение в финансовом портфеле банков доли активов других стран зоны евро.

Следует отметить, что превращение валюты в международную создает для региона и входящих в него стран не только преимущества, но и риски, повышает ответственность, так как страна или регион-эмитент становится более уязвимой перед лицом колебаний обменных курсов валют, подрывающих финансовую и макроэкономическую стабильность и ограничивающих выбор возможных мер монетарной политики. Кроме того, быстрое повышение курса евро невыгодно европейским производителям, поскольку удорожает их экспорт и снижает его конкурентоспособность по сравнению с американскими и азиатскими товарами, а это тормозит экономический рост.

Относительно благоприятные для евро условия на международных финансовых рынках не гарантировали будущего; ситуация ухудшилась, когда нарушилась стабильность экономического роста в связи с глобальным экономическим кризисом. Политика обменного курса не смогла заменить необходимых изменений в реальной экономике.

Чтобы сделать евро действительно мировой валютой, необходимо расширить границы его применения в международных торговых и финансовых операциях, выйдя за пределы региона, непосредственно прилегающего к зоне евро. В долгосрочном плане решение этой задачи будет во многом зависеть от преодоления структурных и других трудностей, стоящих на пути экономического роста и интеграции финансовых рынков Евросоюза. Важную роль сыграет способность ЕС выступать единым фронтом на международной арене, в том числе по финансовым вопросам.

Глава 4. Перспективы развития мировой валютной системы Для обеспечения макроэкономической стабильности в условиях глобализации экономики и для создания «ровного игрового поля» в международной торговле необходима новая валютная система, основанная на принципах и правилах, согласованных на многостороннем уровне, предусматривающих поддержание стабильного обменного курса на конкурентном уровне, что позволило бы обуздать спекулятивные операции, предотвратить накопление фундаментальных и долговременных глобальных дисбалансов, возникновение связанных с этим «долговых ловушек» для развивающихся стран, а также и валютных кризисов. В то же время процесс формирования новой валютной системы не является одномоментным, а будет растянут на достаточно длительный период времени. Следовательно, ключевым становится вопрос о возможности доллара выполнять какое-то время функции мировых денег при одновременном выдвижении других валют или новых финансовых продуктов для обеспечения взаимовыгодных расчетов и платежей. Это вопрос о том, сохранятся ли контуры существующей валютной системы, в которой одно государство практически без ограничений и бесконтрольно печатает деньги и потребляет блага, а другие страны производят относительно недорогие товары, валютную выручку от реализации которых сберегают в выпущенных другими государствами деньгах и финансовых активах, и в первую очередь, в активах США. В ближайшее десятилетие доллар США сохранит свою монопольную роль «резервной валюты», при этом ни евро, ни другие валюты пока не располагают возможностями заменить доллар в мировой валютно-финансовой системы.

Вместе с тем национальные валюты на основе расширяющейся и конкурентоспособной национальной экономики будут постепенно выходить в разряд «резервных», но в условиях повышения дерижистских функций со стороны государств (как вывод из уроков кризиса современности) их наступление будет сопровождаться соглашениями типа СВОП или договоров о стратегическом партнерстве, т. е. валютно-финансовые потоки будут связываться с реальным движением товаров или услуг, миграционной политикой.

Совершенствуя свое участие в процессе регулирования мировой валютной системы, МВФ стремится совместно с группой Всемирного банка содействовать преодолению мирового экономического кризиса. Однако, и МВФ, и группа ВБ сохраняют общую направленность своих действий по реализации неолиберальной модели развития мировой экономики, дискредитировавшей себя в ходе, как экономического кризиса, так и при принятии мер по его ликвидации. Идет процесс согласования противоречий между участниками, но целевая направленность МВФ и ВБ четко определена моделью экономического развития мировой экономики.

Главная проблема мировой экономики заключается в том, что отсутствует стабильный финансовый актив, который позволил бы сохранить накопления от инфляции, а без этого мир обречен жить в условиях перманентных кризисов.

Наиболее динамичным фактором в расстановке сил между мировыми валютами в последнее время является рост роли азиатских валют. Региональными валютами в перспективе могут стать юань или иена. Но после землетрясения в Японии, перспективы иены стать мировой валюты стали весьма призрачными. Китайский юань близок к тому, чтобы стать «свободно используемой валютой», что является одним из основных критериев для включения его в корзину МВФ. Необходимо рассмотреть вопрос об участии самых широко используемых валют развивающихся стран в корзине МВФ. Самые очевидные кандидаты, — страны БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай и Южная Африка).

Свободно используемая валюта необязательно может быть свободно конвертируемой, ссылаясь на валюты, которые вошли в корзину СДР в 1960—1970 годы. Другим критерием для включения валюты в корзину СДР является то, что страна-эмитент должна являться крупным экспортером, и Китай полностью соответствует этому требованию. Сейчас в СДР входят доллар, евро, иена и фунт стерлингов. СДР — это составная квазивалюта, используемая в качестве расчетного средства во внутренних операциях МВФ между странами-членами организации. Некоторые эксперты полагают, что СДР может играть роль своего рода глобальной резервной валюты. С инициативой о рассмотрении в МВФ возможности создания наднациональной резервной валюты выступала и Россия.

Расширение корзины СДР должно способствовать глобальному экономическому подъему и сокращению дисбалансов в мировой экономике, Включение юаня в корзину МВФ стало бы знаком признания растущего экономического влияния Китая и одновременно стимулом Пекину для ускорения реформы валютного режима.

МВФ осуществил очередной пересмотр корзины СДР в ноябре, не включив в его состав новых валют. В фонде заявили, что юань не достаточно широко используется для того, чтобы стать частью СДР. BBC приводит данные Банка международных расчетов (BIS), согласно которым доля юаня в общем валютном обороте в 2010 году составляла лишь 0,9% против 84,9% доллара, 39,1% евро, 19% иены и 12,9% фунта стерлингов.

В следующий раз пересмотр валютных позиций в МВФ должен состояться в 2015 году. Но некоторые аналитики, в том числе глава Goldman Sachs Asset Management Джим О’Нил (Jim O’Neill), который ввел в употребление аббревиатуру BRIC, полагает, что фонд не станет ждать до того времени, чтобы изменить состав СДР. Как бы то ни было, пока никто не ожидает, что юань уже скоро станет свободно конвертируемым.

Китай, между тем, в последние два года пытается продвигать интернационализацию юаня, о чем свидетельствует, в частности стремительное расширение рынка юаня в Гонконге.

В качестве альтернативы ныне действующим мировым валютам, предлагается создать новую, которая необходима для формирования новой мировой валютной системы, отдельные экономисты предлагают следующее:

она должна быть привязана к какому-нибудь товару, поскольку физический объем любого товара конечен, следовательно, и объем эмиссии этой валюты будет ограничен;

она не должна быть национальной валютой какого-либо государства, поскольку у финансовых властей любой страны всегда есть соблазн вбросить в экономику дополнительные денежные средства для покрытия бюджетного дефицита либо для стимулирования экономики. В качестве привязки предлагается использовать товар, но не золото, а например, какой-то другой металл или корзина, активно использующихся в промышленном производстве, металлов: алюминий, никель, медь, золото и т. д., так и нефть, а возможно, и газ. В этом случае у России есть большие перспективы стать одним из основных разработчиков данного предложения.

Евро мог бы продолжать играть весьма важную роль, эволюционировав из единой валюты (которой сейчас является, но статус которой, возможно, не сможет удержать в условиях кризиса) в общую валюту — по типу предложенной Кейнсом денежной единицы «банкор», в которую бы конвертировались все европейские валюты.

На встрече «двадцатки» (G20) в феврале 2011 года были отложено принятие решений по изменению мировой валютной системы. Для работы над реформой в рамках G20 была создана группа под председательством Германии.

Таким образом, на настоящем этапе развития мировой валютной системы остро стоит вопрос о ее изменении, разработке новых подходов и методов к установлению единых критериев для оценки ее жизнедеятельности, формированию новой единой мировой валюты.

Заключение

Исторически мировая валютная система прошла длительный путь от биметаллизмачеканки монет из золота и серебра до создания целого ряда мировых валютных систем, основанных уже на корзине валют. Каждая из систем на своем этапе развития оказывала определенные положительные результаты по формированию регулирующих мер, которые позволяли держать паритет между странами и способствовать развитию мирового хозяйства.

Но на определенном этапе наступали кризисные явления, которые были вызваны определенными дисбалансами в развитии национальной экономики отдельных государств, что вызывало войны и вело к замене одной мировой валютной системы к другой. Выделяются следующие мировые валютные системы: золотого стандарта, БреттонВудская и действующая в настоящее время Ямайская валютная система. Отдельно можно выделить, как пример развития региональную Европейскую валютную систему, которая является подсистемой Ямайской валютной системы.

Глобализация показывает все большее несовершенство международной валютной системы, основанной на эталоне, носящем национальный (региональный) характер, но обслуживающим все мировое хозяйство. Не лучшим образом выглядят ключевые валюты второго эшелона. Наиболее стабильная из них — евро, не опирается на экономическую мощь, равную доллару.

Глубокая, масштабная реформа монетарной системы — одно из важнейших условий выхода из кризиса и поиска нового стабильного пути развития. Однако путь к «новому Бреттон-Вудсу» окажется тернистым.

На настоящем этапе в связи с глубочайшим мировым кризисом остро встал вопрос о разработке новых концепций и методов формирования новой модели мировой валютной системы

На первом этапе пока решаются вопросы совершенствования действующей системы, а именно введения дополнительно в состав резервных -китайского юаня, а потом и российского рубля. В качестве альтернативных мер есть предложения отдельных экономистов по разработке новой мировой валюты о, основанной, например, на корзине металлов, а также нефти и газе.

Поскольку инфляционное давление в результате кризиса возрастет, асимметричное воздействие Европейского ЦБ на членов еврозоны будет становиться все более непереносимым. Хотел бы при этом особо обратить внимание на следующий фактор: если ограничения на движение краткосрочного капитала снова будут введены (а этого следует ожидать), то значимость еврозоны для гармонизации процентных ставок значительно снизится.

Это вовсе не значит, что евро полностью исчезнет. Он мог бы продолжать играть весьма важную роль, эволюционировав из единой валюты (которой сейчас является, но статус которой, возможно, не сможет удержать в условиях кризиса) в общую валюту — по типу предложенной Кейнсом денежной единицы «банкор», в которую бы конвертировались все европейские валюты.

Двадцатка крупнейших государств мира не стоит в стороне от предложений по разработке новой системы, и эти вопросы постоянно обсуждаются на ее заседания. Для работы над реформой в рамках G20 была создана группа под председательством Германии.

Таким образом, в настоящее время на повестке дня остро стоит вопрос о формировании новой модели мировой валютной системы.

Бокарева Н. Юань могут добавить в корзину к доллару, евро, иене и фунту.// www.BFM.ru.

19.04. 2011

Глуховцев В. Э. Основные направления трансформирования мировой валютной системы. Автореф. дисс. на соиск. уч. ст. канд.

эконом.наук.

М., 2010.-24с.

Гусаков Н.П., Белова

И.Н., Стренина М. А. Международные валютно-кредитные отношения:

Учебник/Под общей ред.Н.П.Гусакова-М.:МЕФРА-М, 2008;314с.

Джабиев Э. С. Исторический и международный опыт регулирования валютных отношений // Финансовое право- 2009; № 6 С 18−25

Зубчен Л. Евро как мировая валюта// www.perspektiv.ifo.2007;10−14−548.htm

Красавина Л. Н. Концептуальные подходы к реформированию мировой валютной системы//Деньги и кредит-2010;№ 5- С.48−57

Кочергина

Т.Е. Мировая экономика:

учебник-Ростов н/Д:Феникс, 2008;267с.

Лисицин А. Ю. Валютная политика. Валютный союз.Евро. /Под ред. Козырина А.Н.-М:.Центр публично-правовых исследований, 2008; 103с Рябицкий Е. Создание новой мировой валюты как один из путей преодоления финансового кризиса//Финансовая газета. Региональный выпуск.-2009; № 42

Рябышева Ю. Ю. Европейская валютно-финансовая интеграция и перспективы использования ее опыта в евразийском регионе. Автореф. дисс. на соиск. уч. ст. канд.

эконом.наук.

М., 2007.-28с.

Сапир Ж. Евро: от «единой» валюты к «общей»?//Банки и деловой мир -2008; № 12

Саркисянц А. Есть ли альтернатива доллару?// Бухгалтерия и банки- 2009 -№ 6

Суздальцев И. Резервная валюта рубль//Банки и деловой мир-2007;№ 12

Шмелев В.В. К вопросу о глобализации мировых и финансовых рынков// Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет-2008;№ 7

Щебарова Н. Н. Международные валютно-финансовые отношения: учебное пособие.

М.;Флинта:

МПСИ, 2007;224с.

Цибулина А. Н. Расширение европейского валютного союза. Автореф. дисс. на соиск. уч. ст. канд.

эконом.наук.

М., 2011.-24с.

http://studyspace.ru/finansyi-i-kredit.-razdel-1-tereticheskie-voprosyi./mezhdunarodnaya-valyutnaya-si.html

Гусаков Н.П., Белова И. Н., Стренина М. А. Международные валютно-кредитные отношения-М.:М, 2008, С.21

Гусаков Н.П., Белова И. Н., Стренина М. А. Международные валютно-кредитные отношения-М., 2008, С.22

Щебарова Н. Н. Международные валютно-финансовые отношения:.М.:2007, С.5

.Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: -/Под ред. Л. Н. Красавиной М., 2005.С.33

Кочергина Т. Е. Мировая экономика: учебникРостов н/Д, 2008, С.165

Кочергина Т. Е. Мировая экономика: учебникРостов н/Д, 2008, С.171

Щебарова Н. Н. Международные валютнофинансовые отношения: -М., 2007.С.10

http://studyspace.ru/finansyi-i-kredit.-razdel-1-tereticheskie-voprosyi./mezhdunarodnaya-valyutnaya-si.html

Зубчен Л. А. Евро как мировая валюта/www.perspektivy.info/2007;10−14−50−48.htm

Бокарева Н. Юань могут добавить в корзину к доллару, евро, иене и фунту.//www/BFM.ru 19.

04.2011

Бокарева Н. Юань могут добавить в корзину к доллару, евро, иене и фунту.//www.BFM.ru 19.

04.2011

Рябицкий Е. Создание новой мировой валюты как один из путей преодоления финансового кризиса//Финансовая газета. Региональный выпуск. 2009 № 42